Заемный капитал и его влияние на финансовое состояние предприятия

     Дополнительное  производство (цеха):

• Гальванический цех  
• Литейный цех (цветного и черного металла) 
• Электросталеплавильный цех 
• Цех общей контрольной сборки

2.2 Анализ финансового состояния предприятия

     В анализе финансовой устойчивости предприятия рассчитывают коэффициенты платежеспособности, характеризующие степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, направляющих долгосрочные вложения в организацию. Рассмотрим показатели финансовой устойчивости предприятия, используя следующую аналитическую таблицу 1.

     Таблица 1 – Финансовая устойчивость предприятия (тыс. руб.)

      Коэффициент финансовой независимости (автономии) на данном предприятии равен 0,06 (180213/2897413) при теоретическом возможном К>0,5. Данный коэффициент обозначает, что все обязательства предприятия не могут быть покрыты его собственными средствами. Снижение коэффициента, по сравнению с началом года свидетельствует об увеличении финансовых затруднений в будущем. Такие тенденции с точки зрения кредиторов снижают гарантии погашения предприятием своих обязательств. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение предприятия в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно - постоянных. Кроме того, низкий коэффициент финансовой независимости может привести к затруднениям с получением новых кредитов.⁴

     Коэффициент финансового риска, или коэффициент соотношения заемных и собственных средств равен 15,08. Из данных таблицы видно, что данный коэффициент вырос на 2,25, т.е. в течение отчетного периода заемные средства на каждый рубль собственных вложений возросли на 2 рубля 25 копеек. Значение данного коэффициента значительно превышает контрольного – 1, что говорит о том что финансовая независимость и устойчивость достигли критической точки.

     Если  посмотреть на коэффициент инвестирования, то на начало года он составил 0,57, а на конец – 0,67, т.е. он возрос не 0,1. Идеальным считается, если собственные средства покрывают весь основной капитал (итог 1 раздела актива) и небольшую часть оборотных активов. Данный пример далек от идеала. Предприятие не будет жизнеспособным, если у него изымут все заемные средства.

     Коэффициент финансирования, который составил 0,08, что значительно меньше единицы, так же свидетельствует об опасности неплатежеспособности предприятия.

     О финансовой стабильности можно судить по коэффициенту финансовой устойчивости, который составил на конец отчетного периода 0,24 против 0,3 на начало года. Он показывает, что только 24% собственных средств и долгосрочных заемных средств предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

     По  данным баланса предприятия ОАО «СМЗ - САВМА машзавод» рассчитаем показатели ликвидности, используя аналитическую таблицу 2.

     Таблица 2 – платежеспособность предприятия (тыс. руб.)

     Данные  таблицы показывают, что у предприятия есть тенденция к утрате платежеспособности, т.к. коэффициент утраты платежеспособности меньше единицы. На конец отчетного периода коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности ниже нормального ограничения.

     2.3 Анализ структуры заемного капитала

     Финансовое  положение и устойчивость организации  во многом зависят от того, на сколько  оптимально соотношение собственного и заемного капитала. Структура капитала исследуемого предприятия рассмотрена в таблице 3.

     Таблица 3 - Анализ динамики и структуры источников капитала за 2009 год в ОАО «СМЗ - САВМА машзавод»

     Из  таблицы 3 видно, что на предприятии основной удельный вес в формировании активов занимает заемный капитал, и к концу года его удельный вес вырос на 1,01% за счет увеличения краткосрочных обязательств (значительно выросла задолженность перед поставщиками и подрядчиками на 110260 тыс. руб. и займы и кредиты – 167963 тыс. руб.).

     Удельный  вес собственного капитала в формировании активов предприятия снизился на 1,01% несмотря на увеличение его к  концу года на 1554 тысяч рублей за счет роста нераспределенной прибыли.

     Анализ  состава и структуры заемных  средств целесообразно начинать с выяснения роли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в деятельности предприятия. Очевидно, что наличие в составе его источников имущества долгосрочных заемных средств - явление, как правило, положительное, поскольку предприятие может распоряжаться привлеченными средствами длительное время.⁵ Динамика структуры заемного капитала приведена в таблице 4.

     Таблица 4 - Динамика структуры заемного капитала за 2009 год в ОАО «СМЗ - САВМА машзавод»

     На  основании таблицы 4 можно сделать следующие выводы: краткосрочные кредиты на начало периода занимали доминирующие позиции в структуре, их удельный вес незначительно снизился, сильнее снизился уровень долгосрочных кредитов и займов. Возрос уровень задолженности перед поставщиками и подрядчиками, прочими кредиторами, что связано с увеличением задолженности по арендным и лизинговым операциям, обязательствами по имущественному и личному страхованию.

     На  основании проведенного анализа  динамики структуры и состава заемного капитала, в представленной таблице видно, что возрос уровень кредиторской задолженности, а значит, у организации появилась возможность меньше прибегать к кредитам банка.

     Проведенный анализа динамики, структуры и  состава заемных средств необходим для определения рациональности использования капитала в организации.

2.3.1Анализ кредиторской задолженности

     Суммы краткосрочных обязательств предприятия  перед поставщиками, работниками  по оплате труда бюджетом и других финансовых обязательств представляют кредиторскую задолженность. В состав кредиторской задолженности входит:

     задолженность перед поставщиками и подрядчиками;

     задолженность перед персоналом по оплате труда  и прочим расчетам;

     задолженность перед бюджетом по перечислению налогов;

     задолженность перед Фондом социального страхования и обеспечения;

     Задолженность перед прочими кредиторами

     Задолженность перед учредителями.

     Кредиторская  задолженность характеризует наиболее краткосрочный вид используемых предприятием заемных средств, в  том числе формируемых им за счет внутренних источников. Начисление средств по видам данных счетов производиться по мере совершения хозяйственной операции, а погашение - в установленные на то сроки.

     Кредиторская  задолженность является бесплатным источником формирования капитала организации. Чем выше ее доля в структуре заемного капитала, тем соответственно ниже будет показатель средневзвешенной стоимости капитала (при прочих равных условиях)⁶. Размер данного вида задолженности зависит от периодичности погашения обязательств. Сроки выплат регулируются государственными нормативно-правовыми актами, условиями заключенных между контрагентами договоров, а также внутренними документами предприятия. Задержка в выплате этих средств приводит к росту размера кредиторской задолженности. Однако с другой стороны такая задержка несет гораздо больший объем негативных последствий.