Политика управления финансовыми рисками

   Отдел рисковых вложений капитала  в соответствии с уставом хозяйствующего  субъекта может осуществлять  следующие функции:

· проведение венчурных и портфельных инвестиций, т.е. рисковых вложений капитанов в соответствии с действующим законодательством и уставом хозяйствующего субъекта;

· разработка программы рисковой инвестиционной деятельности;

· сбор, обработка, анализ и хранение информации об окружающей обстановке;

· определение  степени и стоимости рисков, стратегии и приемов управления риском;

· разработка программы рисковых решений и  организация ее выполнения, включая  контроль и анализ результатов;

· осуществление  страховой деятельности, заключение договоров страхования и перестрахования, проведение страховых и перестраховых операций, расчетов по страхованию;

· разработка условий страхования и перестрахования, установление размеров тарифных ставок по страховым операциям;

· выполнение функции аварийного комиссара, выдача гарантии по поручительству российских и иностранных страховых компаний, возмещение убытков за их счет, поручение другим лицам исполнение аналогичных функций за рубежом;

· ведение  соответствующей бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности по рисковым вложениям капитала.  

Заключение

   Проблема рисков  уже  достаточно  давно  обсуждается  в  зарубежной  и отечественной  экономической  литературе.  Более  того,  некоторые   крупные предприятия (в основном это крупные банковские или  финансово-инвестиционные структуры)   обзаводятся   специальными   подразделениями,   состоящими   из менеджеров  по  управлению   рисками,   или   сотрудничают   со   сторонними консультантами или  экспертами,  которые  разрабатывают  программу  действий фирм при столкновении с различными видами рисков.

   Возникновение интереса к проявлению риска в деятельности предприятий в России связано с проведением экономической реформы. Хозяйственная среда  все более  приобретает  рыночный  характер,  что  вносит  в  предпринимательскую деятельность  дополнительные  элементы  неопределенности,   расширяет   зоны рисковых ситуаций.

   Экономические преобразования, происходящие в России, приводят к  росту числа   предпринимательских   структур,   созданию   ряда   новых   рыночных инструментов.  В  связи  с   процессами   демонополизации   и   приватизации государство правомерно отказалось от статуса  единоличного  носителя  риска, переложив всю   ответственность на предпринимательские структуры.  До  конца 80-х гг.  российская  экономика характеризовалась достаточно  стабильными темпами развития. Первыми признаками появления  кризиса  явились  негативные процессы в инвестиционной сфере, результатом чего явилось  снижение  объемов произведенного национального  дохода,  промышленной  и  сельскохозяйственной продукции. Нарастание кризиса экономики  России  является  одной  из  причин усиления риска в  хозяйственной  деятельности,  что  приводит  к  увеличению числа убыточных предприятий. Значительный рост  числа  подобных  предприятий показывает, что без учета факторы риска в хозяйственной деятельности  не обойтись, без этого сложно получить адекватные реальным условиям  результаты деятельности. Создать эффективный механизм функционирования  предприятия  на основе концепции безрискового хозяйствования невозможно.

      Для многих  руководителей   начала  90-х  стало  открытием,  что  риски предприятия поддаются не только  учету,  но  и  управлению,  что  существует множество  методик,  позволяющих  в  той  или  иной  степени  прогнозировать наступление рискового события и принимать меры  к  снижению  степени  риска. Конечно,  сейчас  уже  нет  необходимости  доказывать,  что   успех   любого предпринимателя, бизнесмена, менеджера в  значительной  степени  зависит  от его  отношения  риску,  ведь   на   этапе  принятия   решений   предприятие сталкивается с выбором приемлемого   для  него  уровня  риска  и  путей  его снижения. При этом каждое предприятие имеет свои собственные предпочтения  и подходы и на основе этого выявляет риски,  которым  может  быть  подвержено, решает, какой уровень риска для него  приемлем,  и  ищет  способы  избежания нежелательных последствий. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Расчетная часть (Вариант 3)

     «Финансовое прогнозирование  и выбор источников финансирования» 

   Вы являетесь финансовым менеджером АО «Интерсвязь», которое функционирует в сфере производства современных средств связи. Вам потребуется проанализировать финансовую отчетность данного АО и определить темп роста объемов производства, исходя из сложившихся на предприятии экономических тенденций. Согласно расчетам отдела перспективного развития АО «Интерсвязь» для поддержания конкурентоспособности целесообразно увеличить объем как минимум в 1,5 раза.

   Ваша задача — определить финансовые возможности АО для наращивания объема производства и, соответственно, экономического потенциала за счет собственных финансовых возможностей и привлечения дополнительных финансовых ресурсов; построить прогнозную финансовую отчетность при максимально возможном в данных условиях темпе роста объемов производства.

   Для этого необходимо рассчитать прогнозные значения показателей финансовой отчетности, определить потребность в источниках финансирования с использованием соответствующей балансовой модели и выбрать варианты финансирования из возможных:

     •    краткосрочная банковская ссуда;

     •    долгосрочная банковская ссуда;

     •    увеличение уставного фонда за счет дополнительного выпуска акций.

   Ставка процента за кредит составляет 10% по краткосрочным ссудам, 20% — по долгосрочным ссудам.

   Условиями предоставления ссуды являются:

     •    кредитоспособность и финансовая устойчивость данного предприятия (необходимо дать заключение о возможности кредитования);•    общий уровень финансовой зависимости не выше 50% источников средств;

     •    общая ликвидность предприятия (коэффициент покрытия не ниже 1,05).

   На момент расчета в обращении находятся 10 тыс. шт. простых акций. Курсовая стоимость соответствует номинальной. Снижение уровня дивидендов на акцию нецелесообразно, так как это отрицательно скажется на уровне их ликвидности и инвестиционной привлекательности АО.

   Предполагается, что предприятием задействованы все производственные мощности и структура активов оптимально соответствует объему производства.

   Необходимо ответить на следующие вопросы:

   Сумеет ли предприятие при существующих ограничениях обеспечить необходимое финансирование для расширения производственно-коммерческой деятельности?

   Какой темп экономического роста АО «Интерсвязь» возможен при заданных ограничениях?

   Целесообразно ли такое расширение деятельности с точки зрения влияния на уровень самофинансирования предприятия в дальнейшем, его финансовой устойчивости и рентабельности?

   Изменится ли темп экономического роста АО в дальнейшем?

   Исходные данные для анализа и финансовых расчетов представлены в финансовой отчетности АО «Интерсвязь» за отчетный год (табл. 1 и табл. 2) 

     Таблица 1

     Сведения  по балансу АО «Интерсвязь» на 01.01.2004 г., руб.

     Таблица 2

Выписка из отчета о прибылях и убытках АО «Интерсвязь» за 2003 т., руб.