Основные тенденции валютного рынка в Российской Федерации

Из-за спекулятивности российского валютного рынка брокерские компании

востребованы.

7. Частные (физические) лица, которые проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи наличной валюты, а также физические лица имеют возможность инвестировать свободные денежные средства на рынке Forex с целью получения прибыли.

     Рынок Forex (FOrex EXchange market) – межбанковский рынок, сформировавшийся в 1971 году. Главный принцип на Forex заключается в обмене одной валюты на другую по свободно формирующемуся курсу. При этом курс одной валюты относительно другой определяется равновесием спроса и предложения в текущий момент времени.

     Ежедневный объем сделок на рынке Forex оценивается в 1-3 триллиона долларов в день. Для сравнения: дневной оборот американской рынка ценных бумаг составляет 200 миллиардов долларов. Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) требуется несколько месяцев, чтобы достичь ежедневного оборота валютного рынка.

     Forex не является "рынком" в традиционном смысле этого слова. У него нет единого центра, он не имеет конкретного места торговли.

     Forex объединяет три региональных центра торговли: азиатский, европейский, американский. Обменные операции не прекращаются в течении всей рабочей недели, рынок работает 24 часа в сутки. Практически в каждом из часовых поясов есть дилеры, котирующие твердые валюты. Относительное затишье на рынке Forex наблюдается лишь с 00:00 до 4:00 часов по московскому времени. Это связано с тем, что в полночь - закрытие Нью-Йоркской биржи а в 4 часа утра - открытие Токийской биржи. 

     1.2 Валютное регулирование в РФ 

     Валютное  регулирование является неотъемлемой частью экономической политики стран. Цель валютного регулирования в странах с внутренне конвертируемой валютой -  достижение свободной конвертируемости национальной валюты. Тактические цели валютного регулирования состоят в создании условий для постепенного снятия ограничений на валютные операции, которые прежде всего связаны с основными макроэкономическими показателями. Среди данных характеристик наиболее существенными являются низкая конкурентоспособность товаров и услуг на мировом рынке, недостаточная эффективность инвестиций, высокая инфляция, высокий уровень долгового бремени, плохая кредитная история, близкая к монопродуктовой структура экспорта, неразвитость современных рыночных институтов и, наконец, недостаточное урегулирование отношений собственности.

     Перечисленное присуще российской экономике, и переход к конвертируемости предполагает последовательный процесс доведения фундаментальных экономических показателей до приемлемого уровня. Конвертируемость национальной валюты и ее обменный курс только отражают уровень развития и стабильность национальной экономики. В случае несоответствия уровня развития экономики взятым обязательствам по конвертируемости неизбежно наступает насильственное разрешение накопленных противоречий в виде финансовых кризисов, девальваций и программ стабилизации.

     Вступивший  в силу с 18 июня 2004 года Федеральный закон Российской Федерации от 10 декабря 2003 года № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» заложил серьезные либерально - экономические основы для радикальной перестройки механизма валютного регулирования и валютного контроля. Целью настоящего Федерального закона является обеспечение реализации единой государственной валютной политики, а также устойчивости валюты Российской Федерации и стабильности внутреннего валютного рынка Российской Федерации как факторов прогрессивного развития национальной экономики и международного экономического сотрудничества. Законом определяются основные принципы валютного регулирование и валютного контроля в Российской Федерации:

     1. приоритет экономических мер  в реализации государственной политики в области валютного регулирования;

     2. исключение неоправданного вмешательства  государства и его органов в валютные операции резидентов и нерезидентов;

     3. единство внешней и внутренней  политики Российской Федерации;

     4. единство системы валютного регулирования  и валютного контроля;

     5. обеспечение государством защиты  прав и экономических интересов резидентов и нерезидентов при осуществлении валютных операций. 

     1.3 Валютный рынок Российской Федерации 

     Внутренний  валютный рынок России состоит из внутренних региональных рынков. РТС (Российская торговая система), в Москве валютные инструменты торгуются на ММВБ (MICEX - Moscow Interbank Currency Exchange). Кроме того, функционирует еще пять валютных бирж: Санкт-Петербургская (СПВБ), Сибирская в г. Новосибирске (СМВБ), Азиатско-Тихоокеанская в г. Владивостоке (АТМВБ), Уральская Региональная (УРВБ), Ростовская (РМВБ).

     Фондовая биржа РТС - российская фондовая биржа, проводящая торги на рынке акций, а также производных финансовых инструментов. Она предоставляет возможность выставлять котировки, приобретать оперативную информацию о состоянии рынка и заключать сделки купли-продажи ценных бумаг российских эмитентов в режиме реального времени с расчетами как в рублях РФ, так и в иностранной валюте. К обращению в РТС допущено больше 350 видов акций и облигаций.

     На ММВБ проходят ежедневные торги по семи иностранным валютам, включая доллар США и евро. В них участвуют около 800 банков, имеющих валютную лицензию Банка России. Торги проводятся в системе электронных лотовых торгов, представляющий собой сложный электронно-вычислительный комплекс, к которому подключено множество удаленных терминалов для участников. С помощью компьютеров они в течение дня вводят заявки на покупку или продажу валюты, а система автоматически фиксирует сделки при согласованных правилами условиях. Таким образом, в течение дня совершается несколько тысяч сделок с валютой (в основном с долларом США) на разные суммы по разным ценам. По итогам каждой торговой сессии рассчитывается средневзвешенный биржевой курс каждой валюты, который и объявляется в итоговых информационных бюллетенях. При определении официального курса рубля относительно доллара США Банк России использует средневзвешенный курс рубля к доллару США на последней утренней биржевой сессии и округляет с точностью до копейки.

     Биржевой  валютный рынок имеет ряд достоинств :

    - является самым дешевым источником валюты и валютных средств;

    - заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью.

    Ликвидность валюты и ценных бумаг в валюте означает способность их быстро и  без потерь в цене превращаться в  рубли.

    Указанные выше достоинства биржевого валютного  рынка России обусловлены следующими факторами:

    - законодательно установленным требованием  по обязательной продаже части  (50%) валютной выручки от экспорта  товаров, работ, услуг;

    - ограниченным количеством валютных  бирж (т.е. торговых площадок), на  которых производятся операции  по купле-продаже (конверсии) валюты;

    - использованием государством Московской  межбанковской валютной биржи  для установления официального  обменного курса рубля к доллару,  а на основе его через систему  кросс-курсов к другим валютам;

     - контролем за торгами на ММВБ со стороны Центрального банка.

     Под валютными интервенциями Банка  России понимается купля-продажа Банков России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег.

     ЦБ  может выступать на рынке в одиночку, для оказания влияния на национальную валюту, или согласованно с другими ЦБ для проведения совместной валютной политики на международном рынке или же для совместных

интервенций.

     Российский рынок ценных бумаг находится в стадии становления: биржевые сделки нерегулярны, заключаемые контракты нередко носят искусственный характер и т.п. Тем не менее, уже имеется опыт разработки отечественных фондовых индикаторов. В частности, можно упомянуть об индексах Российской торговой системы и Московской межбанковской валютной биржи. Оба индекса показывают усредненное изменение цен и выражаются в пунктах (первоначальное значение у обоих индексов было принято за 100 пунктов).

     Отличия индексов РТС и ММВБ заключаются в том, что:

      - индекс РТС строится по ценам акций, выраженным в долларах, а ММВБ - в рублях. На динамику индекса РТС влияет изменение курса доллара - если доллар падает, РТС растет на эту же величину, искажая реальное изменение цен акций. РТС был удобен во времена сильной инфляции, когда рубль стремительно падал, искажая динамику цен акций, а доллар был относительно стабилен.

      - индекс РТС считается по акциям пятидесяти эмитентов, а ММВБ – по тридцати, в этом преимущество индекса РТС: он охватывает более широкий рынок;

     - объемы торгов на бирже ММВБ на порядок выше объемов на бирже РТС, что является преимуществом индекса ММВБ в объективности отражения динамики рынка. 

 

     2. Тенденций функционирования валютного рынка Российской Федерации

     2.1 Динамика курса иностранной валюты к рублю 

     На  основе материала о Российского  статистического ежегодника об официальных  валютных курсах в таблице 2 представлена динамика изменения курса иностранной валюты, а именно доллара США и евро, к рублю.

       В 2007, 2008 и 2010 гг. происходит укрепление  рубля относительно доллара США  на 6,25%, 2,01% и 4,85% соответственно. В  течение 2009 года национальная  валюта Российской Федерации  обесценилась относительно американской  на 27,82%.

     Курс  единой европейской валюты напротив, непрерывно с 2006 по 2009 год растет относительно рубля (приложение 1) [4]. Интенсивный рост курса евро на фоне медленного роста доллара объясняется снижением процентных ставок для стимулирования роста экономики США и предупреждения рецессии.  Низкие ставки делают менее привлекательными инвестиции в долларовые активы, что, в свою очередь, сокращает спрос на валюту США.

     На рисунке 1 представлены графики изменения валютных курсов. 

 

Рисунок 1 – Динамика официальных курсов иностранных валют по

отношению к рублю 
 
 
 
 
 

 

     2.2 Анализ взаимосвязи валютного курса и экономических показателей развития экономики Российской Федерации 

      Валовый внутренний продукт (Gross domestic product – GDP) является ключевым показателем состояния национальной экономики и включает в себя в качестве составляющих менее крупные экономические индикаторы.

      Существует  прямая зависимость между изменением показателя ВВП и валютного курса: растет ВВП – растет валютный курс. Если ВВП растет, это говорит о том, что общее состояние экономики хорошее, также наблюдается увеличение промышленного производства, приток зарубежных инвестиций в экономику, рост экспорта. Увеличение зарубежных инвестиций и экспорта приводит к увеличению спроса на национальную валюту со стороны иностранцев, что выражается в росте курса. Продолжающийся в течение нескольких лет рост ВВП приводит к «перегреву» экономики, росту инфляционных тенденций и, следовательно, к ожиданию повышения процентных ставок (как основной антиинфляционной меры), что также увеличивает спрос на валюту.

      Данные  утверждения подтверждаются статистическими  данными источника [5], отраженными в таблице 3 (приложение 2).