Автор работы: Пользователь скрыл имя, 01 Июля 2017 в 17:45, курсовая работа
Для решения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
определить понятие финансовой политики и её сущность;
проанализировать методы разработки и реализации краткосрочной и долгосрочной финансовых политик в различных аспектах деятельности организации;
оценить финансовую политику коммерческого предприятия;
изучить направления по совершенствованию финансовой политики организации.
Объектом исследования в дипломной работе является открытое акционерное общество "Чебоксарский хлебозавод № 2".
Введение
1. Теоретические основы оценки финансовой политики предприятия
1.1 Сущность финансовой политики предприятия, ее цель и задачи
1.2 Этапы и принципы финансовой политики предприятия
1.3 Методы формирования финансовой политики предприятия
2. Оценка финансовой политики предприятия на примере ОАО "Чебоксарский хлебозавод № 2"
2.1 Общая характеристика предприятия
2.2 Анализ финансового состояния ОАО "Чебоксарский хлебозавод № 2"
2.3 Оценка эффективности финансовой политики
3. Основные направления совершенствования финансовой политики ОАО "Чебоксарский хлебозавод № 2"
3.1 Разработка финансовой стратегии предприятия
Выводы и предложения
Список использованной литературы
Таблица 3.1.3
Сравнительная характеристика источников кредитования
Показатели |
Банк "Девон - кредит" |
Банк "Стратегия" |
Сумма кредита, тыс. руб. |
2400 |
2400 |
Процентная ставка,% |
18,0 годовых (простые проценты) |
3,5 от остатка займа (сложные проценты) |
Сумма кредита, тыс. руб. |
3374,4 |
3450 |
Эффективная ставка,% |
20,3 |
21,875 |
Расчеты показали, что при осуществлении кредитной политики целесообразнее брать кредит в банке "Девон - кредит".
Проблемами, решение которых обуславливает необходимость выработки дивидендной политики, являются следующие:
с одной стороны, выплата дивидендов должна обеспечить защиту интересов собственника и создать предпосылки для роста курсовой цены акций, и в этом смысле их максимизация является положительной тенденцией;
с другой стороны, максимизация выплаты дивидендов сокращает долю прибыли, реинвестируемой в развитие производства.
В таблице 3.1.4 даны характеристики существующих методик дивидендных выплат.
Таблица 3.1.4
Характеристики методик дивидендных выплат
Название методики |
Основной принцип |
Преимущества методики |
Недостатки методики |
1 |
2 |
3 |
4 |
1. Методика постоянного процентного распределения прибыли |
Соблюдение постоянства показателя "дивидендного выхода" |
Простота |
Снижение диви-денда на акцию (при уменьшении чистой при-были) |
2. Методика фиксированных дивидендных выплат |
Соблюдение постоянства суммы дивиденда на акцию в течение длительного периода вне зависимости от динамики курса акций. Регулярность дивидендных выплат |
1. Простота 2. Сглаживание колебаний курсовой стоимости акций |
Если прибыль сильно снижает-ся, выплата фик-сированных ди-видендов подры-вает ликвидность предприятия |
3. Методика выплаты гарантиро-ванного минимума и "Экстра" - дивидендов |
1. Соблюдение посто-янства регулярных выплат фиксированных сумм дивиденда. 2. В зависимости от успешности работы предприятия - выплата чрезвычайного дивиденда ("Экстра") как премии в дополнение к фиксированной сумме дивиденда |
Сглаживание колебаний курсовой стоимости акций |
"Экстра" - диви-денд при слишком частой выплате становится ожидаемым и перестает играть должную роль в поддержании курса акций |
4. Методика выплаты дивидендов акциями |
Вместо денежного ди-виденда акционеры по-лучают дополнительные акции |
1. Облегчается решение лик-видных проблем при неустой-чивом финансовом положении. 2. Вся нераспределенная прибыль поступает на развитие. 3. Появляется большая свобода маневра структурой источников средств. 4. Появляется возможность дополнительного стимулирования высших управленцев, наделяемых акциями |
Ряд инвесторов может предпочесть деньги и начнет продавать акции |
Уставный капитал ОАО "Хлебозавод №2" составляет 8000 тыс. руб. и состоит из 8000 штук обыкновенных акций, номинальной стоимостью 1000 рублей. Решение о выплате дивидендов принимается общим собранием акционеров. Дивидендная политика ОАО "Хлебозавод №2" характеризуется следующими показателями (табл.3.1 5).
Таблица 3.1.5
Показатели дивидендной политики ОАО "Хлебозавод № 2"
за 2005 - 2007 гг.
Показатели |
Годы |
Отклонение |
Динамика,% | ||||
2005 |
2006 |
2007 |
2006/2005 |
2007/2006 |
2006/2005 |
2007/2006 | |
1. Уставный капитал, тыс. руб. |
8000 |
8000 |
8000 |
- |
- |
100,0 |
100,0 |
2. Количество акций, шт. |
8000 |
8000 |
8000 |
- |
- |
100,0 |
100,0 |
3. Номинальная стоимость акции, руб. |
1000 |
1000 |
1000 |
- |
- |
100,0 |
100,0 |
4. Чистая прибыль, тыс. руб. |
3350 |
10543 |
10293 |
+7193 |
-250 |
3,1 р. |
97,6 |
5. Отчисления от чистой прибыли на выплату дивидендов,% |
- |
4,1 |
5,05 |
+4,1 |
+0,95 |
- |
- |
6. Сумма дивиден-дов, тыс. руб. |
- |
432 |
520 |
+432 |
+88 |
- |
120,3 |
7. Дивиденды на одну акцию, руб. |
- |
54 |
65 |
+54 |
+11 |
- |
120,3 |
В 2005 году дивиденды не выплачивались. Решением годового собрания акционеров ОАО "Хлебозавод №2" отчисления из чистой прибыли на выплату дивидендов составили: в 2006 году - 4,0% (432 тыс. руб), в 2006 году - 5,05% (520 тыс. руб). В среднем на одну акцию в 2006 году было выплачено 54 руб. дивидендов, в 2007 году в связи с ростом чистой прибыли выплаты дивидендов на акцию увеличились до 65 руб., т.е. на 11 руб. или 20,3% по сравнению с 2006 годом.
Хотя система управления финансами ориентирована на решение краткосрочных и текущих задач, решаемых предприятием, разработка стратегии его развития позволяет не только определить ориентиры этого развития, но и добиться понимания общности задач работниками различных служб предприятия, устранить ограничения на взаимодействие между ними, особенно по вопросам решения ключевых проблем, стимулировать информационный обмен между структурными подразделениями предприятия.
В целях управления издержками финансовой службе предприятия рекомендуется использовать данные финансово-экономического анализа, которые дают первоначальное представление об уровне издержек предприятия, а также уровне рентабельности. При разработке учетной политики предприятия рекомендуется выбрать такие методы калькулирования себестоимости, которые обеспечивают наиболее наглядное представление о структуре издержек производства, уровне постоянных и переменных затрат, доле коммерческих расходов.
Экономическим службам целесообразно периодически проводить анализ структуры издержек производства, производя сравнение с различного рода базовыми данными и изучая природу отклонений от них.
Чтобы выработать рациональные решения в управлении затратами предприятия с помощью операционного анализа, воспользуемся информацией, предоставленной бухгалтерией ОАО "Хлебозавод № 2" по кондитерскому цеху. Данные о затратах на производство продукции по кондитерскому цеху за период с января по декабрь 2007 года представлены в таблице 3.2.1
Таблица 3.2.1
Затраты на производство продукции по кондитерскому цеху ОАО "Хлебозавод № 2" за 2007 год
Месяц |
Объем производства (кг) |
Материальные расходы (т. р) |
Цеховые расходы (т. р) |
Общепроиз-водственные расходы (т. р) |
Себес-тоимость (т. р) |
Январь |
1356,3 |
8780,2 |
2218 |
1259,4 |
12157,6 |
Февраль |
1192,2 |
7879,4 |
1976,5 |
2138,2 |
11994,1 |
Март |
1418,5 |
8155,1 |
3247,8 |
940,6 |
12343,5 |
Апрель |
1867,3 |
13219,1 |
279,9 |
1207,5 |
14706,6 |
Май |
1589,6 |
9093,8 |
2327,1 |
1400 |
12820,9 |
Июнь |
1149,38 |
6592,5 |
2452,7 |
688,4 |
9733,7 |
Июль |
1460,8 |
8157,6 |
2290,5 |
1186,4 |
11634,2 |
Август |
1552,65 |
8481,9 |
1510,7 |
1823,7 |
11876,4 |
Сентябрь |
726,85 |
5066,9 |
1191,7 |
1623 |
7880,6 |
Октябрь |
2250,36 |
19710,5 |
1747,9 |
2344,9 |
23803,4 |
Ноябрь |
2158 |
24730,4 |
1956,6 |
2111 |
28898 |
Декабрь |
2195 |
33508,5 |
2639,3 |
3139,1 |
39286,9 |
Итого |
16582 |
153375,9 |
23798,7 |
19960,9 |
197135,9 |
При применении инструментов операционного анализа в управлении затратами предприятия, необходимо затраты разделить на постоянную и переменную части. Материальные затраты, которые включают в себя затраты на сырье, вспомогательные материалы, тару, зарплату производственных рабочих и начисления на зарплату относим к переменным.
Так как цеховые и общезаводские расходы представляют собой смешанные затраты, то для управления ими необходимо разделить их на переменные и постоянные. Для этого воспользуемся методом наименьших квадратов. Определение коэффициентов и результаты расчетов представлены в таблице 3.2.2 и в таблице 3.2.3
Таблица 3.2.2
Определение коэффициентов уравнение регрессии цеховых расходов по кондитерскому цеху ОАО "Хлебозавод № 2" за 2007 год
Месяц |
Объем произ-ва Х, (кг) |
|
Цехов. расходы У, (руб) |
|
( ) 2 |
( ) × ( ) |
2006 год | ||||||
Январь |
1659,36 |
149 |
2014462 |
170723 |
22201 |
25384825 |
Февраль |
1689.03 |
178 |
1917346 |
73606 |
31684 |
13128471 |
Март |
1740,07 |
229 |
1881016 |
37276 |
52441 |
8551318 |
Апрель |
1640,2 |
130 |
1759645 |
-84093 |
16900 |
-10892676 |
Май |
1549,14 |
-38 |
1688407 |
410667 |
1444 |
15798376 |
Июнь |
1478 |
-33 |
1688655 |
-155084 |
1089 |
5066601 |
Июль |
1729,4 |
219 |
1916406 |
72666 |
47961 |
15894354 |
Август |
1528,7 |
18 |
1632755 |
-210983 |
324 |
-3804038 |
Сентябрь |
1353,8 |
-157 |
1755666 |
-88073 |
24649 |
13816024 |
Октябрь |
1830 |
319 |
1957939 |
114199 |
101761 |
36467335 |
Ноябрь |
1620,9 |
110 |
1691742 |
-151997 |
12100 |
-16754645 |
Декабрь |
1702,5 |
192 |
2472771 |
629031 |
36864 |
120667168 |
2007 год | ||||||
Январь |
1271,7 |
-239 |
2118000 |
274260 |
57121 |
-65539962 |
Февраль |
1192,2 |
-219 |
1976500 |
132760 |
47961 |
-29012088 |
Март |
1418,5 |
-92 |
3247800 |
140406 |
8464 |
-129257782 |
Апрель |
1867,3 |
357 |
2799700 |
-1563839 |
127449 |
-559057086 |
Май |
1589,6 |
79 |
2327100 |
483360 |
6241 |
38161288 |
Июнь |
1149,38 |
-361 |
2452700 |
608960 |
130321 |
-220011234 |
Июль |
1460,8 |
-50 |
2290500 |
446760 |
2500 |
-22284399 |
Август |
1552.65 |
43 |
1570697 |
-273042 |
1849 |
-11795445 |
Сентябрь |
726,85 |
-784 |
1191731 |
-652008 |
614656 |
511070193 |
Октябрь |
2250,36 |
740 |
1747909 |
-95830 |
547600 |
-70884855 |
Ноябрь |
2158 |
647 |
1956592 |
112852 |
418609 |
73052621 |
Декабрь |
2195 |
684 |
2639258 |
795518 |
467856 |
544397072 |
Итого |
54384 |
66374632 |
4193193 |
1358605909 | ||
Среднее |
1511 |
1843740 |
||||
Используя данные таблицы 3.2.2, найдем ставку переменных издержек (для цеховых расходов):
Переменные издержки в расчете на средний объем производства составляют (1510,7 кг × 324,0027 руб. /кг) = 489461,16 руб. Тогда постоянные издержки составляют (1843739,79 руб. - 489461,16 руб) = 1354278,63 руб.
Таким образом, уравнение регрессии цеховых расходов будет иметь следующий вид: у = 1354,3 тыс. руб. + 324 × Х.
Таблица 3.2.3. Определение коэффициентов уравнение регрессии общехозяйственных расходов по кондитерскому цеху ОАО "Хлебозавод № 2" за 2007 год
Месяц |
Объем произ-ва Х, (кг) |
(кг) |
Общехоз. расходы У, (руб) |
|
( ) 2 |
( ) × ( ) |
2006 год |
||||||
Январь |
1659,36 |
149 |
1076895 |
-234321 |
22201 |
34841284 |
Февраль |
1689,03 |
178 |
1062931 |
-248285 |
31684 |
44284225 |
Март |
1740,07 |
229 |
1426044 |
114827 |
52441 |
26341398 |
Апрель |
1640,2 |
130 |
990129 |
-321088 |
16900 |
-41590549 |
Май |
1549,14 |
-38 |
886527 |
-424689 |
1444 |
-16337823 |
Июнь |
1478 |
-33 |
893597 |
-417619 |
1089 |
13643629 |
Июль |
1729,4 |
219 |
1077978 |
-233238 |
47961 |
-51016318 |
Август |
1528,7 |
18 |
1290422 |
-20794 |
324 |
-374933 |
Сентябрь |
1353,8 |
-157 |
1204277 |
-106940 |
24649 |
16775699 |
Октябрь |
1830 |
319 |
1299846 |
-11371 |
101761 |
3631133 |
Ноябрь |
1620,9 |
110 |
1307872 |
-3344 |
12100 |
-368710 |
Декабрь |
1702,5 |
192 |
2635777 |
1324559 |
36864 |
254090317 |
2007 год |
||||||
Январь |
1271,7 |
-239 |
1259422 |
-51795 |
57121 |
12377535 |
Февраль |
1192,2 |
-219 |
2138193 |
826975 |
47961 |
-180719038 |
Март |
1418,5 |
-92 |
940595 |
-370622 |
8464 |
34119484 |
Апрель |
1867,3 |
357 |
1207521 |
-103696 |
127449 |
-37070344 |
Май |
1589,6 |
79 |
644035 |
-667181 |
6241 |
-52673992 |
Июнь |
1149,38 |
-361 |
688434 |
-622782 |
130321 |
225005078 |
Июль |
1460,8 |
-50 |
1186128 |
-125088 |
2500 |
6239422 |
Август |
1552.65 |
43 |
1823733 |
512515 |
1849 |
22140687 |
Сентябрь |
726,85 |
-784 |
1622023 |
310806 |
614656 |
243622511 |
Октябрь |
2250,36 |
740 |
2344998 |
1033780 |
547600 |
764677215 |
Ноябрь |
2158 |
647 |
2211016 |
899798 |
418609 |
582466737 |
Декабрь |
2195 |
684 |
3139117 |
1827900 |
467856 |
125088692 |
Итого |
54384 |
46407824 |
4193193 |
3497347553 | ||
Среднее |
1511 |
1289106 |