Мировой опыт функционирования стабилизационных фондов

     3) на покрытие расходов, связанных  с управлением Национальным фондом  РК и проведением ежегодного  аудита. 
 
 
 

Динамика  использования средств Национального фонда Республики Казахстан 

Источник: //www.minfin.kz/ 
 

     Национальный  фонд РК размещается в разрешенные  финансовые инструменты, за исключением  нематериальных активов, в целях  обеспечения:

     1) сохранности Национального фонда  Республики Казахстан;

     2) поддержания достаточного уровня ликвидности Национального фонда РК;

     3) высокого уровня доходности НФ  РК в долгосрочной перспективе  при умеренном уровне риска;

     4) получения инвестиционных доходов  в долгосрочной перспективе.

     В 2008 году 7,5 млрд. тенге были перечислены  со счета фонда в республиканский и местные бюджеты в виде компенсации потерь в т.ч. в республиканский – 4,5 млрд. тенге, в местные бюджеты – 2,8 млрд. тенге. Это было вызвано временным понижением цен на нефть ниже установленной базовой отметки в 19 долларов за баррель.

     В 2008 году впервые была реализована стабилизационная функция НФ РК, которая призвана финансировать государственные расходы в годы неблагоприятной конъюнктуры цен на сырьевые ресурсы. Для проведения антикризисной политики, в рамках которой в 2008-2009 годах из Национального фонда РК в виде целевого трансферта в республиканский бюджет было выделено 955,4 млрд. тенге.

     В 2008 году из НФ РК в республиканский  бюджет было выделено 607,5 млрд. тенге  на увеличение уставного капитала АО «Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына» для реализации мер по обеспечению конкурентоспособности и устойчивого развития национальной экономики Республики Казахстан. А в 2009 году – на реализацию мероприятий Плана действий Правительства РК на 2009 год по реализации Послания Главы государства народу Казахстана от 6 марта 2009 года «Через кризис к обновлению и развитию» (Дорожной карты) было выделено 347,9 млрд. тенге в виде целевого трансферта.

     НФ  РК не может использоваться на кредитование физических и юридических лиц  и в качестве обеспечения исполнения обязательств.

     Гарантированным трансфертом из НФ РК являются невозвратные поступления в республиканский  бюджет из НФ РК. Размер гарантированного трансферта из Национального фонда  Республики Казахстан определяется в абсолютном фиксированном значении и утверждается законом РК.

     Не  перечисленную за отчетный финансовый год сумму гарантированного трансферта из НФ РК в республиканский бюджет Правительство РК по предложению  Республиканской бюджетной комиссии и в соответствии с утвержденным Правительством РК порядком имеет право использовать в текущем финансовом году для финансирования бюджетных программ развития, утвержденных в республиканском бюджете истекшего финансового года, в объеме не более суммы неоплаченных зарегистрированных обязательств по соответствующим бюджетным программам посредством корректировки бюджета.

     Привлечение не перечисленной за отчетный финансовый год суммы гарантированного трансферта из Национального фонда РК в республиканский бюджет осуществляется на сумму разницы неоплаченной части зарегистрированных обязательств истекшего финансового года по бюджетным программам развития и остатков бюджетных средств на начало финансового года.

     Перечень  разрешенных финансовых инструментов, за исключением нематериальных активов, определяется Правительством РК совместно с Национальным банком РК по предложению Совета по управлению НФ РК.

     Совет по управлению НФ РК является консультативно-совещательным  органом при Президенте РК, вырабатывающим предложения по эффективному использованию  НФ РК и его размещению в финансовые инструменты, за исключением нематериальных активов.

     Функциями Совета по управлению Национальным фондом Республики Казахстан являются:

     1) выработка предложений по повышению  эффективности формирования и  использования Национального фонда РК;

     2) рассмотрение и выработка предложений  по объемам и направлениям  использования НФ РК;

     3) выработка предложений по перечню  разрешенных финансовых инструментов, за исключением нематериальных  активов, для размещения НФ  РК. 

Динамика  активов Национального фонда Республики Казахстан 

     Источник: Прогноз социально-экономического развития и бюджетных параметров  Республики Казахстан на 2009- 2013 годы. Одобрен на заседании Правительства  Республики Казахстан Протокол № 32 от 26 августа 2008 года. //www.minplan.kz / 

     Активы  Национального фонда РК по состоянию на конец 2009 года составили 4,5 трлн. тенге, из которых 750,0 млрд. тенге размещены во внутренние активы (облигации АО «Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына» и АО «Национальный управляющий холдинг «КазАгро»). Учет инвестиционных рисков ведется на основе аналитических разработок, представленных Казахстану норвежской стороной.

     Как заявил глава Национального банка Григорий Марченко, «мы полностью заимствовали инвестиционную стратегию у норвежского фонда… Все технические вещи – все эталонные портфели, то, что касается дюрации, принципов подбора внешних управляющих – все взято оттуда. При этом даже более жестких два момента есть у нас по сравнению с норвежцами. Первый – внешних управляющих мы выбирали только тех, кто имеет более 100 млрд. долларов в управлении (таких всего 16 институтов в мире, из них 9 уже имеют мандаты – 6 от Нацфонда и 3 от Нацбанка). Когда мы выбирали кастодиана, как дополнительная линия защиты, было требование не менее 1 трлн. долларов в кастоди и выиграл «ABN AMRO Mellon». И второе, где у нас есть ограничения, Норвегия, поскольку у них фонд большой, часть инструментов они вкладывают в бумаги развивающихся стран, например, Бразилии, Южной Кореи и так далее. Мы этого не делаем. Мы жестко сказали, что только развитые страны, рейтинг «А» и выше. Но на этом этапе развития Нацфонда мы считаем, что это правильно».

     Согласно  утвержденной инвестиционной стратегии  Национального фонда, 75% его активов  должны быть вложены в сберегательный портфель, а 25% - в стабилизационный. В свою очередь, 40% сберегательного портфеля фонда (то есть 30% всех активов Национального фонда) должны быть инвестированы в акции зарубежных компаний.

     Для стабилизационного портфеля Национального  фонда ключевым критерием является его ликвидность с тем, чтобы  была возможность оперативно перечислять средства из фонда в бюджеты. Стабилизационный портфель вкладывается в краткосрочные инструменты и поэтому в качестве эталонного портфеля берется индекс по 6-месячным ГЦБ США. Сберегательный портфель вкладывается в бумаги срочностью от 1 до 3 лет.

     Активы  Национального фонда Республики Казахстан в 2010 году составили 5 трлн. 19,1 млрд. тенге, при этом поступления  по прямым налогам от предприятий  нефтяного сектора составили 1 трлн. 592,4 млрд. тенге, что на 724,2 млрд. тенге  больше прошлого года.

     Прогноз поступлений в Национальный фонд на 2011-2013 годы рассчитан на основе  прогнозируемых параметров макроэкономических показателей: добычи нефти, мировой цены на нефть, курса тенге к доллару США, а также динамики поступлений за предыдущие годы, анализа текущей ситуации. В 2011 году поступления прямых налогов в Национальный фонд прогнозируются на уровне – 7,8% к ВВП, в 2012 году – 7,2 %,                              в 2013 году – 6,4%. 

Прогноз поступлений прямых налогов в Национальный фонд Республики Казахстан на 2011- 2013 годы

     Источник: Прогноз социально-экономического развития и бюджетных  параметров  Республики Казахстан на 2009- 2013 годы. Одобрен на заседании Правительства  Республики Казахстан Протокол № 32 от 26 августа 2008 года. //www.minplan.kz/  

     Выступая  в 2010 г. с посланием к народу Казахстана, президент Нурсултан Назарбаев  поручил правительству в первом квартале 2010 года внести на утверждение  новую концепцию. Он подчеркнул, что начиная с 2010 года гарантированный трансферт из НФ в бюджет должен быть зафиксирован в восемь млрд. долларов и напрвляться, прежде всего, на цели индустриализации.

     С учетом этих подходов, по оценке главы  государства, «активы Национального  фонда возрастут к 2020 году до 90 миллиардов долларов, что составит не менее 30% ВВП».

     Достижение  плановых показателей обеспечит  повышение суверенного рейтинга страны. Это в свою очередь, позволит привлекать новые займы по более  льготным финансовым условиям, что будет способствовать стимулированию роста инвестиций.