Автор работы: Пользователь скрыл имя, 14 Августа 2017 в 12:56, курсовая работа
Специфическая особенность ценной бумаги состоит в том, что она является показателем стоимости компании, формой существования капитала и товаром одновременно. Ценная бумага - вещь не совсем материальная, поэтому производится оценка прав собственности на бумагу.
Оценка ценных бумаг в основном осуществляется для сделок купли-продажи, внесения в уставный капитал предприятия, оформления залога для получения кредита. Однако, главное назначение оценки ценных бумаг - это определение текущей стоимости компании.
Цель данной работы - рассмотреть методы оценки ценных бумаг, но прежде чем рассматривать методы, предлагаю сначала ознакомиться с понятием и видами ценных бумаг.
Введение
1. Виды ценных бумаг
2. Виды стоимости ценных бумаг
3. Методы оценки стоимости ценных бумаг
3.1 Оценка облигаций
3.2 Оценка привилегированных акций
3.3 Оценка обыкновенных акций
3.4 Методы фундаментального анализа
3.5 Методы технического анализа
4. Расчетная часть
Заключение
Список использованной литературы
Какое из направлений дает более верную оценку цены акции, сказать трудно, для большей точности необходимо использовать оба направления, так как, несмотря на всю сложность математикостатистических методов прогнозирования цены, существует ряд факторов, оказывающих влияние на цену, которые не возможно оценить количественно, например риски, ожидания участников рынка, информация.
Технический анализ рынка акций включает в себя следующие этапы: изучение общего состояния рынка, выявление общих тенденций; изучение состояния отрасли; изучение конкретного эмитента.
Изучение общего состояния рынка заключается в анализе тенденции фондовых индексов и динамики объема торгов отечественного и зарубежных рынков. Вторым этапом исследования является анализ отраслевых показателей эмитента. Существует теория ротации групп, согласно которой акций предприятий различных отраслей по разному реагируют на цикл деловой активности.
В зависимости от этого отрасли делят на опережающие, запаздывающие и двигающиеся вместе с циклом деловой активности.
При анализе акций конкретного эмитента следует определить, в какой мере динамика их курса зависит от общерыночных и отраслевых трендов, взаимосвязь которых традиционно выявляется на основании расчета статистических показателей.
Достаточно популярным в техническом анализе является расчет bкоэффициента из уравнения регрессии:
y = a + bx,
где y – курс акции, x – фондовый индекс, a номинальная стоимость акции, b – коэффициент регрессии, равный тангенсу угла наклона линии регрессии.
Коэффициент b показывает величину изменения цены акции при изменении значения фондового индекса на единицу. Если b > 0, то цена акции растет при росте индекса, если b < 0, то зависимость между ценой акции и индексом обратная.
Для определения меры изменения курса акций, обусловленного изменением фондового индекса, рассчитывают коэффициент корреляции, квадрат которого (R2) показывает пропорцию, в которой связаны курс акции и индекс.
При прогнозировании курсов акций используются также индикаторы технического анализа. В зависимости от того, какого рода тенденции они выявляют, выделяют следующую классификацию индикаторов:
Индикаторы, отслеживающие тренды, которые относятся к классу сопровождающих или запаздывающих, т.е., их разворот следует за разворотом тренда. К ним относятся скользящие средние, MACD, MACD гистограммы, Система направлений (Directional System) и др.;
Осцилляторы, которые являются опережающими и помогают выделить точки разворота тренда. В эту группу входят: Стохастикиндикатор, RSI, Индексы момента, %R Вильямса и др.;
Характеристические индикаторы, которые, в свою очередь, можно разделить на две группы: макроэкономические и индикаторы настроения рынка. С помощью индикаторов этой группы пытаются определить по внешним признакам направление внутренних процессов на рынке. Сюда включают индекс новых верхних / новых нижних цен, отношение спрос / предложение, индекс повышений / понижений, индекс трейдера и др.
Кроме этой классификации, все индикаторы можно разделить в зависимости от того, на основе каких данных они рассчитываются: на индикаторы на основе изменения цен и индикаторы, учитывающие цены и объем торгов.
В практике технического анализа используется множество индикаторов, эффективность применения которых зависит от многих факторов, таких как макроэкономическое положение страны, эффективность и степень развития рынка ценных бумаг, традиции, психологические особенности, степень профессионализма участников рынка ценных бумаг.
стоимость денежный инвестор фьючерсный
4. Расчетная часть
Задача (вариант 11). Определить стоимость облигации по имеющимся данным:
Номинальная стоимость – 1000 руб.;
Купонная ставка – 4%;
Срок обращения – 4 года;
Ставка дисконтирования – 12%.
Уравнение для оценки действительной стоимости купонной облигации с конечным сроком погашения, проценты по которой выплачиваются в конце каждого года, при постоянной ставке доходности имеет следующий вид:
где: T – количество лет до наступления срока погашения облигации;
r – ставка дисконтирования (доходности);
Nобл – номинальная стоимость (номинал) облигации;
Sкуп – ежегодная выплата в соответствии с купонной ставкой.
Купонная ставка в размере 4% для облигации номиналом 1000 руб. соответствует ежегодной выплате в размере 40 руб.
Тогда приведенная стоимость облигации составляет:
Sобл = 40/1,12 + 40/1,122 + 40/1,123 + 40/1,124 + 1000/1,124 ≈ 757,01 руб.
Заключение
Все множество методов, применяемых при анализе акций, можно разделить на методы фундаментального и технического анализа.
Сущность фундаментального анализа основана на утверждении, что цены на рынке стремятся к своей реальной стоимости, которая определяется целым рядом фундаментальных факторов.
Таким образом, основной целью фундаментального анализа является определение реальной стоимости акции на основании данных о состоянии предприятия в данный момент времени и прогнозов о его стоимости в будущем.
Фундаментальный анализ можно определить как способ определения текущей рыночной стоимости будущих поступлений от финансовых инструментов на основании комплексного изучения финансовоэкономического состояния их эмитента, посредством приемов и методов фундаментального анализа.
Предметом изучения фундаментального анализа является внутренняя стоимость финансового инструмента и ее прогноз в будущем.
Фундаментальный анализ находит свое отражение в оценки стоимости акций с позиций стоимости бизнеса, которые они представляют.
Технический анализ – это способ прогнозирования рыночной цены акции на основании выявления основных закономерностей в динамике цены финансового инструмента и объема его торгов в прошлом.
Объектом технического анализа являются временные ряды величин, характеризующих финансовый рынок, цен, доходностей, объемов продаж и открытых интересов, а также некоторых статистик, то есть, функций этих величин, называемых индексами.
Цель технического анализа – определить момент покупки или продажи финансового актива. Методы технического анализа наиболее применимы при спекулятивной игре на бирже.
Поэтому технический анализ является одной из главных составляющих программного обеспечение систем интернеттрейдинга, получивших значительное распространение в последнее время.
Список использованной литературы