Методы оценки ценных бумаг

 

Методы оценки ценных бумаг.

 

• Содержание

 

• Введение
• 1. Виды ценных бумаг
• 2. Виды стоимости ценных бумаг
• 3. Методы оценки стоимости ценных бумаг
• 3.1 Оценка облигаций
• 3.2 Оценка привилегированных акций
• 3.3 Оценка обыкновенных акций
• 3.4 Методы фундаментального анализа
• 3.5 Методы технического анализа
• 4. Расчетная часть
• Заключение
• Список использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связано с функционированием рынка реальных активов, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов.

С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объёма кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает передачу части денежного капитала в ссуду.

Специфическая особенность ценной бумаги состоит в том, что она является показателем стоимости компании, формой существования капитала и товаром одновременно. Ценная бумага - вещь не совсем материальная, поэтому производится оценка прав собственности на бумагу.

Оценка ценных бумаг в основном осуществляется для сделок купли-продажи, внесения в уставный капитал предприятия, оформления залога для получения кредита. Однако, главное назначение оценки ценных бумаг - это определение текущей стоимости компании.

Цель данной работы - рассмотреть методы оценки ценных бумаг, но прежде чем рассматривать методы, предлагаю сначала ознакомиться с понятием и видами ценных бумаг.

 

 

 

 

 

1. Понятие ценных бумаг

 

Ценные бумаги — это денежные документы, которые удостоверяют права собственности владельца документа (инвестора) по отношению к лицу, которое выпустило такой документ (эмитента). В них, как правило, предусматривается выплата дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи прав, которые выплывают из настоящих документов, другим лицам.

Разнообразие ценных бумаг вызывает необходимость разделения их за определенными признаками на виды. В основание классификации положены такие признаки, как экономическая природа ценных бумаг, цель, роль, отличие эмитентов, тип передачи имущественных прав, срок погашения и способ выплаты доходу, надежность и тому подобное.

 

Рассмотрим классификацию ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Классификация ценных бумаг

Классификация ценных бумаг – это их деление на виды по определенным признакам, которые им присущи. В свою очередь виды могут в ряде случаев делиться на подвиды, а они ещё дальше. Каждая нижестоящая классификация входит в состав той или иной вышестоящей классификации. Например, акция один из видов ценных бумаг. Но акция может быть обыкновенной и привилегированной. Обыкновенная акция может быть одноголосой и многоголосой, с номиналом или без номинала и т.п. Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:

• По сроку существования:
1. срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные)
2. бессрочные
• По форме существования:

1. бумажная (документарная)
2. безбумажная (бездокументарная).

• По форме владения:

1. предъявительские (ценные бумаги на предъявителя)
2. именные, которые содержат имя своего владельца и зарегистрированы в реестре владельцев данной ценной бумаги

• По форме обращения (порядку передачи):

1. передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии)
2. ордерные (передаваемые путем приказа владельца — индоссамента).

• По форме выпуска:

1. эмиссионные
2. неэмиссионные.

• По регистрируемости:

1. регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ)
2. нерегистрируемые.

• По национальной принадлежности:

1. российские
2. иностранные.

• По виду эмитента:

1. государственные ценные бумаги (это обычно различные виды облигаций, выпускаемые государством)
2. негосударственные или корпоративные (это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение компаниями, банками, организациями и даже частными лицами).

• По обращаемости:

1. рыночные (свободнообращающиеся)
2. нерыночные, которые выпускаются эмитентом и могут быть возвращены только ему (не могут перепродаваться).

• По цели использования:

1. инвестиционные (цель - получение дохода)
2. неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках).

• По уровню риска:

1. безрисковые
2. рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые)

• По наличию начисляемого дохода:

1. бездоходные
2. доходные (процентные, дивидендные, дисконтные).

• По номиналу:

1. постоянный
2. переменный

• По форме привлечения капитала:

1. долевые (отражают долю в уставном капитале общества)
2. долговые, которые представляют собой форму займа капитала (денежных средств)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Виды ценных  бумаг

В соответствии со статьей 142 ГК РФ, ценной бумагой является документ, указывающий с соблюдением поставленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

К ценным бумагам относятся:

• государственная облигация;
• облигация;
• вексель;
• чек;
• депозитный и сберегательный сертификаты;
• банковская сберегательная книжка на предъявителя;
• коносамент;
• акция;
• приватизационные ценные бумаги;
• другие документы, которые законами о ценных бумагах или в учрежденном ими системе, отнесены к числу ЦБ.

По экономической сущности, существующие ценные бумаги специалисты разделяют на два больших класса:

• основные ценные бумаги;
• производные ценные бумаги

Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой либо актив (обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы).

Среди основных ценных бумаг выделяют два их типа:

• первичные ценные бумаги (акции, облигации и векселя), созданные на активах, в число которых не входят другие ценные бумаги;
• вторичные ценные бумаги (депозитарные расписки и сертификаты на акции), выпускаемые на основании первичных ценных бумаг.

Производные ценные бумаги - это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), являющегося в связи с модификацией цены лежащих в их основании базисных активов (биржевых товаров - зерна, мяса, нефти, золота и т.п., основных ценных бумаг, процентных ставок, валютных курсов и т.п.).

К производным ценным бумагам относятся:

• фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.);
• опционы.

Разновидности ценных бумаг отличаются закрепленными в них правами и обязательствами инвестора (покупателя ценных бумаг) и эмитента (того, кто выпускает ценные бумаги). Все ценные бумаги можно разделить на две группы:

• денежные;
• капитальные ЦБ.

Денежные ЦБ - это долговые ценные бумаги. К ним относятся:

• векселя;
• депозитные и сберегательные сертификаты

Доход по этим ценным бумагам носит разовый характер и получается за счет покупки их по цене ниже номинальной стоимости или за счет получения процентов при их погашении. Денежные ЦБ, как правило, краткосрочные (со сроком погашения менее года).

Капитальные ЦБ выпускаются с целью образования или увеличения капитала (фондов) предприятия, необходимого для развития производства. Капитальные ценные бумаги подразделяются на:

• долевые
• долговые ЦБ

К долевым ценным бумагам относятся все виды акций, а также инвестиционные сертификаты.

Инвестиционный сертификат подтверждает долю участия в инвестиционном фонде и дает право на получение определенного дохода от ценных бумаг, составляющей этот инвестиционный фонд.

Акция - это ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в акционерное общество, дающая право её владельцу на часть имущества АО и участие в управлении им, а также на получение дивидендов.

По режиму функционирования акции подразделяются на:

• простые;
• привилегированные

Простая акция - это акция, дивиденд по которой зависит от результатов работы акционерного общества. Чем лучше работает компания, тем выше дивиденд.

Простая акция может быть двух классов:

• класса "А"
• класса "Б"

Простая акция класса "А" - это акция, которой владеют учредители данной компании. Владельцы таких акций имеют преимущества (большее число голосов по данной акции, более высокий размер дивиденда по акции).