Автор работы: Пользователь скрыл имя, 21 Февраля 2011 в 20:09, контрольная работа
Задача: Компания «Трансфорвард» выпустила долговые обязательства под 12 % годовых и намерена финансировать программу экономического роста. Рассматриваются 3 возможные варианта: эмиссия долговых обязательств, эмиссия привилегированных акций с выплатой 12 % дивидендов, эмиссия обыкновенных акций по цене 500 руб. за акцию. Уровень налогообложения составляет 24 %. Определить прибыль на акцию по трем вариантам финансирования программы. Какой из вариантов предпочтительнее? Как должна измениться прибыль до выплаты налогов и процентов, чтобы другой вариант стал лучшим?
Вывод:
так как средний процент за
кредит больше, чем рентабельность
акционерного капитала (15 > 14), то рентабельность
собственных средств у компании, которая
берет кредит по данной ставке, будет ниже
на 1 %, по сравнению с компанией, которая
этого не делает. Эффект финансового рычага
отрицателен, следовательно, данной компании
не выгодно использовать заемные средства
с точки зрения динамики рентабельности.
Данная компания некредитоспособна. В
данном случае использование заемного
капитала приводит к снижению чистой прибыли
в расчете на одну акцию и рентабельности
собственного капитала.