Источники и методы погашения государственного долга

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Майкопский Государственный Технологический Университет

Финансово – экономический факультет

 

 

 

 

 

Курсовая работа

По дисциплине «Государственные и муниципальные финансы»

 Источники и методы погашения государственного долга

 

 

 

 

 

                                                                                      Выполнила

                                                                                      ….

 

                                                                                       Научный руководитель:

                                                                                     

                                                                                       ….

 

Майкоп, 2014

Содержание

Введение ………………………………………………………………………… 3

 

Глава 1. Теоретические основы государственного долга………………….5

1. Экономическое содержание, функции и классификация государственного долга…………………………………………………………………………..5
2. Основы управления государственным долгом, источники и методы его погашения……………………………………………………………………11
3. Проблемы управления государственным долгом……………………….15

 

Глава 2. Анализ состояния внутреннего и внешнего государственного долга  Российской Федерации……………………………………………….21

2.1 Анализ состояния внутреннего государственного долга  Российской Федерации………………………………………………………………………..21

2.2 Анализ состояние внешнего государственного долга  Российской Федерации……………………………………………………………………….25

2.3 Разработка предложений по оптимизации государственного долга….29

 

Заключение

Список использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Государственным долгом Российской Федерации являются долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией.

Актуальность состоит в том, что государственный долг играет  огромную роль в макроэкономической системе любой страны, так как отношения по поводу формирования, обслуживания и погашения долга оказывают значительное влияние на состояние государственных финансов, денежного обращения, инвестиционного климата, структуры потребления и развития международного сотрудничества. Причиной возникновения государственного долга является проводимая политика, которая не обеспечивает сбалансированность доходов и расходов государства.

Целью настоящей работы является анализ состояния государственного долга Российской Федерации и выработка методических рекомендаций по совершенствованию управления долговыми обязательствами.

Для реализации цели в работе решались следующие задачи:

• рассмотреть основные теоретические положения о государственном долге как экономической категории, а также классификацию  государственного долга его виды, источники;
• проанализировать структуру и динамику государственного долга России, выявить экономические последствия применяемых методов управления долговыми обязательствами;
• сформулировать новые подходы к управлению государственным долгом, позволяющие оптимизировать его влияние на бюджет.

Объектом исследования является государственный долг РФ.

Предмет курсовой работы – государственный долг как метод финансирования государственных расходов.

В работе применялись следующие методы исследования: статистический, аналитический, сравнения, табличный, конструктивный и др.

Теоретическую базу составили труды авторов - исследователей, такие как Алехин Б.И., Вышковский К.В., Гарькавый С., Дробышевский С., Синельников-Мурылев С., Соколов И., Дорофеев Д. и другие.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические основы государственного долга

 

1. Экономическое содержание, функции и классификация государственного долга

 

Государственный кредит является системой финансовых отношений между государством, выступающим в качестве кредитора и заёмщика, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами с другой стороны. Государственный кредит реализуется в трёх основных формах:

1. Государство является  кредитором.

2. Государство является  заёмщиком.

3. Государство выступает  в качестве гаранта или поручителя  по обеспечению выполнения долговых  обязательств третьих лиц.

Вторая и третья формы представляют собой государственный долг. Государственный долг – это система финансовых отношений по поводу перераспределения части валового продукта и национального дохода с целью мобилизации государством дополнительных денежных средств. [1, c 335]

Таким образом, государственный долг представляет собой результат кредитных отношений, которые возникают в связи с перемещением временно свободных финансовых ресурсов из национального частного сектора или из-за границы в государственный бюджет на основе принципов заимствования.

Государственный долг – это результат кредитных отношений, в которых государство выступает заемщиком, а вся масса заемного капитала представляет собой величину государственного долга.

Государственный долг – это своеобразная категория:

1. с макроэкономической точки зрения он имеет лишь денежный аспект. Размер государственного долга свидетельствует о том, какая часть будущих, еще не полученных денежных доходов государства уже израсходована им;
2. государственный долг носит постоянный характер, так как государственные облигации прежних выпусков имеют возможность рефинансироваться за счет выпуска новых облигаций;
3. вещественным носителем этого долга (но не всего долга) являются облигации государственных займов, представляющие собой специфическую форму фиктивного капитала.

Основным фактором образования государственного долга является дефицит государственного бюджета, то есть превышение государственных расходов над доходами. Государственный долг представляет собой третье средство финансирования государственных расходов. Первые два – налогообложение и эмиссия денег. Покрытие бюджетного дефицита посредством займов необходимых средств на рынках ссудного капитала может привести к тем же последствиям, что и рост налогов и эмиссия. Однако наличие более длительного срока между займами и его последствиями оставляют государству свободу маневра.

Бюджетный дефицит как финансовое явление не обязательно может относиться к разряду чрезвычайных событий. В современном мире нет государства, которое в те или иные периоды своей истории не сталкивалось бы с бюджетным дефицитом. Однако качество дефицита может быть разным:

1. дефицит может быть обусловлен необходимостью осуществления государственных инвестиций в развитие экономики. В этом случае он отражает не кризисное состояние общественных процессов, а государственное регулирование экономической коньюнктуры, стремление обеспечить прогрессивные сдвиги в структуре общественного производства.
2. дефициты возникают в результате чрезвычайных обстоятельств (войны, крупных стихийных и экологических бедствий), когда обычных налоговых доходов становится недостаточно и приходится прибегать к дефицитному финансированию.
3. дефицит может отражать кризисные явления в экономике, неэффективность финансово-кредитной системы, неспособность правительства контролировать финансовую ситуацию в стране. В данном случае, дефицит – явление достаточно опасное, требующее принятия действенных мер по стабилизации экономики и финансовому оздоровлению хозяйства.[7, c 45]

Отсюда следует, что не стоит излишне драматизировать дефицит и долг, ибо в долг жили и живут многие экономически развитые страны. В условиях развивающейся экономики с устойчивыми международными связями бюджетный дефицит в количественно разумных пределах не страшен. Однако, следует подчеркнуть, что количество не должно переходить в отрицательное качество, когда рост долга становится неуправляемым и ложится тяжелым бременем на экономику страны.

Отечественными учеными-экономистами советского периода теория государственного долга и бюджетного дефицита игнорировалась полностью. К сожалению, в экономической науке до недавнего времени превалировал негативный взгляд на бюджетный дефицит, он рассматривался как крайне отрицательное явление, не присущее социалистическому государству. Отсутствие глубоких научных разработок о причинах, допустимом пределе и социально-экономических последствиях бюджетного дефицита, сравнительно низкая финансовая культура привели к тому, что экономические ведомства страны оказались не подготовленными к управлению бюджетным дефицитом.

Между тем среди западных экономистов велись и ведутся активные дискуссии об оправданности дефицита бюджета в определенные периоды развития экономики. Начало этим дискуссиям было положено кейнсианской теорией, и в ходе их были разработаны различные концептуальные подходы к бюджету.

В отдельные периоды развития экономики бюджетный дефицит неизбежен и является оправданным. Увеличение государственных расходов в периоды спада с целью поддержания экономики является вполне оправданным, следовательно, оправдан и дефицит бюджета, вызванный ростом расходов. Если же в период спада политика государства будет направлена на достижение сбалансированности бюджета, то правительство, стремясь достичь эту цель, должно будет увеличить ставку налога, либо сократить государственные расходы, либо использовать сочетание этих двух мер. Проблема заключается в том, что все эти меры являются сдерживающими по своему характеру, каждая из них еще больше сокращает, а вовсе не стимулирует совокупный спрос. Ежегодно балансируемый бюджет в основном исключает фискальную деятельность государства как стабилизирующую силу.[13,c 139-142]

В экономической литературе дискутируются не только вопросы сущности и функций государственного кредита и государственного долга, но и вопросы их классификации. Государственный долг можно классифицировать по нескольким признакам:

1. По месту размещения  долга.

2. По уровням государственной  власти.

3. По сроку привлечения  средств.

4. По характеру выплачиваемого  дохода.

5. По объёму расходов  на выплату государственного  долга.

6. По методу определения дохода и др.[ 5,c 142]

 Наиболее распространённой  является классификация в зависимости  от места размещения долга, в  этом случае государственный  долг делится на внешний и внутренний.

Ещё одним признаком классификации государственного долга являются уровни государственной власти. В соответствии с этим признаком различают государственный долг центрального правительства и долг субъектов Российской Федерации. Сумма долгов центрального правительства и субъектов Российской Федерации называется общегосударственным долгом. В зарубежной практике в общегосударственный долг включаются также долги местных органов власти и государственных предприятий. В экономической литературе не всегда разделяются понятия общегосударственного долга и долга центрального правительства, иногда эти понятия идентифицируют, что вызывает сложности при анализе показателей государственного долга в динамике и их сравнении.

Долговые обязательства РФ могут быть краткосрочными (до 1 года), среднесрочными (от 1-5 лет) и долгосрочными (от 5-30 лет). От сроков действия долговых обязательств следует отличать сроки их погашения (возврата), которые определяются конкретными условиями займа. В Бюджетном кодексе предусматривается недопустимость изменения выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения.

По характеру выплачиваемого дохода различают выигрышные и процентные займы, займы с нулевым купоном.

По объёму расходов на выплату государственного долга различают капитальный и текущий государственный долг. Капитальный долг состоит из всех принятых и непогашенных государством долговых обязательств с начисленными на них процентами. Текущий долг включает выплаты основного долга и процентов кредиторам государства по долговым обязательствам, срок оплаты которых наступил.

По методу определения дохода различают два вида долговых обязательств: с твёрдо установленным и плавающим доходом.

Государственный долг порождает косвенные и вторичные эффекты. Суть этих эффектов состоит в следующем.

1. когда правительство продает ценные бумаги на рынке ссудных капиталов, то это вызывает падение цен облигаций и рост процентных ставок. По сравнению с налоговым финансированием одних и тех же государственных расходов, финансирование путем осуществления займов предполагает относительно высокие процентные ставки. Это оказывает косвенное влияние на экономическое положение индивидуумов. Увеличение процентных ставок уменьшает капитализированную стоимость всех активов с фиксированным доходом; кредиторы, являющиеся держателями таких требований, находя свое благосостояние уменьшенным. Исходя из этого, дебиторы, которые должны осуществлять фиксированные платежи, находят свои капитализированные обязательства уменьшенными по той же причине.
2. Долг порождает косвенный эффект в форме так называемого эффекта «вытеснения» частных инвестиций. Продажа правительством своих облигаций увеличивает процентные ставки на рынке ссудного капитала. Это повышение процентных ставок сужает возможности частных фирм и населения использовать заемный капитал для финансирования новых капиталовложений. Эмиссия государственных ценных бумаг влечет за собой конкуренцию между государственным и частным секторами экономики за получение новых займов и «вытеснение» частных заемщиков с рынка кредита. Вследствие такого «вытеснения» происходит сокращение инвестиционных расходов, и следовательно, уменьшается размер «национальной» фабрики, наследуемой последующими поколениями.
3. Говоря о косвенных эффектах государственного долга, следует упомянуть о связи долгового финансирования и инфляции. Существует опасение, что осуществление государственных заимствований послужит источником инфляционного давления в экономике. Однако для того, чтобы инфляционный потенциал государственного долга был реализован в ускоренном росте цен на товары и услуги, необходимы промежуточные звенья, которые не всегда образуют единый передаточный механизм. Наиболее отчетливым инфляционным источником финансирования бюджетного дефицита являются покупки государственных обязательств Центральным банком и прямые кредиты Центрального банка.[4, c5-7]