Целью третьего этапа  является обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния предприятия.

      Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации, в интересах различных производителей.

      В общем виде методикой экспресс-анализа  отчета (отчетности) предусматривается анализ ресурсов и их структуры, результатов хозяйствования, эффективности использования собственных и заемных средств. Смысл оперативного анализа - отбор наибольшего количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики. Отбор субъективен и проводится аналитиком. Один из вариантов отбора аналитических показателей приведен в табл. 1.

      Таблица 1.

      Совокупность  аналитических показателей

 

      Оперативный анализ может завершаться выводом  о целесообразности (или необходимости) более углубленного и деятельного анализа финансовых результатов и финансового положения.

      Цель  этого анализа — более подробная  характеристика имущественного и финансового положения предприятия, результатов его деятельности в отчетном периоде и возможностей развития в перспективе. Степень детализации зависит от желания аналитика. В общем виде программа углубленного анализа может быть представлена следующим образом.

      Анализ  может выполняться одним из двух способов:

      а) на основании исходный отчетности;

      б) на основании аналитического баланса-нетто. Большинство аналитиков используют второй способ, так как баланс не свободен от определенных искажений.

      Построение  аналитического баланса преследует две цели:

      - повысить реальность учетных оценок имущества в целом и отдельных его компонентов, что достигается проведением дополнительной очистки баланса от имеющихся в нем регулятивов;

      - представить баланс в форме, облегчающей расчет основных аналитических коэффициентов, что достигается построением углубленного (свернутого) баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпоновки (тем самым может быть резко сокращено число статей баланса, повышена его наглядность).

      В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия может  выглядеть следующим образом:

      1.  Предварительный обзор экономического  и финансового положения субъекта  хозяйствования.

      1.1. Характеристика общей направленности  финансово-хозяйственной деятельности.

      1.2. Выявление «больных» статей отчетности.

      2. Оценка и анализ экономического  потенциала субъекта хозяйствования.

      2.1. Оценка имущественного положения.

      2.1.1.  Построение аналитического баланса-нетто.

      2.1.2. Вертикальный анализ баланса.

      2.1.3.  Горизонтальный анализ баланса.

      2.1.4.  Анализ качественных сдвигов  в имущественном положении.

      2.2. Оценка финансового положения.

      2.2.1.  Оценка ликвидности и платежеспособности.

      2.2.2. Оценка финансовой устойчивости.

      3. Оценка и анализ результативности  финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.

      3.1.  Оценка производственной (основной) деятельности.

      3.2.  Анализ рентабельности.

      3.3.  Оценка положения на рынке  ценных бумаг.

      3.4.  Система показателей оценки финансового  состояния. Содержание и результативность  анализа зависят от многих факторов, условий и ограничений. В их числе — обоснованная система показателей. 
 
 

 

2.4. Показатели, используемые для  оценки финансового  состояния предприятий.

 

      В настоящее время в мировой  учетно-аналитической практике известны десятки показателей, используемых для оценки финансового состояния предприятий. Сложилась определенная классификация. Большинство экономистов выделяют следующие группы показателей:

      - ликвидности;

      - финансовой устойчивости;

      - деловой активности;

      - рентабельности;

      - отражающие положение на рынке ценных бумаг. Подавляющая часть показателей рассчитывается по данным баланса и отчета о прибылях и убытках (непосредственно по данным отчетности или с помощью уплотненного аналитического баланса).

      Финансовое  положение предприятия с позиции  краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности.

      Под ликвидностью какого-либо актива понимают особенность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. То есть, чем короче период трансформации, тем выше ликвидность данного вида актива. Основным признаком ликвидности считается формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью коэффициентов ликвидности. Ликвидность не тождественна платежеспособности.

      Платежеспособность  означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

      Ликвидность менее динамична по сравнению  с платежеспособностью, поэтому коэффициенты ликвидности обычно изменяются в некоторых предсказуемых границах. А показатели платежеспособности - весьма изменчивы буквально со дня на день. Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей.

      Основным  абсолютным показателем считается  величина собственных оборотных средств (СОС), который рекомендуют считать по формуле: 

      СОС = Оборотные активы - Краткосрочные обязательства.                          (1.1) 

      Из  относительных показателей можно  выделить следующие:.

     - коэффициент текущей ликвидности;

      - коэффициент срочной (быстрой) ликвидности;

      - коэффициент абсолютной ликвидности.

      Коэффициент текущей ликвидности (К_ЛТ) дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств) и рассчитывается по формуле:

                                      Оборотные активы

              К_ЛТ=      ^{____________________________________________}.                                                   (1.2.)

                            Краткосрочные обязательства 

      Значение  этого показателя существенно изменяется по отраслям и видам деятельности. Рекомендуемое значение - от 1 до 2 (иногда 3). Превышение этих границ считается нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

      Коэффициент срочной ликвидности  исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, т. е. из расчета исключена наименее ликвидная часть - производственные запасы. 

               Дебиторская задолженность  + Денежные средства

К_ЛС=    ^{______________________________________________________________________.}                           (1.3.)

                             Краткосрочные обязательства 

      По  международным стандартам уровень  коэффициента должен быть равен 1. В Украине его оптимальное значение определено на уровне 0,7-0,8.

      Коэффициент абсолютной ликвидности  (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств.

                                

                                   Денежные средства

К_ЛА=                ^{_____________________________________________________.}                                                         (1.4.)

                            Краткосрочные обязательства                                        

      В западной практике коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается редко, и рекомендаций по его значению практически нет. В Украине его оптимальный уровень считается равным 0,2-0,25.

      Финансовая  устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия с позиции долгосрочной перспективы. Она связана прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, со степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко:

      1. С позиции структуры источников средств.

      2.  С позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.

      Соответственно  выделяют две группы показателей: коэффициенты капитализации и коэффициенты покрытия.

      К первой группе относят следующие  основные показатели.

      Коэффициент финансовой независимости  характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность: