Информационное обеспечение финансового менеджмента

     Краткосрочные обязательства

Значение этого  показателя существенно изменяется по отраслям и видам

деятельности. Рекомендуемое  значение - от 1 до 2 (иногда 3). Превышение этих

границ считается  нежелательным, поскольку может свидетельствовать о

нерациональной структуре капитала.

     Коэффициент срочной ликвидности исчисляется по более узкому кругу

оборотных активов, т. е. из расчета исключена наименее ликвидная часть -

производственные  запасы.

     Дебиторская задолженность + Денежные средства

     К_ЛС=   

^{______________________________________________________________________.}                          

(1.3.)

     Краткосрочные обязательства

По международным  стандартам уровень коэффициента должен быть равен 1. В

России его оптимальное  значение определено на уровне 0,7-0,8.

     Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является

наиболее жестким  критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть

краткосрочных заемных  обязательств может быть погашена немедленно за счет

имеющихся денежных средств.

     Денежные средства

     К_ЛА=               

^{_____________________________________________________.}                                                         

(1.4.)

     Краткосрочные обязательства                                      

В западной практике коэффициент абсолютной ликвидности  рассчитывается редко,

и рекомендаций по его значению практически нет. В России его оптимальный

уровень считается  равным 0,2-0,25.

     Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик

финансового состояния  предприятия с позиции долгосрочной перспективы. Она

связана прежде всего  с общей финансовой структурой предприятия, со степенью

его зависимости от кредиторов и инвесторов. Количественно финансовая

устойчивость может оцениваться двояко:

1. С позиции  структуры источников средств.

2.  С позиции  расходов, связанных с обслуживанием  внешних источников.

Соответственно  выделяют две группы показателей: коэффициенты капитализации и

коэффициенты покрытия.

К первой группе относят  следующие основные показатели.

     Коэффициент финансовой независимости характеризует долю собственности

владельцев предприятия  в общей сумме средств, авансированных в его

деятельность:

     Собственный капитал

     К_ФН =   ^{_________________________________________.}                                                                

(1.5.)

     Всего источников  средств            

Чем выше значение этого коэффициента, тем более  финансово устойчиво,

стабильно и независимо предприятие.

     Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть

собственного капитала используется для финансирования текущей  деятельности, т.

е. вложена в  оборотные средства, а какая часть капитализирована:

     Собственные оборотные средства               

     К_М =          

^{______________________________________________________.}                                            

(1.6.)

     Собственный капитал                                                       

Значение этого  показателя существенно изменяется от структуры капитала и

отраслевой принадлежности предприятия. Коэффициент обеспеченности

собственными средствами:

     Капитал и резервы - внеоборотные активы

     К_ОСС =          

^{_______________________________________________________________.}                             

(1.7.)

     Оборотные активы

Ко второй группе относят:

Коэффициент обеспеченности процентов к уплате:

     Прибыль до вычета процентов и налогов

     К_ОПУ =  

^{_____________________________________________________________} .

(1.8.)

     Процент к уплате

Очевидно, что значение коэффициента должно быть больше единицы, иначе нельзя

полностью рассчитаться с внешними инвесторами по текущим  обязательствам.

Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов:

     Прибыль до вычета процентов и налогов

     К_ПФР =          

^{___________________________________________________________}                                   

(1.9.)

     Проценты к уплате + расходы по финансовой  аренде

Снижение величин  К_ОПУ и К_ПФР свидетельствует о повышении

степени финансового  риска.

Следует отметить, что в настоящее время значение коэффициентов покрытия для

российских предприятий  можно рассчитать лишь в рамках внутреннего анализа

из-за системы бухгалтерского учета.

     Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько

эффективно предприятие  использует свои средства. Чаще всего  к этой группе

относят различные  показатели оборачиваемости. Эти показатели имеют большое

значение, поскольку скорость оборота оказывает непосредственное влияние на

платежеспособность  предприятия.

В финансовом менеджменте  наиболее часто используются следующие  показатели

оборачиваемости:

     Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность

использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников

их привлечения, т. е. показывает, сколько раз в год совершается полный цикл

производства и  обращения:

     Выручка от реализации

     К_ОА =          

^{______________________________________________________}                                          

(1.10.)

     Актив баланса

Этот коэффициент  изменяется в зависимости от отрасли, особенностей

производственного процесса.

     Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает,

сколько предприятию  требуется оборотов для оплаты выставленных ему счетов:

     Себестоимость реализованной продукции   

     К_ОКЗ =

^{___________________________________________________________________________.}                             

(1.11.)

     Среднегодовая стоимость  кредиторской задолженности

     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает,

сколько раз в  среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные

средства в течение  отчетного периода:

     Выручка от реализации

     К_ОДЗ =

^{________________________________________________________________________.}                                   

(1.12.)

     Среднегодовая чистая  дебиторская задолженность

Эти показатели сравниваются со среднеотраслевыми показателями.

     Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов

отражает скорость реализации этих запасов:

     Себестоимость реализованной продукции             

     К_ОЗ =

^{__________________________________________________________________________________________.} 

(1.13.)

     Среднегодовая стоимость  материально -производственных  запасов

В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств

связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более

ликвидную структуру  они имеют и тем устойчивее финансовое положение

предприятия (при  прочих равных условиях).

Длительность финансового  цикла. По этому показателю определяют, сколько дней

в среднем требуется  для производства, продажи и оплаты продукции предприятия:

     Д_ФЦ = Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях +

     Оборачиваемость  материально-производственных  запасов в днях.

(1.14.)

     Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность

предприятия. В  зависимости от того, с чем  сравнивается выбранный показатель

прибыли, выделяют две группы коэффициентов рентабельности:

1) рентабельность  инвестиций (капитала);

2) рентабельность  продаж.

К первой группе относят  следующие показатели:

     Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько денежных единиц

потребовалось предприятию  для получения одной денежной единицы прибыли,

независимо от источника привлечения этих средств:

     Чистая прибыль

     Р_О =       

^{_____________________________________________________________} .

(1.15.)

     Среднегодовая стоимость  активов

Этот показатель является важнейшим индикатором  конкурентоспособности

предприятия.

     Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить

эффективность использования  капитала и сравнить этот показатель с возможным

получением дохода от альтернативных решений:

     Чистая прибыль

     Р_СК =  

^{____________________________________________________________} .

(1.16.)

     Собственный капитал

Рентабельность  собственного капитала показывает, сколько  денежных единиц

чистой прибыли  заработала каждая денежная единица, вложенная  собственниками

предприятия.

Ко второй группе относят:

Валовая рентабельность продаж:

     Валовая прибыль

     Р_ВП =  

^{____________________________________________________________} .

(1.17.)

     Выручка от реализации