Государственный долг

>   С другой стороны, существуют серьезные ограничения  на дальнейшее сокращение расходов. Сказывается  сложившийся в советское время и ставший привычным уровень государственной поддержки населения. Кроме того, отношение россиян к экономическим преобразованиям во многом определяется динамикой социальных расходов государства. Его расходы на поддержание высокого уровня образования отражаются на темпах экономического роста. Важно и то, что дальше уменьшать расходы на управление, оборону, правоохранительные органы, дотации региональным бюджетам вряд ли удастся без предварительных радикальных реформ в этих сферах, что, в свою очередь, требует немалых бюджетных средств.

   На  возможности сокращения расходов государства  серьезно влияет заложенный в Конституцию  механизм формирования институтов власти. Сильная президентская республика призвана ограничить популистскую и  лоббистскую активность законодателей. Однако на практике независимость от Госдумы не только оградила правительство от популизма, но и поставила депутатов в комфортное и политически беспроигрышное положение, когда парламент в глазах населения не отвечает за результаты заложенной в бюджете нереалистичной социально-экономической политики. В итоге страна получала бюджет с дефицитом и вытекающими отсюда последствиями. Переломить эту тенденцию удалось лишь с 2000 г. в связи с изменениями в политическом спектре Госдумы. (Таблица1).

   Дефицит бюджета покрывается разными способами: с помощью денежной эмиссии в форме прямых кредитов Центрального банка, заимствований на внутреннем и внешнем рынках.

 

    Глава 2. Классификация государственного долга

   2.1. Виды государственного долга 

   Существует  несколько классификаций государственного долга в зависимости от признака, положенного в основу данной классификации.

   По  объему расходов на выплату государственного долга различают капитальный  и текущий государственный долг.

   Капитальный государственный  долг - вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть, выплачены по этим обязательствам.

   Текущий долг включает расходы государства по выплате доходов кредиторам и погашению обязательств, срок которых наступил.

   В свою очередь Ю.Я. Вавилов расширяет  рамки этой классификации и выделяет кроме капитального и текущего долга, основной государственный долг. По его мнению, он представляет собой  номинальную стоимость долговых обязательств государства и гарантированных им заимствований.

   Хроническая дефицитность государственного и местных  бюджетов и высокий государственный  долг характерны на современном этапе  для большинства промышленно  развитых стран. Государство, широко используя  свои возможности для привлечения дополнительных финансовых ресурсов в целях своевременного финансирования бюджетных расходов, постепенно накапливает задолженность как внутреннюю, так и иностранным кредиторам. Это ведет к росту государственного долга - внутреннего и внешнего.

   Согласно Бюджетному кодексу РФ, внешний долг - это обязательства, возникающие в иностранной валюте. Под государственным внутренним долгом понимаются долговые обязательства федерального правительства, возникающие в валюте Российской Федерации. Долговые обязательства федерального правительства обеспечиваются всеми активами, находящимися в его распоряжении.

   С формальной точки зрения внешними займами называются займы, заключенные на иностранных  биржах или через иностранные  банки в иностранной валюте. Но по существу (с материальной точки зрения) под внешними займами следует понимать те, которые находятся в руках иностранцев-кредиторов; формально внутренний заем может попасть в руки иностранцев и обратно.

   В основу классификации государственного долга  на внутренний и внешний были положены два различных признака: валюта заимствований и сфера заимствований. Такое разногласие отрицательно сказывается на успешности проведения анализа долга и на принятие правильны решений по управлению государственным долгом.

   Еще одним  признаком классификации государственного долга являются уровни государственной власти. В соответствии с этим признаком различают государственный долг центрального правительства и долг субъектов Российской Федерации.

   Согласно  действующему законодательству, следует выделять государственный и общегосударственный долг. Последнее понятие более широкое и включает задолженность не только Правительства РФ, но и органов управления республиками, входящими в состав Российской Федерации, местных органов власти. В данной работе рассматривается первое понятие, то есть просто государственный долг.

   По  сроку привлечения средств выделяют три вида государственных займов: краткосрочные (сроком до одного года), среднесрочные (на срок от одного до пяти лет) и долгосрочные (на срок более пяти лет до 30 лет).

   Долговые  обязательства Российской Федерации  погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа  и не могут превышать 30 лет.

   За  рубежом так же выделяют бессрочные займы, так, например, в США существовали так называемые консоли, срок погашения которых не определялся.

   По  характеру выплачиваемого дохода различают  выигрышные и процентные займы, займы с нулевым купоном.

   По  методу определения дохода различают  два вида долговых обязательств: с  твердо установленным и плавающим доходом. 
 
 

 

    2.2. Формы государственного долга 

   В соответствии с законодательством Российской Федерации в состав государственного долга включаются:

   - кредитные  соглашения и договоры, заключенные  от имени Российской Федерации,  как заемщика, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

   - государственные  займы, осуществляемые путем выпуска  ценных бумаг от имени Российской  Федерации;

   - договоры  и соглашения о получении Российской  Федерацией бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;

   - договоры  о предоставлении Российской  Федерацией государственных гарантий;

   - соглашения  и договоры, в т.ч. международные,  заключенные от имени Российской  Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.

 

   2.3 Государственные  и корпоративные ценные бумаги, как источники покрытия государственного  долга 

   Предлагаемые  для использования в операциях  по обслуживанию и погашению источники покрытия внешнего долга, можно классифицировать следующим образом: 
1. - наличные денежные средства; 
2. - государственные ценные бумаги; 
3. - корпоративные ценные бумаги; 
4. - товарные поставки; 
5. - долговые обязательства третьих сторон перед российским правительством; 
6. - иные государственные активы. 
В реальной жизни, естественно, возможны их сочетания в различных пропорциях.

   (Таблица2)

   Размещение  государственных ценных бумаг может  быть: 
- Добровольным - размещение ценных бумаг на свободном (или почти свободном) рынке. К ценным бумагам, размещенным таким образом, принадлежат государственные краткосрочные обязательства (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации сберегательного займа (ОСЗ), еврооблигации; 
- Вынужденным квазирыночным - рыночное оформление фактического государственного долга. Так появились на свет облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ), казначейские обязательства (КО), векселя Минфина, переоформившие на Минфин задолженность предприятий по банковским кредитам, предоставленным под государственные программы. Сюда же может быть отнесен портфель государственных бумаг ЦБ, сформированный в целях поддержки собственно рынка.

   Важнейшим критерием для принятия решения  об использовании того или иного  средства платежа должно выступать соотношение их цен, как в момент платежа, так и в прогнозируемой перспективе. Рациональная стратегия заключается в том, чтобы в качестве средств платежа использовать в первую очередь активы, более дорогие в данный момент, но дешевеющие в перспективе. Использование активов, дешевых в настоящее время и дорожающих в перспективе, целесообразно откладывать до более позднего времени.

 

    Глава 3. Внутренний государственный  долг

   3.1. Понятие внутреннего государственного  долга 

   В статье 6 Бюджетного кодекса Российской Федерации приводится определение государственного или муниципального долга, которым являются обязательства, возникающие из государственных или муниципальных займов (заимствований), принятых на себя Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации или муниципальным образованием гарантий по обязательствам третьих лиц, другие обязательства, а также принятые на себя Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации или муниципальным образованием обязательства третьих лиц.

   В этой же статье дается более узкое понятие - внутренним государственным долгом признаются обязательства, возникающие в валюте Российской Федерации.

   В соответствии с пунктом 3 этой же статьи в объем  государственного внутреннего долга  Российской Федерации включаются:

   - основная номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской Федерации;

   - объем  основного долга по кредитам, полученным Российской Федерацией;

   - объем  основного долга по бюджетным  ссудам и бюджетным кредитам, полученным Российской Федерацией  от бюджетов других уровней;

   - объем  обязательств по государственным  гарантиям, предоставленным Российской  Федерацией.

   Изменение условий выпущенного в обращение  государственного займа, в том числе  сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения, не допускается. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 14.07.2008 N 145-ФЗ.

   Статьей 119 Бюджетного кодекса Российской Федерации  продекларировн порядок обслуживания государственного внутреннего долга  Российской Федерации, государственного внутреннего долга субъекта Российской Федерации, муниципального долга

   Затраты по размещению, выплате доходов и  погашению долговых обязательств Российской Федерации осуществляются за счет средств  федерального бюджета.

   Обслуживание  государственного внутреннего долга  Российской Федерации производится Банком России и его учреждениями, если иное не предусмотрено Правительством Российской Федерации, путем осуществления операций по размещению долговых обязательств Российской Федерации, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним или в иной форме.

   Выполнение  Банком России, другим специализированным финансовым институтом функций генерального агента Правительства Российской Федерации  по размещению долговых обязательств Российской Федерации, их погашению  и выплате доходов в виде процентов по ним осуществляется на основе специальных соглашений, заключаемых с федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным Правительством Российской Федерации выполнять функции эмитента государственных ценных бумаг.

   Банк  России осуществляет функции генерального агента (агента) по обслуживанию государственного внутреннего долга безвозмездно.

   Обслуживание  государственного внутреннего долга  субъекта Российской Федерации, муниципального долга производится в соответствии с федеральными законами, законами субъекта Российской Федерации и правовыми актами органов местного самоуправления.

   Федеральным законом «О федеральном бюджете  на 2009 год» установлен верхний предел государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2010 года в сумме 2 119 739 195,3 тыс. рублей.

   Правительство Российской Федерации вправе определять объемы выпуска, формы и методы эмиссии  государственных ценных бумаг, являющихся долговыми обязательствами Российской Федерации, и осуществлять их эмиссию  в объеме, не приводящем к превышению верхнего предела государственного внутреннего долга Российской Федерации.

   Однако  Бюджетный кодекс Российской Федерации (п. 3 ст. 106) предоставляет Правительству  Российской Федерации право осуществлять внутренние заимствования с превышением установленного федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год предельного объема государственного внутреннего долга, но вместо внешних заимствований, если это снижает расходы на обслуживание государственного долга в рамках установленного федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год объема государственного долга (суммы внутреннего и внешнего долга).