Анализ управления оборотным капиталом предприятия

Управление  дебиторской задолженностью.

В основе управления дебиторской задолженностью - два подхода:

- сравнение  дополнительной прибыли, связанной  с затратами и потерями, возникающими  при изменении политики реализации  продукции;

- сравнение  и оптимизация величины сроков  дебиторской и кредиторской задолженностей. Данные сравнения проводятся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, доходам и расходам по инкассации.

Предоставление  отсрочек платежа клиента, хотя такие  отсрочки соответствуют, однако, коммерческим обычаям. Предприятие воздерживается при этом от немедленного возмещения затрат- отсюда вторая важнейшая потребность в финансировании.

Желательно  не допустить роста доли дебиторской  задолженности в общем объеме оборотных активов предприятия  – это может повлечь за собой снижение всех финансовых показателей, замедление оборота ресурсов, простои вследствие не внутренних проблем, а внешних, снижение возможности оплачивать свои обязательства перед кредиторами,  так как предприятие воздерживается при этом от немедленного возмещения затрат.

Предприятию рекомендуется снизить размер дебиторской  задолженности на 70 т.р. (с 140 до 70 т.р.), что повлечет за собой следующие  изменения:

- уменьшение  доли дебиторской задолженности  в структуре оборотных средств  в 2 раза (с 8,5 до 4,2 %);

- уменьшение  периода одного оборота дебиторской  задолженности почти на 4 дня (с  8,39 до 4,99 дней).

Управление  денежными активами.

Определение минимально необходимой потребности  в денежных активах для осуществления  текущей хозяйственной деятельности направлено на становление нижнего предела остатка необходимых денежных активов.

Расчет  минимально необходимой суммы денежных активов (без учета их резерва  в форме краткосрочных финансовых вложений) основывается на планируемом  денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, в частности на объеме расходования денежных активов по этим операциям в предстоящем периоде. Таким образом необходимо планировать денежный поток.

Обеспечение ускорения денежных активов определяет необходимость поиска резервов такого ускорения на предприятии. Основными из этих резервов являются:

-ускорение  инкассации денежных средств,  при котором сокращается остаток  денежных активов в кассе;

-сокращение  расчетов наличными деньгами (наличные  денежные расчеты увеличивают  остаток денежных активов в кассе и сокращают срок использования собственными денежными активами на период прохождения документов поставщиков);

- сокращение  объема расчетов с поставщиками  с помощью аккредитивов и чеков,  т.к. они отвлекают на продолжительный  период денежные активы из оборота в связи с необходимостью предварительного их резервирования на специальных счетах в банках.

Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов  может быть осуществлено за счет следующих  мероприятий:

- согласование  с банком условий текущего  хранения остатка денежных средств  с выплатой депозитного процента (например, путем открытия контокорректного  счета в банке);

-использование  краткосрочных денежных инструментов (в первую очередь депозитных  вкладов в банках) для временного хранения свободных денежных средств);

-использование  высокодоходных фондовых инструментов  для размещения резерва денежных  активов (краткосрочных депозитных  сертификатов, облигаций, казначейских  обязательств, векселей и т.д.), но  при условии достаточной их ликвидности на фондовом рынке.

По возможности  рекомендуется снизить потребление  материальных  ресурсов, путем применения более новых технологий строительства, так как их экономия в огромной мере способствует снижению себестоимости реализованных работ и услуг.

Желательно  снизить затраты в незавершенном  производстве (которые очень характерны для строительных организаций). Это  можно сделать с помощью разбиение  работ на укрупненные конструктивные элементы и производить промежуточные  расчеты по ним.

Предприятию также следует заняться нормированием  оборотных средств. При нормировании оборотных  должны   быть  разработаны  организационно-технические  мероприятия,  обеспечивающие ускорение  оборачиваемости  оборотных средств за счет:

-совершенствования организации   строительства   и    внедрения передовой технологии в строительное производство;

-применения  новых прогрессивных  и   более  дешевых  материалов, конструкций и    деталей,    обеспечивающих   улучшение   качества строительства и снижение себестоимости работ;

-сокращения  продолжительности строительства;

-снижения  норм  расхода  материальных  ценностей   и   трудовых  затрат;

-улучшения  организации материально-технического  снабжения;

-совершенствования  форм  расчетов с заказчиками,  поставщиками и ускорения документооборота.

Перед предприятием стоит еще одна проблем - определение посильных для предприятия  темпов прироста оборота:

1. Наращивание оборота за счет самофинансирования:

- если  вся чистая прибыль остается  нераспределенной, и структура пассивов меняется в пользу источников собственных средств, то темп прироста объема продаж и выручки ограничен уровнем чистой рентабельности активов. В нашем случае, если вся прибыль останется нераспределенной, актив и пассив могли быть увеличены в 2009 году на 6%;

- если  дивиденды выплачиваются, то приходится  ограничивать темпы прироста  в нашем случае 3%.

2. Наращивание  оборота за счет сочетания  самофинансирования с заимствованиями:

- при  неизменной структуре пассивов  вопрос решается на основе  равенства внутренних и внешних темпов прироста. Иными словами, приемлемым признаётся такой темп прироста оборота, который совпадает с процентом прироста собственных средств. На это же процент увеличиваются и заемные средства;

- если  конкретный темп прироста  оборота (171%) превышает возможный темп прироста (в нашем случае 111%) собственных средств, то приходится привлекать дополнительное внешнее финансирование, что и было сделано.

Все перечисленные  выше рекомендации дадут хорошие  результаты и повысят эффективность использования оборотных средств ЗАО «Строитель».

  
 
 
 
 

Заключение.

Оборотные средства представляют собой авансируемую в  денежной форме стоимость для  планомерного образования и использования  оборотных производственных фондов  и фондов обращения в минимально необходимых размерах,  обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность осуществления расчетов.

Постоянное  движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения.  Это важнейшая функция оборотных средств - производственная.

Оборотные средства являются одной из основных финансовых категорий,  оказывающих  существенное влияние на сферу производства, сферу обращения, состояние расчетов в  народном хозяйстве и, тем самым, на денежное обращение в стране, выполняют свою вторую функцию - платежно-расчетную.

Управление  оборотными средствами напрямую связано  с механизмом  определения плановой потребности  предприятия в них,  их нормированием.  Для предприятия  важно правильно определить  оптимальную  потребность в оборотных средствах,  что позволит с минимальными издержками получать прибыль, запланированную при данном объеме производства. Занижение величины оборотных средств влечет за  собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие,  снижение объема производства и прибыли. В свою очередь,  завышение размера оборотных  средств снижает возможности предприятия производить капитальные  затраты по  расширению производства.

Определение  потребности  предприятия в оборотных средствах по источникам финансирования должно определяться по модели, независимой от установления потребности в оборотных средствах.  Основой для расчетов здесь служит  категория  "чистый оборотный капитал " (собственные оборотные средства).

Теоретическим вопросам управления оборотным капиталом  была посвящена первая глава дипломного проекта.

Вторая  глава написана на основе анализа  использования оборотного капитала ЗАО «Строитель». Как известно, имеется специфика в управлении оборотными средствами, обусловленная технико-экономическими особенностями строительной отрасли:

1. Для  строительного производства характерен  более продолжительный производственный  цикл, что влияет на объем незавершенного производства, покрываемый оборотными средствами. Поэтому в структуре оборотных средств большой удельный вес занимает незавершенное производство.

2. Характер  строительно-монтажных работ обусловливает различную степень материалоемкости и трудоемкости выполняемых работ в отдельные периоды строительства, что определяет неравномерную потребность в оборотных средствах. Так начало строительства требует больших материальных затрат, и, наоборот, отделочные работы уменьшают расход материалов и увеличивают трудовые затраты.

3. В  капитальном строительстве отсутствует в составе оборотных средств “Готовая продукция”, но в значительной мере внимание организации оборотных средств в строительстве отдается “Расчетам  и денежным средствам”.

Анализ  управления оборотным капиталом  на объекте исследования показал, что:

а) с 2007 по 2009 год произошел рост доли запасов в общем объёме оборотных средств (с 85,1 % до 89,4 %) и увеличение доли краткосрочной дебиторской задолженности (с 0 % до 8,5%). Что связано с ростом расходов будущих периодов (с 21,3% до 74,8%) и незавершенного производства (до 14,6%). В конце 2006 года предприятие не имело материальных запасов. Это говорит о том, что оборотные активы приобретают всё более неликвидную форму и это влечёт за собой замедление их оборачиваемости.

б) в  целом за анализируемый период оборачиваемость оборотных активов увеличилась в 2,5 раза (с 1,3 до 3,3 оборотов), что в основном вызвано ростом производства и повышение выручки от продаж. Повышение оборачиваемости говорит о росте эффективности использования ресурсов и общей рентабельности производства, а также снижении нестабильности финансового состояния предприятия. С 2007 по 2009 год суммарное высвобождение оборотных активов составило 1300 т.р., что говорит об улучшении рациональности хозяйственной деятельности предприятия и росте рентабельности производства. Для дальнейшего увеличения оборачиваемости предприятию нужно увеличить ликвидность оборотных активов (снижением доли запасов и увеличением денежных средств) и не допускать больших перепадов дебиторской задолженности.

в) с 2007 по 2009 год рентабельность оборотного капитала продолжала неуклонно увеличилась в 7 раз (с 0,93 % до 6,6 %), что является позитивной тенденцией и говорит о повышении общей эффективности его функционирования, повышении отдачи от использования оборотных средств, а также о рациональном использовании оборотного капитала, росте производства.

г) размер оборотных средств на оборачиваемость  оборотных активов повлиял в  меньшей степени, чем повышение  выручки, вследствие чего увеличилась  оборачиваемость оборотных активов, что говорит о росте объёма производства, а также о рациональном и эффективном использовании оборотного капитала (чем больше оборотов совершат за год оборотные активы, тем больше будет и выручка). Наибольшее влияние оказало повышение коммерческих расходов (-359 дней), то есть рост  производства. Увеличение материальных запасов отрицательно повлияло на оборачиваемость, что усилилось за счёт повышения дебиторской задолженности (соответственно 322 дней  и 36 дней). Это говорит о том, что предприятие рационально использует ресурсы (уменьшая материальные запасы).