Активы и капитал торговых организаций, отраслевые особенности

Коэффициент концентрации собственного капитала снизился на 0,04, что свидетельствует  о небольшом снижении финансовой устойчивости собственного капитала, стабильности и независимости предприятия от внешних кредиторов.

Для более детального анализа  капитала предприятия необходимо рассмотреть  еще и заемный капитал.

 

2.3 Анализ заемного  капитала

Таблица 2.8

Расчет наличия заемного капитала в 2010-2011 гг., тыс. руб.

Показатели	2010г.	2011г.	Абсолютные отклонения 2010г. к 2011г.
Долгосрочные заемные средства, включая кредиторскую задолженность  свыше 12 м-цев	3868	7515,7	3647,7
Краткосрочные заемные средства	1100	3100,2	2000,2
Кредиторская задолженность	9264	7824,2	-1439,8
Итого источников заемных средств	14232	18440,1	4208,1

 

Таблица 2.9

Горизонтальный и вертикальный анализ состава, структуры и динамики заемного капитала в 2010-2011 гг., тыс. руб.

Показатели	Абсолютные величины		Удельный вес (%)		Изменения в		Темп роста	Темп прироста
	2010г.	2011г.	2010г.	2011г.	Абсолютных величинах	Удельном весе
Номер строки	1	2	3	4	5	6	7	8
Долгосрочные заемные средства, включая кредиторскую задолженность  свыше 12 м-цев	3868	515,7	27,17	0,7	3647,7	13,53	194,3	48,53
Краткосрочные заемные средства	1100	3100,2	7,72	16,81	2000,2	9,09	281,8	64,51
Кредиторская задолженность	9264	7824,2	75	42,43	-1439,8	-32,57	84,45	-18,4
Итого источников заемных средств	14232	18440,1	100	100	4208,1	-	129,56	22,82

 

В составе заемных средств значительно  увеличились долгосрочные заемные  средства (на 94,3%), а также краткосрочные  заемные средства (на 181,84%). Позитивным является снижение кредиторской задолженности  перед поставщиками и подрядчиками, задолженность снизилась на 15,54%. Можно сделать вывод, что рост краткосрочных заемных обязательств влечет за собой ухудшение платежеспособности предприятия.

Структура же заемных средств изменилась следующим образом. На начало года основной составляющей заемных средств была кредиторская задолженность (75%), долгосрочные заемные средства составляли 27,17%. В конце года ситуация изменилась: кредиторская задолженность уменьшилась и составила 42,43%, тогда как долгосрочные займы – 40,7.

 

Таблица 2.10

Анализ движения заемного капитала в 2010-2011гг.

Наименование статей	Коэффициент поступления		Коэффициент выбытия
	2010г.	2011г.	2010г.	2011г.
долгосрочные заемные средства, включая кредиторскую задолженность  свыше 12 м-цев	0,53	0,98	-	0,45
краткосрочные заемные средства	-	3,8	-	5,07
кредиторская задолженность	1,1	2,26	1,38	1,92
Итого источников заемных средств	0,13	0,1	0,2	0,3

 

Для расчета коэффициентов  поступления и выбытия применялись  формулы:

 

 

По данным таблицы 2.10 можно сделать вывод о том, что в 2010г. Новые средства в составе заемного капитала предприятия составили 13% , в 2011г. Этот показатель повысился до 20%. Выбывшие средства повысились с 10% до 30%.

 

Таблица 2.11

Эффективность использования  заемного капитала в 2007-2008 гг.

Показатели	2010г.	2011г.	Отклонения
Коэффициент заемного капитала	0,14	0,17	0,03
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	0,02	0,019	-0,001
Коэффициент финансовой зависимости	2,41	3,87	1,46

Коэффициент автономии (коэффициент  заемного капитала) характеризует долю заемного капитала в структуре капитала предприятия, а, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Из таблицы видно, что заемные средства составляют примерно 15% и в 2010г. и в 2011г., и их незначительное изменение не повлияет на высокий уровень стабильности и финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала увеличился на 0,03. Его рост свидетельствует о более эффективном  использовании заемного капитала и  о увеличении числа оборотов заемный  средств. И о том, что на каждый рубль инвестиционных заемных средств в 2010г. приходится 0,42 руб. выручки от реализации, а в 2011г. этот показатель немного снизился до 0,39 руб.

Коэффициент финансовой зависимости  увеличился на 1,46, что свидетельствует  о небольшом повышении зависимости преприятия от земных средств.

Эффективность использования заемного капитала

Одним из показателей, применяемых  для оценки эффективности использования  заемного капитала, является эффект финансового  рычага (ЭФР): ЭФР = (ROA-СП) (1-Kн)(ЗК/СК)

 

Таблица 2.12

Исходные данные для  расчета эффекта финансового  рычага в 2010-2011 гг., тыс. руб.

Показатель	2010г.	2011г.
Балансовая прибыль	12777	11537
Налоги из прибыли	279	121,6
Уровень налогообложения, коэф-т	0,02	0,01
Среднегодовая сумма капитала, млн. руб.: Собственного Заемного	88077 14232	89976,1 18440,1
Плечо финансового рычага (ЗК/СК)	0,16	0,2
Эконом. рент-ть совокупного капитала, %	11,4	12,6
Средняя ставка процента за кредит, %	10	9

 

В данном случае на основании  таблицы 1 рассчитаем разности между рентабельностью совокупного капитала после уплаты налога и ставкой процента за кредиты:

1) за 2010 год =1,84

2) за 2011 год =1,5

В обоих случаях эта  величина положительна, что говорит  грамотном использовании собственного капитала.

Рассчитаем ЭФР по данным за два года:

ЭФР2010 = 1,8

ЭФР2011 =2

В нашем случае за каждый рубль вложенного капитала предприятие  получило прибыль 12,6 коп., а за пользование  заемными средствами капитала оно уплатило 9. В результате получился положительный  эффект, т.е. предприятие имеет прибыль в размере 3,6 коп. за каждый рубль капитала. Также ЭФР сильно снижается за счет уплаты налогов на 91% и зависит, несомненно, от плеча финансового рычага.

Однако, следует иметь  в виду, что данные расчеты были выполнены без учета влияния  инфляции. На это повлияло значительное увеличение коэффициента налогообложения  на 14% из-за погашения налоговых обязательств прошлых периодов и изменение  плеча финансового рычага за счет увеличения доли собственного капитала, который в обоих временных периодах использовался неэффективно.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

В понятии "управление оборотными средствами" объединены такие процессы, как управление запасами, оборачиваемостью, сбытом и дебиторской задолженностью.

Фирма, занимающаяся торговой деятельностью, больше, чем производственная, ориентирована на маркетинговую  стратегию, а следовательно, влияние  факторов, определяющих выбор маркетинговых  мероприятий (например, изменение спроса на отдельные товары), выше у торговых предприятий. Особенностью структуры оборотных средств торговой компании является пропорциональное соотношение между текущими активами и текущими пассивами. Это объясняется более коротким, чем производственный, циклом оборота и существенной подверженностью торговой компании влиянию таких внешних факторов, как сезонность, инфляция, ситуация на рынке.

Основная идея построения структуры оборотного капитала любой  компании состоит в том, что все  элементы оборотных активов и пассивов с течением времени превращаются друг в друга. Следовательно, намеченный объем вложений в конкретный элемент зависит от особенностей самой компании, отрасли и состояния внешней среды.

Эффективность использования  оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Сокращение времени  пребывания оборотных средств в  незавершенном производстве достигается: путем совершенствования организации  производства; улучшением применяемой техники и технологии; совершенствования использования основных фондов; экономии по всем статьям оборотных средств; совершенствование организации производства и труда.

Состояние и эффективность  использования оборотных средств  торговой организации - одно из главных условий ее успешной деятельности. Ограниченность ресурсов, нестабильность рыночной экономики, инфляция, неплатежи, и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным активам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования, их оптимальных размеров.

Можно выделить следующие  основные пути ускорения оборачиваемости  оборотных средств:

· на стадии подготовки к  производству - расчет научно-обоснованных норм и нормативов оборотных средств;

· на стадии производства - сокращение длительности производственного  цикла посредством автоматизации, комплексной механизации и т.д.;

· на стадии обращения - увеличение объема и обеспечение ритмичности  продажи продукции;

Одна из основных проблем данного предприятия - дефицит денежных средств, вызванный стремительным ростом дебиторской задолженности или неоправданным увеличением запасов сырья и готовой продукции. Избежать подобных проблем компания может, внедрив систему нормирования оборотных активов.

Система управления оборотными активами на предприятии должна быть комплексной, поэтому нормированию подлежит каждый элемент оборотных  активов. Но начинать все, же следует  с наиболее проблемных элементов  существующих оборотных активов.

Для того чтобы избежать подобных проблем, необходимо последовательно  выполнить следующие этапы.

1. Построение модели  операционного цикла. Операционный  цикл - период, в течение которого  денежные средства отвлечены  из оборота предприятия.

2. Разработка внутрифирменного положения по нормированию. Этот документ представляет собой методические рекомендации по нормированию оборотных средств.

3.Тестирование разработанной  модели нормирования. Тестирование  необходимо для того, чтобы понять, позволяет ли существующая система управленческого учета получить данные, необходимые для нормирования, оценить трудоемкость работ, связанных с этим процессом.

4.Корректировка разработанной  методики. После того как проведено  тестирование, необходимо учесть  замечания пользователей системы нормирования и скорректировать положение по нормированию.

На первом этапе необходимо определиться, какие статьи оборотных  активов нужно нормировать в  первую очередь. Далее по таким статьям  проводится выборка за последние  три года, и определяются тенденции изменения оборачиваемости актива - увеличение или уменьшение. Для выявления резервов усовершенствования структуры и величины активов ежеквартально проводится анализ оборотных активов.