Ссудный процент

    B^S = I(i) +М^D,

    ═где  М^D - денежный спрос с целью увеличения кассовой наличности.

    Условие равновесия рынка при этом получит  следующее выражение:

    S(i)+M^D=I(i)+ M^S

    В интерпретации этой теории норма  процента выступает в значи╜тельной  степени денежным феноменом. Она определяется как реальны╜ми факторами (сбережениями и инвестициями), так и денежными (спро╜сом на деньги и их предложением), причем уровен 515b16ff ;ь процента может быть изменен непосредствен 515b16ff ;но за счет влияния последних.

    В теории, разработанной Дж. М. Кейнсом, норма процента опреде╜ляется в качестве вознаграждения за расставание с ликвидностью. Дж.М. Кейнс отмечал, что процент - это ╚цена, которая уравновеши╜вает желание держать богатство в форме наличных денег с имеющимся количеством наличных денег╩[3], т.е. количество денег в обращении - еще один фактор, который наряду с предпочтением ликвидности при дан╜ных обстоятельствах определяет действительную норму процента.

    Таким образом, уровен 515b16ff ;ь процента с  учетом заданного дохода изме╜няется, по словам автора, в прямом отношении  к степени предпочтения ликвидности  и в обратном - к количеству денег в обращении:

    М' = L' (у, i),

где М' - количество денег;

L' - функция предпочтения ликвидности.

    Следует отметить, что предпочтение ликвидности  Дж. М. Кейнс ста╜вит в зависимость  от следующих основных причин: соображения  обра╜щения, предосторожности и спекулятивных соображений.

    Дж.М. Кейнс определил, что график предпочтения ликвидности L = L'(у₀, i), отражающий связь количества денег с нормой процента, представляет плавную кривую, которая падает по мере роста объема денежной массы. В точке пересечения функции с заданным предложе╜нием денежных средств (M) будет получена равновесная для настояще╜го момента норма процента (i₀).

    Таким образом, особенность кейнсианской теории состоит в пред╜положении, что норма процента складывается в результате взаимодей╜ствия спроса и предложения денежных средств. Причем процент рас╜сматривается как ╚в высшей степени психологический феномен╩.

    Между тем уровен 515b16ff ;ь ссудного процента в условиях свободных ры╜ночных  отношений складывается не только на основе соотношения между совокупным спросом и предложением денежных средств, но и является результатом сложного взаимодействия ряда факторов не толь╜ко финансовой сферы, но и производствен 515b16ff ;ной. К их числу относятся цикличность производства, достигнутый в стране уровен 515b16ff ;ь накопления денежного капитала и сбережений, общий уровен 515b16ff ;ь развития денежных рынков и рынков ценных бумаг, международная миграция капиталов, состояние национальных валют.

    Большое значение для участников кредитных отношений имеет так╜же сочетание двух начал формирования процентных ставок: рыночных сил и государствен 515b16ff ;ного регулирования, которое проводится с целью:

    ∙ поддержания развития отдельных  отраслей экономики;

    ∙ создания единообразных условий  функционирования для элемен╜тов национальной кредитной системы;

    ∙ проведения антиинфляционной политики.

    В последние годы во многих странах  процесс ╚дерегулирования╩ затронул и сферу процентных ставок, когда  политика государствен 515b16ff ;но╜го  регулирования, широко используемая в предыдущие годы, постепен╜но потеряла свое значение: все большую роль в нормировании цены кре╜дита принимают рыночные силы, хотя данный процесс не всегда однозначен.

    Западными экономистами признается положение  о том, что на мак╜роуровне рыночная норма процента испытывает непосредствен 515b16ff ;ное вли╜яние инфляционных процессов. Причем данный подход поддерживает╜ся сторонниками различных теорий ссудного процента. Это положение впервые было выдвинуто И. Фишером, который определял номиналь╜ную ставку процента как функцию реальной нормы процента и ожида╜емого темпа инфляции:

    i = r + е,

где i - номинальная, или рыночная, ставка процента;

    r - реальная;

    е - темп инфляции.

    Только  в особых случаях, когда на денежном рынке не происходит повышения цен (е = 0), реальная и номинальная процентные ставки со╜впадают.

    Данная  формула может служить для  приближенного определения номинальной  процентной ставки и дает приемлемые результаты толь╜ко при небольших  значениях r и е. В противном случае применяется другой подход, учитывающий необходимость компенсации и по начис╜ляемой сумме платы за кредит. Номинальная процентная ставка опре╜деляется по формуле

    i = (1 + r) (1 + е) - 1 = r + е + r ∙ е,

и соответствен 515b16ff ;но уровен 515b16ff ;ь реального  процента выражается как

    

    В условиях развития рыночных начал в экономике  России в сфере  кредитных отношений  уровен 515b16ff ;ь ссудного процента стремится  к средней норме прибыли в хозяйстве. При условии свободного перелива капита╜ла последний будет устремляться в ту отрасль, ту сферу приложения средств, которая обеспечит получение наибольшей прибыли. Если уро╜вен 515b16ff ;ь дохода в производствен 515b16ff ;ном секторе экономики будет выше ссуд╜ного процента, то произойдет перемещение средств из денежной сферы в производствен 515b16ff ;ную и наоборот.

    Примером  такого влияния в 1993-1996 гг. стало  воздействие доход╜ности рынка  государствен 515b16ff ;ных ценных бумаг  на отток банковских средств из сферы краткосрочного кредитования в сферу операций с го╜сударствен 515b16ff ;ными краткосрочными бескупонными облигациями. С кон╜ца 1996 г. при падении доходности отмеченного сегмента рынка бан╜ковский капитал устремился в другие сферы.

    При формировании рыночного  уровня ссудного процента на отклоне╜ние его  величины от средней  нормы прибыли  влияют как общие  факто╜ры, действующие  на макроуровне, так  и частные, лежащие  в основе про╜ведения  процентной политики отдельных кредиторов.

    К числу общих факторов относятся:

    ∙ соотношение спроса и предложения  заемных средств;

    ∙ регулирующая направленность политики Центрального банка РФ;

    ∙ степень инфляционного обесценения  денег. Последний из назван╜ных факторов оказывает особое влияние на уровен 515b16ff ;ь ссудного процен╜та. Об этом свидетельствует практика всех стран, прошедших по пути перехода от плановой экономики к рыночным отношениям, к числу которых соответствен 515b16ff ;но относится и Россия.

    Частные факторы определяются конкретными  условиями деятель╜ности кредитора, его положением на рынке кредитных ресурсов, харак╜тером операций и степенью риска. Кроме того, имеются особенности при формировании отдельных форм ссудного процента.

13.3. Банковский процент

    Банковский  процент - одна из наиболее развитых в России форм ссуд╜ного процента. Он возникает в том случае, когда одним из субъектов кредитных отношений выступает банк.

    Банк, как и любое кредитное учреждение, размещает в ссуду прежде всего  не собствен 515b16ff ;ные, а привлеченные средства. Доля дохода, получае╜мая банком, представляет собой компенсацию за посредничество, ╚рисковое объединение╩ и кредитную оценку. Риск невыполнения обяза╜тельств перед банком по его активам превышает риск невыполнений обязательств перед вкладчиком по пассивам. Таким образом, он принимает на себя риск неплатежей по ссудам. Кроме того, вкладчики допускают более низкую процентную ставку по средствам, передаваемый в банк, с тем чтобы не заниматься поиском клиентов и оценкой их кредитоспособности.

    Уровен 515b16ff ;ь банковского процента по пассивным операциям, помимо общих факторов, рассмотренных в ╖13.2, зависит от:

    ∙ срока и размера привлекаемых ресурсов;

    ∙ надежности коммерческого банка;

    ∙ прочности взаимоотношений с  клиентом.

    Уровен 515b16ff ;ь процента на межбанковском денежном рынке при прочих равных условиях, как правило, превышает норму депозитного процента, так как учитывает затраты и интересы кредитного учреждения, предоставляющего ссуду.

    К частным факторам, лежащим в основе определения уровня процента по активным операциям банка, относятся:

    ∙ себестоимость ссудного капитала;

    ∙ кредитоспособность заемщика;

    ∙ цель ссуды;

    ∙ характер обеспечения;

    ∙ срок и объем предоставляемого кредита.

    Верхняя граница процента за кредит определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению функционирования кредитного учреждения.

    При расчете нормы процента в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает:

    ∙ уровен 515b16ff ;ь базовой процентной ставки;

    ∙ надбавку за риск с учетом условий  кредитного договора.

    Базовая процентная ставка (Пбаз) определяется исходя из ориентировочной себестоимости  кредитных вложений и заложенного  уровней прибыльности ссудных операций банка на предстоящий период:

    Пбаз = С₁ +С₂ +П_м,

    где С₁ - средняя реальная цена всех кредитных ресурсов на планируе╜мый период;

    С₂ - отношение планируемых расходов по обеспечению функциони╜рования банка к ожидаемому объему продуктивно размещен╜ных средств;

    П_м - планируемый уровен 515b16ff ;ь прибыльности ссудных операций банка с минимальным риском.

    Средняя реальная цена кредитных ресурсов (C₁) определяется по формуле средневзвешенной арифметической исходя из цены отдельно╜го вида ресурсов и его удельного веса в общей сумме мобилизуемых банком (платных и бесплатных) средств.

    Средняя реальная цена отдельных видов ресурсов определяется на основе рыночной номинальной  цены указанных ресурсов и корректи╜ровки на норму обязательного резерва, депонируемого в Центральном  банке РФ.

    В частности,

    

    где С_∂ - средняя реальная цена привлекаемых банком срочных депозитов;

    П_∂ - средний рыночный уровен 515b16ff ;ь депозитного процента.

    Аналогично  определяется средняя реальная цена по другим источ╜никам средств, по которым предусмотрено отчисление средств в фонд обязательных резервов.

    Надбавка  за риск дифференцируется в зависимости  от следующих критериев:

    ∙ кредитоспособности заемщика;

    ∙ наличия обеспечения по ссуде;

    ∙ срока кредита;

    ∙ прочности взаимоотношений клиента  с банком.

    Учитывая, что процент по активным операциям  банка играет важ╜ную роль в формировании доходов, а плата за привлеченные ресурсы занимает существен 515b16ff ;ное место в составе его расходов, актуальное значе╜ние имеет проблема определения процентной маржи (Мфакт), т.е. раз╜ницы между средними ставками по активным (Па) и пассивным опера╜циям банка (Пп):

    Мфакт = Па - Пп

    Основными факторами, влияющими на размер процентной маржи, являются объем и состав кредитных вложений и их источников, сроки платежей, характер применяемых процентных ставок и их движение.

    При действующей практике кредитования в нашей стране, как пра╜вило, применяются фиксированные ставки процента, не подлежащие пересмотру до окончания кредитной сделки. Однако, продвигаясь по пути создания рыночного механизма, нельзя не учитывать опыт запад╜ных стран, где одновременно существует набор процентных ставок, ко╜торые, в большинстве случаев, пересматриваются в зависимости от рыночной конъюнктуры и приспосабливаются к ней.

    В этих условиях все активы и пассивы  принято делить на четыре категории  в соответствии с быстротой регулирования  процентных пла╜тежей и перехода на новый уровен 515b16ff ;ь ставок. Существует следующая клас╜сификация:

    А. Активы и пассивы, по которым применяется немедленный и пол╜ный пересмотр процентных ставок при изменении рыночных условий.

    В. Полное регулирование в течение  трех месяцев.

    С. Активы и пассивы, по которым ставки пересматриваются в пери╜од, превышающий  три месяца.

    D. Активы и пассивы с полностью  финансированными ставками.