Лизинг

        Для расчета сравнительного экономического эффекта от реализации инвестиционного проекта при использовании лизинга вместо альтернативных источников финансирования (кредитных ресурсов банка и др.) можно использовать и следующую формулу:

Эср = Э_прл - Э_кр'

Где

   Э_ср - сравнительный экономический эффект от реализации инвестиционного проекта при использовании лизинга вместо альтернативных источников финансирования, руб.;

Э_прл - финансовый эффект (чистая прибыль или ее прирост) при использовании лизинга для финансирования инвестиционного проекта, руб.;

Э_кр - финансовый эффект от реализации инвестиционного проекта с использованием кредитных ресурсов банка, руб.

         Финансовый эффект (чистая прибыль или ее прирост) от реализации инвестиционного проекта при использовании для его финансирования лизинга рассчитывается по формуле:

 ЭПРЛ = ЭПР – (ЭПР*Н)/100

Э_пр - экономический (хозяйственный) эффект от реализации инвестиционного проекта при использовании для его финансирования лизинга, руб.; он принимается равным обшей массе прибыли от реализации инвестиционного проекта в расчете на гол или ее приросту;

Н    —  норматив налога на прибыль, %.

 Финансовый  эффект (чистая прибыль или ее прирост) от реализации инвестиционного проекта с использованием кредитных ресурсов банка в расчете на год рекомендуется рассчитывать по следующей формуле:

 ЭКР = (РП – С + А) – К +ЛП – П*Н/100

Где :

Э_кр - финансовый эффект от реализации ин использованием кредитных ресурсо   б этом инвестиционный проект напра ка новой продукции, руб.;

РП  — выручка от реализации продукции, произведенной с помошью оборудования, приобретенного за счет кредитных ресурсов банка, В расчете на год, руб.;

С - себестоимость  реализованной продукции, включая  сумму амортизации, руб.;

А - годовая  сумма амортизации, начисленная  от стоимости приобретенного оборудования, руб.;

К - ежегодный размер платы за кредитные ресурсы банка (возмещение ссуды и процентов по ней), руб.;

ЛН - налоговая льгота за вычетом налога на имущество, возникающая при использовании  ДЛЯ финансирования инвестиционного  проекта кредитных ресурсов банка, руб.;

П - прибыль  от реализации инвестиционного проекта  в расчете на год, руб.;

Н    - ставка налога на прибыль, %. 
 

2.2 ОПИСАНИЕ РАСЧЕТОВ ДЛЯ АНАЛИЗА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРИОБРЕТЕНИЯ ОС ПОСРЕДСТВОМ ЛИЗИНГА И КРЕДИТА. 

     Сравнительный анализ экономической эффективности различных вариантов приобретения оборудования проводился на основании показателя приведенной стоимости, которая рассчитывалась как для денежного потока платежей непосредственно за оборудование (возврат кредита или лизинговые платежи), так и для экономии по налогу на прибыль. Методика расчета денежных потоков, приведена ниже.

1. Для кредитной схемы приобретения имущества.

1. Рассчитана сумма квартального платежа приобретателя имущества по следующей формуле:

П=%_{по кредиту} +О_кредит , где

П - квартальный платеж по кредитному договору,

%по  кредиту – квартальная сумма процентов по кредиту,

Окредит - квартальная выплата основной суммы кредита.

      1.2. Рассчитана сумма квартальных налоговых вычетов по следующей формуле:

      Н_вычеты=%_{по кредиту} + А+ Н_им, где

Нвычеты - квартальные налоговые вычеты,

%по  кредиту – квартальная сумма процентов по кредиту,

А - квартальная сумма амортизации в целях налогообложения,

Ним – квартальный налог на имущество.

      1.3. Рассчитана сумма квартальной экономии по налогу на прибыль по следующей формуле:

      S_{экономии}=Н*24%, где

S_{экономии}- сумма квартальной экономии налога на прибыль,

Н-квартальные налоговые вычеты.

      2. Для лизинговой схемы приобретения имущества.

      2.1. Рассчитан поквартальный лизинговый платеж при условии учета имущества на балансе лизингодателя по следующей формуле:

      ЛП=А+1/12*С+Н_им+%_{по кредиту}+S_{вознагр}, где

ЛП  – квартальный лизинговый платеж,

А - квартальная сумма амортизации, исчисленная в целях налогообложения,

1/12*С  – квартальная сумма страховки,

%по  кредиту – квартальная сумма процентов по привлеченным кредитным ресурсам,

Ним – квартальный налог на имущество,

S_{вознагр} – квартальная сумма вознаграждения лизингодателя.

      2.2. Рассчитана сумма квартальной экономии по налогу на прибыль по формуле:

      S_{экономии}=(ЛП+Ним+А’)*24%, где

S_{экономии} - сумма квартальной экономии налога на прибыль,

ЛП  – квартальный лизинговый платеж,

Ним – налог на имущество, подлежащий уплате в бюджет лизингополучателем после окончания срока лизинга и оприходования имущества на свой баланс;

А’  – амортизационные отчисления, начисленные лизингополучателем с выкупной стоимости имущества после окончания срока лизинга.

      2.3. Рассчитан поквартальный лизинговый платеж при условии учета имущества на балансе лизингополучателя по следующей формуле:

      ЛП=А+1/12*С +%_{по кредиту}+S_{вознагр}, где

ЛП  – квартальный лизинговый платеж,

А - квартальная сумма амортизации, исчисленная в целях налогообложения,

1/12*С  – квартальная сумма страховки,

%по  кредиту – квартальная сумма процентов по привлеченным кредитным ресурсам,

S_{вознагр} – квартальная сумма вознаграждения лизингодателя.

      2.4. Рассчитана сумма квартальной экономии по налогу на прибыль по формуле:

      S_{экономии}=(ЛП+Ним+А’)*24%, где

S_{экономии}- сумма квартальной экономии налога на прибыль,

ЛП  – квартальный лизинговый платеж,

Ним – налог на имущество, подлежащий уплате в бюджет лизингополучателем;

А’  – амортизационные отчисления, начисленные лизингополучателем с выкупной стоимости имущества после окончания срока лизинга.

     Квартальная сумма процентов по привлеченным кредитным ресурсам рассчитана исходя из остаточной стоимости оборудования на конец каждого расчетного квартала и процентной ставки.

     Сумма вознаграждения лизингодателя рассчитана исходя из суммы начисленных поквартальных  амортизационных отчислений и процента вознаграждения лизингодателя.

     Необходимо  заметить, что амортизационные отчисления в расчете налога на имущество  рассматриваются в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету  «Учет основных средств» (ПБУ 6/01) линейным способом, а в составе лизингового  платежа и для исчисления экономии по налогу на прибыль – в соответствии с положениями ст. 25 НК РФ как линейным, так и нелинейным способом

      PV=CF₀+CF₁/(1+r)¹+CF₂/(1+r)²+…+CF_n/(1+r)ⁿ, где

PV – приведенная стоимость,

CF_n – денежный поток (n+1) года,

r – ставка дисконтирования. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение. 

     Состояние экономики в настоящее время  диктует необходимость поиска новых  подходов к инвестиционной политике и механизмам ее реализации, а также  к формам воздействия государства  на процессы, происходящие в этой сфере.

     Одним из таких подходов для предприятий  может быть особая форма инвестирования - лизинг, который является на данном этапе развития экономики единственной перспективной формой долгосрочного  привлечения инвестиций. Для предприятий  сейчас главное - выбрать приоритетные нововведения, которые в короткий срок обеспечили бы ему успех.

     Лизинг - форма вложения средств на возвратной основе, т. е. предоставление на определенный период средств, которые лизингодатель  получает обратно в установленное время. При этом за свою услугу лизингодатель имеет вознаграждение в виде комиссионных.

     Лизинг  по своему содержанию соответствует  кредитным отношениям, а поскольку  заемщик и ссудодатель используют капитал не в денежной, а в товарной форме, то он имеет общие черты с инвестированием.

     Лизинг - это кредит, который отличается от традиционной банковской ссуды тем, что предоставляется лизингодателем лизингополучателю в форме переданного  в пользование имущества (оборудование, машины, суда и др.), т. е. своего рода товарный кредит.

     Лизингодатель оказывает лизингополучателю финансовую услугу, приобретая имущество у производителя (продавца) за полную стоимость в  собственность, а лизингополучатель  возмещает эту стоимость периодическими взносами (платежами) с процентами за кредит.

     Особенности лизинга проявляются и в праве  пользования имуществом.

     За  лизингодателем сохраняется право  собственника на весь период лизинга, которое переходит к лизингополучателю  только после полной выплаты согласованного платежа по истечении срока договора.

     Плата за пользование лизинговым имуществом осуществляется лизингополучателем в  виде лизинговых платежей, уплачиваемых лизингодателю. Размеры, способ, форма  и периодичность выплат устанавливаются  по соглашению сторон. Как правило, общая сумма лизинговых платежей включает:

• сумму, возмещающую стоимость лизингового имущества;
• плату лизингодателю за использование кредитных ресурсов на приобретение имущества по лизинговому договору;
• комиссионное вознаграждение лизингодателю;
• плату за страхование имущества, если оно застраховано лизингодателем;
• плату за дополнительные услуги лизингодателю, предусмотренные договором;
• сумму налога на лизинговое имущество;
• иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором.