Анализ инвестиционной привлекательности

            (7) 

      где PN— среднегодовая чистая прибыль от реализации инвестиции,

      PN = 2802.4 тыс. руб.;

      RV— остаточная (ликвидационная) стоимость проекта, тыс. руб.

      Т.к. деньги предприятие вкладывает в  новое оборудование (RV = 0) 

      

 

      Данный  показатель сравнивается с коэффициентом  рентабельности авансированного капитала.

      ARR=PP 

      Недостатки  коэффициента эффективности такие  же, как у показателя срока окупаемости.

      Анализ  альтернативных проектов и выбор наиболее предпочтительного. При формировании инвестиционного плана выбор из нескольких возможных для реализации инвестиционных проектов проводится на основе комплексного анализа всех вышерассмотренных показателей эффективности.

      В этом случае необходимо выбирать один, наиболее важный с точки зрения стратегии предприятия показатель и по нему осуществлять выбор проекта.

      Так же необходимо на основе привлечения дополнительной информации сформулировать критерии, которые отражают требования стратегии ОАО «Пензхиммаш» к инвестиционной политике.

      В настоящих условиях ОАО «Пензхиммаш» необходимо придерживаться агрессивной стратегии инвестирования, преследующей цель обеспечения заданной минимально допустимой доходности вложений. В первую очередь необходимы большие вложения в модернизацию оборудования. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

      В результате проведенного анализа можно  сделать следующие выводы:

      1. Под инвестициями понимаются ресурсы, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли или социального эффекта. Необходимость инвестиций при реализации стратегии предприятия может быть обусловлена различными причинами, которые можно объединить в следующие группы: обновление материально-технической базы предприятия; увеличение объемов и масштабов производственно-хозяйственной деятельности; освоение новых видов деятельности; повышение качества продукции.

      2. Планирование инвестиций относится к наиболее сложной и ответственной области принятия решений, что обусловлено следующими факторами:

• различными видами инвестиций и стоимостью инвестиционных проектов;
• множественностью альтернативных вариантов инвестиционных проектов;
• ограниченностью ресурсов;
• огромным риском, связанным с принятием инвестиционных решений;
• необходимостью скорейшего получения отдачи от инвестиций и т.п.

      3. В мировой практике инвестиции подразделяют на венчурные, прямые, портфельные, аннуитет.

      Венчурные инвестиции — термин, применяемый для обозначения рискованных вложений. Они представляют собой вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с большим риском.

      Прямые  инвестиции — это вложения, направленные на увеличение основных фондов предприятия как производственного, так и непроизводственного назначения. Прямые инвестиции реализуются путем нового строительства основных фондов, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих предприятий.

      Портфельные инвестиции — вложения, направленные на формирование портфеля ценных бумаг.

      Аннуитет  — инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном это вложение средств в страховые и пенсионные фонды.

      5. Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также другие юридические лица (банковские, страховые организации, инвестиционные фонды) — участники инвестиционного процесса. Инвестиционная деятельность предприятий в значительной мере зависит от государственной политики. Своими действиями государство может существенно затормозить или ускорить этот процесс. Прерогативой государства является и обеспечение надлежащего правопорядка в стране и ее национальной безопасности, что в свою очередь служит основой для развития инвестиционной деятельности. Децентрализация инвестиционного процесса через стимулирование частных инвестиций и «точечную» приватизацию. Выделение «точек роста» будет происходить на уровне отдельных предприятий и проектов.

      Смещение  акцента бюджетного финансирования с реализации масштабных программ на поддержание эффективно работающих предприятий. Размещение централизованных капитальных вложений предусматривается проводить исключительно на конкурсной основе после проведения предварительной экспертизы безусловной окупаемости и экономической эффективности каждой инвестиционной программы. Государственная поддержка инвестиционного комплекса будет проводиться путем кредитования на возвратной и платной основе.

      6. На протяжении последних лет ОАО «Пензхиммаш» осуществляет полную перестройку своей производственной и коммерческой деятельности с учетом рыночной экономики.

      Основные  виды деятельности ОАО «Пензхиммаш»

• Изготовление нестандартного оборудования.
• Изготовление оборудования для атомных станций.
• Изготовление товаров народного потребления.
• Изготовление технологической оснастки.
• Оказание услуг населению.
• Осуществление научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ.
• Консультативно-внедренческая деятельность.
• Коммерческая и торгово-посредническая деятельность.
• Внешнеэкономическая деятельность.

      В последнее время на предприятии была резко активизирована работа с газовыми предприятиями, а также фирмами, ведущими инженерные разработки в области нефтепереработки. Освоен выпуск и налажено производство конкурентоспособных автозаправочных станций, экологически чистых станций модульного типа, обеспечивающих автотранспорт современным уровнем сервиса.

      В целом деятельность общества за 2006 год была прибыльной. Валовая прибыль за 2006 год составила 128029 тыс. рублей. Чистая выручка общества по отгруженной продукции (работ, услуг) за 2006 год составила 903118 тыс. руб., что на 13% меньше, чем в 2005 году или на 221392 тыс. рублей.

      Доля  себестоимости в выручке отгруженной  продукции увеличилась с 85,1% до 87%. Как следствие этого, эффективность  основной деятельности общества снизилась  под влиянием опережающего темпа  роста себестоимости по отношению  к темпу роста выручки реализованной продукции.

      Выручка по отгруженной продукции состоит  из поступлений за химоборудование 93% (843977 тыс. рублей), 4% за счёт перепродажи  товара и 3% за счет оказания услуг (19509 тыс. рублей).

      При общем снижении выручки за 2006 год по сравнению с 2005 годом объём проданного химоборудования увеличился на 2%, объём перепродажи товаров снизился на 85%, оказание услуг уменьшилось на 50%.

      Особенностью  дохода 2006 года является погашение дебиторами (должниками предыдущих лет) задолженности за ранее отгруженную продукцию.

      Так, дебиторская задолженность на конец  2006 года уменьшилась в 2 раза и составила 227 млн. рублей. Одновременно с поступлением доходов от должников, общество погашало свои долги и кредиторская задолженность общества уменьшилась на конец года в 1,8 раза. Рентабельность в 2006 году по данным финансового органа составляла 16%.

      На  предприятии в последнее время сложилась сложная ситуация в плане изношенности оборудования:

      1. Заготовительное и кузнечно-прессовое  оборудование из 382 единиц 211 имеют  55% износа.

      2. Механообрабатывающее оборудование  из 630 единиц 592 имеют износ 94%.

      3. Грузоподъемное оборудование из 212 единиц 148 имеют износ 70%.

      4. Транспортное оборудование из 191 единиц 115 - износ 60%.

      5. Деревообрабатывающее оборудование  из 42 единиц 34 - износ 80%.

      6. Наиболее изношены и дорого  к восстановлению уникальное  оборудование: горизонтально-расточные, продольно-фрезерные станки, токарные группы с диаметром обработки свыше 600 мм, токарно-карусельные, радиально-сверлильные и токарные станки с ЧПУ. Часть оборудования, которое давно не используется, руководство предприятия планирует реализовать на сторону, как оборудование, неиспользуемое годами.

      7. В течение последних трех лет объемы долгосрочных финансовых инвестиций на предприятии резко снизились. Изменилась так же и структура инвестиций и их доля в внеоборотных активах и в общем балансе предприятия.

      Если  в 2004 году долгосрочные финансовые вложения занимали 15,4% от суммы внеоборотных активов и 4,4% в общем балансе предприятия, то к 2006 году доля долгосрочных инвестиций во внеоборотных активах снизилась до 0,4%, а в общем балансе до 0,1%.

      В 2004 году основные инвестиции предприятия были в дочерние общества – 97%. Инвестиции в другие организации занимали 2% от общей суммы инвестиций.

      8. Основные проблемы, стоящие перед ОАО «Пензхиммаш» в его инвестиционной деятельности:

• снижение средств, выделяемых на  инвестиционную деятельность. За последние три года объемы инвестиций сократились в 40 раз – с 41845 тыс. руб. в 2004 году, до 1069 тыс. руб. в 2006 году.
• отсутствие стратегического подхода к инвестиционной деятельности. В структуре предприятия нет выделенного отдела отвечающего за планирование инвестиционной и инновационной деятельности.
• низкая конкурентоспособность предприятия на рынке химического машиностроения, в связи с высокой ценой на продукцию ОАО «Пензхиммаш», по сравнению с аналогичным товаром других предприятий.
• высокая изношенность оборудования и отсюда - необходимость срочных вложений в модернизацию, используемого в основных производственных процессах, оборудования.

      Т.о. исходя из выше приведенных проблем  стоящих перед ОАО «Пензхиммаш» можно сказать, что главной задачей  на данный момент для предприятия  является – увеличение долгосрочных инвестиций в закупку нового оборудования и модернизацию уже работающего.

Использованная литература 

1. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных  вложений» Федеральный закон  от 25 февраля 1999г. № 39-ФЗ
2. ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений» Утв. приказом Минфина РФ от 10.12.02 г. №126н
3. Бабук  И.М. Инвестиции. Финансирование и оценка экономической эффективности. – Минск: ВУЗ-ЮНИТИ, 2005 г.
4. Друкер П. Как выйти в лидеры. Практика и принципы. Пер. с английского. – М.: СП «Бук Чембэр Интернешнл», 2004 г.
5. Ильин А.И. Планирование на предприятии. В 2ч. Ч. 1. Стратегическое планирование. - Минск: Новое знание, 2000 г.
6. Ильин А.И., Синица Л.М. Планирование на предприятии. В 2 ч. Ч. 2. Тактическое планирование / Под общ. ред. А.И Ильина. - Минск: Новое знание, 2000 г.
7. Карзаева Н.Н., Колтакова М.И., Последующая оценка финансовых вложений в соответствии с ПБУ 19/02. // Бухгалтерский учет, 2005 г., №10
8. Карзаева Н.Н., Колтакова М.И., Учет и оценка финансовых вложений при их выбытии. // Бухгалтерский учет, 2005 г., №11
9. Карзаева Н.Н., Колтакова М.И., Формирования первоначальной стоимости финансовых вложений. // Бухгалтерский учет, 2005 г., №9
10. Кныш М.И. и др. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. - СПб.: Бизнес-пресса, 1998 г.
11. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2005 г.
12. Ковелло Дж. А., Хейзелгрен Б. Дж. Бизнес-планы: Полное справочное руководство / Пер. с англ. - М.: Бином, 2004 г.
13. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: Оценка и управление /Пер. с англ. - М.: Олимп-Бизнес, 1999 г.
14. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ «Дис», 1999 г.
15. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений / Пер. с англ.; Под ред. А.Н. Шохина. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004 г.
16. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. / Под ред. Т.Г. Морозовой, А.В. Пулькина. - М.: ЮНИТИ-ДИАНА, 1999 г.
17. Рекомендации по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов: Утверждены приказом Минэкономики Республики Беларусь от 31.03.99 г. № 25 // НЭГ. 1999. № 37.
18. Реформирование и реструктуризация предприятий: Методика и опыт / В.Н. Тренев, В.А. Ириков, С.В. Ильдеменов и др. - М.: Приор, 2005 г.
19. Собственность. Итоги приватизации // Экономика и жизнь. - 2004. - № 19
20. Стратегическое планирование / Под ред. Э.А.Уткина. - М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Изд-во ЭКМОС, 1999 г.
21. Теория и практика антикризисного управления / Под ред. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2004 г.
22. Томпсон А., Стрикланд А. Стратегический менеджмент: Искусство разработки и реализации стратегии / Пер. с англ. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004 г.
23. Тренев Н.Н. Управление финансами. - М.: Финансы и статистика, 1999 г.
24. Управление организацией. /Под. ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, И.А. Соломатина. - М.: ИНФРА-М, 1999 г.
25. Уткин Э.А. и др. Нововведения в банковском бизнесе России. - М.: Финансы и кредит, 1998 г.
26. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: Стратегия возрождения промышленности. - М.: Финансы и статистика, 1999 г.