Анализ финансового состояния предприятия

 

     Коэффициент текущей ликвидности и коэффициент  абсолютной ликвидности за исследуемый период оказался значительно выше нормативного уровня. Коэффициент обеспеченности собственными средствами также соответствовал критериальному уровню. Динамика показателей позволила сделать вывод, что структура баланса ОАО «Садовод» удовлетворительна, а организация платежеспособна.

     Коэффициент автономии показывает, что организация  обладает достаточным удельным весом  собственных средств в общей  сумме источников финансирования. Причем доля этих средств за исследуемый  период увеличилась. Таким образом, можно сделать вывод о независимости ОАО «Садовод» от внешних источников финансирования.

     Показатель  «Доля просроченной кредиторской задолженности  в пассивах» указывает на отсутствие просроченной кредиторской задолженности  за весь анализируемый период.

     Показатель  рентабельности активов за анализируемый  период указывает на то, что на 1 рубль  активов приходится от 14 до 17 копеек прибыли. А показатель нормы чистой прибыли показывает, что на 1 рубль  выручки приходится от 19 до 23 копеек прибыли. Это указывает на эффективное использование имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента.

     Таким образом, использование методики Правительства  привело к заключению: ОАО «Садовод»  платежеспособно.

     Проведем  анализ вероятности банкротства  за три года по зарубежным и российским методикам на примере ОАО «Садовод» (Таблица 10).

     Рассмотрим  интегральный показатель уровня угрозы банкротства по Модели Э. Альтмана. Нормативное значение данного показателя- 2,99. Так как Z-счет Альтмана за все три года превышает это значение, то можно сделать вывод о малой вероятности банкротства у ОАО «Садовод». К тому же к 2008 году этот показатель увеличился, что говорит об улучшении финансового состояния организации и о снижении вероятности банкротства. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Таблица 10

     Дискриптивные модели оценки вероятности банкротства организации 

 

     Четырехфакторная   модель   диагностики   банкротства   Дж.   Блисса   за анализируемый  период превышает предельное значение Z-счета (0,037), что говорит о минимальной вероятности банкротства. С 2007 по 2009 год показатель увеличился. Таким образом можно сделать вывод о снижении вероятности банкротства.

     Модель  Р. Таффлера и Г. Тишоу показывает, что организация далека от состояния банкротства. Однако показатель Z-счет на 2008 год значительно снизился по сравнению с предыдущим годом, но не достиг предельного значения и к 2009 году увеличился вновь.

     Показатель  двухфакторной модели Федотовой  за три года имеет отрицательное значение. Таким образом можно сделать вывод о том, что вероятность банкротства организации невелика.

     Коэффициент Коннана - Гольдера показывает, что  вероятность банкротства ОАО  «Садовод» на 2007 год попадает в  промежуток от 30 до 50%. Однако к 2008 году вероятность банкротства снижается до 10%, а к 2009 году становится крайне низкой.

     Значение  Иркутской модели за анализируемый  период выше предельного значения (0,42), значит вероятность банкротства не более, чем 10%). К тому же к 2009 году состояние организации улучшается и вероятность банкротства сводится к минимому.

     Рассмотрим  систему показателей У. Бивера для  диагностики банкротства (Приложение 12). Исходя из расчетов можно сделать  вывод о том, что организация  благополучна.

     Предельным  значением Модели Р. С. Сайфулина является число 1. Так как рейтинговое число анализируемых периодов больше 1, то финансовое состояние ОАО «Садовод» характеризуется, как удовлетворительное.

     По  системе оценки У.Бивера организацию  ОАО «Садовод» можно отнести  к группе «Благоприятные организации», что свидетельствует об отсутствии угрозы банкротства данной организации в пределах пятилетней перспективы.

     Руководство организации выработало наиболее выгодную концепцию и стратегию развития. Предотвратить кризис легче и  дешевле, чем преодолевать его. Поэтому важно решать проблемы, пока они не разрастутся, или стараться не давать им возникнуть.

     Таким образом, все рассмотренные модели дают положительную оценку деятельности организации за анализируемый период и указывают на низкую вероятность банкротства в течение двух лет. Однако по модели Р. Таффлера и Г. Тишоу выявлена тенденция к снижению Z- счета (Таблица 11). Это является отрицательной тенденцией и требует более углубленного анализа.

3.2 Пути совершенствования работы организации с оборотными активами и улучшение диагностики финансовой деятельности в ОАО «Садовод»

     Финансовое  состояние ОАО «Садовод» в  целом стабильно, но, вместе с тем, имели место отрицательные тенденции  в деятельности организации, связанные  с оборотными активами. В связи  с этим целесообразно провести более детальный анализ коэффициента маневренности функционирующего капитала и доли оборотных средств в активах.

     Коэффициент маневренности функционирующего капитала позволяет выявить ту часть функционирующего капитала, которая обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Он составил на 2007 год 0,30, на 2008 год-0,32, а на 2009 год-0,29. Это говорит о том, что к 2008 году увеличивается доля функционирующего капитала, обездвиженного в производственных запасах. Однако к 2009 году происходит незначительное снижение данного показателя, что является положительной тенденцией.

     Следовательно, необходимо, чтобы в будущем этот показатель стал еще меньше.

     Показатель   коэффициент   маневренности   функционирующего   капитала рассчитывается следующим образом:

 (20.)

     То  есть в числителе рассчитываются медленно реализуемые активы, а в знаменателе     разность     между     оборотными      активами     и    текущими обязательствами. Рассмотрим их изменение за исследуемый период      (Таблица 12).

     Таблица 12 Изменение составляющих коэффициент маневренности

     функционирующего  капитала, тыс. руб.

 

     Из  таблицы 12 видно, что за исследуемый  период происходит увеличение медленно реализуемых активов за счет увеличения запасов и налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. Это является отрицательной тенденцией.

     Оборотные активы незначительно увеличиваются, а текущие обязательства к 2009 году наоборот снизились. Следовательно, ОАО «Садовод» необходимо снизить число медленно реализуемых активов и увеличить оборотные активы, чтобы происходило снижение показателя коэффициент маневренности функционирующего капитала. А для этого нужно правильно управлять оборотными средствами.

     Доля  оборотных средств в активах  имеет нормативное значение > 0,5. На 2007 год значение данного показателя составило 0,38; на 2008 год- 0,43; на 2009 год- 0,47. Наблюдается тенденция к увеличению данного показателя, но по сравнению   с   изменением   остальных  показателей  платежеспособности,   она достаточно мала.

     

     (21.)

     Проведем  более детальный анализ показателя доли оборотных средств в активах. Рассчитывается показатель следующим  образом:

     

     Рассмотрим, каким образом происходило изменение  оборотных активов за исследуемый  период (Таблица 13). 
 
 
 

     Таблица 13 Изменение оборотных активов, тыс. руб.

     Из  таблицы 13 видно, что оборотные активы с 2007 по 2009 год увеличиваются. Однако это увеличение не достаточно. Следовательно, ОАО «Садовод» необходимо увеличить оборотные активы, то есть улучшить данный показатель.

     В результате проведения анализа вероятности  банкротства ОАО «Садовод» по различным моделям можно сделать вывод о том, что угроза банкротства организации невелика (Таблица 10). Вместе с тем, в модели Р. Таффлера и Г. Тишоу происходит снижение Z- счета. В связи с этим целесообразно провести более детальный анализ показателей данной модели и выявить причины его снижения.

     Рассчитаем  показатели данной модели за 2007 год:

 

Далее рассчитываем Z- счет: Z=0.53*8.45+0.13*13.11+0.18*0.03+0.16*0.74=6.31

     Таким образом, можно сделать вывод  о том, что у организации на 2007 год риск банкротства невелик. Все показатели модели имеют нормальное значение. Рассчитаем показатели данной модели за 2008 год:

     Z- счет по данной модели составит:

     Z=0+0.13*10,91+0.18*0.04+0.16*0.72=1,54

     За 2008 год прослеживается заметное снижение Z- счета. Это происходит в результате снижения краткосрочных обязательств до нуля, снижения текущей ликвидности. Увеличить текущую ликвидность можно либо за счет увеличения оборотных активов, либо за счет снижения текущих обязательств. Рассчитаем показатели данной модели за 2009 год:

     Z=0.53*0+0.13*18,61+0.18*0.03+0.16*0.71=2,54

     Наблюдается незначительное увеличение показателя Z-счета. Это происходит за счет увеличения текущей ликвидности. Значение данного показателя улучшилось за счет того, что увеличилось количество оборотных активов и снизилось количество текущих обязательств.

     Рассмотрим  показатели данной модели в динамике (Таблица 14).

     Таблица 14 Динамика показателей модели Р. Таффлера и Г. Тишоу