Управление пассивами банка

Балансовая  стоимость капитала =Балансовая стоимость  активов - Балансовая стоимость привлеченных средств.                                                                                

Однако  в периоды, когда стоимость кредитов и ценных бумаг значительно меняется, балансовая стоимость капитала является плохим индикатором достаточности капитала для защиты от текущего риска.                                                                                                                                                                                                                                                                                                        

     2. Капитал как инструмент регулирования деятельности банка (рассчитанный на основе регламентации органов банковского надзора об источниках средств, которыми банк может распоряжаться для покрытия возникающих в его деятельности рисков).        

Капитал банка по «регулируемым принципам  бухгалтерии»=обыкновенные и привелигированные  акции , нераспределенная прибыль, резервный капитал, резервы  по кредитам, субординированные обязательства, прочее (доля банка в дочерних компаниях, переоценка имущества).                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            

     3. Капитал как рыночный показатель (рассчитанный на основе рыночной  стоимости требований и обязательств).                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                Рыночная стоимость капитала банка  = Рыночная стоимость активов банка- Рыночная стоимость пассивов (привлеченных средств).

     В российской практике метод оценки капитала по рыночной стоимости нашел свое выражение в виде расчета собственного капитала на основе чистых активов.

     Оценка  капитала по методу рыночной стоимости  является более приемлемой с позиции  инвесторов и вкладчиков, а также  при анализе надежности банков.

     1.3.Управление  собственным капиталом банка.

     Управление  капиталом означает прогнозирование  его величины с учетом роста объема балансовых и забалансовых операций, величины рисков, принимаемых банком на себя, соблюдения установленных нормативными актами пропорций между различными элементами капитала с целью достижения установленных банком параметров.

     Объектами управления собственным капиталом являются: абсолютная величина капитала, структура элементов собственного капитала, соблюдение требуемого соотношения между капиталом I и II уровня, затраты на формирование и источники формирования собственного капитала, достижение установленного уровня рентабельности  для обеспечения устойчивой финансовой деятельности банка.

     Под структурой собственного капитала понимается соотношение источников финансирования деятельности организации в их общем  объеме. Главным индикатором приемлемости конкретной структуры источников  финансирования служит средневзвешенная цена капитала. Поэтому при определении источников финансирования собственного капитала необходимо определить, при какой структуре источников финансирования средневзвешенная цена собственного капитала будет минимальной, а его рентабельность выше цены капитала [4,217].

     Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач управления капиталом. Рассмотрим механизм финансового левериджа.

       Финансовый леверидж –это соотношение собственных и заемных средств банка: отношение суммы обязательств и долгосрочных заимствований к акционерному капиталу (или долга плюс привелигированные акции к обыкновенным акциям).Проведение многовариантных расчетов с использованием механизма финансового левериджа позволяет определить оптимальную структуру капитала, обеспечивающую максимизацию уровня рентабельности собственного капитала. Европейская концепция количественной оценки финансового левериджа осуществляется через расчет его эффекта. Этот эффект возникает, если банк привлекает заемные средства по ставке более низкой чем рентабельность активов. Поэтому первой составляющей эффекта финансового левериджа выступает дифференциал (Df), который равен разности между рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средства.

                                                      Df=ROA-Rt                                                  (1)

ROA-рентабельность активов,в %

Rt-средняя расчетная ставка по привлеченным средствам,проценты по которым относятся на расходы банка.

                                                       ROA=EBIT:A                                              (2)

A-величина активов в денежном выражении.

                                                    Rt=In:D*100%                                             (3)

In-сумма уплаченных процентов по привлеченным средствам в денежном выражении.

D-привлеченные средства в денежном выражении.

     Усиливающее давление на банки по поводу увеличения ими собственного капитала порождает необходимость в долгосрочном планировании объемов и источников роста капитала. Банковской практике известны множество способов планирования капитала, но все они преимущественно включают следующие основные этапы:

• разработка общего финансового плана
• определение величины капитала, необходимого банку с учетом его целей, предполагаемых новых услуг, приемлемой степени подверженности риску и условий государственного регулирования
• определение величины капитала, который можно привлечь за счет внутренних источников
• оценка и выбор наиболее подходящего к потребностям и целям банка источника капитала.

     Планированию  капитала предшествует разработки по определению темпов роста активных операций банка и их структуре, т.е  составляется прогнозный баланс активных операций. На следующем этапе определяются необходимые источники финансирования активных операций, прогнозируется размер привлеченных средств и источники (депозитные, недепозитные), оценивается состав активов по степени риска, исходя из стратегии банка.

     Источники прироста банковского капитала традиционно делятся на внутренние (прибыль, переоценка фондов) и внешние (выпуск акций, капитальных долговых обязательств (облигации).

     Внутренние  источники прироста собственного капитала. Накопление прибыли. Основным источником собственного капитала для банков является накопление прибыли в виде различных фондов или в нераспределенном виде. Это нередко самый легкий и наименее дорогостоящий метод пополнения капитала, особенно для банков деятельность которых характеризуется высокой нормой прибыли. Кроме того привлечение капитала за счет  внутренних источников не несет в себе угрозы потери контроля над банком существующими акционерами и снижения доходности акций. Недостатком такого внутреннего способа увеличения капитала является то, что прибыль, направляемая на прирост капитала, полностью облагается федеральными налогами. Значительное влияние на прибыль оказывают изменения экономических условий, процентных ставок, валютного курса и т.п., т.е изменениями которыми банк не имеет возможности управлять. Кроме того прибыль является итогом его кредитной, инвестиционной, финансовой, дивидендной политики, поэтому результаты деятельности могут привести как к увеличению собственного капитала ,так и к его сокращению вследствие убытков.

     Дивидендная политика. Величина прибыли, остающейся в распоряжении банка, имеет первостепенное значение для управления капиталом банка. Низкий уровень прибыли ведет к медленному росту внутренних источников капитала, повышая тем самым риск банкротства и сдерживая рост активов и соответственно доходов. Высокая доля прибыли, направляемая на прирост капитала, приводит к снижению выплачиваемых дивидендов. В тоже время высокие дивиденды ведут к росту курсовой  стоимости акций банка, что облегчает наращивание капитала за счет внешних источников. В сегодняшних условиях предпочтительным было бы большую часть прибыли направлять на прирост капитала, т.е. выплачивать дивиденды в минимальных размерах или вообще отказаться от их выплат. Однако многие акционеры могут предпочесть немедленное увеличение текущих дивидендов возможным будущим доходам.

     Переоценка  основных средств. Прирост стоимости  имущества за счет переоценки собственных  зданий и оборудования является существенным источником капитала для банков, имеющих  вложения в недвижимость с повышающийся ценой. Однако этот источник не является достаточно надежным, так как стоимость материальных активов подвержена значительным колебаниям особенно в условиях нестабильной экономики [5,362].

     Внешними  источниками прироста собственного капитала банка выступают: продажа обыкновенных и привилегированных акций, . эмиссия капитальных долговых обязательств, продажа активов и аренда некоторых видов основных фондов, в частности принадлежащих банку зданий.

     Выбор одного из указанных способов зависит главным образом от того какой эффект это будет иметь по отношению к доходам акционеров, который обычно измеряется прибылью на одну акцию. Другими важными факторами, которые должны быть учтены руководством, являются:

• относительные издержки, связанные с каждым источником капитальных средств (включая процентные расходы, расходы и комиссионные платежи по размещению ценных бумаг, а также инспекционные расходы);
• влияние на собственность и контроль за деятельностью банка существующих и потенциальных акционеров;
• относительный риск, связанный с каждым источником капитала;
• общая подверженность банка риску, выражаемая такими показателями, как соотношение совокупного объема выданных кредитов и активов банка, либо депозитов, либо капитала банка;
• сила и слабость рынков капитала, на которых может осушест-эляться привлечение новых капитальных средств;
• регулирующие нормативные акты, касающиеся как объема» так и структуры собственного капитала.

   Выпуск  и продажа обыкновенных и привилегированных  акций относятся к наиболее дорогим способам привлечения внешнего капитала из-за высоких издержек по подготовке новой эмиссии и размещению акций. Кроме того, возникает риск, связанный с доходами акционеров по сравнению с держателями долговых обязательств.

   В отечественной практике дополнительный выпуск акций ведет, как правило, к росту сразу трех элементов собственного капитала банка: уставного капитала, эмиссионного дохода и резервного капитала, минимальный размер которого привязан к величине уставного капитала.

     Помимо  того что дополнительный выпуск акций  сопровождается высокими издержками и  риском снижения доходов акционеров, использование данного ифочника капитала несет в себе угрозу размывания существующей структуры акционерного капитала,, контрольных пакетов акций. Во многих случаях стремление сохранить контроль над банком побуждает акционеров налагать вето на новые выпуски акций.

Поскольку владельцы привилегированных акций  имеют первичное право на прибыль банка по отношению к держателям обыкновенных акций, дивидендные выплаты последним могут снизиться после выпуска привилегированных акций. Однако по сравнению с долговыми обязательствами они обладают большей гибкостью, так как выплата дивидендов по ним не всегда является обязательной.

     Выпуск  субординированных обязательств. В западной практике для роста капитала банки широко используют выпуск облигаций или получение кредита на срок более 5 лет при соблюдении заранее оговоренного порядка их погашения в случае банкротства банка. Такие долгосрочные обязательства погашаются после удовлетворения претензий всех кредиторов, но ранее выкупа собственных акций и получили название субординированных. Преимущество данного источника наращивания капитала заключается в том, что процентные выплаты по субординированному долгу, как принятого в западной практике, исключаются из налогооблагаемого дохода. Если заемные средства приносят доход, превышающий процентные выплаты по ним, то выпуск субординированных обязательств способен повысить прибыль на одну акцию. Поскольку по истечении срока субординированные обязательства необходимо погашать, растущие банки часто прибегают к рефинансированию субординированного долга, т.е. осуществляют погашение облигаций, по которым истек срок займа,за счет средств от нового выпуска облигаций.

       1.4.Управление привлеченными ресурсами.