Рынок ценных бумаг РБ

При выпуске  облигаций согласно законодательству Республики Беларусь обязательными являются следующие реквизиты: 1; наименование ценной бумаги («облигация»);

2. полное наименование и юридический адрес эмитента облигаций;
3. полное наименование или имя покупателя либо указание, что 
   облигация на предъявителя;

4} номинальная  стоимость;

5. размер процентов, если это предусмотрено;
6. порядок, сроки погашения и выплаты процентов;
7. дата выпуска;
8. номер государственной регистрации, серия и порядковый но 
   мер облигации;

  ;9) образцы подписей (факсимиле) уполномоченных лиц эмитента и права, вытекающие из облигаций.

   Помимо  эмитентов-резидентов и государства (в Беларуси это |Министерство финансов, государственные учреждения в лице министерств и ведомств, местных органов власти, корпораций) облигации могут выпускать и нерезиденты в лице иностранных правительственных учреждений и корпораций. Подобные облигации имеют широкое распространение на Западе, поскольку гарантируют более высокую отдачу. Инвестирование в облигации других стран притягательно тем, что колебание цен в этих странах не связано с колебанием цен отечественных финансовых средств, и это позволяет добиться большей диверсификации инвестиционного портфеля. Облигации других государств могут быть самого различного вида, например, с фиксированной купонной ставкой, конвертируемыми и т.д. Порядок приобретения подобных бумаг определяется законодательством.

  Существует  достаточно большое разнообразие облигаций, и чтобы понять сущность и различия между облигациями того или иного вида, необходимо провести их классификацию. В основе классификации могут быть различные признаки (рис. 2.6). Беларусь еще не накопила достаточного опыта по выпуску облигаций, поэтому используем богатый зарубежный опыт организации облигационных займов.

   Облигации, классифицируемые по сроку займа без фиксированного срока погашения'.

• бессрочные или непогашаемые (примером таких облигаций 
  могут быть выпущенные в XVIII в. английские консоли, которые 
  обращаются до настоящего времени, или выпущенные в начале 
  XIX в. Российские бонны, которые не принимались к погашению, 
  но по которым выплачивался фиксированный процент);
• отзывные облигации (могут быть отозваны эмитентом до нас 
  тупления срока погашения: при их выпуске эмитент устанавливает 
  условия востребования: по номиналу или с премией);
• облигации с правом погашения (предоставляют инвестору пра 
  во на Возврат облигаций эмитенту До наступления срока погашения 
  и получения за них номинальной стоимости);

50 

  • продлеваемые облигации (предоставляют инвестору право 
продлить срок погашения облигации и продолжать получать про 
центы в течение этого срока);

  • отсроченные облигации (дают право эмитенту на отсрочку по 
гашения).

  Облигации, классифицируемые по способу погашения, которое осуществляется:

• по указанному номиналу одноразовым платежом;
• некоторыми долями от номинала через определенные проме 
  жутки времени, в течение указанного интервала времени;
• с последовательным погашением фиксированной доли от об 
  щего количества выпущенных облигаций.

Облигации, классифицируемые по характеру выплат.

  • облигации, по которым выплачиваются только проценты и нет 
гарантий возврата номинала; при этом эмитент указывает на воз 
можность выкупа, не связывая себя какими-нибудь сроками (при 
мер облигаций бессрочного займа — английские консоли);

  • дисконтные  —  это облигации, по которым выплачивается 
только номинал в момент их погашения;

• облигации, по которым проценты выплачиваются в момент по 
  гашения и добавляются к номиналу (пример — сберегательные сер 
  тификаты серии Е, выпускаемые в США); _;
• доходные или реорганизационные — облигации, которые по 
  гашаются по номинальной стоимости, а выплата процентов не га 
  рантируется и находится в прямой зависимости от производствен 
  ной деятельности компании-эмитента;
• купонные облигации — облигации с вырезным талоном, на ко 
  тором указывается купонная ставка выплаты (как правило, в виде 
  процента). По способам выплаты купонного дохода облигации под 
  разделяются:

• на облигации  с фиксированной купонной ставкой;
• с плавающей купонной ставкой, зависящей от уровня ссудно 
  го процента;
• с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам зай 
  ма (они называются индексируемыми и обычно имитируются в ус 
  ловиях инфляции);
• с оплатой по выбору, когда владелец может получать либо ку 
  понный доход, либо облигации новых выпусков;  '   ' '
• смешанного типа: часть срока их владелец получает доход по 
  фиксированной купонной ставке, а другую часть — по плавающей 
  ставке.

  Облигации, классифицируемые по характеру обращения. Их разновидность — конвертируемые облигации. Владелец имеет право обменять эти бумаги на акции того же эмитента (как на обык¹ новенные, так и на привилегированные). Важное значение для держателя конвертируемых облигаций имеет коэффициент конвертации, то есть показатель, указывающий, на какое количество акций может быть обменена одна облигация.

51