Рынок ценных бумаг РБ

казначейские, которые  выпускаются от имени правительства 
Министерством финансов;

• муниципальные, выпускаемые местными органами власти;

• ценные бумаги корпораций и финансовых институтов. 
По содержанию ценные бумаги можно подразделить на:

• долговые, оформляющие заимствование денег (владельцы та 
  ких бумаг являются кредиторами для их эмитентов);
• долевые (инвестиционные) ценные бумаги, закрепляющие права 
  их владельца на часть активов эмитента, то есть права собственности.

По  срокам обращения  выделяют:

• краткосрочные ценные бумаги (выпущенные на срок до од 
  ного года);
• среднесрочные (от одного до пяти лет);
• долгосрочные (выпущенные на срок свыше пяти лет);

• бессрочные (не имеющие срока погашения или  выкупа). 
  По территории обращения ценные бумаги подразделяются на:
• региональные (ценные бумаги местных органов);
• национальные (обращающиеся на внутреннем рынке страны);

  • международные ценные бумаги (обращающиеся на террито 
рии других государств).

По  роли на рынке ценных бумаг различают:

• основные ценные бумаги (акции, облигации);
• производные (опционы, фьючерсы, форвардные контракты, 
  варранты);
• вспомогательные (векселя,  депозитные сертификаты,  чеки 
  и т.п.).

  По  способу выплаты  дохода ценные бумаги бывают с фиксированным доходом и с плавающей процентной ставкой.

  Эти основные классификационные признаки ценных бумаг охватывают практически все виды ценных бумаг, отражая их разнообразие и множественность характерных качеств. ,

2.2. Основные характеристики операций с ценными бумагами*

   С тех пор, как человек начал  зарабатывать больше, чем потреблять, его волнует проблема эффективного вложения неиспользованного капитала. Одни, принимая решение, опираются на строгие математические расчеты, другие — на интуицию и азарт. Правда, интуиция базируется на определенных знаниях и цифровом материале, который позволяет сравнивать различные решения. Вложение капитала осуществляется на финансовом рынке, основными товарами которого являются:

• наличные деньги (включая внутреннюю и иностранную ва 
  люту);
• банковские кредиты;
• ценные бумаги.

  * В   этом   параграфе   рассматриваются   основные   понятия   и   определения, связанные с эффективностью вложения капитала.

26 

  В соответствии с приведенными понятиями  финансовый рынок принято разделять  на рынок денег и рынок капитала, а рынок капитала — на кредитный и фондовый рынки.

  При анализе вложения средств в тот  или иной инвестиционный проект (покупку той или другой ценной бумаги) принимаются во внимание два ключевых момента:

• сохранение капитала от обесценивания и получение дохода;
• степень риска подобных инвестиций.

  Приобретая  ценную бумагу, инвестор прикидывает  срок ее реализации, погашения или конвертации. Инвестор — лицо, приобретающее ценные бумаги за свой счет. Промежуток времени от момента приобретения ценной бумаги до момента ее реализации называется холдинговым периодом (в литературе встречаются термину инвестиционный период или планируемый горизонт).

  Целью любого инвестирования, то есть приобретения ценной бумаги, является максимальное увеличение средств инвестора. Величину прироста средств инвестора за холдинговый период будем называть — отдачей ценной бумаги.

ПРИМЕР 2.1.

  Инвестор  купил ценную бумагу за 100 тыс. р. и  по истечении холдингового периода получил 120 тыс. р. (цена реализации + доходы от владения ценной бумагой). Тогда, очевидно, отдача ценной бумаги за холдинговый период составит 20 тыс. р.

  .Абсолютные  цифры, при наличии альтернативных  вариантов инвестиций, не дают ясной картины по оценке эффективности вложений. Поэтому на практике для оценки эффективности инвестиционной деятельности оперируют не абсолютными, а относительными величинами, такими, как норма отдачи или доходность ценной бумаги за холдинговый период, которая рассчитывается следующим образом:

Р. - Р,

(2.1)

где г — норма отдачи (доходность) ценной бумаги за холдинговый период; Р_к — конечная цена (цена продажи) ценной бумаги; Р„ — начальная цена (цена приобретения) ценной бумаги.

27