i – ставка дисконтирования (0% - окупаемость проекта не больше года, дисконт не применяется).

     Для данного варианта проекта:

     IC = 18 090.55

     R1 = 65661.9

     i = 0 (0 %)

     NPV = (65661,9/1) – 18090.55 = + 47 571.35 (Значение  показателя совпало с показателем балансовой прибыли в связи с отсутствием дисконтирования в краткосрочном периоде)

     Индекс  доходности инвестиций (PI) тесно связан с показателем чистой современной  ценности инвестиций, но, в отличие  от последнего, позволяет определить не абсолютную, а относительную характеристику эффективности инвестиций. Индекс доходности инвестиций (PI) при разовом инвестировании рассчитывается по следующей формуле:

                                              
где IC - полные инвестиционные затраты проекта.

     Индекс  рентабельности инвестиций отвечает на вопрос: каков уровень генерируемых проектом доходов, получаемых на одну единицу капитальных вложений.

     При разовых инвестициях данный показатель равен:

                               PI раз = 65 661,9 / 18 090,55 = 3,63

     Внутренняя  ставка доходности инвестиций (IRR)

     Интерпретационный смысл внутренней ставки доходности заключается в определении максимальной стоимости капитала, используемого  для финансирования инвестиционных затрат, при котором собственник (держатель) проекта не несет убытков.

     Расчет  внутренней ставки доходности (IRR) осуществляется методом итеративного подбора такой  величины ставки дисконтирования, при  которой чистая современная ценность инвестиционного проекта обращается в ноль. Выбираются два значения коэффициента дисконтирования, при которых функция NPV меняет свой знак, и используют формулу:

                   IRR = i1 + NPV(i1) / [NPV(i1) - NPV(i2)] • (i2 - i1) [3]

     Где:

     i1 – ставка дисконтирования, при  которой чистая приведенная стоимости  имеет отрицательнео значение

     i2 -  последняя ставка дисконтирования,  при которой NPV имеет положительное  значение

     В данном случае расчет IRR нецелесообразен, поскольку не предполагается изменения  дисконтной ставки в течение года реализации проекта.

     При реализации проекта возможны экономические и политические риски. Поправка на риск проекта определяется по данным следующей таблицы:

     Таблица  2.7 

     Поправки  на риск проекта.  

 

     В силу того, что жилищно-коммерческий комплекс – новое строительное производство, величина риска должна быть принята в размере 13-15% (высокая величина риска). 

     Примем P = 15 %

     Ставка  дисконтирования, учитывающая риски  при реализации проектов, определяется по формуле:

                                     d =  i + P/100

        где  поправка на риск

                                                d = 0 + 15/100 = 0.15 (то есть проект по-прежнему  имеет большой запас прочности  при возникновении рисков) .

 

3. совершенствование управления стоимостью проекта в ООО «Вента»

3.1. Направления совершенствования управления стоимостью в ООО «Вента»

 

     Предлагаемый  проект оптимизации системы управления стоимостью проектов в ООО «Вента» основан на принципе формирования бизнес-единиц и предполагает осуществление в различные периоды времени расходов капитального характера (инвестиционных расходов). Структура и график распределения капитальных вложений представлены в таблице 3.1. Объемы капитальных вложений определяются общей суммой затрат на управление бизнес-едицицами.

     Таблица 3.1

     Структура и график распределения капитальных  вложений

 

     Расходы, по статье затрат на "Программное обеспечение" включают затраты разработчика, связанные с приобретением программы Oracle Advanced Procurement Release 12, которое будет обслуживать систему бизнес-единиц предприятия.

     Расходы, по статье капительных вложений "Техническая поддержка" предполагают следующие этапы работ: установка и внедрение программного обеспечения, а также обучение пользователей.

     Общий объем капитальных вложений составляет 221300 руб. Каждая из статей капитальных вложений привязана к соответствующему этапу работ, то есть платежи по проекту происходят по графику, соответствующему календарному плану внедрения системы.

     В затраты на эксплуатацию входят следующие элементы:

1. заработная плата обслуживающего персонала с отчислениями на социальные нужды;
2. стоимость потребляемых энергоресурсов;
3. расходы на амортизацию и текущий ремонт оборудования.

     Рассчитаем  перечисленные элементы эксплуатационных затрат.

     Для расчета заработной платы персонала  воспользуемся формулой:

     ЗП = (1 + 0,356) * (12 * О *

)*N,

     где ЗП – месячная заработная плата  обслуживающего персонала, руб.;

     О – должностной оклад обслуживающего персонала, руб.;

     В1 – количество часов за месяц, необходимых  для выполнения задачи, часы;

     К – расчетное количество рабочих  часов в месяце, часы;

     N – количество сотрудников, работающих с документами.

     К = 8*24 = 192 час./мес.

     Определим годовую заработную плату персонала, когда решение поставленной задачи требует 80 часов работы – базовый вариант:

     ЗП=(1+0,356)*(12*12000*80/192)*3=244080 руб./год

     ЗП  на 1 рабочего составит 325440/2 = 81360 руб./год.

     Определим заработную плату обслуживающего персонала, который будет работать с предлагаемым программным продуктом – проектируемый вариант:

     ЗП=(1+0,356)*(12*12000*40/192)=40680 руб./год.

     Ежегодная общая экономия в заработной плате  составит 203400 руб./ год.

     Стоимость потребляемых энергоресурсов:

     Определим стоимость потребляемых энергоресурсов для базового варианта, когда решение  поставленной задачи требует 96 часов работы:

     Э = 12*(0,1*0,902*8*80+0,3*0,902*3*30) *3 = 2954.95 руб.

     Определим стоимость потребляемых энергоресурсов для проектируемого варианта, когда решение задачи требует 40 часов работы:

     Э = 12(0,1*0,902*8*40+0,3*0,902*3*15) × 1 = 492,5 руб.

     Благодаря новому программному приложению за год  будет экономиться в потреблении энергоресурсов 2642.5 руб.

     Сумма расходов на амортизацию и износ (текущий ремонт) оборудования:

     Годовой полезный фонд рабочего времени определяется как:

     ПФВР = (365 – 114) * 8 = 251 * 8 = 2008 ч.

     Амортизация в базовом варианте составит:

     Сам=(22000*3*(20+3)/100)/2008*80*12=7257.37 руб.

     Амортизация в проектируемом варианте составит:

     Сам=(22000*4*(20+3)/100)/2008*40*12=1209,5 руб.

     Следовательно, годовая экономия по амортизационным  отчислениям равна 6047,87 руб.

     Себестоимость в базовом варианте равна:

     С1 =244080+2954,95+7257.37= 254 292,32 руб./год.

     Эксплуатационные затраты в проектируемом варианте составят:

     С2 = 40680 +492,5 +1209,5 = 42382 руб./год

     Экономия  от реструктуризации ОАО "Станкострой" будет равна:

     С1 – С2 = 254292.32 - 42382 = 211 910,32 руб./год.

     В данном проекте объем капитальных  вложений составляет 67570 рублей.

     Таким образом, оптимизация обусловленная реструктуризацией бизнес-процессов и внедрением нового программного обеспечения по различным направлениям и составляет в год:

• по заработной плате персонала 203400 руб.
• на электроэнергию 2462,452 руб.
• амортизационным отчислениям 6 047,87 руб.

     Итого, общее снижение издержек, обусловленная реструктуризацией бизнес-процессов и внедрением нового программного обеспечения, составляет 211 910,32 рублей ежегодно.

3.2. Экономические результаты совершенствования управления стоимостью проекта

 

     Срок  окупаемости проекта будет рассчитываться как отношение капитальных вложений в проект, равных 221300 руб. и отдачи, обусловленной успешной реализацией проекта (планируемым снижение издержек бизнеса по различным направлениям), которая составляет 211 910,32 руб.

     РР =221300/ 211910.32 * 12 = 13 месяцев

     Таким образом, срок окупаемости проекта  приблизительно равен 13 месяцам.

     Для расчета чистого приведенного эффекта  необходимо привести планируемые экономии к ценам базового периода, т.е. продисконтировать их с использованием реальной ставки дисконтирования, рассчитываемой с учетом инфляционных изменений. За базу расчета дисконтного множителя возьмем рыночную ставку по коммерческим кредитам. Ставка рефинансирования примем ставку, равную 10,5% годовых (ro = 10,5%) Прогнозируемый уровень инфляции на 2007-2008 гг. составляет 8%, то искомая ставка дисконтирования потока платежей.