Разработанная методика
определения рейтинга подрядчиков
позволяет значительно упростить
(заменить) процесс предварительной
квалификации к конкурсам на производство
дорожных работ и, тем самым, сократить
время проведения и снизить стоимость
организации подрядных торгов.
Апробация работы. Основные
положения и результаты диссертации
докладывались и обсуждались
на 60-й и 61-й научно-методических
и научно-исследовательских конференциях
МАДИ (ГТУ), а также на Всероссийской
научно-практической конференции «Подрядные
торги в России. Опыт, проблемы, перспективы
развития» (Москва 17-18 июня 2003 г.) и на
XXXVIII научной конференции аспирантов,
преподавателей и молодых ученых
инженерного факультета РУДН.
Публикации. По результатам
выполненных исследований опубликовано
5 работ общим объемом 2,4 печатных
листа.
Реализация работы.
Предложенная автором методика определения
рейтинга подрядных дорожных организаций
рассмотрена, одобрена и принята
к использованию при проведении
предварительного квалификационного
отбора к подрядным торгам 2005 г. на
строительство (реконструкцию), капитальный
ремонт и содержание автомобильных
дорог Московской области.
Отдельные положения
диссертации применяются в учебном
процессе на кафедре экономики и
управления предприятием инженерного
факультета РУДН при чтении курса
«Управление проектами».
Структура и объем
работы. Диссертация состоит из введения,
трех глав, основных выводов и рекомендаций,
списка использованной литературы из
124 наименований и содержит 163 страниц
текста, 18 таблиц, 4 рисунка, 3 приложения
на 52 страницах.
стимулирование притока
высоких технологий, иностранных
инвестиций, достигаемое посредством
использования этих схем, позволяет
решить национально значимые экономические
и социальные проблемы.
Использование рассмотренных
схем проектного финансирования в России
может осуществляться на основе реализации
соглашений о разделе продукции,
в соответствии с которыми инвесторам
предоставляются на возмездной основе
и на определенный срок исключительные
права на поиск, разведку, добычу минерального
сырья и на ведение связанных
с этим работ, а инвестор осуществляет
проведение указанных работ за свой
счет и на свой риск. При этом соглашение
определяет условия и порядок раздела
произведенной продукции между государством
и инвестором.
Проектное финансирование
может быть эффективным и действенным
финансовым инструментом в отношении
долгосрочных инвестиционных проектов,
связанных с капиталоемкими отраслями
экономики.
Выводы
1. Современные отечественные
разработки в области методов
оценки эффективности инвестиций
базируются на принципах, широко
применяемых в мировой практике.
В их числе: рассмотрение проекта
на протяжении всего его жизненного
цикла; сопоставимость условий
сравнения различных проектов (вариантов
проекта); оценка возврата вложенных
средств на основе показателей
денежных потоков, связанных с
проектом; учет фактора времени;
принцип положительности и максимума
эффекта; выбор нормы дисконта;
учет наличия разных участников
проекта и несовпадения их
интересов; учет наиболее существенных
последствий проекта; сравнение
«с проектом» и «без проекта»;
многоэтапность оценки; учет влияния инфляции;
учет влияния неопределенности и рисков;
учет потребности в оборотном капитале.
2. В соответствии
с типовой методикой выделяют
следующие виды эффективности
инвестиционного проекта: эффективность
проекта в целом; эффективность
участия в проекте. Эффективность
проекта в целом включает общественную
(социально-экономическую) эффективность
проекта и коммерческую эффективность
проекта. Эффективность участия
в проекте включает: эффективность
участия предприятий в проекте;
эффективность инвестирования в
акции предприятия; региональную
и народнохозяйственную эффективность;
отраслевую эффективность; бюджетную
эффективность.
3. Денежный поток
инвестиционного проекта формируется
денежными поступлениями (притоками)
и платежами (оттоками) при реализации
инвестиционного проекта, которые
зависят от времени расчетного периода.
Он включает денежные потоки от инвестиционной,
операционной и финансовой деятельности.
4. Под финансовой
реализуемостью инвестиционного
проекта понимают обеспечение
такой структуры денежных потоков,
при которой на каждом шаге
расчета имеется достаточное
количество денег для осуществления
проекта. Оценка эффективности
инвестиционных проектов базируется
на сопоставлении притоков и
оттоков денежных средств, связанных
с его реализацией, что предполагает
проведение процедуры дисконтирования
— приведение значений разновременных
денежных потоков к их стоимости
на определенный момент времени
с использованием нормы дисконта.
Различают следующие нормы дисконта:
коммерческую, участника проекта,
социальную, бюджетную.
5. Критерии оценки
инвестиционных проектов определяют
меру интегрального эффекта, полученного
в результате реализации инвестиционного
проекта, а также характеризуют
соотношение ожидаемых доходов
от инвестиционных вложений и
затрат на их осуществление.
Они подразделяются на две
группы: основанные на учетных
оценках и основанные на дисконтировании.
Первой группе соответствуют простые
или простейшие методы, предполагающие
использование учетных показателей (чистый
доход, рентабельность инвестиций, срок
окупаемости, индексы доходности, максимальный
денежный отток), второй — сложные методы
или методы, основанные на дисконтировании,
где критериальными показателями служат:
чистый дисконтированный доход, индексы
доходности с учетом дисконтирования,
внутренняя норма доходности, срок окупаемости
инвестиций с учетом дисконтирования,
максимальный денежный отток с учетом
дисконтирования.
6. Важнейшим условием
объективной оценки эффективности
инвестиционных проектов является
учет неопределенности и риска.
Под неопределенностью понимают
неполноту и неточность информации
об условиях реализации проекта,
под риском — возможность возникновения
таких условий, которые приведут
к негативным последствиям для
всех или отдельных участников
проекта. В целях оценки устойчивости
и эффективности проекта в
условиях неопределенности используют
методы укрупненной оценки устойчивости,
расчета уровней безубыточности,
вариации параметров.
7. Под методом
финансирования инвестиционного
проекта понимают способ привлечения
инвестиционных ресурсов в целях
обеспечения финансовой реализуемости
проекта. Основными методами финансирования
инвестиционных проектов являются:
самофинансирование, акционирование,
а также иные формы долевого
финансирования; кредитное финансирование
(инвестиционные кредиты банков,
выпуск облигаций); лизинг; бюджетное
финансирование; смешанное финансирование
(на основе различных комбинаций
этих способов); проектное финансирование.