Анализ инвестиций на предприятии ЗАО «Березки»

      Эт = V1(T0-T1): ИН,

      Эт =49446(7,3 - 6,7) : 16660 = 1,8 руб.

      г) увеличение прибыли в расчете на единицу инвестиций (Эп):

      Эп = V1(П1-П0): ИН,

      Эп = 49446(2,5 - 0,7) : 16660 = 5,3 руб.

      д) срок окупаемости инвестиций (t):

      t = ИН/(V1(П1-П0)),

      t = 16660/(49446(2,5 - 0,7)) = 0,18

      е) прибыль в расчете на акцию (или другую ценную бумагу) (Эа).

      Э_А = П_А/К_А ,

      Э_А = 175,9/207518  * 1000 = 0,84 руб.

Эффективность инвестиций в 2008 году.

      а) дополнительный выход продукции на 1 рубль инвестиций:

      Эвп = (ВП1-ВП0) : ИН,

      Эвп = (79224 - 74021) :  5004= 1,04 руб.

      б) снижение себестоимости продукции (Эс) на 1 рубль инвестиций:

      Эс = V1(C0-C1) : ИН,

      Эс = 33215(72272 - 72145) : 5004 = 842,9 руб.

      в) снижение затрат труда на производство продукции (Эт) в расчёте на рубль капитальных вложений:

      Эт = V1(T0-T1): ИН,

      Эт =33215(4,7 - 4,2) : 5004 = 3,3 руб.

      г) увеличение прибыли в расчете на единицу инвестиций (Эп):

      Эп = V1(П1-П0): ИН,

      Эп = 33215(2,1 - 0,5) : 5004 = 10,6 руб.

      д) срок окупаемости инвестиций (t):

      t = ИН/(V1(П1-П0)),

      t = 5004/(33215(2,1 - 0,5)) = 0,09

      е) прибыль в расчете на акцию (или другую ценную бумагу) (Эа).

      Э_А = П_А/К_А ,

      Э_А = 193,7/207518  * 1000 = 0,93 руб. 

      Эффективность инвестиций в 2009 году.

      а) дополнительный выход продукции на 1 рубль инвестиций:

      Эвп = (ВП1-ВП0) : ИН,

      Эвп = (98425 - 84720) : 7790 = 1,7 руб.

      б) снижение себестоимости продукции (Эс) на 1 рубль инвестиций:

      Эс = V1(C0-C1) : ИН,

      Эс = 38456(96433 - 95993) : 7790 = 2172 руб.

      в) снижение затрат труда на производство продукции (Эт) в расчёте на рубль капитальных вложений:

      Эт = V1(T0-T1): ИН,

      Эт =38456(3,9 - 3,1) : 7790 = 3,9 руб.

      г) увеличение прибыли в расчете на единицу инвестиций (Эп):

      Эп = V1(П1-П0): ИН,

      Эп = 38456(1,9 - 0,4) : 7790 = 7,4 руб.

      д) срок окупаемости инвестиций (t):

      t = ИН/(V1(П1-П0)),

      t = 7790/(38456(1,9 - 0,4)) = 0,13

      е) прибыль в расчете на акцию (или другую ценную бумагу) (Эа).

      Э_А = П_А/К_А ,

      Э_А = 151,5/207518  * 1000 = 0,73 руб.

      Занесем все рассчитанные показатели в таблицу 27 и проанализируем. 

Таблица 27 - Показатели эффективности инвестиций за последние три года на предприятии ЗАО «Березки».

 

      Таким образом, мы видим, что за анализируемый период на предприятии ЗАО «Березки» происходят следующие изменения: дополнительный выход продукции на 1 рубль инвестиций увеличивается на 0,6 руб.; снижение себестоимости продукции на рубль инвестиций увеличилось на 2109 руб.; снижение затрат труда на рубль вложений увеличилось на 2,1 руб.; также увеличилась прибыль на 2,1 руб.; срок окупаемости сократился на 0,05; прибыль в расчете на акцию снизилась на 0,11 руб.

      Доработка 

      Предприятие ЗАО «Березки» приобрело в 2007 году 2 зерноуборочных комбайна. Их стоимость составила 10 млн. руб. Срок эксплуатации 5 лет, износ на комбайны начислялся по методу прямолинейной амортизации, т. е. 20 % годовых; ликвидационная стоимость будет достаточна для покрытия расходов, связанных с демонтажом. выручка от реализации зерна составляет и прогнозируется по годам в следующих объемах (тыс. руб.): 24456, 31081, 33681, 35784, 37787. Текущие расходы по годам составляют (тыс. руб.): 19228, 23920, 24840, 26177, 26741. Ставка налога на прибыль составляет 30 %. Сложившееся финансово-хозяйственное положение предприятия ЗАО «Березки» таково, что коэффициент рентабельности авансированного капитала составлял 21 - 22 %; «цена» авансированного капитала - 19 %. Необходимо определить был ли этот проект целесообразен.

      Оценка выполняется в три этапа: 1) расчет исходных показателей  по годам; 2) расчет аналитических  коэффициентов; 3) анализ коэффициентов [11, c. 84].

      Этап 1. Расчет исходных показателей по годам, тыс. руб.:

 

      Этап 2. Расчет аналитических коэффициентов.  На этом этапе мы рассчитаем  чистый приведенный эффект, индекс  рентабельности инвестиций, срок  окупаемости проекта и коэффициент эффективности проекта.

      1. Чистый приведенный эффект 

      где NPV - чистый приведенный эффект;

      P - размер годовых доходов;

      r - коэффициент, устанавливаемый  аналитиком;

      IC - инвестиции.

      NPV = 9260*0,8403 + 10613*0,7062 + 11789*0,5934 + 12325*0,4987 + 13332*0,4191 - 10000 = 24005,6 тыс. руб.

      Так как NPV > 0, то проект следует принять.

      2. Индекс рентабельности инвестиций (PI) 

      PI = (9260*0,8403 + 10613*0,7062 + 11789*0,5934 + 12325*0,4987 + 13332*0,4191)/10000 = 3,4.

      Так как PI >1, то проект следует  принять.

      3. Срок окупаемости инвестиций

      PP = n, при котором 

      срок окупаемости равен 2 года, поскольку кумулятивная сумма  чистых денежных поступлений за этот период (19873 тыс. руб.) превышает объем капитальных вложений.

      4. Коэффициент эффективности инвестиций 

      где PN - балансовая прибыль за  минусом отчислений в бюджет;

      RV - ликвидационная стоимость.

      Среднегодовая чистая прибыль  равна 4463,8 тыс. руб.; среднегодовой  объем капитальных вложений равен  10000 тыс. руб.

      ARR = * 100 % = 89,3 %.

      Этап 3. Анализ коэффициентов.

      Приведенные расчеты показывают, что независимо от того, какой  критерий эффективности выбран  за основу на предприятии ЗАО  «Березки», можно сделать один единственный вывод - принять проект.

      Таким образом, мы провели оценку  инвестиций на предприятии ЗАО  «Березки». 
 

3.4. Резервы повышения экономической эффективности инвестиционной деятельности предприятия ЗАО «Березки». 

      Повышение эффективности производства, в том числе за счет инвестиций, - одна из самых актуальных  задач развития сельского хозяйства.  Эффективность инвестиций закладывается  еще на предпроектной стадии, когда определяется размещение  объектов и выбирают наиболее  экономичные проекты. Это позволит полученную от их внедрения прибыль вновь направить на дальнейшее развитие производства. Чем быстрее будет осуществляться оборот капитала, тем эффективнее будет развиваться производство.

      Повышение эффективности инвестиций  выражается в увеличении объема  валовой продукции и чистого  дохода, снижение себестоимости  продукции, росте производительности труда. Так, увеличение чистого дохода в ЗАО «Березки» возможно путем снижения себестоимости продукции за счет уменьшения затрат на сырье, материалы, энергоресурсы, услуги. В формировании указанных затрат кроме сельских товаропроизводителей участвует ряд других промышленных и обслуживающих сельское хозяйство организаций посредством установления цен и тарифов. Рост цен приводит к увеличению себестоимости, и следовательно, к уменьшению чистого дохода, а снижение цен, наоборот, к его увеличению.

      Цены на материально-технические  ресурсы для сельских товаропроизводителей за годы реформ повысились более чем в 18 тыс. раз, в том числе на сельскохозяйственные тракторы общего назначения ДТ-75Н-С - в 9,1 тыс. раз, на универсально-пропашные тракторы типа ЛТЗ и МТЗ-80, МТЗ-82 - в 9,9 тыс. раз, на грузовые автомобили - 8,1 тыс. раз, на топливо и смазочные материалы - в 9,7 тыс. раз. Это отразилось на росте себестоимости сельскохозяйственной продукции [6, c. 46].

      На увеличение чистого дохода  также влияет уровень цен на  сельскохозяйственную и промышленную продукции. Паритет цен является одной из форм эквивалентности межотраслевого обмена и характеризуется соотношением цен на эту продукцию. Нарушение оптимальных цен приводит к диспаритету. В настоящее время диспаритет цен стал одной из главных причин кризисной ситуации и свертывания производства АПК [26, c. 208].

      В связи с этим эффективность  капитальных вложений существенно  снизилась, уменьшился их объем, что привело к резкому сокращению закупок сельхозтоваропроизводителями всех видов промышленных средств, к крайне медленному обновлению технической базы, ее старению.

      Основная доля (70-75%) объемов услуг  по поддержанию и восстановлению  работоспособности техники в  настоящее время и на ближайший  период будет осуществляться  ремонтными структурами сельскохозяйственных  предприятий. Прежняя государственная  система комплексного инженерного  сервиса сельского хозяйства практически ликвидирована. Поэтому необходимы инвестиции в формирование интегрированной, технически оснащенной инженерной инфраструктуры обслуживания сельскохозяйственного производства. Особенно важно обеспечить высокопроизводительное использование новой, дорогостоящей техники, освоить на ее базе высокие технологии в растениеводстве и животноводстве, что будет способствовать повышению эффективности инвестиций этого направления.