Правовое регулирование рынка ценных бумаг

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 18 Декабря 2011 в 13:27, курсовая работа

Описание работы

Рынок ценных бумаг является эффективным регулятором многих стихийно протекающих в экономике процессов. Наиболее важным из них является процесс инвестирования капитала, который предполагает, что движение капитала обеспечивает его приток к местам необходимого приложения и одновременно отток капитала из тех отраслей производства, где имеет место его излишек.

Содержание работы

1. Правовое регулирование отношений, складывающихся на первичном рынке ценных бумаг
2. Правовое регулирование отношений, складывающихся на вторичном рынке
4. Особенности правового регулирования отдельных видов профессиональной деятельности по ценным бумагам
Список использованных источников

Файлы: 1 файл

Правовое регулирование рынка ценных бумаг.doc

— 93.00 Кб (Скачать файл)

     Допуск  к обращению на фондовой бирже  ценных бумаг акционерных обществ, созданных в процессе разгосударствления и приватизации, осуществляется в соответствии с постановлением Совета Министров № 275 от 1 мая 2000 г. в два этапа.

     Первый  этап заключается в определении  уполномоченными министерствами (Министерством  промышленности, Министерством сельского  хозяйства и продовольствия, Министерством архитектуры и строительства и др.) и республиканскими концернами перечня открытых акционерных обществ, чьи ценные бумаги могут быть допущены к обращению на бирже. Они же представляют на биржу соответствующие перечни. Списки ОАО подписываются уполномоченными лицами министерств и концернов и скрепляются печатью. Списки ОАО представляются на биржу ежегодно в течение 1 квартала. На втором этапе ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» проводит процедуру допуска акций в соответствии с Правилами листинга данной биржи, согласованными с Департаментом по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь.

     Акции ОАО, не созданных в процессе разгосударствления и приватизации, а также облигации  проходят процедуру допуска к  обращению на бирже, начиная со второго из вышерассмотренных этапов.

     Процедура допуска ценных бумаг к обращению  на фондовой бирже – листинг ценных бумаг – регламентируется локальным нормативным актом ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» - Правила листинга ценных бумаг в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа».

     Данными Правилами установлено три уровня листинга.

     Под уровнем листинга понимается котировальный  лист биржи с определёнными требованиями, предъявляемыми к ценным бумагам для включения их в данный лист в целях группировки ценных бумаг, обращающихся на бирже в зависимости от их качества и надежности.

     Правилами листинга 2003 г. устанавливается возможность  эмитента по включению его ценных бумаг в следующие котировальные  листы:

     – котировальный лист «А» первого уровня, направленный на обеспечение операций с наиболее надёжными ценными бумагами наиболее стабильных и крупных эмитентов. Данный котировальный лист является высшим уровнем листинга;

     – котировальный лист «А» второго уровня, направленный на обеспечение операций с относительно надёжными ценными бумагами стабильных и средних (по уровню активов) компаний. Данный котировальный лист является средним уровнем листинга;

     – котировальный лист «Б», направленный на обеспечение операций с ценными бумагами значительно более низкой степени надёжности (по сравнению с котировальными листами «А») относительно стабильных эмитентов.

     Биржевые  сделки, то есть сделки с допущенными  к обращению на бирже ценными  бумагами, классифицируются в зависимости от кода расчётов.

     Согласно  Правилам заключения сделок по купле-продаже  негосударственных ценных бумаг в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» установлены следующие виды биржевых сделок в зависимости от кода расчетов по ним:

     – сделка с кодом расчётов S – T + 0 – сделка по продаже (покупке) ценных бумаг, подлежащая исполнению в день её заключения через расчетно-клиринговую систему ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа»;

     – сделка с кодом расчётов S – T + n – сделка по продаже (покупке) ценных бумаг, подлежащая исполнению через установленный участниками в момент заключения сделки срок через расчетно-клиринговую систему ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа»;

     – сделка с кодом расчётов NS – сделка по продаже (покупке) ценных бумаг, по которой продавец обязуется передать ценные бумаги, а покупатель оплатить ценные бумаги в порядке и сроки, установленные участниками в момент заключения сделки. Данная сделка может быть исполнена не через расчетно-клиринговую систему ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа»;

     – сделка с кодом расчётов S – REPO, сущность которой состоит в приобретении определённых ценных бумаг с обязательством их последующей продажи первоначальному владельцу (обратная продажа), для одной стороны, и в отчуждении определённых ценных бумаг с обязательством их последующего приобретения (обратная покупка) – для другой.

     Обращение акций и облигаций на внебиржевом рынке осуществляется с обязательной регистрацией совершаемой сделки профессиональным участником рынка ценных бумаг, осуществляющим депозитарную и (или) брокерскую деятельность, за исключением случаев:

     – изменения или прекращения прав на акции и облигации и (или) обязанностей по их передаче на основании решения суда или по решению ликвидационной комиссии;

     – передачи акций и облигаций в залог;

     – обмена акций ОАО, созданных в процессе разгосударствления и приватизации, на именные приватизационные чеки «Имущество», а также при льготной продаже государством акций за денежные средства по цене на 20% ниже номинальной стоимости;

     – расторжения ранее заключенных договоров, кроме случаев, когда по таким договорам произошел переход права собственности на ценные бумаги;

     – иных случаев, предусмотренных законодательством.

     Сделки  купли-продажи акций ОАО, облигаций  юридических лиц регистрируются после объявления об условиях их совершения в котировочной автоматизированной системе биржи по истечении двух рабочих дней, не считая дня подачи объявления. 

     3. Особенности правового регулирования отдельных видов профессиональной деятельности по ценным бумагам 

     С ценными бумагами могут осуществляться следующие виды профессиональной деятельности:

     – посредническая деятельность по ценным бумагам;

     – коммерческая деятельность по ценным бумагам;

     – деятельность инвестиционного фонда;

     – деятельность депозитария;

     – доверительная (трастовая) деятельность;

     – деятельность специализированного регистратора (независимого реестродержателя);

     – прочие виды деятельности.

     Посредническая  деятельность по ценным бумагам –  это осуществление сделок купли-продажи ценных бумаг за счет и по поручению клиента. Посреднические операции с ценными бумагами преимущественно осуществляются посредством заключения с клиентами договоров поручения на куплю-продажу ценных бумаг от имени и за счет клиентов. Однако посреднические операции с ценными бумагами могут осуществляться профессиональными участниками рынка ценных бумаг и на основании договоров комиссии. В силу данного договора одна сторона комиссионер обязуется совершить одну или несколько сделок от своего имени, но в интересах другой стороны – комитента.

     На  профессионального участника, в  силу ст. 32 закона Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах», возложена обязанность информировать Департамент по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь об операциях своих клиентов, связанных с приобретением крупных пакетов акций (о приобретении 5% акций одного эмитента), под угрозой взыскания дохода, полученного с нарушением данного требования.

     Любое лицо, намеревающееся купить более 50 процентов  акций предприятия-эмитента с правом голоса, обязано сделать предложение о скупке всех акций данного эмитента, обращенное ко всем акционерам, и уведомить об этом Департамент по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь.

     Профессиональный  участник гарантирует качество ценных бумаг, выпущенных третьими лицами, если он как посредник или комиссионер  содействует инвестору в приобретении ценных бумаг.

     Для приобретения членства на бирже профессиональный участник должен заключить следующие договоры с биржей:

     – договор купли-продажи акций. Это договор, по которому биржа продаёт одну свою акцию каждому новому члену, желающему после вступления в Секцию фондового рынка проводить операции с ценными бумагами;

     – договор обслуживания участника торгов в системе торгов ОАО «БВФБ» по ценным бумагам. Это основной договор между биржей и членом Секции фондового рынка, желающим торговать негосударственными ценными бумагами;

     – депозитарно-расчётный договор.

     Коммерческая  деятельность по ценным бумагам –  это выполнение профессиональным участником рынка ценных бумаг сделок по купле и продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет с обязательством заключать сделки по объявляемым данным юридическим лицом ценам покупки и продажи. Банки не могут осуществлять коммерческую деятельность по ценным бумагам эмитентов, которых они обслуживают. Для обеспечения коммерческой деятельности применяются нормы Гражданского кодекса Республики Беларусь о договоре купли-продажи.

     Деятельность  инвестиционного фонда – это  выпуск акций с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги, а также на банковские счета, вклады и депозиты, при котором все риски, связанные с такими вложениями, в полном объеме относятся на счет акционеров этого фонда и реализуются ими за счет изменения текущей цены акций фонда. Указанными видами деятельности могут заниматься только инвестиционные фонды.

     Инвестиционный  фонд может быть образован только в форме акционерного общества. Порядок проведения операций фондом, конкретные направления вложений мобилизованных им средств, условия совершения операций, ответственность учредителей и управляющих перед акционерами фонда, порядок исчисления активов фонда, приходящихся на одну выпущенную им акцию, и другие важные для акционеров вопросы содержатся в уставе фонда. Использование средств фонда с нарушением устава не допускается.

     Инвестиционный  фонд не вправе направлять более 10% своего капитала на приобретение ценных бумаг одного эмитента, а также приобретать более 25% ценных бумаг одного эмитента.

     Направление инвестиционным фондом более 10% своего имущества на приобретение ценных бумаг  одного эмитента, а также приобретение инвестиционным фондом более 25% ценных бумаг одного эмитента образует состав административного правонарушения.

     Деятельность  депозитария – это деятельность по учету, расчетам и хранению ценных бумаг, а также по расчетам, начислению и выплатам доходов по ценным бумагам.

     В соответствии с законодательством  предметом депозитарной деятельности является оказание депозитарием услуг по:

     – учету прав на ценные бумаги, в отношении которых в соответствии с законодательством разрешено осуществление депозитарной деятельности, путем ведения системы записей о депоненте и о ценных бумагах, обеспечивающей фиксацию прав депонента на ценные бумаги;

     – хранению документарных ценных бумаг;

     – осуществлению расчетов по операциям с ценными бумагами.

     Депозитарная  деятельность, если иное не установлено законодательством Республики Беларусь, осуществляется в отношении следующих видов ценных бумаг: акций, облигаций, государственных облигаций.

     Депозитарии в случаях, установленных законодательством  Республики Беларусь, могут осуществлять свою деятельность с ценными бумагами иных видов.

     Депозитарий не может осуществлять посредническую и коммерческую деятельность по ценным бумагам эмитентов, которых он обслуживает.

     Доверительная (трастовая) деятельность с ценными бумагами – это деятельность по управлению ценными бумагами, принадлежащими конкретному лицу на праве собственности, осуществляемая другим лицом путем передачи ему владельцем на определенный срок этих бумаг во владение и доверительное управление.

     Лицо, которому ценные бумаги переданы во владение и доверительное управление, действует за вознаграждение от своего имени в интересах владельца ценных бумаг или указанных им лиц.

     Деятельность  специализированного  регистратора (независимого реестродержателя) - выполнение функций держателя реестра акционеров, осуществляемых по договору с эмитентом.

     Специализированный  регистратор (независимый реестродержатель) не может осуществлять посредническую и коммерческую деятельность по ценным бумагам эмитентов, которых он обслуживает, за исключением случаев первичного размещения.

Информация о работе Правовое регулирование рынка ценных бумаг