Валютная политика развивающихся стран

    ВАЛЮТНАЯ  ПОЛИТИКА РАЗВИВАЮЩИХСЯ  СТРАН

    Направление и формы валютной политики определяются валютно-экономическим положением страны, тенденциями в развитии мирового хозяйства, расстановкой сил на мировой  арене.

    Развивающиеся страны в принципе используют те же экономические и административные методы валютной политики, что и развитые страны. Но соотношение этих инструментов в процессе применения, цели валютной политики, ее значение в регулировании экономики существенно различаются. Главная направленность валютной политики состоит в стремлении ослабить валютно-экономическую зависимость от более развитых стран и создать благоприятные условия для развития национальной экономики. Это проявляется в следующих конкретных формах:

• открепление валют молодых государств от валют развитых стран, возглавлявших распавшиеся ныне валютные зоны (фунта стерлингов, португальского эскудо и др.). Место этих валют, как правило, занял доллар США. Но некоторые развивающиеся страны отказались от прикрепления своих денежных единиц к доллару и перешли к установлению курса на базе различных валютных корзин;
• внедрение валют некоторых развивающихся стран - экспортеров нефти в международные расчеты;
• возникновение региональных счетных валютных единиц в рамках интеграционных группировок развивающихся стран, в частности экспортеров нефти;
• создание валютных и кредитно-финансовых организаций (банки, фонды) для обслуживания потребностей развивающихся стран (Мусульманский банк развития и др.).

    Каждая  развивающаяся страна, проводя свою валютную политику, стремится, как правило, выравнивать дефицит платежного баланса, сдерживать импорт и поощрять экспорт товаров, защищать национальные валютные резервы. Для этого применяются следующие основные методы валютной политики.

    1. Регулирование валютного курса путем использования различных режимов - фиксированных, плавающих, множественных, а также путем девальвации и изредка ревальвации. Практикуется множественность валютных курсов. Девальвации валют развивающихся стран часто бывают вынужденными. В частности, снижение курса валюты-лидера развитой страны, к которой прикреплена денежная единица развивающихся стран, автоматически влечет за собой падение и ее курса. Нередко требование о девальвации содержится в стабилизационной программе МВФ. Обычно девальвации валют развивающихся стран малоэффективны в аспекте их влияния на экспорт, так как для расширения экспортного производства необходимы капитальные вложения. Девальвация не сдерживает импорт в силу зависимости от иностранного оборудования и других товаров. К тому же повышение цен импортируемых товаров в связи с девальвацией усиливает инфляцию. Кроме того, резкие колебания плавающего валютного курса снижают положительное влияние его падения на платежный баланс.

    2. Разные формы валютных ограничений по текущим и финансовым операциям платежного баланса. Они активно используются в целях защиты национальной экономики, выравнивания платежного баланса. В ряде развивающихся стран валютные ограничения содействуют в той или иной степени развитию национальной экономики. В рамках региональных экономических и валютных группировок, которые охватывают государства Азии, Африки, Латинской Америки, валютные ограничения в основном отменены, но применяются по отношению к третьим странам.

    3. Заключение межгосударственных платежных и клиринговых соглашений в целях экономии валютных резервов (Азиатский клиринговый союз, Западноафриканская клиринговая палата и др.).

    4. Развитие валютного сотрудничества и интеграции развивающихся стран путем создания собственных валютных группировок, совместных валютных фондов для покрытия дефицита платежного баланса.

    Валютная  интеграция как составная часть  экономической интеграции имеет целью:

• обеспечить валютную стабилизацию, которая является условием нормального развития интеграционного процесса в различных сферах экономики;
• оградить освободившиеся страны от негативных процессов в экономике и на валютных рынках развитых стран.

    Валютная  интеграция в развивающихся странах, как правило, находится в начальной  стадии и характеризуется еще  незрелыми формами. В середине 90-х  годов насчитывалось примерно 30 валютных группировок, объединявших большинство  государств Азии, Африки, Латинской  Америки. В их рамках подписаны различные соглашения, в том числе о валютных клирингах, платежных союзах, координации валютной политики, обмене информацией, совершенствовании статистики. Под эгидой ЮНКТАД создан специальный комитет по координации соглашений о многосторонних платежах и валютном сотрудничестве развивающихся стран.

    Особое  место в валютной политике ряда молодых  государств занимает их участие в  валютных группировках, возглавляемых  развитыми странами. После второй мировой войны функционировало шесть валютных группировок: стерлинговая, долларовая, французского франка, португальского эскудо, испанской песеты и голландского гульдена. Отношения внутри группировок строились на основе экономического и политического доминирования одной ведущей страны и ее валюты.

    В настоящее время продолжает функционировать лишь зона французского франка, объединяющая 14 стран. Внутри нее создано два региональных валютных союза: Западноафриканский  и Валютный союз Центральной Африки. В основе механизма группировки лежит поддержание обратимости франка африканского финансового сообщества к французскому франку. С этой целью страны-участницы вынуждены выполнять следующие условия:

    1) фактически доверить Франции  денежную эмиссию, а также контроль  над денежным обращением;

    2) обеспечить свободный перелив капиталов во Францию и другие страны - участницы зоны;

    3) поддерживать твердый курс местного  франка к французскому;

    4) хранить валютные резервы во  французских франках;

    5) сдавать выручку во французской  валюте в централизованный фонд при французском казначействе;

    6) проводить валютные операции  через парижский валютный рынок.

    Процесс валютной интеграции развивающихся  стран наталкивается на препятствия. В их числе - нежелание стран-участниц передавать свои суверенные права наднациональным валютным органам; ограниченные возможности координации валютной политики в силу разрыва в уровнях экономического развития стран; дестабилизирующее влияние внешних факторов, особенно кризисов мировой экономики.

    Препятствием  являются разобщенность национальных хозяйств развивающихся стран, сохранение фактического контроля развитых стран над их экономикой, слабое развитие национальных валютных и финансово-кредитных систем, валютно-кредитная зависимость от иностранных банков и ТНК. 
 
 
 
 
 
 
 

    Развивающиеся страны в принципе используют те же экономические и административные методы валютной политики, что и развитые страны. Но соотношение этих инструментов в процессе применения, цели валютной политики, ее значение в регулировании экономики существенно различаются. Главная направленность валютной политики состоит в стремлении ослабить валютно-экономическую зависимость от более развитых стран и создать благоприятные условия для развития национальной экономики. Это проявляется в следующих конкретных формах:

• открепление валют молодых государств от валют развитых стран, возглавлявших распавшиеся ныне валютные зоны (фунта стерлингов, португальского эскудо и др.). Место этих валют, как правило, занял доллар США. Но некоторые развивающиеся страны отказались от прикрепления своих денежных единиц к доллару в связи с его девальвациями в 1971 и 1973 гг. и перешли к установлению курса на базе различных валютных корзин. Только 14 стран - членов зоны французского франка (единственной сохранившейся из прежних валютных группировок) продолжают прикреплять свои валюты к франку;
• внедрение валют некоторых развивающихся стран - экспортеров нефти в международные расчеты (например, кувейтский динар служит валютой займов стран - членов ОПЕК иностранным заемщикам);
• возникновение региональных счетных валютных единиц в рамках интеграционных группировок развивающихся стран, в частности экспортеров нефти (арабский динар, исламский динар, центральноамериканское песо, андское песо и др.);
• создание валютных и кредитно-финансовых организаций (банки, фонды) для обслуживания потребностей развивающихся стран (Мусульманский банк развития и др.).

    Каждая  развивающаяся страна, проводя свою валютную политику, увязанную с регулированием экономической конъюнктуры, стремится, как правило, выравнивать дефицит платежного баланса, сдерживать импорт и поощрять экспорт товаров, защищать национальные валютные резервы. Для этого применяются следующие основные методы валютной политики.

    1. Регулирование валютного курса  путем использования различных режимов - фиксированных, плавающих, множественных, а также путем девальвации и изредка ревальвации. Практикуется множественность валютных курсов. Девальвации валют развивающихся стран часто бывают вынужденными. В частности, снижение курса валюты-лидера развитой страны, к которой прикреплена денежная единица развивающихся стран, автоматически влечет за собой падение и ее курса. Нередко требование о девальвации содержится в стабилизационной программе МВФ. Обычно девальвации валют развивающихся стран малоэффективны в аспекте их влияния на экспорт, так как для расширения экспортного производства необходимы капитальные вложения. Девальвация не сдерживает импорт в силу зависимости от иностранного оборудования и других товаров. К тому же повышение цен импортируемых товаров в связи с девальвацией усиливает инфляцию. Кроме того, резкие колебания плавающего валютного курса снижают положительное влияние его падения на платежный баланс.

    2. Разные формы валютных ограничений  по текущим и финансовым операциям платежного баланса. Они активно используются в целях защиты национальной экономики, выравнивания платежного баланса (путем сдерживания отлива капиталов, ограничения переводов за границу). В ряде развивающихся стран валютные ограничения содействуют в той или иной степени развитию национальной экономики, особенно если сочетаются с другими мерами ее поддержки и стимулирования, например с торговыми ограничениями, снижением процентных ставок. В рамках региональных экономических и валютных группировок, которые охватывают государства Азии, Африки, Латинской Америки, валютные ограничения в основном отменены, но применяются по отношению к третьим странам.

    3. Заключение межгосударственных  платежных и клиринговых соглашений  в целях экономии валютных  резервов (Азиатский клиринговый союз, Западноафриканская клиринговая палата и др.).

    4. Развитие валютного сотрудничества  и интеграции развивающихся стран путем создания собственных валютных группировок, совместных валютных фондов для покрытия дефицита платежного баланса. Валютная интеграция как составная часть экономической интеграции имеет целью:

• обеспечить валютную стабилизацию, которая является условием нормального развития интеграционного процесса в различных сферах экономики;
• оградить освободившиеся страны от негативных процессов в экономике и на валютных рынках развитых стран.

    Валютная  интеграция в развивающихся странах, как правило, находится в начальной  стадии и характеризуется еще  незрелыми формами. В середине 90-х  годов насчитывалось примерно 30 валютных группировок, объединявших большинство  государств Азии, Африки, Латинской  Америки. В их рамках подписаны различные соглашения, в том числе о валютных клирингах, платежных союзах, создании субрегиональных международных валютно-кредитных и финансовых организаций (Арабский валютный фонд, Андский резервный фонд и др.), координации валютной политики, обмене информацией, совершенствовании статистики. Под эгидой ЮНКТАД создан специальный комитет по координации соглашений о многосторонних платежах и валютном сотрудничестве развивающихся стран.

    Особое  место в валютной политике ряда молодых  государств занимает их участие в  валютных группировках, возглавляемых  развитыми государствами. После  второй мировой войны функционировало  шесть валютных группировок: стерлинговая, долларовая, французского франка, португальского эскудо, испанской песеты и голландского гульдена. Отношения внутри группировок строились на основе экономического и политического доминирования одной ведущей страны и ее валюты.

    В настоящее время, после распада  колониальной системы, продолжает функционировать лишь зона французского франка, объединяющая 14 стран. Внутри нее создано два региональных валютных союза: Западноафриканский (Нигер, Сенегал, Того и др.) и Валютный союз Центральной Африки (Габон, ЦАР, Чад, Камерун и др.). В основе механизма группировки лежит поддержание обратимости франка африканского финансового сообщества, обращающегося в странах Тропической Африки, к французскому франку. С этой целью страны-участницы вынуждены выполнять следующие условия: 1) фактически доверить Франции денежную эмиссию, а также контроль над денежным обращением; 2) обеспечить свободный перелив капиталов во Францию и другие страны - участницы зоны; 3) поддерживать твердый курс местного франка к французскому; 4) хранить валютные резервы во французских франках; 5) сдавать выручку во французской валюте в централизованный фонд при французском казначействе; 6) проводить валютные операции через парижский валютный рынок.