Лондонский и Парижский клубы кредиторов

     Бывают  и исключения из этого правила: если страна-должник не является членом МВФ, она обсуждает необходимые  преобразования непосредственно с  кредиторами. Как правило, страны-кредиторы  направляют в эту страну группу экспертом  для оценки, реальной экономической  обстановки. Такие группы были направлены в 1994 году в Польшу и Мозамбик до того, как эти государства вступили в МВФ. Такой же подход был принят и в отношении Кубы, а эта  страна не является членом МВФ. Кроме  того, кредиторы утверждают, что  страны- должники неохотно идут на такие  условия; ведь в отличие от МВФ  Парижский клуб не в состоянии  предоставить новые кредиты в  качестве стимула к проведению экономических реформ.

3. Равномерное распределение  бремени непогашенных  долговых обязательств среди кредиторов.

     Данное  правило называют еще принципом  равных условий. Оно обеспечивает равномерное  распределение среди кредиторов бремени проблем, связанных с  пересмотром условий погашения  долговых обязательств. В целях упрощения  этой работы кредиторы Парижского клуба, как правило, договариваются о том, что для всех кредитов, предоставленных  данной стране до определенного срока, будет установлен один и тот же льготный период и срок погашения.

     Указанный принцип распространяется и на кредиторов, не участвующих в переговорах  в рамках Парижского клуба. Официальные  кредиторы не хотят, чтобы уступки, предоставляемые Парижским клубом, использовались должниками для покрытия долговых обязательств перед другими  категориями кредиторов. Поэтому  в протоколе о пересмотре условий  погашения задолженностей содержится требование в адрес страны-должника о необходимости добиваться аналогичных  уступок по условиям погашения внешних  задолженностей и от других кредиторов. Соответствующее положение протокола  гласит: «В целях обеспечения равных условна для государств-кредиторов от частных кредиторов, правительство  Республики «икс» обязуется добиваться от иностранных кредиторов, в том числе от банков и фирм-поставщиков, отсрочек и условий рефинансирования аналогичных изложенным в настоящем протоколе в отношении кредитов с аналогичным сроком погашения, с тем чтобы не допустить возникновения неравных условии для различных категории кредиторов».

     Переговоры  в Парижском клубе не требуют  больших затрат, однако для представителей стран-должников эта процедура  унизительна и неприятна. Как  правило, переговоры в Парижском  клубе завершаются в течение  одного дня, но иногда бывают более  продолжительными. Самые короткие за всю историю клуба переговоры были в октябре 1983 г., когда для  достижения договоренностей с делегацией Малави потребовался всего один час. Случается, что переговоры занимают довольно много времени, а бывает, что и заходят в тупик.

Критика Парижского клуба

     Несомненно, у Парижского клуба есть определенные и вполне очевидные недостатки. «Игра» ведется по правилам, установленным кредиторами. Вследствие слабости своей позиции должники, хотя они и не согласны с этими правилами, вынуждены принимать диктуемые им условия. В Парижском клубе должники участвуют в переговорах по одному, а кредиторы все вместе, так что несчастному должнику приходится выступать против целого картеля кредиторов. При решении практически любых вопросов члены Парижского клуба работают в тесном взаимодействии друг с другом. Вот пояснения одного из членов Парижского клуба: «Конечно, здесь существует определенное ядро, в которое входят крупнейшие государства-кредиторы; время от времени эти кредиторы проводят неофициальные встречи, а в промежутках между заседаниями клуба постоянно поддерживают контакты по телефону и телексу. Название »Парижский клуб« – это не совсем шутка, -сегодня главы 17-18 делегаций уже хорошо знают друг друга, называют друг друга по имени. Раз в месяц мы встречаемся за ужином, который, по сути, является рабочим заседанием»

     Это заявление свидетельствует о  сплоченности кредиторов. В принципе, по многим важным вопросам у государств-кредиторов настолько близкие позиции, что  одним из наиболее почитаемых правил клуба является консенсус. По всем вопросам должно быть всеобщее согласие: голосование  в Парижском клубе никогда  не проводится. Еще большее разочарование  испытывают страны-должники по поводу того, что при столь тесной сплоченности кредиторов весь процесс ведения  переговоров и принятия решений  в Парижском клубе не регулируется никакими положениями. Применение индивидуального подхода в каждом конкретном случае означает, что по принятии того или иного решения страна-должник не может пожаловаться на то, что ей предоставили худшие условия, чем другой стране в аналогичном экономическом положении.

     Считается, что каждый должник имеет дело с новой группой кредиторов, хотя это и не так. При принятии решения  кредиторы подвержены различным  политическим влияниям, и должники ни в коей мере не защищены от предвзятости на основе политических соображений. Это  тем более контрпродуктивно, так  как в этом случае одни страны-должники поют кредиторам дифирамбы и получают различные льготы и уступки (в  частности, на основе Торонтских условий), а долги других реструктурируются  на самых тяжелых условиях.

Лондонский  клуб

     Неформальная организация банков-кредиторов, созданная для урегулирования вопросов задолженности иностранных заёмщиков перед членами этого клуба. Первые заседания Лондонского клуба состоялись в 1976 г. для рассмотрения вопросов задолженности Заира перед частными кредиторами.

     Деятельность  Лондонского клуба похожа по целям  на деятельность Парижского клуба. Отличие состоит в том, что Парижский клуб объединяет государства-кредиторы в лице представителей центральных банков и министров финансов стран-кредиторов, в то время как Лондонский клуб объединяет негосударственные, коммерческие банки. Членами Лондонского клуба являются около 1000 банков из разных стран.

Организация деятельности Лондонского клуба

     Интересы  банков-кредиторов в Лондонском клубе  представляет банковский консультативный  комитет (БКК), в котором представлены те банки, на которые приходится максимальная часть долга данной страны. Соглашение, достигнутое между страной-должником и комитетом, должно получить поддержку банков, на которые приходится 90-95% непогашенных обязательств должника, и только после этого данное соглашение может быть официально подписано.

     Процедура урегулирования долга включает подготовительную работу, которая включает в себя разработку стратегии урегулирования долга. Затем страна-должник проводит консультации со своими главными кредиторами с целью образования руководящего комитета. Обычно страна-должник выбирает банки, с пониманием относящиеся к выдвигаемым ею условиям работы в составе БКК и представляющие географические регионы, перед которыми страна имеет долговые обязательства.

     В БКК по реструктуризации российского  внешнего долга в последние годы входили: Deutsche Bank, Credit Lyonnais, BNP, Commerzbank, BNL, Bank of Tokyo-Mitsubishi, Bank Austria, Dresdner Bank.

История создания Лондонского  клуба

     Первое  заседание Лондонского клуба  состоялось в 1976 г. в контексте переоформления задолженности Заиру. В период, который предшествовал мексиканскому долговому кризису 1982 г., переоформление обычно охватывало просроченные платежи в счет погашения основной суммы долга без предоставления новых средств. После долгового кризиса в Мексике банки начали многочисленные чрезвычайные операции по переоформлению, во время которых к должникам применялись серьезные санкции. С 1985 г. банки осознали, что репрессивные мероприятия уменьшают вероятность платежей и, таким образом, только ухудшают положение. С этих пор условия реструктуризации были смягчены путем уменьшения спредов и удлинение как периода консолидации, так и периода погашения.

     Дальнейший, еще более фундаментальный шаг  было сделано в 1989 г. в контексте плана Брейди, в котором признавалась необходимость облегчения совокупного долгового бремени с помощью мероприятий с сокращение долга и его обслуживание. «Облигации Брейди» - это ценные бумаги, которые выпускаются путем обмена займов коммерческих банков на новые облигации, обеспеченные залогом. Преимуществом плана Брейди было то, что при решении вопроса реструктуризации долга он предлагал так называемое «меню вариантов», что предоставляло кредиторам большую гибкость для эффективного управления своими портфелями суверенных долгов. Тем не менее не поняло, какие преимущества получает заемщик от сокращения долга и использование «меню вариантов». Преимущества возможностей из финансирования, которые открывает урегулирование его долговых проблем, полученные ценой превращения долга в ценные бумаги, которые могут стать предметом купли-продажи. Изменение формы долга означает, что заемщик имеет меньше информации и меньше возможностей влиять на действии своих кредиторов.

     Соглашения  о реструктуризации долгов коммерческими  банками под эгидой Лондонского  клуба основаны на трех главных положениях:

1. Положение об общем доступе. При выплате задолженности не припускается дискриминация ни одного из кредиторов;
2. Положение о равноправии. Все займы рассматриваются на равноправной основе, которая предусматривает одинаковые права на платеже и залог, которые зависят от фактического объема риска банка;
3. Положение об обязательной подписке. В случае досрочных платежей в счет погашения долга их распределение между кредиторами проводится на равной основе.

     Лондонский  клуб обычно проводит свои заседания  по просьбе должника, которому или  угрожает дефолт, как в последние  годы, или который уже предположил  неплатежи и находится под  угрозой серьезного накопления долга. Должник, как правило, обращается в  банк, от которого ожидает сочувственного отношения к своему запросу; в  большинстве случаев это банк с максимальной суммой предоставленных  кредитов. После этого составляется перечень всех кредиторов, и банки  назначают координационный комитет  своим, на который приходится максимальная сумма предоставленных кредитов. Этому комитету предоставляются  полномочие действовать от лица всех банков-кредиторов.

     Следующий шаг координационного комитета состоит  в назначении разных подкомитетов. Важнейшим из них есть экономический  подкомитет, в обязанности которого входит оценка положения с задолженностью и общих экономических перспектив страны с целью информировать  другие коммерческие банки-кредиторы  о возможностях должника из погашение  своих долговых обязательств.

Принципы  Лондонского Клуба

     Лондонский  клуб – это форум для пересмотра сроков погашения кредитов, предоставленных коммерческими банками (без гарантии правительства-кредитора). Поскольку такие переговоры между суверенными должниками и коммерческими кредиторами часто проходят в Лондоне, этот клуб получил название «Лондонского клуба». Данный «клуб» является неофициальным органом, включающим в себя коммерческие банки, перед которыми имеют задолженность страны «третьего мира».

     Сходства  и различия Лондонского и Парижского клубов. Как и Парижский клуб, Лондонский клуб стремится облегчить  бремя развивающихся стран по непосредственному обслуживанию долга. Ни один их этих клубов не является международной  организацией. Их «членский состав»  нестабилен, и они не имеют официального мандата. Каждый клуб располагает комплексом правил и процедур для проведения операций по пересмотру долга. В Лондонском клубе интересы банков-кредиторов представляет консультативный комитет в составе  тех банков, на которые приходится максимальная часть долга данной страны. (В Парижском клубе чаще всего кредиторы представлены наиболее влиятельными банками независимо от их доли в данном пересматриваемом долге). Руководящие принципы Парижского клуба в отношении неизбежного  невыполнения долговых обязательств, условий кредитования и совместного  участия в облегчении долгового  бремени в равной степени применяются  и к Лондонскому клубу. Несмотря на такое структурное и процедурное сходство, между Лондонским и Парижским клубами имеются существенные различия.

     Лондонский  клуб занимается реструктуризацией  долгов коммерческим структурам, тогда  как Парижский клуб пересматривает долги официальным кредиторам. Лондонский клуб не имеет постоянного председателя или секретариата, и его процедуры  и организация носят гораздо  более свободный характер, чем  в Парижском клубе. Поэтому правила, регулирующие проведение заседаний  Лондонского клуба, значительно  различаются в зависимости от страны. Такая гибкость подхода затрудняет задачу описания процедур Лондонского клуба. Соглашение, достигнутое между страной-должником и руководящим комитетом, должно получить поддержку банков, на которые приходится 90-95% непогашенных обязательств должника, и только после этого данное соглашение может быть официально подписано. Таким образом, реструктуризация долга в Лондонском клубе может стать утомительной, длительной и дорогостоящей процедурой для страны-должника. И наоборот, переговоры в Парижском клубе проводятся быстрее и почти без издержек для страны-должника.