Основные функции
МВФ*:
-содействие международному
сотрудничеству в денежной политике
-расширение мировой
торговли
-кредитование
-стабилизация денежных
обменных курсов
-консультирование
стран дебиторов
-разработка стандартов
международной финансовой статистики
-сбор и публикация
международной финансовой статистики
Среди целей деятельности
МВФ, согласно его уставу, значит¬ся
несколько пунктов:
1. Способствовать
развитию международного сотрудничества
в валютно-финансовой сфере в
рамках постоянного учреждения,
обеспе¬чивающего механизм для
консультаций и совместной работы
над между¬народными валютно-финансовыми
проблемами.
2.Способствовать
процессу расширения и сбалансированного
роста международной торговли
и за счет этого добиваться
достижения и подде¬ржания высокого
уровня занятости и реальных
доходов, а также развития производственных
ресурсов всех государств-членов,
рассматривая эти действия как
первоочередные задачи экономической
политики.
3. Содействовать
стабильности валют, поддерживать
упорядочен¬ный валютный режим
среди государств-членов и избегать
использования девальвации валют
в целях получения преимущества
в конкуренции.
4.Оказывать помощь
в создании многосторонней системы
расчетов по текущим операциям
между государствами-членами, а
также в устране¬нии валютных
ограничений, препятствующих росту
мировой торговли.
5.За
счет временного предоставления
общих ресурсов Фонда госу¬дарствам-членам
при соблюдении адекватных гарантий
создавать у них состояние
уверенности, обеспечивая тем
самым возможность исправления
диспропорций в их платежных
балансах без использования мер,
которые могут нанести ущерб
благосостоянию на национальном
или международ¬ном уровне.
6.В соответствии
с вышеизложенным сокращать продолжитель¬ность
нарушений равновесия внешних
платежных балансов государств-членов,
а также уменьшать масштабы
этих нарушений.
Для реализации перечисленных
целей МВФ осуществляет следующую
деятельность*:
♦ Проводит
наблюдение за изменениями в экономической
и финансовой ситуации и политике в государствах-членах
и на глобальном уровне, а также дает государствам-членам
конкретные рекомендации по вопросам
экономической политики, опираясь на свой
более чем пятидесятилетний опыт. Например,
в своем годовом обзоре японской эконо¬мики
за 2003 г. Исполнительный совет МВФ призвал
влас¬ти Японии принять комплексный подход
для активизации своего корпоративного
и финансового секторов, преодоле¬ния
дефляции и устранения несбалансированности
бюдже¬та. Органы финансового регулирования
Японии во многом воспользовались рекомендациями
МВФ. В течение 2004 г. наблюдение осуществлялось
за 115 странами, из которых 92 дали согласие
на публикацию оценки фонда.
♦ Предоставляет
кредиты государствам-членам, испытыва¬ющим
проблемы платежного баланса, — не только
в целях временного финансирования, но
также для поддержки поли¬тики стабилизации
и реформ, направленной на устранение
экономических проблем. Например, во время
Азиатского финансового кризиса в 1997—1998
гг. МВФ принял меры, призванные помочь
Южной Корее укрепить валютные ре¬зервы.
Он обязался предоставить ей $21 млрд для
оказания помощи в реформировании экономики,
реструктуризации финансового и корпоративного
секторов и преодолении экономического
спада. За четыре года Южная Корея доби¬лась
достаточного подъема в экономике, чтобы
возвратить полученные кредиты и одновременно
восстановить свои резервы. На начало
2005 г. среди заемщиков фонда числи¬лось
82 страны, которые получили кредитов на
общую сумму $90 млрд.
♦ Оказывает
техническую помощь правительствам и
цент¬ральным банкам государств-членов
и проводит подготов¬ку кадров в сферах
своей компетенции. Например, после распада
Советского Союза МВФ проявил инициативу
в оказании помощи России, странам Балтии
и другим госу¬дарствам бывшего СССР по
созданию казначейских систем центральных
банков в рамках перехода от централизован¬ного
планирования к рыночным экономическим
системам. В 2004 г. в программе технической
помощи было занято 367 специалистов МВФ.
Выступает
форумом международного обсуждения
эконо¬мических проблем. Являясь
единственным международным учреждением,
полномочия которого предусматривают
веде¬ние активного диалога практически
со всеми странами по вопросам
экономической политики, МВФ служит
главным форумом для обсуждения
не только экономической полити¬ки
стран в глобальном контексте,
но и вопросов, имеющих важное
значение для стабильности международной
валют¬но-финансовой системы.К ним
относятся: выбор странами курсовых
механизмов, недопущение дестабилизирующих
международных потоков капитала
и разработка стандартов и
кодексов для проведения политики
и деятельности инсти¬тутов в
соответствующих областях.
При осуществлении
надзора за экономической политикой
государств-членов МВФ в основном
рассматривает результаты экономики
в целом, т.е. макроэкономические показатели.
К ним относятся общий объем
расходов (и их основные компоненты,
такие как потребительские расходы
и инвестиции), выпуск про¬дукции, занятость
и инфляция, а также платежный
баланс. В центре внимания МВФ находится
макроэкономическая полити¬ка страны
— политика, связанная с государственным
бюджетом, регулированием процентных
ставок, денежно-кредитной сферы
и обменного курса, а также
политика в отношении финансового
сектора, включая регулирование
банков и других финансовых институтов.
МВФ также уделяет внимание
структурной политике, вли¬яющей
на макроэкономические показатели,
включая политику в отношении
рынка труда, определяющую занятость
и динамику заработной платы.
МВФ консультирует каждое государство-член
относительно возможных путей
совершенствования его политики
в перечисленных областях для
более эффективного достижения
таких целей, как высокая занятость,
низкая инфляция и устойчи¬вый
экономический рост — т.е. рост,
который можно поддержи¬вать,
не создавая таких трудностей,
как инфляция и проблемы платежного
баланса.
2.2 Условия членства
в МВФ и механизмы кредитования
При
вступлении в МВФ каждое государство-член
выплачивает взнос по подписке,
называемый «квотой». Страны выплачивают
25% в счет своей квоты в виде
резервных активов, т.н. СДР,
или основной валюты (доллар США,
евро, японская йена, фунт стерлингов).
В случае необходимости для
целей кредитования МВФ может
запросить у государства-члена
остальную часть, подлежащую выплате
в собственной валюте. Размер
квот пересматривается каждые 5 лет.
Общая сумма взносов государств-членов
образует уставный капитал МВФ,
который используется для оказания
временной помощи странам, испытывающим
финансовые трудности.
Квота
рассчитывается на основании
данных об объеме ВВП страны,
а также исходя из имеющихся
золотовалютных резервов государств
и определяет сумму, которую
оно может заимствовать у МВФ,
и его правo голоса. Общая сумма
квот в МВФ эквивалентна 217,4 млрд.
СДР. Наибольшими квотами в
МВФ располагают США - 17,14% голосов,
Япония - 6,15%, ФРГ - 6,01%, Великобритания
и Франция по - 4,96%. Квота России
составляет 2,75 % голосов. Однако новый
директор-распорядитель Стросс-Канн,
не поддержанный Россией при
назначении, предлагает снизить
квоту России до 1,7–1,8% и перевести
ее влияние на уровень стран
Персидского залива, Таиланда и
Аргентины. В совокупности Соединенные
Штаты и страны Евросоюза обладают
на сегодня 50% всей квоты при
голосовании в МВФ и фактически
могут провести любое решение
вне зависимости от мнения других стран,
вместе взятых, поэтому снижение квоты
России, по большому счету, не имеет практического
значения.
Основные
механизмы кредитования и условия
кредитования представлены в
приложении 2*. Вот характеристика основных
из них:
1.Резервная доля.
Первая порция иностранной валюты,
которую страна-член может приобрести
в МВФ в пределах 25 % квоты, называлась
до Ямайского соглашения «золотой»,
с 1978 г. — резервной долей
(Reserve Tranche). Резервная доля определяется
как превышение величины квоты
страны-члена над суммой, находящейся
на счете Фонда национальной
валюты данной страны. Если МВФ
использует часть национальной
валюты страны-члена для предоставления
кредита другим странам, то
резервная доля такой страны
соответственно увеличивается. Непогашенная
сумма займов, предоставленных страной-членом
Фонду в рамках кредитных соглашений
ГСЗ и НСЗ, образует её кредитную
позицию. Резервная доля и кредитная
позиция вместе составляют «резервную
позицию» страны — члена МВФ.
2. Кредитные доли.
Средства в иностранной валюте,
которые могут быть приобретены
страной-членом сверх резервной
доли (в случае её полного использования
авуары МВФ в валюте страны
достигают 100 % квоты), делятся на
четыре кредитные доли, или транша
(Credit Tranches), составляющие по 25 % квоты.
Доступ стран-членов к кредитным
ресурсам МВФ в рамках кредитных
долей ограничен: сумма валюты
страны в активах МВФ не
может превышать 200 % её квоты
(включая 75 % квоты, внесенных по
подписке). Таким образом, предельная
сумма кредита, которую страна
может получить у Фонда в
результате использования резервной
и кредитных долей, составляет
125 % её квоты. Однако устав предоставляет
МВФ право приостанавливать это
ограничение. На этом основании
ресурсы Фонда во многих случаях
используются в размерах, превышающих
зафиксированный в уставе предел.
Поэтому понятие «верхние кредитные
доли» (Upper Credit Tranches) стало означать
не только 75 % квоты, как в ранний
период деятельности МВФ, а
суммы, превосходящие первую кредитную
долю.
3.Договоренности
о резервных кредитах стэнд-бай
(Stand-by Arrangements) (с 1952 г.) обеспечивают
стране-члену гарантию того, что
в пределах определённой суммы
и в течение срока действия
договоренности при соблюдении
оговоренных условий страна может
беспрепятственно получать иностранную
валюту от МВФ в обмен на
национальную. Подобная практика
предоставления кредитов представляет
собой открытие кредитной линии.
Если использование первой кредитной
доли может быть осуществлено
в форме прямой покупки иностранной
валюты после одобрения Фондом
её запроса, то выделение средств
в счёт верхних кредитных долей
обычно проводится посредством
договоренностей со странами-членами
о резервных кредитах. С 50-х
и до середины 70-х годов соглашения
о кредитах стэнд-бай имели
срок до года, с 1977 года —
до 18 месяцев и даже до 3 лет
в связи с увеличением дефицитов
платежных балансов.
4. Механизм расширенного
кредитования (Extended Fund Facility) (с 1974 г.)
дополнил резервную и кредитные
доли. Он предназначен для предоставления
кредитов на более длительные
сроки и в больших размерах
по отношению к квотам, чем
в рамках обычных кредитных
долей. Основанием для обращения
страны к МВФ с просьбой
о предоставлении кредита в
рамках расширенного кредитования
является серьёзное нарушение
равновесия платёжного баланса,
вызванное неблагоприятными структурными
изменениями производства, торговли
или цен. Расширенные кредиты
обычно предоставляются на три
года, при необходимости — до
четырёх лет, определёнными порциями
(траншами) через установленные промежутки
времени — раз в полугодие,
ежеквартально или (в некоторых
случаях) помесячно. Главным назначением
кредитов стэнд-бай и расширенных кредитов
является содействие странам — членам
МВФ в осуществлении макроэкономических
стабилизационных программ или структурных
реформ. Фонд требует от страны — заемщицы
выполнения определённых условий, причём
степень их жёсткости нарастает по мере
перехода от одной кредитной доли к другой.
Некоторые условия должны быть выполнены
до получения кредита. Обязательства страны-
заемщицы, предусматривающие проведение
ею соответствующих финансово-экономических
мероприятий, фиксируются в Письме о намерениях
(Letter of intent) или Меморандуме об экономической
и финансовой политике (Memorandum of Economic and
Financial Policies), направляемых в МВФ. Ход выполнения
обязательств страной — получателем кредита
контролируется путём периодической оценки
предусмотренных договоренностью специальных
целевых критериев реализации (Performance
criteria). Эти критерии могут быть либо количественными,
относящимися к определённым макроэкономическим
показателям, либо структурными, отражающими
институциональные изменения. Если МВФ
сочтет, что страна использует кредит
в противоречии с целями Фонда, не выполняет
взятых обязательств, он может ограничить
её кредитование, отказать в предоставлении
очередного транша. Таким образом, этот
механизм позволяет МВФ оказывать экономическое
давление на страны — заемщицы.
В отличие от Всемирного банка,
деятельность МВФ сосредоточена
на относительно кратковременных
макроэкономических кризисах. Всемирный
банк предоставляет кредиты только
бедным странам, МВФ может давать
кредиты любой из своих стран-членов,
которая испытывает нехватку
иностранной валюты для покрытия
краткосрочных финансовых обязательств.