Количественные методы финансового менеджмента

Задание 10. Предположим, что определен минимальный ежедневный остаток денежных средств компании в объеме Q_н = 800 у.д.е., дисперсия ежедневных денежных потоков   43000, процентная ставка (норма доходности по высоколиквидным ценным бумагам) r = 0,00028 в день, расходы по конвертации (операционные издержки по каждой покупке или продаже ценных бумаг) с = 26 у.д.е. Рассчитать, пользуясь моделью Миллера - Орра, размах вариации R, верхний предел остатка денежных средств Q_В, точку возврата Q^*, прокомментировать политику управления денежными средствами компании.

Решение: Размах вариации по модели Миллера - Орра:

Верхняя граница остатка  денежных средств:

Q_в = Q_н + R = 800 + 4324,17 = 5124,17 у.д.е.

Точка возврата:

Q^* = Q_н + R/3 = 800 + 4324,17/3 = 2241,39 у.д.е.

Если остаток денежных средств увеличивается до 4324,17 у.д.е., то сумму 4324,17 – 2241,39 = 2082,78 у.д.е. инвестируют в ценные бумаги, приносящие доход, а если остаток денежных средств уменьшается до Q_н = 800 у.д.е., то конвертируют часть ценных бумаг в денежные средства в сумме 2241,39 – 800 = 1441,39 у.д.е., чтобы восполнить их на расчётном счёте до величины Q^*, т.е. опять обеспечивают их наличие по точке возврата.