Экономическое содержание и роль финансового менеджмента организации в рыночной экономике

 

Рентабельность от продаж=чистая прибыль/выручка от продаж

Рентабельность от продаж(начало)=2141/778977=0,27

Рентабельность от продаж(конец)=21/626799=0,003

Рент-ть собств.кап-ла=чистая прибыль/собст.кап-л

Рент-ть собств.кап-ла(начало)=2141/176861=1,21

Рент-ть собств.кап-ла(конец)=21/179002=0,001

Рент-ть активов=чистая прибыль/валюта баланса

Рент-ть активов(начало)=2141/437574=0,005

Рент-ть активов(конец)=21/450054=0,004

В результате анализа выявлено, что рентабельность от продаж на конец года снизилась с 0,27 до 0,003.

Снижение коэффициента - следствие падающего спроса на продукцию. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли тоже снизились на конец года, что свидетельствует о неэффективном использовании капиталам в целом.

Для анализа деловой активности (интенсивности использования капитала предприятия) необходимо рассчитать показатели оборачиваемости и длительности оборота капитала.

 

 

 

Таблица 7. Анализ показателей деловой активности

показатели	на начало года	на конец года	измене ние, +,-
Коэффициент оборачиваемости активов	1,75	1,41	-0,34
Коэффициент оборачиваемости товарно-мат.запасов	147	116	-31
Период оборачиваемости ДЗ	21	23	2
Период оборачиваемости КЗ	200	268	68

 

Коборач.активов=выручка от продаж/среднегод.сто-ть активов

Коборач.активов(начало)=778977/(437574+450054):2=1,75

Коборач.активов(конец)= 626799/(437574+450054):2=1,41

Коборач.тов-мат запасов=с/с продукции/среднегод.сто-ть суммы тов-мат запасов

Коборач.тов-мат запасов(начало)=458690/311261=1,47

Коборач. тов-мат запасов (конец)= 346741/297952=1,16

Период оборач-ти ДЗ=ДЗ*365/выручка

Период оборач-ти ДЗ(начало)=44766*365/778977=21

Период оборач-ти ДЗ(конец)=39066*365/626799=23

Период оборач-ти КЗ=КЗ*365/себестоимость

Период оборач-ти КЗ(начало)=250935*365/458690=199,7

Период оборач-ти КЗ(конец)=255024*365/346741=268,4

Сравнивая полученные величины показателей рентабельности и оборачиваемости со среднеотраслевыми показателями можно сделать вывод о том что Рентабельность совокупного капитала на начало и на конец не всегда превышает нормативный показатель, равный 7%. Это говорит о средне эффективном использовании совокупного капитала.

 

 

 

 

 

2.4. Оценка финансовой  устойчивости

 

Анализ финансовой устойчивости на основе абсолютных показателей состоит в оценке достаточности источников формирование производственных запасов предприятия.

Тип финансовой устойчивости предприятия определяется на основе следующих критериев:

- абсолютная финансовая устойчивость устойчивость - величина запасов меньше или равна сумме собственных оборотных средств;

- нормальная финансовая устойчивость - величина запасов больше суммы собственных оборотных средств, но меньше или равна плановым источникам их покрытия (сумме собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов банка);

- неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние - величина запасов больше плановых источников их покрытия, но равновесие может быть восстановлено за счет привлечения в оборот временных источников пополнения собственных оборотных средств;

- кризисное финансовое состояние - величина запасов превышает плановые источники их покрытия и временные источники, равновесие восстанавливается за счет просроченной кредиторской задолженности; предприятие находится на грани банкротства.

Анализ финансовой устойчивости выполняется на основе расчета следующих коэффициентов.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств

СОС начало года = 176861-126313 = 50548

СОС конец года = 179002-152102 = 26900

2. Коэффициент формирования запасов собственных источников

КФ начало года = 176861+9778-126313 = 60326

КФ конец года = 179002+9928-152102 = 36828

3. Общая величина основных источников формирования запасов

ОИФ начало года = 176861+9778+250935-126313 = 311261

ОИФ конец года = 179002+9928+261124-152102 = 297952

Этим показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Показатель излишек или недостаток:

▲СОС начало года = 50548-234104=-183556<0

▲СОС конец года = 26900-227421=-200521<0

2. Излишек или недостаток собственных или заемных средств

▲КФ начало года = 60326-234104=-173778<0

▲КФ конец года = 36828-227421=-190593<0

3. Излишек или недостаток основных  источнков для финансирования  запасов:

▲ОИФ начало года = 311261-234104=77157>0

▲ОИФ конец года = 297952-227421=70531>0

Предприятию ОАО " Улан-Уденского приборостроительного производственного объединения " присуще неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние. Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Однако в этом случае сохраняется возможность восстановления равновесия между платежными средствами и платежными обязательствами за счет использования в хозяйственном обороте организации источников средств, ослабляющих финансовую напряженность (временно свободных средств резервного капитала, специальных фондов, то есть фондов накопления и потребления, превышения непросроченной кредиторской задолженности над дебиторской, банковских кредитов на временное пополнение оборотных средств).

Анализ финансовой устойчивости на основе оценки удовлетворительности структуры баланса выполняется на основе следующих относительных коэффициентов.

Таблица 8. Анализ удовлетворительности структуры баланса

Показатель	Значение показателя		Измене-	Нормальное
	На начало периода	На конец периода	ние	значение показателя
Коэффициент автономии	0,4	0,39	-0,01	0,4-0,6
Коэффициент финансовой зависимости	1,47	1,51	0,04	≤1
Коэффициент обеспеченности собст. источн. финансирования	0,16	0,09	-0,07	0,1 –более 0,5
Коэффициент финансирования	0,69	0,66	-0,03	0,7
Коэффициент финансовой устойчивости	0,43	0,42	-0,01	0,6

 

Кавт=собств.кап-л/валюта баланса

Кавт(начало)=176861/437574=0,4

Кавт(конец)=179002/450054=0,39

Кфин зависимости=заемный кап-л/собственный кап-л

Кфин зависимости(начало)=(9778+250935)/176861=1,47

Кфин зависимости(конец)=(9928+261124)179002=1,51

Кобесп.собств.ист.фин-я=(собств.кап-л-внеоборотн.активы)/оборотные активы

Косиф(начало)=(176861-126313)/311261=0,16

Косиф(конец)=(179002-152102)/297952=0,09

Кфин-я=собств.кап-л/заемный кап-л

Кфин-я(начало)=176861/(9778+250935)=0,69

Кфин-я(конец)=179002/(9928+261124)=0,66

Кфин устойч-ти=(собств.кап-л+долгоср.кредиты и займы)/валюта баланса

Кфин уст(начало)=(176861+9778)437574=0,43

Кфин уст(конец)=(179002+9928)/450054=0,42

Коэффициент автономии уменьшился на 0,01, но не превышает нормальное значение, это означает, что все обязательства фирмы не могут быть покрыты ее собственными средствами. Коэффициент финансовой зависимости на начало и на конец года не соответствует нормативному значению, что свидетельствует о высокой степени риска. Коэффициент собственных источников финансирования уменьшился на 0,07. что соответствует нормативному значению. Коэффициент финансирования за анализируемый период снизился с 0,69 до 0,66, что свидетельствует об уменьшение источников финансирования. За анализируемый период произошло увеличение коэффициента финансовой устойчивости на 0,01.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.5. Проблемы и пути  совершенствования финансового  состояния предприятия

 

Проанализировав финансово-хозяйственную деятельность организации можно сказать, что финансовое состояние предприятия в целом характеризуется следующим образом.

За анализируемый период произошло увеличение валюты баланса, связанное с ростом удельного веса основных средств в активе, что является результатом расширения технической базы предприятия и ростом запасов и дебиторской задолженности в пассиве.

Анализируемое предприятие, в целом, обладает общей финансовой устойчивостью (судя по коэффициентам автономии, концентрации заемного капитала и соотношения заемных и собственных средств, значения которых совпадают с нормативными). При этом наблюдается увеличение доли заемных средств, что говорит об усилении финансовой зависимости ОАО.

Несмотря на общую финансовую устойчивость, предприятие находится в кризисном положении, судя по недостатку собственных оборотных средств для покрытия своих запасов и затрат.

Предприятие не может в полной мере свободно маневрировать собственными средствами, т.к. основная их часть вложена во внеоборотные активы, в которых наибольший удельный вес занимают основные средства.

Анализируемое предприятие обладает платежеспособностью лишь на отдаленную перспективу и то при условии своевременных расчетов с дебиторами и продажи прочих элементов материальных оборотных средств. Для погашения своих текущих обязательств у организации нет достаточного объема денежных средств (об этом свидетельствует коэффициент абсолютной ликвидности).

Наблюдается усиление кредиторской задолженности на конец года, связанное с тем, что предприятие взяло краткосрочный займ, подлежащий погашению в течение 12 месяцев.

Положительно влияет на деловую активность предприятия сокращение срока погашения дебиторской задолженности (на 7 дней), т.е. вложенные средства быстрее возвращаются и их можно более эффективно использовать.

Рентабельность деятельности по сравнению с предыдущим периодом снизилась (снижение рентабельности затрат говорит о том, что затраты растут наиболее быстрыми темпами по сравнению с темпами прироста прибыли; резко снизилась рентабельность оборотных активов, что обусловлено ростом запасов и дебиторской задолженности почти в два раза и уменьшением чистой прибыли).

Таким образом, исходя из вышесказанного, можно предложить следующие пути улучшения финансового состояния и эффективности деятельности предприятия.

Во - первых, предприятию можно порекомендовать уменьшить свои оборотные активы. Это касается, в первую очередь, снижения запасов и дебиторской задолженности, т.к. увеличение данных элементов оборотных активов отрицательно повлияло на рентабельность всех оборотных активов (она снизилась на 0,1%). Срок погашения дебиторской задолженности сократился, ее объем уменьшился на 12.7%.

Финансовое состояние предприятия не может быть хорошим, если покупатели не расплачиваются с ним. Поэтому в организации должна вестись постоянная работа с его дебиторами. Кроме того, должна быть повышена ответственность за нарушение платежной дисциплины (как способ обеспечения своевременных расчетов). Конечно же, дебиторская задолженность не может быть совсем устранена, т.к. оплата товаров, работ, услуг осуществляется по моменту отгрузки. Т.е. товар отгрузили (оказали услуги), а потом эти услуги оплатили. Кроме того, необходимо обосновано снизить запасы сырья и материалов на предприятии. Снижение их оборачиваемости (в нашем случае продолжительность одного оборота уменьшиласб на 19.43%) положительно отразится на финансовом состоянии организации, т.к. чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится постоянных издержек.

Состояние производственных запасов оказывает большое влияние на финансовое состояние предприятия. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальным. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается финансовое состояние предприятия. В то же время недостаток запасов также отрицательно влияет на финансовое положение предприятия, так как сокращается производство продукции, уменьшается сумма прибыли. Поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залежались на складе.