Информационная база проведения анализа инвестиционного проекта

Содержание

1. Инвестиционный проект и его экономическое значение………….….........................5

1.1. Сущность  инвестиционного проекта……………………………………............................5

1.2. Структура  инвестиционного цикла, этапы  подготовки проекта………..........................10

1.3.Методики  оценки эффективности инвестиционного  проекта…………………………...14

1.3.1. Концепция  дисконтирования……………………………………………………………19

1.3.2.Статистические  методы оценки инвестиций…………………………………………...26

2.  Информационная  база проведения анализа инвестиционного  проекта…………………..4

1.1. Технико-экономическая  характеристика МУП «РЭО-5»………………………………...4

1.2.  Методы  оценки эффективности инвестиционных  проектов……………………….…...8

1.3.  Организация  учетно-аналитической работы в МУП «РЭО-5»……………...................11

1.4. Информационная  база анализа экономической эффективности  инвестиций………….13 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1. Инвестиционный проект  и его экономическое  значение 

     1.1. Сущность инвестиционного  проекта 

     Реализация  целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и  других участников проектов необходимой  информацией для принятия решений  об инвестировании. Понятие инвестиционного  проекта трактуется двояко: как деятельность (мероприятие), предполагающая осуществление  комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей; как  система, включающая определённый набор  организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления  каких-либо действий или описывающих  эти действия.[1].

     В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»  дано такое определение инвестиционного  проекта: «Инвестиционный проект –  обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления капитальных  вложений, в том числе необходимая  проектно-сметная документация, разработанная  в соответствии с законодательством  РФ и установленными в установленном  порядке стандартами (нормами), а  также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».[2]

     В.В. Бочаров предлагает ещё такое  определение: «инвестиционный проект – основной документ, определяющий необходимость проведении капитального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагают ключевые характеристики проекта и  финансово-экономические показатели, связанные с его реализацией».[3]

     Предприятия, являясь объектами инвестирования, могут развиваться по различным  направлениям: одни из них планируют  разработать и организовать производство новой продукции, другие – приобрести новое технологическое оборудование и тем самым сократить текущие  издержки производства, третьи – создать  новую структуру сбыта продукции  и построить сеть обслуживания потребителей. Несмотря на все их различия, общим  для них является потребность  в инвестиционном проекте.

     Таким образом, инвестиционный проект – это прежде всего комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т.д., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (продукции, работ, услуг) с целью получения экономической выгоды. Это не только система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий, но и мероприятия (деятельность), предполагающие их выполнение для достижения конкретных целей.[4]

     Существуют  различные классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов.[1]

1. По отношению друг к другу: независимые, допускающие одновременное  и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга; альтернативные (взаимоисключающие), т.е. недопускающие одновременной реализации, из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один; взаимодополняющие, реализация которые может происходить лишь совместно.
2. По срокам реализации (создания и функционирования): краткосрочные (до 3 лет), среднесрочные (3 – 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет).
3. По масштабам (размеру инвестиций, объёму вложений): малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект (в основном они представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции, и их отличают сравнительно небольшие сроки реализации); средние проекты – это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции (они реализуются поэтапно, по отдельным производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками поступления всех видов ресурсов); крупные проекты – проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно «новая идея» производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках; мегапроекты – это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов (такие программы могут быть международными, государственными, региональными).
4. По основной направленности (по целям): коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли; социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе, снижения криминогенного уровня и т.д.; экологические, основу которых составляет улучшение среды обитания; производственные; научно-технические.
5. В зависимости от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку: глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле; народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране; крупномасштабные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране; локальные проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах или годах, на уровень и структуру цен на товарных рынках.
6. Особенностью инвестиционного процесса является его сопряженность с неопределенностью, степень которой может значительно варьироваться, поэтому в зависимости от величины риска инвестиционные проекты подразделяются таким образом: надежные проекты, характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемых результатов (например, проекты, выполняемые по государственному заказу); рисковые проекты, для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты, связанные с созданием новых производств и технологий).
7. По характеру денежных потоков: проекты с ординарными (повторяющимися) и неординарными денежными потоками.
8. По выбранной схеме финансирования: проекты, финансируемые за счет собственных источников (чистой прибыли и амортизационных отчислений); проекты, финансируемые за счет привлеченных с рынка капитала источников; проекты, со смешанными (комбинированными) источниками финансового обеспечения.

     Реализация  любого инвестиционного проекта  преследует определенную цель. Для  разных проектов эти цели могут быть различными, однако в целом их можно  объединить в четыре группы:

• Сохранение продукции на рынке;
• Расширение объёмов производства и улучшение качества продукции;
• Выпуск новой продукции;
• Решение социальных и экономических задач.[1]

     Эффективность инвестиционного проекта - категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный инвестиционный проект, целям  и интересам его участников.

     Осуществление эффективных проектов увеличивает  поступающий в распоряжение общества внутренний валовой продукт (ВВП), который  затем делится между участвующими в проекте субъектами (фирмами (акционерами  и работниками), банками, бюджетами  разных уровней и пр.). Поступлениями  и затратами этих субъектов определяются различные виды эффективности инвестиционного  проекта.[7]

     В ходе постановки и решения комплекса  задач, относящихся к проблемам  реализации долговременных капиталовложений, возникает необходимость аналитического обоснования одновременно финансовых (из каких источников, в каком  объеме, на каких условиях и в  какой пропорции можно осуществить  финансирование долгосрочных инвестиций), инвестиционных (как оптимально распределить собственные и привлеченные ресурсы  среди возможных направлений  хозяйственной деятельности, отдельных  видов активов, какова их структура, период оборачиваемости, уровень риска и т.д.) и операционных решений (какова величина и оптимальная структура расходов организации, как влияет на ход реализации проекта ритмичность поставок сырья и сбыта продукции, достаточен ли профессиональный и квалификационный уровень персонала, задействованного в проекте, и т.д.).

     Такое понимание содержания анализа инвестиций, по мнению Станиславчика, позволяет четко сформулировать его цель. Цель анализа инвестиций состоит в объективной оценке потребности, возможности, масштабности, целесообразности, доходности и безопасности осуществления краткосрочных и долгосрочных инвестиций; определении направлений инвестиционного развития компании и приоритетных областей эффективного вложения капитала; разработке приемлемых условий и базовых ориентиров инвестиционной политики; оперативном выявлении факторов (объективных и субъективных, внутренних и внешних), влияющих на появление отклонений фактических результатов инвестирования от запланированных ранее, и, наконец, в обосновании оптимальных инвестиционных решений, укрепляющих конкурентные преимущества фирмы и согласующихся с ее тактическими и стратегическими целями.[12]

     При выборе инвестиционного проекта, из вывода Л. Кузьминой, следует также  учитывать факторы, которые не поддаются  количественной оценке: геополитические, социальные. Влияние качественных факторов может быть столь существенным, что  проект будет отклонен.

     Завершающей стадией выбора инвестиционного  проекта является оценка чувствительности оцениваемых проектов.

     Выбор инвестиционного проекта не зависит  от источников финансирования, так  как используется предположение  о возможности изыскания адекватных источников финансирования. Однако из этого правила могут быть исключения: льготное государственное финансирование, использование финансового лизинга.[13] 

     1.2. Структура инвестиционного  цикла, этапы подготовки  проекта 

     Подготовка  и реализация инвестиционного проекта, в первую очередь производственной направленности, осуществляется в течение  длительного периода времени  – от идеи до её материального воплощения. Любой проект малозначим без его  реализации.

     При оценке эффективности инвестиционных проектов с помощью рыночных показателей  необходимо точно знать начало и  окончание работ. Для исследователя, ученого, проектировщика началом проекта  может быть зарождение идеи, а для  деловых людей (бизнесменов) – первоначальное вложение денежных средств в его  выполнение.[4]

     Всем  инвестиционным проектам присущи некоторые  общие черты, позволяющие их стандартизировать. Это наличие временного лага между  моментом инвестирования и моментом получения доходов, а также стоимостная  оценка проекта.

     Промежуток  времени между моментом появления  проекта (началом осуществления) и  моментом окончания его реализации (его ликвидацией) называется жизненным  циклом проекта. Окончанием существования  проекта может быть:

• Ввод в действие объектов, начало их эксплуатации и использования результатов выполнения проекта;
• Достижение проектом заданных результатов;
• Прекращение финансового проекта;
• Начало работ по внесению в проект серьёзных изменений, не предусмотренных первоначальным замыслом, т.е. модернизация;
• Вывод объектов проекта из эксплуатации.

     Инвестиционные  проекты имеют разнообразные  формы и содержание. Инвестиционные решения, рассматриваемые при анализе  проектов, могут относиться, например, к приобретению недвижимого имущества, капиталовложениям в оборудование, научным исследованиям, опытно-конструкторским  разработкам, освоению нового месторождения, строительству крупного производственного  объекта или предприятия. Однако разработка любого инвестиционного  проекта – от первоначальной идеи до эксплуатации – может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех фаз: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (производственной). Суммарная продолжительность трёх фаз составляет жизненный цикл проекта.

     По  мнению Подшиваленко Г.П. универсального подхода к разделению фаз инвестиционного цикла на этапы нет. Решая эту задачу, участники проекта должны обращать внимание на особенности и условия выполнения данного проекта. Рассмотрим примерное содержание фаз жизненного цикла проекта.

     Фаза 1 – предынвестиционная, предшествующая основному объему инвестиций, не может быть определена достаточно точно. В этой фазе проект разрабатывается, изучаются его возможности, проводятся предварительные технико-экономические исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья и оборудования. Если инвестиционный проект предусматривает привлечение кредита, то в данной фазе заключается соглашение на его получение, осуществляется юридическое оформление инвестиционного проекта: подготовка документов, оформление контрактов и регистрация предприятия. Затраты, связанные с осуществлением первой стадии, в случае положительного результата и перехода к осуществлению проекта капитализируются и входят в состав предпроизводственных затрат, а затем через механизм амортизации относятся на себестоимость продукции.

     Фаза 2 – инвестиционная, когда происходит инвестирование или осуществление  проекта. В данной фазе предпринимаются  конкретные действия, требующие гораздо  больших затрат и носящие необратимый  характер, а именно: разрабатывается  проектно-сметная документация; заказывается оборудование; готовятся производственные площадки; поставляется оборудование и осуществляется его монтаж и  пусконаладочные работы; проводится обучение персонала; ведутся рекламные  мероприятия.

     На  этой фазе формируются постоянные активы предприятия. Некоторые затраты, их ещё называют сопутствующими (например, расходы на обучение персонала, проведение рекламных компаний, пуск и наладка  оборудования), частично могут быть отнесены на себестоимость продукции (как расходы будущих периодов), а частично капитализированы (как  предпроизводственные затраты).