Роль лизинга в техническом перевооружение страны

Основные преимущества лизинга заключаются в следующем.

В варианте с кредитом в себестоимость включается только амортизация имущества. Разница между суммой, необходимой для погашения кредита, и суммой начисленной амортизации, а также сумма начисленных процентов по кредиту (при приобретении основных средств) возмещается предприятием за счет прибыли. Следовательно, предприятие вынуждено иметь такой минимальный размер прибыли до налогообложения, который позволяет вернуть кредит в части превышения амортизационных отчислений, проценты по кредиту, а также уплатить налог на прибыль. При ставке налога на прибыль 24% и отмене всех налоговых льгот минимально достаточная величина прибыли должна превышать кредитные потребности на 31,6%.

Таким образом, денежные оттоки предприятия в случае получения кредита складываются из следующих составляющих:

- уплата основного долга по  кредиту (эквивалентного сумме амортизации  имущества);

- уплата процентов по кредиту;

- уплата налога на имущество;

- уплата налога на прибыль.

В отличие от кредита, вся сумма лизингового платежа относится предприятием на себестоимость продукции. При этом лизинговый платеж обычно включает следующие компоненты:

- амортизация имущества - предмета  лизинга (с коэффициентом ускорения  до 3);

- проценты по кредиту, полученному лизинговой компанией в банке на приобретение предмета лизинга;

- налог на имущество (в случае, если имущество отражается на  балансе лизинговой компании);

- комиссионное вознаграждение  лизинговой компании;

- НДС на сумму лизингового платежа.

1.Общий отток средств предприятия при использовании финансового лизинга меньше, чем в варианте получения кредита. Это объясняется отсутствием платежей, выплачиваемых за счет прибыли, а, следовательно, возникающим в связи с этим налогом на прибыль, а также ускоренной амортизацией имущества и меньшей общей суммой уплаченного налога на имущество.

2. Ликвидационная стоимость оборудования  по окончании договора лизинга  обычно намного ниже его рыночной  стоимости, что обусловлено ускоренной  амортизацией лизингового оборудования. Таким образом, предприятие имеет возможность получения дополнительных доходов при реализации оборудования на вторичном рынке после его выкупа по остаточной стоимости у лизинговой компании.

3. С учетом того, что типичная  лизинговая сделка предполагает срок 2,5-5 лет (в то время как большинство кредитов в настоящее время выдается на срок до 1 года), предприятие при использовании лизинга использует более щадящий режим оплаты стоимости оборудования. При этом выполняется "золотое правило финансирования", согласно которому финансирование должно осуществляться в течение всего периода эксплуатации оборудования.

4. Используя лизинг, предприятие  одновременно решает вопрос финансирования  и приобретения оборудования.

5. Лизинг не затрагивает соотношения собственных и заемных средств предприятия, тем самым не уменьшая его возможности по получению дополнительных займов.

Следует заметить, что для банка также предпочтительнее кредитовать лизинговую компанию, нежели предприятие, так как лизинговая компания является для банка дополнительным гарантом эффективного использования кредита, оценивающим все риски проекта, а также контролирующим использование предмета лизинга на протяжении срока возврата кредита. К тому же, в этом случае исчезает проблема нецелевого использования банковского кредита.

В случае, если предприятие имеет возможность приобрести оборудование за счет собственных средств, вариант приобретения оборудования в лизинг является для него более предпочтительным. Это связано с тем, что для приобретения оборудования за счет собственных средств, то есть чистой прибыли, предприятие вынуждено сначала заплатить налог на прибыль, а уже оставшуюся чистую прибыль направить на приобретение оборудования. Таким образом, затраты, связанные с приобретаемым оборудованием, увеличиваются на величину налога на прибыль.

При использовании лизинга для приобретения оборудования снимается необходимость получения прибыли - все лизинговые платежи предприятие относит на себестоимость, тем самым уменьшая налогооблагаемую базу для уплаты налога на прибыль. При этом удорожание стоимости оборудования, связанное с необходимостью уплаты процентов по кредиту, а также комиссионного вознаграждения лизинговой компании, меньше величины удорожания стоимости оборудования, связанного с уплатой налога на прибыль в случае приобретения за счет собственных средств.

Дополнительным преимуществом использования лизинга в сравнении с вариантом приобретения имущества за счет собственных средств является отсутствие резкого отвлечения денежных средств из оборота предприятия, как это происходит при покупке оборудования за счет собственных средств.

График лизинговых платежей может устанавливаться в зависимости от особенностей финансово-денежных потоков предприятия, в том числе сезонности, длительности производственного цикла, с возможностью использования авансового платежа.

Использование финансового лизинга в настоящее время видится самым оптимальным и наиболее эффективным способом технического перевооружения предприятий по целому ряду причин:

- сохранение механизма ускоренной амортизации с коэффициентом ускорения до 3 для большинства видов основных средств в принятой в августе 2001 года главе Налогового кодекса "Налог на прибыль организаций";

- отмена этим документом всех  имевшихся ранее льгот по налогу на прибыль, в частности, возможности уменьшать сумму налога на прибыль, причитающегося к уплате в бюджет, за счет сумм, направленных на финансирование капитальных вложений производственного назначения;

- предпочтительность для банков  кредитования лизинговых компаний;

- наличие льготы у лизинговой  компании - включение процентов по  кредиту в себестоимость.

Особенно эффективно использование лизинга для предприятий, нацеленных на долгосрочное развитие. Такие компании должны быть заинтересованы в собственных источниках развития, в том числе за счет увеличения оборачиваемости собственного капитала. Таким образом, компания, ориентированная на долгосрочное развитие, должна использовать максимально возможный коэффициент ускорения амортизации (однако при этом необходимо учитывать текущий уровень рентабельности производства). Для такого предприятия ускоренная амортизация лизингового имущества не только экономит налог на прибыль, но и ускоряет момент реинвестирования собственного капитала. Это, в свою очередь, повышает дополнительную прибыль, а значит, и рентабельность производства, снижая при этом текущую величину налога на прибыль.

 

2.2 Реализация лизинга в техническом перевооружение горнодобывающей и металлургической промышленности

 

Не так давно в Государственной думе состоялись слушания "Об инвестиционной политике в горнодобывающей и металлургической промышленности", посвященные вопросам стратегического развития горно-металлургического комплекса России. Как следует из доклада директора департамента металлургии Минпромнауки С.Степановой, в металлургической промышленности необходимо инициировать развитие инвестиционных процессов на базе механизма Соглашения о разделе продукции, необходимость реализации которого осознают все заинтересованные стороны. В рекомендательный список перспективных проектов было решено включить Чинейское месторождение ванадия, титана и железа, Ларгинское, Тимохонское, Лучуйское и Береинское месторождения магнезитов, Березовское железорудное месторождение и ряд других объектов.

Выступающие отметили также, что введение в действие второй части Налогового Кодекса заметно уменьшит финансовую базу для инвестиций, и тем самым ухудшит положение с обновлением основных фондов в отрасли.

Как следствие этого, на слушаниях широко обсуждался вопрос о лизинге для технического перевооружения предприятий металлургии. Участники подчеркивали, что действующее законодательство о лизинге необходимо дополнить положением, допускающим возможность реализации проектов с финансированием приобретения отечественного оборудования на условиях лизинга. Для кредитования предприятий, изготавливающих такое оборудование, необходимо создавать "специальные льготные условия".

Каковы бы не были правительственные решения в данной области, некоторые отечественные предприятия уже приступили к реализации инвестиционных проектов с привлечением как собственных, так и заемных средств:

Cбербанк РФ выиграл объявленный  ОАО "ММК" тендер на право  финансирования строительства реверсивного  стана и агрегата непрерывного  цинкования. Сбербанк РФ профинансирует  строительство объектов "под ключ" на сумму $98 млн. сроком на 5 лет.

 В Вене состоялось подписание соглашений о сотрудничестве между НТМК и австрийской фирмой Voest-Alpine Industieanlagenbau. Всего было подписано девять деловых контрактов, среди которых протокол о намерениях по поставке в Россию стана-5000 для производства стального листа, используемого в производстве труб большого диаметра. Общая сумма российско-австрийских экономических соглашений оценивается в 4 млрд. долларов.

 В рамках пятилетней программы  технического перевооружения производства  Златоустовского металлургического  завода (общая стоимость программы оценивается в 42 млн. долл.) принято решение о покупке нового стана для производства катанки из мелкосортовой стали. Его проектная мощность - 150-200 тысяч тонн катанки в год.

 На АО "Ковдорский ГОК" по программе капитального строительства сданы в эксплуатацию 16 объектов основного и вспомогательного производства общей стоимостью более 25 млн. руб.

В то время пока российские металлурги вырабатывают инвестиционные проекты, на западном рынке произошло очень важное событие для расстановки сил на мировом рынке черных металлов: Произошло слияние крупнейших сталелитейных корпорации Usinor (Франция), Arbed (Люксембург) и Aceralia (Испания). Новая компания, получившая временное название NewCo станет крупнейшим в мире производителем стали с годовой выплавкой в 46 млн. тонн , будет использовать труд 110 тыс. рабочих. Оборот ее составит около 30 млрд. евро. Стоимость операции по слиянию составила 3,4 млрд. евро.

 

Заключение

 

Главной причиной широкого применения лизинга для технического перевооружения России является ряд его преимуществ по сравнению с другими формами инвестирования. Основными из них являются:

- инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск невозможности возврата средств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности на переданное имущество;

- лизинг предполагает 100-процентное кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество;

- предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога;

- лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на взятом в кредит оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими;

- для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического  
износа и устаревания имущества, так как имущество не приобретается в  
собственность, а берется во временное пользование;

- так как платежи по лизингу не привязаны к нормам амортизации, то при лизинговых отношениях лизингополучатель имеет дело с ускоренной амортизацией имущества;

- лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество;

- лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль;

- производитель получает дополнительные возможности сбыта продукции, так как ограниченное финансирование инвестиций часто не позволяет предприятиям своевременно обновлять технологическую систему.

При наличии у предприятия альтернативы – взять кредит на покупку оборудования или приобрести это оборудование на определенное время по договору лизинга – ее выбор необходимо осуществлять на основе результатов финансового анализа. Во всяком случае, лизинг становится практически безальтернативным вариантом, когда:

- предприятие-поставщик испытывает трудности со сбытом своей продукции, а предприятие – будущий лизингополучатель не имеет в достаточном объеме собственных средств и не может взять кредит для приобретения нужного ему оборудования;

- предприниматель только начинает собственное дело (что часто имеет место в малом предпринимательстве).

Вместе с тем лизингу присущ и ряд негативных сторон. В частности, на лизингодателя ложится риск морального старения оборудования (особенно, если договор лизинга заключается не на полный срок его амортизации), а для лизингополучателя стоимость лизинга выходит более высокой, чем цена покупки оборудования. Еще одним недостатком финансового лизинга является то, что в случае выхода из строя оборудования, платежи производятся в установленные сроки независимо от состояния оборудования.