Проблемы асимметричности информации в новой экономике

Эссе: «Проблемы асимметричности  информации в новой  экономике»

Влияние асимметрии информации на благосостояние потребителя и положение продавцов разнокачественной продукции описано в классической модели Акерлофа широко известной в экономической теории как «рынок лимонов». Смысл модели заключается в следующем. Если покупатель рассчитывает, что с вероятностью больше нуля предлагаемый ему товар имеет высокое качество, продавец имеет стимул продать ему товар низкого качества. В условиях асимметрии информации продавцы товара высокого качества, скорее всего, вынуждены будут уйти с рынка, поскольку разновесная цена на определенный товар окажется ниже цены товара высокого качества. При этом непосредственной причиной вытеснения лучших продавцов с рынка оказывается решение самих покупателей, заинтересованных в приобретении высококачественных товаров.

С октября 1978 по апрель 1980 г. федеральной торговой комиссией  было проведено исследование рынка  подержанных автомобилей США. Покупателей  подержанных автомобилей, купивших товар в течение 12 месяцев, просили  указать канал приобретения автомашины, оценить технические характеристики купленного автомобиля (на момент приобретения) по 10-балльной шкале, предоставить сведения о необходимости ремонта и  затратах на ремонт. Оказалось, что  на тех сегментах рынка, где асимметричность  информации о качестве сильнее (покупка  у дилеров), качество машин было ниже, о чем говорят высокие расходы  на ремонт. Люди, купившие автомобиль у  знакомых, потратили в среднем  за год на ремонт 418 дол., купившие автомобиль у продавцов, рекомендованных знакомыми, - 449 дол., а те, кто приобрел автомобиль у дилеров, - 533 дол.

Особенность «рынка лимонов» состоит в том, что он не организован. Однако асимметричность  информации наблюдается и в условиях высокого уровня организации рыночных институтов. Это, прежде всего, финансовые рынки и рынок труда. Для них эффекты, связанные с асимметричностью информации, особенно значительны. Рассмотрим примеры таких рынков.

Асимметрия информации на рынке страхования.

Здесь основой  для заключения контракта между  продавцом и покупателем является неопределенность. При невозможности  деления клиентов на группы по степени  риска, страховые компании устанавливают  для всех единый размер страхового взноса. В результате клиенты с  низкой степенью риска переплачивают  за риск. Таким образом, при отсутствии информации о клиентах страхователь осуществляет «ухудшающий отбор». Этой ситуации можно было бы избежать, если бы участники рынка располагали  одинаковой информацией о риске. Следствием ухудшающего отбора является неэффективная работа рынка, неэффективное  размещение ресурсов, а сам «ухудшающий  отбор» является следствием информационной асимметрии. С проблемой «ухудшающего отбора» и информационного неравенства  также связан случай так называемого  «морального риска». Например, приобретение страховки индивидом может побудить его чаще рисковать. Как результат  у страховой кампании возрастают расходы, что приводит к увеличению размера страхового взноса для всех, а не только для виновника увеличения расходов, а также к увеличению социальных издержек. Из вышесказанного следует, что рынок страхования в условиях асимметрии информации является неэффективным.

Рынок ценных бумаг. В случае с ипотечными ценными  бумагами проблема асимметрии информации проявляется в том, что их эмитент  имеет больше информации, чем инвестор, относительно качества предлагаемых ценных бумаг и стоящих за ними ипотечных  кредитов. Отсутствие у инвесторов достаточного объема информации об ипотечных  ценных бумагах может привести к  тому, что они не решатся покупать ценные бумаги или потребуют повышения  доходности по таким бумагам в  качестве компенсации за риск. По мнению Юрия Туктарова, консультанта проект Международной  финансовой корпорации (IFC) «СУПЕР», основное решение проблемы асимметрии информации состоит в установлении между выпусками ценных бумаг очередности исполнения обязательств.

Выпуск ипотечных  ценных бумаг последней очереди  представляет собой самый рискованный  транш, на котором лежит риск неисполнения обязательств по ипотечным кредитам, входящих в состав ипотечного покрытия. Обычному инвестору трудно оценить  качество всех ипотечных кредитов, стоящих за ипотечной ценной бумагой. Однако эмитент ценных бумаг может  использовать сигналы о наличии  высокого качества ипотечного покрытия. В частности, в международной  практике инициатор рефинансирования ипотечных кредитов может приобрести весь выпуск последней очереди себе в собственность, показывая тем  самым наличие у пула ипотечных  кредитов приемлемого качества. Таким  образом, эмиссия нескольких выпусков ипотечных ценных бумаг свидетельствует  о качестве стоящего за ними ипотечного покрытия. Такой сигнал позволяет  без каких-либо расходов со стороны  инвесторов разрешить проблему с  имеющейся на финансовом рынке асимметрией  информации.

Рынок здравоохранения. На рынке медицинских услуг покупка  услуг врача рассматривается  как плата за его профессиональные знания. Здесь информационная асимметрия связана с тем, что врач и пациент, оплачивающий его услуги, обладают различной информацией. У врача  возникает соблазн назначить  пациенту более дорогой курс лечения. В этом случае появляется место для возникновения механизма, благодаря которому рынок адаптируется к информационному неравенству. Возникают такие понятия, как профессиональная и предпринимательская этика и нравственные ценности, которые постепенно внедряются в рыночные отношения. Асимметрия информации также проявляется в условиях конкурентной борьбы между лечебными заведениями. Как показали исследования зарубежных стран, недостаток данных может стать причиной негативного влияния конкуренции больниц на качество лечения. Это дает дополнительный аргумент в пользу усиления мер, направленных на повышение прозрачности показателей, обработку информации о деятельности системы, и на дальнейшие более детальные оценки причинно-следственных зависимостей. Асимметрия информации при условии её усиления становится одной из главных проблем в экономике здравоохранения, мешающая выйти на общественно эффективные уровни затрат, объемов, качества медицинской помощи.

Рынок труда. Прежде всего, асимметрия информации проявляется  на стадии найма работников. В этот момент работодатель не знает реального  качества приобретаемого товара. Однако доступен ряд других характеристик (образование, возраст, пол, национальность, опыт работы), которые рассматриваются  как сигнальная информация о качестве рабочей силы, возможностях и способностях работника. Образовательные сигналы  являются одними из наиболее важных. Еще один аспект асимметрии информации заключается в том, что многие фирмы завышают уровень заработной платы относительно равновесного, потому что понимают: с одной стороны, высокая зарплата обязывает к более напряженному труду и условиям формирования высокой корпоративной культуры; с другой — она обуславливает более высокие потенциальные потери для работников в случае их увольнения. Исходя из анализа финансовых рынков, можно сделать вывод, что информационная асимметрия более характерна для отдельных отраслей сферы услуг, чем для производства товаров. Здесь защита прав потребителя должна опираться на полную информацию о качестве продаваемых товаров и услуг. Здесь контролирующую функцию должны выполнять общества потребителей, СМИ, исполнительные органы власти и фирмы.

Итак, выделим  несколько основных проблем, возникающих  на финансовых рынках из-за асимметрии информации: ¨ 

1. проблема ухудшающего  отбора; ¨ 

2. проблема риска  недобросовестности; ¨ 

3. проблема стоимости  выявления. 

Проблема ухудшающего  отбора оказывает влияние на положение  участников сделки до заключения договора, причем сторона, не обладающая достаточным  количеством информации, желая приобрести товар за меньшую цену, сама определяет сумму сделки. Именно здесь возникает  проблема ухудшающего отбора, поскольку  за эту сумму совершить сделку, скорее всего, согласятся только продавцы товара низкого качества.

Проблема риска  недобросовестности, появляется после  заключения сделки, причем контрагент, с которым заключена сделка, стремится  максимизировать собственную полезность.

Проблема стоимости  выявления состоит в том, что  даже после совершения сделки иногда невозможно определить, было ли добросовестным поведение контрагента. После заключения договора контрагент может потребовать  увеличения оплаты за товар (услугу), в  связи с увеличением его рыночной стоимости. В данном случае потребителю  зачастую сложно определить объективность  повышения цены.

На финансовых рынках проблема неблагоприятного отбора может быть разрешена только при  условии проведения продавцами высококачественных продуктов особой политики - сигналов качества. К тому же для предотвращения вытеснения качественных товаров некачественными необходимы целенаправленные действия продавцов высококачественной продукции, направленных на информирование покупателей.