Оценка стоимости предприятия "Уральская сталь" доходным подходом

 
 

  Как уже отмечалось, анализ ликвидности  баланса возникает в связи  с необходимостью давать оценку платежеспособности предприятия, т.е. способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. 

  Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку  погашения обязательств. Анализ ликвидности  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности  с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. 

Результаты  анализа представлены в таблице 3. 
 

                                                                                            Таблица 3.

Анализ  показателей ликвидности

       

    Как видно из   представленного  анализа (таблица 3) условия абсолютной ликвидности баланса не достигнуты. Из данных аналитического баланса можно  заключить, что причиной снижения ликвидности  явилось то, что краткосрочная  задолженность увеличивалась более  высокими темпами, чем денежные средства.

    Однако  следует отметить, что перспективная  ликвидность, которую  показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный  излишек.

    Не  выполнение четвертого неравенства  свидетельствует о том, что у  организации не хватает оборотных  средств. 

2.4. Анализ показателей платежеспособности 

    Расчет коэффициентов, характеризующих  платежеспособности предприятия

    приведен в Таблице 4.

     Таблица 4 

Расчет  коэффициентов, характеризующих  платежеспособность 

       

Анализируя  коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия можно сделать следующие  выводы: динамика   общего показателя ликвидности (L1), коэффициента абсолютной ликвидности (L2), коэффициента "критической оценки" (L3) и коэффициента текущей ликвидности положительная, но уровень очень низкий и не соответствует норме.

   Для поставщиков сырья   и материалов   наиболее интересен коэффициент  «критической оценки» (L3), показывающий какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах. Допустимое значение этого коэффициента 0,7- 0,8, для нашего предприятия он равен только 0,38 на конец года, т.е. значение коэффициента «критической оценки» (L3) далеко от критериального, но в конце года оно несколько улучшилось. Это положительная тенденция.

     Коэффициент текущей ликвидности (L4) - это главный показатель платежеспособности. Его значение не превышает 1, что говорит о тем, что организация не располагает объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств. 

2.5. Определение финансовой устойчивости 

   Оценка  финансового состояния будет  неполной без анализа ее финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с  состоянием активов. Это, как уже  отмечалось, дает возможность оценить, в какой степени организация  готова к погашению своих долгов.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов  и пассивов. Это необходимо, чтобы  ответить на вопросы:

на сколько  организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается  уровень этой независимости и  отвечает ли состояние активов и  пассивов предприятия задачам его  финансово-хозяйственной деятельности.

Показатели, которые характеризуют независимость  по каждому элементу активов и  по имуществу в целом, дают возможность  измерить, достаточно ли устойчиво  анализируемое предприятие в  финансовом отношении. 

   На  практике следует соблюдать следующее  соотношение: величина оборотных активов предприятия должна быть меньше разницы между удвоенной суммой собственного капитала и суммой    внеоборотных активов.

   Оборотные активы< (Собственный  капитал х 2- Внеоборотные активы) 

   Как видно из баланса, данное условие  ни на начало года ни на конец года не соблюдается, следовательно, предприятие  является финансово зависимым.

   Но  это самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости. На практике для анализа применяют  рассчитанные коэффициенты.

Расчет  коэффициентов финансовой устойчивости приведен в табл. 5. 

 Таблица 5

Расчет  показателей финансовой устойчивости 

       

Анализ  коэффициентов финансовой устойчивости  показывает, что предприятие является финансово зависимым и не устойчивым – все рассчитанные коэффициенты ниже нормы, но прослеживается улучшения  показателей на конец года. 

2.6. Анализ рентабельности 

   Особый  интерес для внешней оценки результативности финансово- хозяйственной   деятельности   предприятия   представляет   анализ рентабельности активов и  рентабельности собственного капитала.

   Показатель  рентабельности активов самый общий  показатель, отвечающий на вопрос, сколько  прибыли предприятие получает в  расчете на рубль своего имущества.

     Расчет  показателей рентабельности представлен  в таблице 6.

Таблица 6

Показатели  рентабельности предприятия.

       
 

В таблице 6 представлен расчет показателей  рентабельности:

рентабельность  собственного капитала предприятия  показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками предприятия. На нашем предприятии этот показатель составляет 0,967.

 Рентабельность  активов служит важнейшим уточнением к показателю рентабельности собственного капитала, т.к. оно говорит о том, насколько прибыль на собственный  капитал обусловлена прибыльностью  использования активов и на сколько - уровнем задолженности, а конкретнее - использованием задолженности вместо собственного капитала. Для нашего предприятия соотношение чистой прибыли и общей стоимости  активов составляет 0,345, что является нормальным для предприятий нашей  страны.