Вывоз капитала из России

     Чистый  ввоз\вывоз капитала, млрд долл.

 

     3. Меры по преодолению оттока  капитала из России 

     По  оценке ЦБ, чистый отток капитала в  первом квартале 2010 года составил $12,9 млрд после чистого притока в $8,3 млрд в четвертом квартале 2009 года. Всего же по итогам прошлого года превышение вывоза над ввозом составило почти $57 млрд.

     Чистый  отток капитала в первом квартале 2010 года составил $12,9 млрд. Такая оценка содержится в данных Центробанка  России по итогам трех месяцев.

     При этом в банковском секторе в этот период зафиксирован приток на уровне $0,8 млрд, в то время как вывоз  капитала прочими секторами составил $13,7 млрд.

     Также ЦБ скорректировал данные за четвертый  квартал и за весь прошлый год. Так, по уточненным данным, в четвертом квартале прошлого года наблюдался приток в $8,3 млрд ($8,9 млрд ввезли банки, в прочих секторах наблюдался небольшой отток в $0,6 млрд). Таким образом, по итогам 2009 года чистый отток капитала из России составил $56,9 млрд (ранее этот показатель указывался на уровне $52 млрд).

     На 2010 год прогноз чистого оттока капитала определен на уровне $10−25 млрд в зависимости от уровня цен, однако в феврале первый зампред  ЦБ Алексей Улюкаев объявил, что  ситуация выправляется и показатели по итогам года могут быть более позитивные. Так, по его словам, в феврале оттока не наблюдается и по итогам месяца будет зафиксировано «или нулевое сальдо, или небольшой приток». А к концу 2010 года, считает Улюкаев, будет небольшая отрицательная величина или небольшая положительная величина.В течение же двух-трех ближайших лет объем иностранных инвестиций в Россию будет восстановлен на докризисном уровне, заявлял глава Минфина Алексей Кудрин в феврале на форуме «Россия-2010». Министр выразил уверенность, что, несмотря на кризис и падение инвестиций, Россия «сохраняется как привлекательная для иностранных инвестиций страна».

     Ранее в этом году на специальном совещании  президент России Дмитрий Медведев поставил задачу «оперативно разработать  и принять комплекс мер, повышающих инвестиционную активность». Он объявил инвестиционный имидж России делом каждого чиновника, ведомства, министерства и особенно компаний, получивших на волне кризиса серьезную государственную поддержку. «На фоне общего падения в прошлом году объема прямых иностранных инвестиций в мировую экономику приток инвестиционных средств в Россию снизился на 41%, а это печально», — констатировал Медведев, при этом отметив, что панического бегства капитала удалось избежать.

     Вывозить  капитал из России можно будет в рублях.

     Усилением рубля в качестве валюты для международных  расчетов займутся министры, финансисты и бизнесмены совместно. Веры в результативность их деятельности немного, но пытаться тем не менее необходимо. По крайней  мере на постсоветском пространстве идея может получить поддержку.

     Созданием межведомственного совета по усилению рубля в международных расчетах занимается Министерство финансов. На сайте ведомства уже опубликован  проект приказа, положение о совете и предполагаемый состав.

     Деятельность  совета будет связана с «разработкой правовых актов по усилению роли рубля  в международных расчетах, экспертной оценкой проектов соответствующих  законодательных и правовых актов, выработкой единых подходов по усилению роли рубля как региональной резервной валюты». Кроме того, от него ждут предложение по «повышению эффективности уже реализуемых мер».

     В состав совета будут включены как  чиновники министерств, так и  представители банковских, промышленных и предпринимательских структур. Предполагается, что благодаря этому  совет сможет «обеспечивать взаимодействие с международными организациями, заинтересованными федеральными органами исполнительной власти, органами исполнительной власти субъектов РФ, а также организациями по совершенствованию основ международных расчетов и иных актов, затрагивающих вопросы роли рубля как региональной резервной валюты». А заодно и с комиссией Таможенного союза по вопросам совершенствования международных расчетов в рамках формирования Единого экономического пространства.

     Состав  совета (пока не согласованный с  большинством участников)

     •Алексей  Кудрин— министр финансов РФ, председатель совета

     •Алексей  Саватюгин— замминистра финансов РФ

     •Сергей Барсуков— директор департамента финансовой политики Минфина 

     •Анна Попова— статс-секретарь замминистра  экономического развития РФ

     •Андрей Дементьев— зам министра промышленности и торговли РФ

     •Александр  Синенко— замглавы Федеральной службы по финансовым рынкам

     •Сергей Шохин— замруководителя Федеральной  таможенной службы

     •Михаил Петухов— замдиректора Федеральной  службы по военно-техническому сотрудничеству

     •Александр  Горбань— глава департамента экономического сотрудничества МИД РФ

     •Александр  Потемкин— советник председателя Центрального банка РФ

     •Рубен  Аганбегян— президент ЗАО ММВБ

     •Владимир Дмитриев— председатель Внешэкономбанка 

     •Игорь  Суворов— президент Межгосударственного  банка 

     •Александр Мурычев- исполнительный вице-президент Российского союза промышленников и предпринимателей

     •Ксения Юдаева— глава Центра макроэкономических исследований Сбербанка 

     •Юрий Кощуг— глава отдела ведения позиций  Казначейства Финансового департамента ВТБ

     •Вячеслав Осколков— главный эксперт Департамента по законодательству Торгово-промышленной палаты РФ

     Вопрос  продвижения рубля поднимал и  глава государства Дмитрий Медведев в рамках Петербургского международного экономического форума в июне 2010 года. «От общих идей использования рубля в расчетах мы уже перешли к проработке соответствующих деталей с нашими партнерами»,— отметил он.

     - Восток: «Рубль, конечно, не юань, но интерес иностранных инвесторов  к рублю и рублевым активам  существенный»,— считает генеральный директор аналитического агентства «Инвесткафе» Семен Бирг. И тому есть несколько причин. Во-первых, валюты сырьевых стран сейчас пользуются спросом на фоне растущих цен на сырье. Во-вторых, отношение внешнего госдолга в России к ВВП находится на рекордно низком уровне в сравнении с другими странами. В-третьих, позиции доллара на фоне гигантской долговой нагрузки в США пошатнулись. Ну и, в-четвертых, тема БРИК, куда входит и Россия, также завораживает инвесторов, говорит эксперт. Доля альтернативных валют в расчетах на фоне ослабления доллара будет только расти, так что межведомственный совет создается очень вовремя. «Первые результаты будут, думаю, уже в следующем году,— считает Семен Бриг.— По крайней мере в расчетах с азиатскими странами».

     - Ближнее зарубежье: Сказать, насколько влиятельным и полезным окажется этот совет, эксперты затрудняются. Все будет зависеть от конкретных вещей, которыми он будет заниматься. «Сама идея продвижения рубля в международные расчеты вполне здравая,— говорит начальник управления инвестиций ИК „Солид“ Михаил Королюк.— Чем больше мы сможем рассчитываться с иностранными партнерами в рублях, тем лучше». Он добавил, что мы можем просто напечатать рубли и отдать им, а уже потом они пусть решают сами, что с ними делать.

     «На данный момент я не вижу рубль в качестве международной валюты накопления и хранения»,— возражает генеральный директор компании «ФинЭкспертиза Консалтинг» Дмитрий Шустерняк. Для этих целей рубль недостаточно стабилен. Впрочем, Шустерняк вполне допускает возможность становления рубля как международной валюты платежа на постсоветском пространстве. Как раз этому может способствовать созданный совет, в который будут входить представители государственных ведомств, бизнеса, предприятий, занимающихся торговлей на постсоветском пространстве. Допустим, Россия поставит Украине условие: платить за газ в рублях. Это сразу запустит целую череду событий.«Если Россия поставит подобное условие Украине, там сразу возникнет потребность в рублях, объясняет Дмитрий Шустерняк.— Руководство страны обратится к компаниям, экспортирующим продукцию в Россию,— чтобы те брали оплату в рублях, которые Украина потом заплатит за российский газ». Это не сделает рубль международной валютой на мировом уровне, но по крайней мере первый шаг в этом направлении будет сделан. 

     4. Прогноз оттока капитала из  России в 2010-11 г. 

     Показатель  динамики движения капитала в страну или из нее считается одним  из важнейших индикаторов, определяющим курс национальной валюты согласно канонам  нового фундаментального анализа Masterforex-V:

     * национальная валюта девальвирует (падает), если вывоз валюты превышает  ее ввоз (экспортерами, инвесторами,  населением);

     * национальная валюта укрепляется,  если ввоз капитала в страну  превышает вывоз ее из страны.

     В 2010 году ЦБ России ожидает отток капитала из России на сумму примерно 8.7 млрд. долларов. Данное явление ЦБ России объясняет "активизацией внешних обязательств" российских банков и корпораций перед своими зарубежными партнерами.Вывоз капитала из России в 8.7 млрд. долларов - это много или мало в рамках страны?По мнению Минфина и Центробанка России это значительно меньше, чем в предыдущие годы, когда отток капитала составил:

     * $130 млрд. долларов в 2008 году,

     * $56,9 млрд. долларов в 2009-м.

     Как изменится ситуация в 2011 году? Центральный банк России, увы, ответить на данный вопрос не в силах. Согласно обнародованному документу «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2011 год и период 2012−2013 годов» ЦБ РФ рассчитает 2 варианта платежного баланса в зависимости... от мировых цен на нефть.

     Суть  проста: банкам России на протяжении 3-х  лет необходимо выплатить огромные суммы заимствования. Хватит ли денег? ЦБ РФ дал диаметрально противоположные  варианты возможного развития ситуации.Первый и второй (оптимистические) варианты для ЦБ России: цена нефти поднимется до 75 или 90 долларов за один баррель. В этом случае валютные резервы РФ вырастут и смогут достичь размеров от 1,4 млрд. до 100,3 млрд. долларов США.

     Пессимистический  вариант для ЦБ России: цена нефти упадет до 60 долларов за баррель. В этом случае отток капитала из России составит примерно 15 млрд. долларов США. (рис.1) 

     Рис.1 – Прогнозирование цен на нефть.

       

     Приватизация - спасение платежного баланса России? В такой сложной платежной ситуации вице-премьер и министр финансов РФ Алексей Кудрин подготовил программу масштабной приватизации в России примерно на сумму 10 млрд. долларов в год. По словам А. Кудрина, правительство России намерено продать доли государства примерно в десяти крупнейших компаниях РФ, в том числе РЖД, "Транснефть", ВТБ-24, "Роснефть", Сбербанк, "Русгидро" и ФСК примерно на сумму до 50 млрд. долларов.Приватизация - впереди, а как латать дыры в российском бюджете сейчас? По всей видимости, считают эксперты факультета инвестиций Академии Мастерфорекс-V через увеличение налогового бремени на россиян. Именно под таким углом зрения нужно рассматривать недавние предложения Минпромторга РФ о повышении транспортного налога в России или через девальвацию курса рубля.(рис.2) 

 

  

     Рис.2- Пути выравнивения ценовой политики на нефть.

       

     В любом случае, какой бы вариант  ни выбрали Центральный банк, Минфин и правительство России, если цена нефти на мировых рынках будет  находиться ниже отметки 90 долларов за 1 баррель, Россия может столкнуться с рядом финансовых проблем и применить непопулярные меры по отношению к населению, считают эксперты.