Проблемы анализа и управления финансовой устойчивостью предприятия

Совокупность факторов всех уровней оказывает совместное влияние на финансовое положение и финансовую устойчивость, поэтому при анализе желательно выделять каждый из факторов и выявлять направление его воздействия на финансовую устойчивость предприятия.

Существует также большое количество признаков, по которым проводят классификацию видов финансовой устойчивости. Для наглядности представим их в таблице 1.1 [9, с. 57].

Таблица 1.1

Виды финансовой устойчивости

Классификационный признак	Виды финансовой устойчивости
По времени	Краткосрочная: существует небольшой период времени.
	Среднесрочная: достигается на данный момент времени под воздействием реальных условий и на данном уровне использования производственного потенциала.
	Долгосрочная: существует длительное время, вне зависимости от экономического цикла и управления.
По характеру        возникновения	Абсолютная: отражает фактически достигнутый результат в данном периоде при отсутствии каких-либо отклонений от заданной траектории развития предприятия.
	Нормативная: отражает устойчивость на начало периода или заложенную в финансовом плане.
По способам        управления	Консервативная: возникает в результате использования предприятием менее рисковой, консервативной политики.
	Прогрессивная: возникает, когда предприятие проводит инновационную, передовую политику для повышения конкурентоспособности и завоевания новых рынков.
С позиции               постоянства	Переменная: если отсутствует постоянная стабильность на протяжении длительного периода.
	Постоянная: стабильная устойчивость на протяжении длительного периода.
	Полная: рост всех показателей финансовой стабильности на протяжении длительного периода.
По возможности регулирования	Открытая: имеется возможность воздействия на показатели эффективности в условиях меняющейся рыночной среды.
	Закрытая: отсутствует возможность влиять на показатели эффективности.

 

По функциональному содержанию	Стратегическая: содействует создания и развитию конкурентных преимуществ на рынке.
	Экономическая: помогает в достижении экономических целей предприятия за счет повышения эффективности работы с помощью с использования интеллектуального потенциала.
	Социальная: обеспечивает удовлетворение потребностей трудового коллектива предприятия.
С позиции              полезности	Активная: решает вопросы стратегического развития предприятия за счет улучшения финансовых результатов.
	Пассивная: не предусматривает воздействия на процесс развития производства.
По амплитуде      развития	Циклическая: имеются закономерности в повторении уровней показателей финансовой устойчивости через определенные промежутки времени.
	Поступательная: способна оставаться в равновесном состоянии, воспринимать значительные воздействия, не изменяя существенно своей структуры, то есть практически, не выходя за пределы равновесного состояния.
По месту                         возникновения	Локальная: на предприятиях одного региона.
	Глобальная: на предприятиях в масштабах всей страны.

Выводы по разделу 1.

Выводы по разделу 1.

Финансовая устойчивость является частью системы оценки финансового положения предприятия.

Финансовая устойчивость характеризует финансовое положение предприятия с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала.

Финансовая устойчивость важна как для самого предприятия, атк и для его внешних контрагентов.

Важными факторами финансовой устойчивости предприятия являются размер собственного капитала, качество активов, стабильность дохода и рентабельность деятельности организации.

Различают несколько типов финансовой устойчивости: абсолютная, нормальная, неустойчивое и кризисное финансовое положение. Также выделяют различные виды финансовой устойчивости в зависимости от классификационных признаков: времени, характеру возникновения, способам управления и т.д.

 

Раздел 2. МЕТОДОЛОГИЯ ПРОВЕДЕНИЯ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

2.1. Этапы проведения  анализа финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости предприятия не должен проводиться отдельно от других блоков финансового анализа и должен учитывать общую финансовую стратегию предприятия.

Поэтому первым этапом на пути проведения анализа финансовой устойчивости является планирование финансового развития предприятия. На этом этапе должна проводиться постановка задач, стратегий и тактики финансового развития предприятия, разработка стратегических альтернатив и проработка основных путей развития. Обязательной является оценка затрат, связанных с реализацией каждой альтернативы использования финансовых ресурсов, а также расчет их эффективности.

Следующим этапом является непосредственный анализ финансовой устойчивости, который включает:

• оценку финансового потенциала предприятия с помощью анализа внутренних факторов, рекомендаций по операционному и финансовому бюджету;
• анализ внешних факторов и их сопоставление с внутренними факторами компании;
• прогнозирование финансовой устойчивости предприятия на основе анализа показателей финансовой устойчивости, выявления возможностей нестабильного финансового положения.

Третьим, завершающим этапом является разработка рекомендаций для управления финансовыми ресурсами предприятия. На основе анализа финансовой устойчивости в зависимости от полученных результатов выбираются подходящие методы управления финансовыми ресурсами. Они должны быть таковы, чтобы оптимизировать финансовую структуру предприятия, предотвратить финансовую неустойчивость в будущем, спланировать деятельность организации таким образом, чтобы она могла добиться стабильного экономического развития [6, c. 183].

Итак, ценна не сама процедура проведения анализа финансовой устойчивости, а та информация и её интерпретация, которая может быть использована для повышения эффективности всей деятельности организации.

 

2.2. Методы и подходы  к оценке финансовой устойчивости  предприятия

Изучив, понятие и виды финансовой устойчивости перейдем к методам её оценки.

Обычно используют количественные и качественные методы оценки финансовой устойчивости. Качественные методы базируются на рассмотрении различных вариантов развития событий, связанных с исследованием устойчивости предприятия, его внешней и внутренней среды. На практике, например, зачастую рассматривают три варианта развития предприятия в плане финансовой устойчивости: пессимистическое; оптимистическое; наиболее вероятное. К качественным методам относят дерево решений и графический метод.

Преимуществом качественных методов является учет нескольких факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия, a недостатком - субъективность и слабое развитие методологии анализа.

Количественные методы основываются на обработке массивов информации о финансовом положении предприятия и их количественной оценке. К количественным методам относят анализ финансовых показателей, корреляционно-регрессионный анализ, временные ряды (прогнозирование), метод экспертных оценок.

Преимущества количественных методов заключаются в объективности оценок и формализованной процедуре анализа, к недостаткам данных методов стоит отнести необходимость широкой базы данных, при этом информация о финансовом состоянии предприятия должна отражать реальное положение дел.

Исследования показали, что наиболее часть оценка финансовой устойчивости основывается на коэффициентном методе (относительных показателях). Коэффициенты являются универсальным средством финансового анализа благодаря простоте исчисления и наглядности полученной информации. Также используют логические методы, основанные на экспертных оценках [15].

Рассмотрим следующие подходы к оценке финансовой устойчивости организации:

1. Традиционный подход  использует показатели, характеризующие  активы организации, источники их  формирования и другие стороны  финансово-хозяйственной деятельности  без группировки по определенному  признаку. К недостаткам данного  метода можно отнести то, что  различные исследователи определяют  различное количество и состав  коэффициентов, которые могут быть  использованы в анализе финансовой  устойчивости организации; также  различаются представления о  значимости каждого коэффициента; в данном анализе используются  ретроспективные данные (из бухгалтерской  отчетности), что снижает качество  оценки. При этом стоить помнить, что различные методы рейтинговой оценки дают неоднозначный результат.

2. Ресурсный подход рассматривает  изучение финансового положения  предприятия через призму его  ресурсов: трудовых, материальных, финансовых, информационных, интеллектуальных  и т.п. Именно от того, насколько  эффективно используются имеющиеся  ресурсы и зависят выручка  от реализации продукции, уровень  её себестоимости, а также финансовые  показатели. При этом подходе  изучают показатели, указывающие  на эффективность использования  каждого из видов ресурсов  организации, и на основе их  делают выводы о финансовой  устойчивости. Здесь обращают внимание  на то, чтобы использование ресурсов  шло по интенсивному пути, т.е. чтобы финансовые показатели предприятия улучшались за счет повышения производительности труда, увеличения ресурс отдачи, а не просто за счет расширения производства.

3. Ресурсно-управленческий  подход дополняет ресурсный подход  тем, что в нем учитывается  ещё и роль уровня управления  организацией, ведь от качества  менеджмента зависит полноценное  функционирование любого предприятия. При этом подходе сравнивают  темп роста управленческих расходов  на объем выпуска продукции  с темпом роста прямых затрат  на ресурсы для выпуска того  же объема продукции. Нужно помнить, что если рост управленческих расходов превышает рост прямых затрат при увеличении объема выпускаемой продукции, то такое управление не может считаться эффективным и требует оптимизации [13, 17].

Традиционный, ресурсный и ресурсно-управленческий подходы реализуются в рамках коэффициентного метода анализа финансовой устойчивости. Следующие методы причисляют к логическим:

4. Методы и модели, основанные  на стохастическом анализе, для  анализа используют сравнение  показателей финансовой устойчивости  анализируемого предприятия и  аналогичных организаций, которые  обанкротились или наоборот избежали  банкротства. В России и Украине этот метод используют не так часто из-за отсутствия статической сравнительной базы данных.

5. Методические подходы к построению многофакторных моделей прогнозирования банкротства могут использоваться при прогнозировании финансовой устойчивости отечественных организаций. В этом случае для каждого года строят аналитическую модель, которая включает в себя несколько факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия, при этом следует исключить мультиколлинеарность, т.е. взаимодополняющее влияние всех факторов. Для достижения более высокой точности результатов необходимо постоянно корректировать набор показателей и значения коэффициентов весового влияния каждого показателя с учетом вида экономической деятельности и других условий.

Факторная модель оценки финансовой устойчивости предприятия может быть описана следующей формулой (2.1):

 

где Ф1 – фактор, отражающий эффективность финансовой деятельности;

Ф2 – фактор, отражающий эффективность операционной деятельности;

Ф3 – фактор, отражающий эффективность инвестиционной деятельности.

Таким образом, факторная модель учитывает влияние как производственной, так и финансовой и инвестиционной деятельности предприятия на его финансовой устойчивости. При помощи проведения факторного анализа руководитель имеет возможность определить, степень влияния каждого из направлений деятельности на финансовую устойчивость и принять соответствующие управленческие решения [12].

6. Методы и модели, основанные  на теории нечетких множеств, являются наиболее точными и  актуальными методами финансового  анализа, так как соединяют между  собой математические (коэффициентные) методы анализа финансовой устойчивости  с логическими подходами (например, экспертной оценкой). Это позволяет  давать на основе такого анализа  наиболее корректный прогноз  в отношении изменения финансовой  устойчивости предприятия [13].

 

2.3. Основные показатели  финансовой устойчивости предприятия

Итак, рассмотрим, какие показатели используют для определения финансовой устойчивости.

К коэффициентам финансовой устойчивости относят:

1. Коэффициент концентрации  собственного капитала (коэффициент  автономии) Ка показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств (2.2), (2.3):

 

или 

гдеА1- наиболее ликвидные активы;

А2- быстрореализуемые активы;

А3- медленно реализуемые активы;

А4- труднореализуемые активы;

П4- капитал и резервы.

Нормативное ограничение Ка>0,5. Чем больше значение коэффициента, тем лучшим будет считаться финансовое состояние компании. Для более детального финансового анализа значение этого коэффициента следует сравнивать со средними значениями по отрасли, к которой относится анализируемое предприятие [3, 14].

2. Коэффициент финансовой  зависимости Кфз показывает, в какой степени организация зависит от внешних источников финансирования, сколько заемных средств  привлекла организация на 1 руб. собственного капитала (2.4):

 

Рекомендуемое значение коэффициента финансовой зависимости 0,5, но и при значениях 0,6-0,7 этот показатель считается нормальным, но положительной считается тенденция к его снижению. Слишком низкий коэффициент финансовой зависимости говорит о том, что предприятие чересчур осторожно подходит к привлечению заемных средств, что может тормозить его развитие [3, 14].