Иностранные инвесторы на российском рынке ценных бумаг

     • обеспечение беспрепятственного доступа  всех заинтересованных лиц ко всем публичным материалам, связанным с эмиссией корпоративных ценных бумаг.

     Нельзя  не упомянуть влияние на текущее  положение в области иностранных инвестиций глобального финансового кризиса. По утверждению западных экспертов, Россия достаточно хорошо справилась с первым этапом кризиса. Международные инвесторы также признают этот факт. Страна получила мировое признание за разумную политику по созданию резервов от нефтяных и газовых сверхдоходов, направленную на смягчение удара во время кризиса. Центральный банк предпринял своевременные действия для рефинансирования банковской системы, а власти резко увеличили бюджетные расходы в нынешние непростые времена с целью смягчить бремя кризиса и поддержать социально уязвимые группы населения.

     Вместе  с тем иностранные инвесторы  утратили восторженность по отношению  к российскому рынку, которая  была 9 или 12 месяцев назад. Этот энтузиазм  позволял им закрывать глаза на недостатки России и относиться к ней как удобному месту для ведения бизнеса) и зарабатывания денег на дешевых российских активах. Эта политика ушла в прошлое вместе с кризисом. «Иностранные инвестиции в Россию в первом квартале 2009 года поступили на сумму 12,031 млрд долларов, что на 30,3% меньше их притока в аналогичном периоде прошлого года. Объем портфельных инвестиций за квартал составил 115 млн долларов – на 6,5% ниже, чем годом ранее».[31]

     В заключении, можно сказать, что долгосрочный экономический успех России зависит от улучшения условий для ведения бизнеса. Следует меньше полагаться на чрезмерный энтузиазм или, наоборот, пессимизм зарубежных инвесторов, которые руководствуются такими внешними факторами, как цены на нефть и ситуация с ликвидностью за границей, текущей политической ситуацией в стране.

      Заключение

     В данной работе был рассмотрен широкий  спектр вопросов, начиная с теоретических и правовых вопросов деятельности иностранных инвесторов, и кончая проблемами практического содержания.

     В результате проделанной работы были выделены различные подходы к определению самого понятия инвестиции, рассмотрены различные формы иностранных инвестиций: реальные и финансовые, прямые и портфельные. Определили так же экономический критерий разграничения инвестиций на прямые и портфельные и обозначили несовершенство предложенного разграничения в законодательстве, т.к. беря за основу барьер в 10%, предложенный в США не приняли к вниманию, что там капитал много более рассеян среди акционеров, чем в России.

     Рассмотрели плюсы и минусы от привлечения  иностранного капитала в экономику страны. И определили, что все же, несмотря на многочисленные отрицательные факторы, положительная составляющая в виде притока дополнительных средств в экономику, технологическое, техническое развитие производства, улучшение корпоративного управления, развитие смежных отраслей и т.д. перевешивает негативные факторы. А негативные факторы возможно избежать или, по крайне мере, снизить их воздействие, если продуманно построить государственную политику, в т.ч. путем создания отраслевых и региональных предпочтений.

     Фондовый  рынок представляет собой эффективный  механизм распределения средств. Это эффективный регулятор воспроизводственного процесса и его финансового обеспечения, который позволяет перераспределять капитал между отраслями и сферами экономики. Рынок ценных бумаг позволяет аккумулировать свободные денежные средства инвесторов, т.е. обеспечивается участие сберегателей в прибылях предпринимателей, причем взаимодействие между поставщиками и потребителями инвестиционных ресурсов напрямую, что означает более высокую доходность для первых и более низкие издержки привлечения средств для вторых. Среди функций рынка ценных бумаг можно выделить также страхование ценовых и финансовых рисков, трансформационную и инновационную функцию.

     Было  определено, что существует определенная специфика первичного закрепления прав собственности в российских условиях и формирования места иностранных инвесторов на новообразованном фондовом рынке. Как нам удалось выявить, процесс первичного закрепления прав собственности и создания основ акционирования в России привел к формированию диспропорций отечественного фондового рынка. Это касается сохранения регионально-отраслевого монополизма и создания изначально закрытого для внешних инвесторов капитала российских компаний. Так же интересна роль государства, которое, несмотря на провозглашенный курс создания частной собственности в стране, сохранило большую долю в своей собственности, что привело к ситуации «неэффективного собственника». Процесс первичного закрепления прав собственности в России привел к неэффективности фондового рынка и его спекулятивной направленности, что сделало российский фондовый рынок беззащитным перед любыми мировыми потрясениями, что наглядно показал 1998 год и сегодня в определенной степени отражает мировой кризис.

     Анализируя  сегодняшнюю ситуацию с иностранными инвестициями в России, отметим, что, несмотря на увеличение размера портфельных инвестиций, прямые и прочие инвестиции все же намного их превосходят. Что касается отраслевого распределения, то оно в настоящее время отличается неравномерностью. В основном это отрасли, где уровень развития и так выше среднего по стране. Как следствие, иностранные инвестиции не только не смягчают, но наоборот, усиливают диспропорции, сложившиеся в экономике страны. Этот факт, наряду с доминированием кредитной составляющей в притоке средств из-за рубежа, настоятельно требует более активного участия государства в процессе привлечения иностранных инвестиций. Цель – оптимизация структуры притока капитала: необходимо обеспечить переход растущего количества зарубежных капиталовложений в качество.

     Региональное  распределение также пока еще  не достигло наиболее благоприятной структуры. Наибольший поток инвестиций до сих пор идет в центральные районы. Но некоторые регионы, в частности Уральский, Сибирский, вышли на лидирующие позиции по относительному показателю иностранных инвестиций, т.е. по динамике привлечения иностранных инвестиций. В работе также указаны страны, лидирующие по объемам вложенных средств в Россию. Среди которых Германия, Великобритания, Кипр, США и т.д. Были рассмотрены конкретные примеры иностранных игроков на российском фондовом рынке.

     Третья  глава была посвящена анализу  основных проблем, существующих на российском рынке, среди которых можно выделить коррупцию, бюрократию, проблемы законодательства, непрозрачность деятельности компании и ее финансовой отчетности и т.д. Так же рассмотрены привлекательные стороны российской экономики, среди которых не последнее место занимает инвестиционный рейтинг, присвоенный ведущими мировыми агентствами.

     Среди путей улучшения инвестиционного  климата среди первых моментов необходимо отметить стабильность политики государства и последовательность осуществляемых реформ. Необходимо выработать селективный подход к поступающим иностранным инвестициям в части отраслевого и регионального предпочтения. Уменьшить уровень коррупции и бюрократии. Способствовать привлечению долгосрочного капитала путем введения определенных льгот. Необходимо принять ряд мер, касающихся непосредственно самого фондового рынка. При соответствующей институциональной организации, строгом государственном регулировании и контроле работы профессиональных участников фондового рынка и эмитентов этот рынок должен стать удобным и надежным механизмом вложения средств в форме инвестиций в реальный сектор экономики. Эффективно работающий рынок позволил бы российским корпорациям эффективно диверсифицировать имеющиеся у них накопления в инновации и вовлечь в хозяйственный оборот огромный потенциальный инвестиционный ресурс, находящийся на руках у населения в виде наличных сбережений в рублях и валюте.

      Список литературы

1. ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН от 09.07.1999 N 160-ФЗ (ред. от 29.04.2008) "ОБ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЯХ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ" (принят ГД ФС РФ 25.06.1999)
2. Инвестиции в России. 2007: Стат. Сб/Росстат. – М., 2007. – 317 с.
3. Вахрин П.И,, Нешитой А.С. Инвестиции. – М.: Дашков и К, 2005. – 380 с.
4. Дегтярева О.И. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 501 с.
5. Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции. – М.: ООО «Книгодел», 2006. – 160 с.
6. Стародубцева Е.Б. Рынок ценных бумаг. - М: Инфра-М, 2006г. - 176 с.
7. Трапезников В.А., Фархутдинов И.З. Инвестиционное право – М.: «Волтерс Клувер», 2006 г. – 206 с.
8. www.rcb.ru/Белин Юджин Россия должна вернуть доверие инвесторов. – 2009. - №9-10(382-382).
9. www.rcb.ru/Боженко С., Порывай Д. Перспективы рефинансирования корпоративного долга РФ: расчет на государственные ресурсы. – 2008. - №21(372).
10. Будылин С. Как задобрить иностранного инвестора//Консультант. – 2006. - №13. – 79-81 С.
11. http://www.roche-duffay.ru/articles/ Будылин С. Иностранные инвесторы в России: возможны варианты. – 2006.
12. Бутрин Д., Гудков А. Иностранцам укажут приоритетные объекты инвестиций.//Коммерсант. - №34/П(3851). – 2008. – С.3
13. www.rcb.ru/Галиева Г. Стратегия инвестирования зарубежных компаний в российскую экономику. – 2006. - №12.
14. Депозитариум. Российские ценные бумаги: инфраструктурные задачи и как поддержать темпы недавнего роста//Депозитариум. – 2008. - №7(65). – С.14-17.
15. www.alemar.ru/Евстифеев В. Новые горизонты портфельных инвестиций в России. – 8.07.2008
16. www.rcb.ru/Земцов Д. Международная практика трансграничного размещения эмиссионных ценных бумаг – 2007. - №21(348).
17. www.rcb.ru/Золотарева С. Инвестиции и финансовые инструменты российского девелопмента. – 2007. - №14(341).
18. Кашин С. «Пионер» пошел не тот//Секрет фирмы. – 2008. - №16.
19. www.rcb.ru/Лысихин С. Иностранные инвестиции в Россию и другие страны BRIC. – 2006. - №20.
20. www.rcb.ru/Лысихин С. Корпоративное управление и защищенность иностранных инвесторов в России. – 2007. - №8.
21. www.rcb.ru/Моисеев С. Инвестиционная привлекательность банковского сектора России. – 2007. - №16(343).
22. www.rcb.ru/Москальчук В. Инфраструктура рынка ценных бумаг. Мнение регистратора. – 2008. - №9 (360).
23. www.rcb.ru/Плечко Ю.  Российские производные для иностранных инвесторов. – 2008. - №20 (371).
24. www.rcb.ru/Рыбников А. Главное - определиться с будущей моделью развития рынка. – 2007. - №23 (350).
25. www.rcb.ru/ Основные проблемы российского фондового рынка сегодня. – 2008. - №2 (353).
26. www.rcb.ru/Секретарева О. Иностранные инвесторы на российском рынке коллективных инвестиций. – 2006. - №21.
27. www.rcb.ru/Уголков Д. Иностранные инвестиции в Россию: прямые, портфельные и возвратные. – 2007. - №14 (341).
28. Чувиляев П. Марко Пирондини: «Развивающиеся рынки — это уже не экзотика, а мейнстрим»//Деньги. – 2008. - №28 (683). – С.27.
29. www.rcb.ru/Ярощук О., Лорон де Ла Меттри Инвестиции иностранных инвестиционных фондов в российские активы: нормативно-правовые аспекты и вопросы налогообложения. – 2008. - №11 (362).
30. http://vedco.ru/investment/ - Вэд-Консалтинг/Инвестиции
31. www.gzt.ru
32. www.gks.ru