Денежные потоки на предприятии

ВЕДЕНИЕ

 

Развитие рыночных отношений требует осуществления новой финансовой политики, усиления и воздействия на ускорение социально-экономического развития России, рост эффективности производства и укрепления финансов государства. Важная роль в обеспечении всесторонней интенсификации производства и повышения его эффективности принадлежит прибыли. Получение ее является обязательным  условием функционирования предприятия.

Являясь источником производственного и социального развития, прибыль занимает ведущее место в обеспечении самофинансирования предприятий и объединений, возможности которых во многом определяются тем, насколько доходы превышают расходы.

Методы оценки эффективности работы компании интересуют каждого, кто связан с компанией различного рода отношениями. Топ-менеджеры хотят знать, достаточно ли денежных средств, заработанных предприятием для успешного финансирования их стратегии развития. Собственники хотят знать, достаточно ли предприятие зарабатывает денежных средств, чтобы выплачивать дивиденды. Поставщики хотят знать, достаточно ли у их покупателей денежных средств, чтобы оплатить их требования. Инвесторы хотят оценить будущий потенциал роста компании. Работники заинтересованы в жизнеспособности их работодателей, выраженной в способности финансировать свою деятельность.

Ответы на эти и другие вопросы заинтересованные пользователи финансовой отчетности пытаются найти при помощи методов анализа финансово-хозяйственной деятельности компании. Еще в середине XX -го столетия в западной практике финансового менеджмента широкое распространение получила концепция «денежного потока», а классический показатель рентабельности собственного капитала по прибыли, впрочем, как и остальные показатели, стал дополнительно рассчитываться по денежному потоку.

Включение отчета о движении денежных средств в финансовую отчетность позволяет понять финансовую структуру (в т.ч. ликвидность и платежеспособность) компании, произошедшие изменения в ее чистых активах, способность регулировать время и плотность денежных потоков в постоянно изменяющихся внешних и внутренних условиях, что является важнейшим показателем стабильности и перспективности бизнеса. А также моделировать текущую стоимость будущих денежных потоков для сравнительной оценки компании.

Учитывая вышеизложенное, актуальность темы курсовой работы не вызывает сомнений.

Объектом исследования является открытое акционерное общество «Спас», предметом – денежные средства данного субъекта хозяйствования.

Целью данного дипломного проекта является изучение теоретических и практических аспектов анализа денежных средств предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• исследовать сущность денежных средств, определить значение и задачи денежных средств и потоков;
• провести анализ состава и структуры денежных средств предприятия;
• проанализировать платежеспособность предприятия;
• разработка способов улучшения использования денежных средств на предприятии.

Поставленные задачи логически предопределили структуру работы, которая состоит из введения, трех глав, последовательно раскрывающих тему, заключения и списка использованной литературы.

Методологической основой исследования является диалектико-материалистический подход к изучению экономических процессов и явлений, общенаучные методы исследования, системный подход, анализ и синтез, статистические наблюдения, экспертные оценки и др.

Необходимо отметить, что рассматриваемая тема исследования освещена в литературе в достаточной степени. Фундаментальные исследования, направленные на рассмотрение экономического содержания и сущности денежных потоков, были проведены отечественными и зарубежными учеными, среди которых И.А. Бланк, В.В. Бочаров, Р.Вестерфилд, В.Д. Новодворский, В.В. Ковалев, Е.М. Сорокина и др. При написании курсовой работы были изучены нормативно-правовые акты, монографическая и учебная литература, журнальные и газетные статьи, посвящённые данной проблеме.

 

Экономическая сущность денежных средств и потоков, значение и задачи их анализа

1.1. Денежные средства  как экономическая категория,  
их роль в кругообороте. Понятие денежных потоков

Деньги, пожалуй, один из наиболее важных элементов любой экономической системы, содействующих работе экономики. Если действующая денежная система работает хорошо и слаженно, то она вливает жизненную силу во все стадии процесса производства, в кругооборот доходов и расходов, способствует полному использованию имеющихся производственных мощностей и трудовых ресурсов. И наоборот, если функционирующая денежная система работает плохо, с перебоями, то это может стать главной причиной снижения или резких колебаний уровня производства, занятости, роста цен и снижения доходов населения.

Деньги – это особый товар, служащий всеобщим эквивалентом. Они стихийно выделились из массы товаров в результате развития товарообмена. На различных этапах исторического развития роль денег выполняли сначала товары, затем благородные металлы. Однако деньги не являются обыкновенным товаром, выступающим только как  воплощение потребительской стоимости. В отличие от всех остальных товаров деньги выступают в качестве всеобщего и непосредственного воплощения стоимости.

Деньгами в обширном смысле могут быть названы всякие знаки ценности, служащие для размена, приобретения других предметов, покупки или найма человеческого труда.

Преимущество использования денег, по сравнению с натуральным обменом, огромны. Издержки обмена были бы намного больше, а общественное богатство вследствие этого намного меньше, если бы не существовало денег, значительно облегчающих весь этот процесс. В экономической системе, ограниченной натуральным обменом, людям приходилось затрачивать непомерное количество времени на поиск тех,  с кем им было бы выгодно обмениваться. Зная о таких издержках обмена, люди старались производить блага для собственного потребления, избегая необходимости разыскивать тех, с кем можно было бы обмениваться. Однако постепенно происходил процесс специализации, т.е. выделялись скотоводы, земледельцы, охотники и т.д.

Отличительной чертой денег является их ликвидность. Деньги - это ликвидное  (легко реализуемое) имущество. Чем более ликвидна вещь, тем более она похожа на деньги. Ликвидность какого-либо имущества непосредственно связана с издержками его обмена на другие виды имущества. Таким образом, любое имущество в определенной степени является деньгами. Тот вид имущества, который свободно принимается всеми в качестве средства обращения, образует денежную массу данного общества. Средство обращения - это «посредник», которым пользуются в процессе обмена одного товара на другой. Чтобы обладать ценностью, деньгам достаточно быть общепринятым средством обращения и необязательно они должны быть обеспечены. Принципиально важным для сохранения ценности денег является ограниченная доступность, ведь ценность является следствием редкости. А редкость возникает вследствие спроса при ограниченной доступности, которая находится в ведении тех, кто регулирует денежное обращение.

Деньги как средство обращения обслуживают акты продажи и купли товаров и услуг. Деньги, хорошо выполняющие функцию средства обращения, с готовностью должны приниматься каждым. Имеющие широкое распространение, деньги предоставляют их владельцу некую всеобщую покупательную способность,  являющуюся весьма важным преимуществом. Использование денег позволяет осуществлять гибкий выбор типов и количества покупаемых товаров, выбор времени и места совершения покупки, а также партнеров для сделки. Если некое средство обращения используется в течение достаточно длительного времени, то его приемлемость становится стабильной [14, с.36].

К денежным средствам приравниваются также эквиваленты денег. К ним относят краткосрочные и высоколиквидные инвестиции, свободно обратимые в заранее известную сумму денежных средств с незначительным риском колебаний стоимости. Инвестиции, признаваемые эквивалентами денежных средств, держат на балансе не столько для получения инвестиционного дохода либо контроля за деятельностью компании – объекта инвестиций, сколько для обеспечения исполнения краткосрочных обязательств. Как правило, к эквивалентам денежных средств относят инвестиции со сроком погашения не более 3-х месяцев с даты приобретения.

Поступление и выбытие денежных средств и их эквивалентов образуют денежные потоки компании, раскрываемые в Отчете о движении денежных средств[17, с.12].

В связи с тем, что требования, предъявляемые пользователями к отчетной информации, различны, возникает необходимость разделения денежных потоков по видам деятельности:

• операционная деятельность, в рамках которой важно оценить возможность компании генерировать денежные средства на поддержание хозяйственного процесса;
• инвестиционная деятельность – процесс направления денежных средств на инвестиции. Показывает, насколько будущие производственные мощности смогут поддержать сложившийся уровень операционной деятельности и обеспечить заданные уровни рентабельности и ликвидности;
• финансовая деятельность – сведения о денежных потоках финансового характера. Представляет интерес с точки зрения будущих претензий собственников и кредиторов компании на денежные потоки, генерируемые ею.

В следующей таблице раскрыты особенности названных видов хозяйственной деятельности.

Таблица 1.1

Особенности видов деятельности

Вид деятельности	Особенности	Денежные потоки
Операционная	деятельность компании, являющаяся основным источником ее доходов, а также прочие операции, не относящиеся к инвестиционной и финансовой деятельности	поступление выручки от продажи товаров, работ и услуг;  комиссионное вознаграждение;  прочий операционный доход;  выплаты поставщикам сырья и товаров;   выплаты сотрудникам компании и др.
Инвестиционная	деятельность по покупке или продаже долгосрочных активов, главным образом основных средств	выплаты на приобретение основных средств;  поступления от продажи основных средств;   покупка (продажа) дочерних компаний и др.
Финансовая	операции, связанные с финансированием бизнеса и приводящие к изменению объемов и структуры собственных и заемных средств	поступления от выпуска дополнительных акций;   средства, направленные на выкуп собственных акций;   поступления и возврат долгосрочных кредитов и займов;   выплаченные дивиденды и др.

 

Денежные потоки бывают двух видов: положительные и отрицательные. Положительные потоки (притоки) отражают поступление денег в компании, отрицательные (оттоки) – выбытие или расходование денег компанией. Разница между притоками и оттоками денежных средств за определенный период времени образует положительный или отрицательный денежный поток. На следующем рисунке представлена структура денежных потоков по их видам.

 

 

 

                        Притоки                                        Виды деятельности                        Оттоки

 

 

 

Рис.1.1 Структура денежных потоков

Отчет о движении денежных средств – один из наиболее полезных финансовых отчетов, которые составляет компания. Но многие менеджеры пропускают отчет о движении денежных средств и уделяют внимание более удобным для зрительного восприятия отчетам - балансу и отчету о прибылях и убытках. Однако следует признать, что отчет о движении денежных средств может обеспечить необходимую информацию, отражающую реальную картину бизнеса больше, чем другие отчеты. Прежде всего, отчет позволяет ответить на риторический вопрос «Прибыль есть, а денег – нет». Анализируя данную отчетность, принимаем во внимание не только способность компании зарабатывать прибыль, но ее способность генерировать денежные потоки по операционной деятельности, инвестиционные возможности и политику в области финансирования в целом [15, с.15].

 

 

1.2. Значение и задачи  денежных средств, потоков

Можно выделить несколько значений понятия денежный поток. На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени - "свободный резерв". Для инвестора денежный поток - ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, денежный поток представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае денежный поток означает фактическое движение финансовых средств.

Цель анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.