Анализ платежеспособности предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 04 Апреля 2011 в 16:11, контрольная работа

Описание работы

Важная роль в реализации этих задач отводится анализу платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Он позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия, установить методику рейтинговой оценки заемщиков и степени риска банков.

Содержание работы

1. Введение 3
2. Роль, значение, задачи и источники анализа платежеспособности и предприятия 4
3. Анализ платежеспособности предприятия 6
4.Заключение
18
Список используемых источников 19

Файлы: 1 файл

анализ платежеспособности основа.doc

— 137.50 Кб (Скачать файл)
          Текущие активы                   Балансовая прибыль  

 Клик. = Балансовая прибыль   *   Краткосрочные долги = Х1 * Х2

                     

      где Х1 – показатель, характеризующий стоимость текущих активов, приходящихся на 1 рубль дохода; Х2 – показатель, свидетельствует о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности. Он характеризует устойчивость финансов. Чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия.

      Для расчета влияния факторов можно  использовать способы цепной подстановки  или абсолютных разниц.

      При определении платежеспособности желательно рассмотреть структуру всего капитала, включая основной. Если ценные бумаги котируются на бирже, они могут быть проданы с минимальными потерями. В таком случае предприятию не нужен очень высокий коэффициент ликвидности, поскольку оборотный капитал можно стабилизировать продажей части основного капитала.

      И еще один показатель ликвидности (коэффициент  самофинансирования) – отношение суммы самофинансируемого дохода (доход + амортизация) к общей сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов:

      Схема 1. Состав финансовых доходов.

         
 
 
 
 
 
 

      Данный  коэффициент можно рассчитать отношением самофинансируемого дохода к добавленной стоимости. Он показывает степень, с которой предприятие самофинансирует свою деятельность в отношении к созданному богатству. Можно определить также, сколько самофинансируемого дохода приходится на одного работника предприятия. Такие показатели в странах Запада рассматриваются как одни из лучших критериев определения ликвидности и финансовой независимости компании и могут сравниваться с другими предприятиями.

      При анализе платежеспособности, кроме  количественных показателей, следует  изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут быть охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

      Финансовая  гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

      Способность брать в долг денежные средства зависит от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления изменения кредитного рынка. Способность получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию необходимо продлить краткосрочные кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные лини (кредит, который предприятие может взять в течении определенного срока и на определенных условиях) – более надежные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценке финансовой гибкости предприятия принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения.

      В теории и практике рыночной экономики  известны и некоторые другие показатели, используемые для детализации и углубления анализа перспектив платежеспособности. Наиболее важное значение из них имеют доход и способность зарабатывать, так как именно эти факторы являются определяющими для финансового здоровья предприятия. Под способностью зарабатывать понимается способность предприятия постоянно получать доход от основной деятельности в будущем. Для оценки этой способности анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации.

      Коэффициент достаточности денежных средств (Кдн) отражает способность предприятия их зарабатывать для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. Чтобы устранить влияние цикличности и других случайностей, в числителе и знаменателе используются данные за 5 лет. Расчет производится по следующей формуле:

      доход (выручка) от реализации продукции  

Кдн = капитальные расходы + выплата дивидендов + прирост оборотных средств

      Коэффициент достаточности денежных средств, равный единице, показывает, что предприятие способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию. Если этот коэффициент ниже единицы, то предприятие не способно за счет результатов своей деятельности поддерживать выплату дивидендов и нынешний уровень производства.

      Коэффициент капитализации денежных средств (Ккн) используется при определении уровня инвестиции в активы предприятия и рассчитывается по формуле:

      доход (выручка) от реализации – выплаченные дивиденды  

Ккн =  ОС по ПС + инвестиции + другие активы + собственный оборотный капитал

      Уровень капитализации денежных средств  считается достаточным в пределах 8-10%.

      Предприятие должно регулировать наличие ликвидных  средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия зависит от следующих факторов:

    • размер предприятия и объема его деятельности (чем больше объем производства и реализации, тем больше запасы товарно-материальных ценностей);
    • отрасли промышленности и производства (спрос на продукцию и скорость поступления от ее реализации);
    • длительность производственного цикла (величины незавершенного производства);
    • времени, необходимого для возобновления запасов материалов (продолжительности их оборота);
    • сезонности работы предприятия;
    • общей экономической конъюнктуры.

      Если  соотношение текущих активов  и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о том, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что на все активы будут реализованы в срочном порядке, а следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия. Если же значение Кт.л. значительно превышает соотношение 1:1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

      Со стороны кредиторов предприятия, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. В то же время, с точки зрения менеджера, значительное накапливание запасов на предприятии, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неумелым управлением активами предприятия.

      Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения предприятия  при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.). Банк кредитующий данное предприятие, больше внимание уделяет промежуточному коэффициенту ликвидности (Кп.л.). Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности (Кт.л.).

      Следует отметить, что для многих предприятий  характерно сочетание низких коэффициентов промежуточной ликвидности с высоким коэффициентом общего покрытия. Это связано с тем, что предприятия имеют излишние запасы сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, нередко неоправданно велико незавершенное производство.

      Необоснованностью этих затрат ведет в конечном счете к нехватке денежных средств. Отсюда, даже при высоком коэффициенте общего покрытия, необходимо выявить состояние и динамику его составляющих, особенно по тем статьям, которые входят в третью группу активов баланса.

      С этой целью следует рассчитать оборачиваемость  производственных запасов, готовых изделий, незавершенного производства.

      При наличии у предприятия низкого  коэффициента промежуточной ликвидности  и высокого коэффициента общего покрытия, ухудшения названных показателей оборачиваемости свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия. Чтобы более объективно оценить платежеспособность предприятия при обнаружении у него ухудшения. При этом следует раздельно разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д. Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними. Но прежде всего необходимо исчислить названные выше коэффициенты ликвидности, определить отклонение в их уровне и размер влияния на них различных факторов.

      Расчеты приведены в таблице №2.3.

      Таблица 2.3.

      Показатели  ликвидности текущих активов.

Показатели На начало года На конец  года Изменение

(гр. 2 –  гр. 1)

А Б 1 2 3
1. Текущие активы, тыс. тенге 

в том числе:

13781 21956 +8175
1.1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 1463 1425 -38
1.2. Дебиторская задолженность  и прочие активы 1165 2914 +1749
1.3. Товарно-материальные запасы без расходов будущих периодов плюс расчеты с учредителями и долгосрочные финансовые вложения, уменьшенные на величину вложений в уставный капитал других предприятий 11153 17617 +6464
2. Краткосрочные обязательства, тыс. тенге 

в том числе:

4643 9681 +5083
2.1. Краткосрочные кредиты и займы - - -
2.2. Кредиторская  задолженность 4294 8081 +3787
2.3. Прочие текущие  обязательства 349 1600 +1251
3. Показатели  ликвидности: - - -
3.1. Коэффициент абсолютной ликвидности 

(стр. 1.1. : стр.2)

0,315 0147 -0,168
3.2. Коэффициент промежуточной  ликвидности

[(стр. 1.1. + 1.2.) : стр.2]

0,566 0,448 -0,118
3.3. Общий (текущий) коэффициент ликвидности

[(стр. 1.1. + 1.2. + стр. 1.3) : стр.2]

2,968 2,268 -0,700
 

      Данные  таблицы 2.3. свидетельствуют о том, что в целом ликвидность на конец года заметно снизилась по сравнению с началом года. Так, коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,168 пункта, промежуточной – на 0,118 пункта и текущий – на 0,700 пункта. Если первый показатель на начало года соответствовал теоретическому  значению, а второй был меньше минимального требуемого ограничения на 0,434 пункта, то на конец года уровень этих показателей значительно снизился и составил соответственно 0,147 и 0,448, что соответственно в 1,4 и 1,8 раза меньше их теоретического значения.

      Коэффициент же общего покрытия, т.е. текущей ликвидности  как начало, так и на конец года отвечал требуемому ограничению, хотя по сравнению с началом года снизился на 0,7 пункта. На это оказали влияние факторы его формирования, размер которых можно определить способом ценных подстановкой. Покажем методику их исчисления, составив следующую расчетную таблицу 2.4.

      Таблица 2.4.

      Расчет  влияния обобщенных факторов

      на  изменения уровня общего (текущего) коэффициента ликвидности

Показатели На начало года При текущих  активах на начало года и краткосрочных обязательств на конец года На конец года Откло-нения

(+, -)

В т.ч. за счет изменения
Текущих активов (гр.3 -гр.2) краткосроч-ных обяза-тельств

(гр.2 –  гр.1)

А Б 1 2 3 4 5 6
1. Текущие активы 13781 13781 21956 х Х х
2. Текущие обязательства 4643 9681 9681 х Х х
3. Общий (текущий) коэффициент ликвидности 2,968 1,424 2,268 -0,7 +0,844 -1,544

Информация о работе Анализ платежеспособности предприятия