Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 18 Декабря 2009 в 12:59, Не определен

Описание работы

Диплом

Файлы: 1 файл

Весь диплом.doc

— 512.00 Кб (Скачать файл)

     Ка.л. = Денежные средства / Текущие обязательства.

     Этот  коэффициент характеризует способность  предприятия выполнить свои текущие  обязательства из абсолютно ликвидных  активов, показывает ту часть текущих обязательств, которая может быть немедленно погашена. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности. [21, стр.91]

     Доля  собственных оборотных средств  в покрытии запасов характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50%.

     Коэффициент покрытия зависит от:

     - отрасли производства,

     - деятельности производственного  цикла,

     - структуры запасов и затрат,

     - форм расчета с покупателями.

     Коэффициент покрытия запасов рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое. Данный коэффициент показывает платежные возможности, оцениваемые не только при условии своевременности расчетов с дебиторами, но и продажи в случае необходимости материальных оборотных средств. [32]

     Коэффициент амортизации — это отношение  суммы накопленной амортизации  к первоначальной сумме долгосрочных активов:

     Ка. = Амортизация / Долгосрочные активы.

     Коэффициент показывает долю долгосрочных активов, уже превратившихся в ликвидную форму.

     Следует отметить, что и излишек ликвидных  средств (как и недостаток) – явление  нежелательное. При его наличии  оборотные активы используются с  меньшим эффектом. Фирма должна регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждой конкретной фирмы зависит от следующих факторов:

     - размера фирмы и объема ее  деятельности,

     - отрасли промышленности и производства,

     - длительности производственного цикла,

     - продолжительности оборота,

     - сезонности работы фирмы,

     - общей экономической конъюнктуры. 
 

     
    1. Оценка  финансовой устойчивости предприятия
 

     Текущая платежеспособность выступает внешним  проявлением финансового состояния  фирмы. Финансовая устойчивость – внутренняя сторона платежеспособности, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, денежных потоков.

     Анализ  финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции трудно привести в сопоставимый вид. Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за отчетный период и ряд лет.

     Кроме того, для оценки финансового состояния  необходимо использовать экспертные оценки величин, характеризующие оптимальные  или критические (пороговые), с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения показателей. Определить значение этих коэффициентов за истекший период, сделать вывод о том, как изменились отдельные характеристики финансового состояния за отчетный год. [22, стр.358]

     Финансовая  устойчивость в долгосрочном плане  характеризуется соотношением собственных  и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой  и отечественной учетно-аналитической  практике разработана система показателей.

     Коэффициент долгосрочного привлечения заемных  средств характеризует структуру  капитала. Рост этого показателя в  динамике - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее  и сильнее зависит от внешних  инвесторов.

     Коэффициент общей платежеспособности, или коэффициент автономии, — отношение собственного капитала к итогу баланса:

     Ко.п. = Собственный капитал / Итог баланса.

     Этот  показатель отражает долю собственных  средств в пассивах предприятия  и представляет интерес как для собственников, так и для кредиторов. Считается, что доля собственных средств в пассивах должна превышать долю заемных средств. Высокий коэффициент автономии сокращает финансовый риск и дает возможность привлекать дополнительные средства со стороны. Но слишком большая величина может свидетельствовать и о неумении привлекать кредитные ресурсы. Предпочтительная величина коэффициента для промышленности — 0,5, или 50% и более. [28, стр.323]

     Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств — отношение собственных средств к внешним обязательствам:

     Кс.з.и  с. = Собственный капитал / Внешние  обязательства.

     Некоторые теоретики нормальным считают величину коэффициента, равную 2,0, при которой 33% финансирования осуществляется из заемных  средств. На практике для промышленности достаточна величина, равная 1,0. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

     Отношение собственных средств к долгосрочным обязательствам:

     Кс.с.и  з. = Собственный капитал / Долгосрочные обязательства.

     Коэффициент уровня возврата долгосрочных обязательств — это отношение операционной прибыли (прибыли от основной деятельности) к сумме выплачиваемых за год  процентов:

     Ку.в.д.о. = Операционная прибыль / Выплачиваемые  проценты.

     В основу исчисления этого коэффициента положено предположение о том, что  операционная прибыль, т.е. доход от реализации за вычетом переменных и  постоянных издержек до оплаты процентов  и налогов, может служить основным источником оплаты долгов. Чем больше значение коэффициента, тем более платежеспособно предприятие.

     Коэффициент маневренности — отношение разности между собственными средствами и  долгосрочными активами к величине собственных средств:

     Км. = (Собственный капитал — Долгосрочные активы) / Собственный капитал.

     Коэффициент маневренности показывает, какая  доля собственных средств находится  в мобильной форме, которая позволяет  свободно манипулировать ими, увеличивая закупки, изменяя номенклатуру продукции. Высокая величина коэффициента ослабляет опасность, связанную с быстро устаревающими машинами и оборудованием. Считают, что оптимальная величина этого показателя может приближаться к 0,5 (50%). Значение этого показателя можно ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. [31]

       Доля собственных средств в  долгосрочных активах — отношение  долгосрочных активов к собственному  капиталу:

     Кс.с. = Долгосрочные активы / Собственный  капитал.

     Коэффициент показывает, какая часть собственных средств направлена на финансирование долгосрочных активов.

     Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами — отношение разности между собственными средствами и  долгосрочными активами к оборотным  активам:

     Кс.о.с. = (Собственный капитал — Долгосрочные активы) / Оборотные активы.

     Этот  коэффициент служит для измерения  степени обеспеченности собственными оборотными средствами. Для промышленности предпочтительна величина не менее 0,1 (10%).

     Коэффициент обеспеченности товарных запасов собственными средствами - отношение разности между собственными средствами и долгосрочными активами к товарным запасам:

     Ко.т.с.с. = (Собственный капитал — Долгосрочные активы) / Товарные запасы.

     Коэффициент служит для измерения степени обеспеченности товарных запасов собственными средствами. Предпочтительная величина - 0,6-0,8.

     Коэффициент имущества производственного назначения (нормальное значение более 0,5):

     Ки.п.п. = Сумма основных средств, капитальных  вложений, незавершенного производства, запасов, оборудования / Стоимость всего имущества

     Коэффициент материальных оборотных средств:

     Км.о.с. = Стоимость запасов и затрат / Итого баланса

     Коэффициент краткосрочной задолженности:

     Кк.з. = Сумма краткосрочных обязательств / Сумма внешних обязательств

     Коэффициент кредиторской задолженности:

     Ккр.з. = Сумма кредиторской задолженности / Общая сумма внешних обязательств

     Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат:

     Ка.и. = Собственные оборотные средства / Сумма основных источников формирования запасов и затрат

     Уровень платежеспособности предприятия можно  оценить по критерию Бивера. Он равен  отношению притока денежных средств  к общей сумме задолженности:

     К бив. = Приток денежных средств / Общая сумме задолженности

     Рекомендуемое значение коэффициента Бивера по международным стандартам находится в интервале 0.17 -  0.4. Значение показателя меньше 0,17 позволяет отнести предприятие к высокой группе “риска потери платежеспособности”, т.е. уровень его платежеспособности низкий. Значение показателя от 0,17 до 0,4 позволяет отнести предприятие к средней группе “риска потери платежеспособности”, т.е. уровень его платежеспособности оценивается как средний. Значение показателя больше 0,4 позволяет отнести предприятие к низкой группе “риска потери платежеспособности”, т.е. уровень его платежеспособности достаточно высок. [16, стр. 235]

     От  того, насколько оптимально соотношение  собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение  хозяйствующего субъекта. Для точной и полной характеристики финансового состояния и тенденции его изменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов.

     Основными показателями, характеризующими финансовую устойчивость, являются:

  • коэффициент финансовой автономии. Он определяется как отношение общей суммы собственных источников финансирования к общему итогу баланса;
  • коэффициент финансовой зависимости определяющий как отношение заемного капитала к общему итогу баланса, %:

             Кф.з. =  Заемный капитал / Итог  баланса

- коэффициент  финансового риска, который определяется  как отношение общей суммы  заемных средств к общей сумме  собственных источников:

Кф.р. = Общая сумма заемных средств / Общая сумма собственных источников

  • коэффициент текущей задолженности – отношение краткосрочных финансовых обязательств к итогу баланса;
  • коэффициент долгосрочной финансовой независимости – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к итогу баланса;
  • коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) – отношение собственного капитала к заемному.

     Обобщающим  показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. [21, стр.96]

Информация о работе Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия