Анализ эффективности инвестиционных проектов

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 12 Февраля 2015 в 01:44, курсовая работа

Описание работы

Совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов с целью увеличения накоплений и получения прибыли называется инвестициями.
Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Содержание работы

I.

Введение ………………………………………………………………….……
стр. 2
Цели и сферы инвестиционной деятельности. Решения по инвестиционным проектам ……………………………………………...……

стр. 3
Представление инвестиционных проектов ……………………………….…
стр. 7
Этапы инвестиционного анализа …………………………………………..…
стр. 8
Методы анализа инвестиционных проектов …………………………...…....
стр. 9

Статистические методы …………………………………………...……...
стр. 10

Срок окупаемости инвестиций ……………………………………..
стр. 10

Метод простой нормы прибыли ……………………………………
стр. 11

Динамические методы …………………………………………...……….
стр. 11

Чистая приведенная стоимость ………………………………….....
стр. 11

Метод расчета чистой терминальной стоимости ……………...….
стр. 15

Индекс рентабельности проекта ……………………………...……
стр. 15

Внутренняя норма прибыли инвестиций ……………………...…..
стр. 16

Модифицированная внутренняя норма доходности …………………
стр. 21

Дисконтируемый срок окупаемости инвестиций ………………....
стр. 23
Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска ………...
стр. 23
Заключение …………………………………………………...………………..
стр. 25
II.
Практическая часть


Вопрос 1 ………………………………………………………...…………
стр. 27

Вопрос 2 ……………………………………………………………...……
стр. 29
Список используемой литературы …………………………

Файлы: 1 файл

курсовая анализ инвестиционных проектов.doc

— 325.50 Кб (Скачать файл)

+ 6716,95 + 6336,75 = 77720,84

Т.о. дисконтированная величина арендной платы для машины Б должна быть больше, чем 77720,84 руб. за 4 года или 19430,21 руб. в год.

Расчет NPV для проектов можно выполнить в ППП Exсel с помощью финансовой функции НПЗ(), которая позволяет определить современную стоимость потока; и из которой затем следует вычесть величину первоначальных затрат. (см. Приложение 1)

  1. Очевидно, что компании следует купить ту машину, затраты на приобретение и эксплуатацию которой будут наименьшими.

Данные проекты несопоставимы по времени. Устраним временную несопоставимость проектов путем повтора реализации более короткого из них. Наименьшее общее кратное равно 12. Соответственно получим проекты А’ и Б’:

 

Проект А’

  0          1          2          3          4          5          6          7          8          9         10        11        12


-40000  -10000  -10000  -10000


                                


                              -40000  -10000    -10000   -10000         


                                                               


                                                                     -40000   -10000    -10000   -10000

                                                          


                                                                                             -40000    -10000   -10000   -10000


                                                                                              


 

Проект Б’

  0          1          2          3          4          5          6          7          8          9         10        11        12


-50000   -8000   -8000    -8000    -8000


                                       -50000    -8000   -8000    -8000    -8000



                                                                                     -50000    -8000   -8000    -8000   -8000


 

 

Рассчитаем приведенные затраты по каждому проекту:

                PV =

а) Машина А:

 

б) Машина Б:

 

Суммарный PV :    ,

где    i – продолжительность данного (исходного) проекта

         N – наименьшее общее кратное,

        n – число повторений исходного проекта

а) Машина А:

     

б) Машина Б:

Т.о., компании следует приобрести машину Б, т.к. затраты на нее меньше затрат по машине А.

  1. Для учета инфляции необходимо откорректировать ставку дисконта на индекс инфляции:

                        1+p = (1+r) * (1+Ipr)   Þ      1,06 * 1,08 = 1,1448

Т.к. целесообразнее купить машину Б, то:            ,

тогда:             

Пусть CF1 = CF2 = CF3 =CF4, т.е. сумма арендной платы в год установлена на весь срок аренды и не подлежит изменению.

                

                CF*(0,873515 + 0,75725 + 0,666517 + 0,58212) > 77720,84

                                        CF * 2,879402 > 77720,84

                                                CF > 26992,01

Т.о., ежегодная арендная плата с учетом инфляции должна быть установлена в сумме превышающей 26992б01 руб.

 

     

Вопрос 2

Рассчитать модифицированную норму доходности MIRR для инвестиционного проекта со следующими денежными потоками:

Время (год)

0

1

2

3

4

Денежные потоки

- 20 000

6 000

8 000

15 000

5 000


 

Ставка реинвестирования – 10%, а безрисковая ставка – 6% в год.

 

Решение:

  1. =

= 6000*(1+0,10)4-1 + 8000*(1+0,10)4-2 + 15000*(1+0,10)4-3 + 5000 = 7986 + 9680 +

+ 16500 + 5000 = 39166

    1. = 20000
    2. = 0,183      или    MIRR = 18,3%

 

Данную задачу можно решить в ППП Exсel с помощью финансовой функции МВСД(), которая вычисляет модифицированную внутреннюю норму доходности. (см. Приложение 2)

 

 

 

 

 

 

 



Список используемой литературы

Список используемой литературы

 

  1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 1998
  2. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997
  3. Бригхэм Юджин Ф. Энциклопедия финансового менеджмента / пер. с англ. 5-е изд. – М.: РАГС, «ЭКОНОМИКА», 1998
  4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.:Финансы и статистика, 2000
  5. Лукасевич И.Я. «Анализ финансовых операций (методы, модели, техника вычислений)»: Учебное пособие для вузов. – М.: «Финансы», Издательское объединение «ЮНИТИ», 1998
  6. Финансовый менеджмент: теория и практика.: Учебное пособие / под ред. Чл.-корр. АМИР Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 1996
  7. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов /  под ред. Г.Б. Поляка. – М.: «Финансы», Издательское объединение «ЮНИТИ», 1997
  8. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж.  Инвестиции / пер. с англ. – М.:ИНФРА-М, 1998
  9. Лекции

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


 



Информация о работе Анализ эффективности инвестиционных проектов