Анализ и прогноз финансового состояния предприятия в рыночной экономики

 

     Сведения  рассчитанных показателей К_ОЛ и К_ТЛ в табл. 2.1.1. позволяет наглядно показать, что значения указанных коэффициентов по предприятию «А» близко к нормативному и улучшилось за 2008 г. По предприятию «Б» значение этих коэффициентов в четыре раза ниже нормативного  и стабильно держится на этом уровне в течение анализируемого периода. Таким образом, предприятие «А» является более привлекательным для инвесторов, чем предприятие «Б»[10, с. 123]. 

     2.2. Анализ обобщающих  показателей эффективности  и деловой активности  предприятия. 

     В данной курсовой работе приведём методику анализа тех показателей, которые  играют наиболее важную роль в оценке инвестиционной привлекательности, а также позволяющих определить влияние реализованных инвестиционных проектов на изменение инвестиционной привлекательности предприятия. К обобщающим показателям эффективности и деловой активности предприятия относятся:

     рентабельность  хозяйственной деятельности (рентабельность имущества или активов);

     рентабельность  продукции;

     финансовая  рентабельность;

     рентабельность  оборотных активов;

     рентабельность  производства;

     рентабельность  собственного капитала;

     рентабельность  продаж;

     оборачиваемость дебиторской задолженности;

     оборачиваемость кредиторской задолженности;

     оборачиваемость производственных запасов;

     коэффициент закрепления оборотных активов;

     коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

     Показатель  рентабельности хозяйственной  деятельности (рентабельности активов) представляет собой отношение суммы чистой прибыли и процентов, уплаченных за кредит, к стоимости активов (имущества).

     Все показатели рентабельности, рассчитываемые в финансовом анализе, можно подразделить на следующие:

     1) показатели рентабельности хозяйственной  деятельности (рентабельности активов  или имущества);

     2) показатели финансовой рентабельности;

     3) показатели рентабельности продукции.

     Подробно  рассмотрим расчёт показателей рентабельности хозяйственной деятельности. При расчётах коэффициентов рентабельности активов могут использоваться различные показатели дохода предприятия: общая масса прибыли, сумма прибыли и амортизации, чистая прибыль, прибыль от реализации, сумма чистой прибыли и амортизации. В нашем случае для оценки инвестиционной привлекательности предприятия, расчёта рентабельности активов в качестве показателя дохода эффективности хозяйственной деятельности используется сумма чистой прибыли и процентов, уплаченных за пользование кредитом. С учётом этого показатель рентабельности хозяйственной деятельности – коэффициент рентабельности активов (Кра) – может быть определён следующим образом: 

К_ра  =

, 

где    ЧП – чистая прибыль, тыс. руб.;

     Пр – проценты, уплаченные за пользование кредитами, тыс. руб.;

     А_н.г., А_к.г.– стоимость активов на начало и конец года, тыс. руб.

     В условиях отсутствия дополнительной информации внешние субъекты анализа могут  использовать только показатель чистой прибыли. Соответственно, расчетная формула примет вид

     К_ра = ЧП / (А_н.г. + А_к.г.) / 2. 

      Наряду  с указанным показателем рассчитываются коэффициент рентабельности оборотных активов (Кроа) и коэффициент рентабельности производства (Крп) по следующим формулам: 

     К_роа = ЧП / (ОА_н.г. + ОА_к.г.) / 2,

     К_рп = ЧП / (ПФ_н.г. + ПФ_к.г.) / 2,

     или К_рп = ЧП / ПФ_ср 

где    ОА_н.г., ОА_к.г. – стоимость оборотных активов на начало и конец года, тыс. руб.;

     ПФ_н.г., ПФ_к.г. – стоимость производственных фондов на начало и конец года, тыс. руб.,

     ПФ_ср – среднегодовая стоимость производственных фондов, включающая стоимость основных производственных фондов имматериальных оборотных средств (производственных запасов), тыс. руб.

     Деятельность  предприятия «Б» в анализируемом  периоде убыточна, расчёт показателей рентабельности проводится только по предприятию «А» в табл. 2.2.1. 

Таблица 2.2.1. 

Расчёт  показателей рентабельности хозяйственной деятельности предприятия «А»                                                                
 

                                                                                                                       (тыс. руб.)

 

     Как видно из ниже приведённых данных таблицы, рентабельность активов по сравнению с предыдущим периодом повысилась на 0,59% и составила в отчетном году 4,13%. Рентабельность оборотных активов и рентабельность производства увеличились, соответственно, на 0,9% и на 0,3% и анализируемом году 11,4% и 6,4%. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава 3. Особенности анализа  финансового состояния  предприятия в  целях его финансового оздоровления 

     3.1. Теоретические основы  антикризисного направления  экономического анализа несостоятельных предприятий.  

     В ходе экономических преобразований в России формируется рыночно ориентированная система национального хозяйства, в которой ряд секторов (энергетика, транспорт и др.) во многом приблизились к международным требованиям. В то же время по степени своей надёжности и устойчивого развития она во многом отстаёт от зарубежных экономических систем, что особенно обозначилось в условиях сложившегося экономического кризиса. Это обусловлено высоким уровнем риска, постоянным действием деструктивных внешних и внутренних факторов, спецификой в циклах деловой активности разнообразных субъектов рынка, а также недостаточной методологической и практической проработки аналитического обоснования выбора программ их финансового оздоровления[14, с. 234].

     Между тем теория и практика финансового  оздоровления находятся в стадии формирования. Как в отношении  антикризисного управления в целом, так и применительно к его составляющей – финансовому оздоровлению – сохраняется различие взглядов по методическим, функциональным, организационным и многим другим вопросам.

     Оздоровление  российской экономики неосуществимо  без целевого, антикризисного анализа.

     Сложившийся уровень информационно-аналитического обеспечения в различных сферах можно охарактеризовать как не соответствующий требованиям антикризисного направления. Отсутствуют внутриведомственная статистика банкротств, обоснованная система показателей экономической устойчивости, последовательная методика их анализа, не развито внутреннее нормирование. Как правило, в организациях формируется значительный информационный массив, однако уровень его производительного использования крайне низок. Низка аналитическая культура, не уделяется внимание глубокой интерпретации бухгалтерской отчётности. Информационные ресурсы используются недостаточно эффективно, преобладают рутинные расчеты. Низка профессиональная эрудиция специалистов в области современных направлений бизнес-анализа, узок спектр применяемых на практике методов и методик. Аналитический процесс ограничивается элементарной диагностикой, а его резервопоисковый этап остаётся незавершённым.

     Следует учитывать, что методология антикризисной  направленности совершенствовалась в следующих направлениях:

     поиск наиболее адекватных индикаторов несостоятельности;

     разработка  нормативов и пороговых значений основных критериев на основе развития статистки банкротств;

     оценка  влияния значимых факторов на обобщающие показатели финансово-хозяйственной деятельности;

     прогнозирование возможного банкротства.

     Вместе  с тем в российской теории и  практики антикризисной направленности, а именно фундаментальная диагностика  банкротства, включая в орбиту анализа  стратегические и маркетинговые  оценки, расширение применение неформализованных подходов, использовать преимущества ситуационного анализа и социальные индикаторы для определения эффективности антикризисного управления[11, с. 89].

     Цель  антикризисной направленности экономического анализа – обеспечить своевременную и объективную оценку экономической устойчивости каждой организации и системы в целом для обоснования комплекса мер по прогнозированию кризисных ситуаций и выходу из них. Антикризисная направленность анализа необходима для предупреждения массовых банкротств и выбора конкретных рычагов управления.

     Цель, поставленная перед экономическим  анализом антикризисной направленности как составной частью экономического анализа, реализуется посредством  решения следующих задач:

     определит текущую стадию жизненного цикла организации;

     заблаговременно установить признаки приближающейся критической  ситуации, для чего проанализировать её финансово-экономическое состояние  за период с момента последней  крупной реструктуризации либо с  момента образования;

     выявить и проранжировать кризисные области;

     идентифицировать  тип, скорость, масштаб и тенденции  кризисного процесса, определит риск банкротства;

     оценить влияние наиболее существенных факторов на развитие кризисных процессов, а  также условий возникновения  несостоятельности;

     сформировать  достаточную информационную базу для  генерирования и оценки вариантов  программ финансового оздоровления;