Анализ финансовой деятельности

  Федеральное агентство по образованию.

Филиал Санкт  – Петербургского государственного инженерно – экономического   университета в 

 г. Череповец. 

  
 

Кафедра социогуманитарных  и естественнонаучных дисциплин. 
 
 
 

Курсовая  работа по дисциплине:                                               «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ».

Вариант №10

  
 

Тема: «Анализ финансовой устойчивости». 
 

  
 
 

                                                                            Студентки 

                                                                            Группы 1ФКП-04

                                                                                Тищенко Д.А. 
 

                                                  
 
 
 

г. Череповец

2007г.

Содержание. 

Введение……………………………………………………………………стр.3

1. Теоретическая часть «Анализ финансовой устойчивости»……………………………………………………………..стр. 5

1.1. Анализ  финансовых  результатов  и   финансового  состояния  предприятия……………………………………………………………… стр. 6

2. Практическая часть. «Анализ финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта «Х»…………………………………………стр. 15

Заключение……………………………………………………………….стр. 31

Сок литературы………………………………………………………......стр.33 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение. 

       Одной из ключевых задач анализа финансового  состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

       Анализ  финансовой устойчивости на определённую дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заёмными средствами  в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заёмных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, так  как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатёжеспособности, т.е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчётов с внутренними и внешними партнёрами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность предприятия за счёт их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

       Следовательно, содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием  и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся прежде всего чистая (нераспределённая) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платёжеспособность хозяйствующего субъекта.

       Платёжеспособность - это способность предприятия  выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных операций платёжного характера.

Объект  исследования: Хозяйствующий субъект «Х».

Цель  работы:  Рассмотреть основные моменты характеризующие финансовую устойчивость предприятия.

Задачи:

1. Проанализировать  финансовые  результаты  и  финансовое  состояние  предприятия;
2. Оценить финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта «Х»

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Теоретическая часть  «Анализ финансовой  устойчивости».

       Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяется основное внимание.

       Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

• состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;
• динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
• наличия собственных оборотных средств;
• кредиторской задолженности;
• наличия и структуры оборотных средств;
• дебиторской задолженности;
• платежеспособности.

       Высшим  типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться  преимущественно за счёт собственных  источников финансирования. Для этого  оно должно иметь гибкую структуру  финансовых ресурсов и возможность  при необходимости привлекать заёмные средства, т.е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным считается предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счёт собственных финансовых ресурсов.

1.1. Анализ  финансовых  результатов  и   финансового   состояния  предприятия.

       Финансовая  устойчивость фирмы определяет долгосрочную (в отличие от ликвидности) стабильность фирмы. Она связана с зависимостью от кредиторов и инвесторов, т.е. с соотношением «собственный капитал - заемные средства». Наличие капельных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств. Но одновременно движение заемных средств позволяет существенно повысить доходность собственного капитала. Поэтому в анализе финансовой устойчивости следует рассматривать систему показателей, отражающих доходность фирмы в перспективе.

       1. Доля собственного капитала в активах (коэффициент автономии или финансовой независимости) является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия. Чем выше эта доля, тем устойчивее предприятие. В зарубежной практике существуют различные точки зрения относительно порогового значения этого показателя. Наиболее распространенная точка зрения: 60%. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают средства, представляют более выгодные условия кредитования. Но стандартной (нормальной, нормативной) доли собственного капитала, единой для всех предприятий, отраслей, стран указать нельзя. В Японии, например, доля собственного капитала в среднем на 50% ниже, чем в США (доля заемного капитала около 80%). Причина этого различия в источниках заемного капитала. В Японии это банковский капитал, в США - средства населения. Высокая доля заемного капитала японской фирмы свидетельствует о доверии банков, а значит о ее надежности. Для населения, наоборот, снижение доли собственного капитала - фактор риска.

       На  долю собственного капитала в активах  влияет также характер реализуемой фирмой финансовой политики. Фирмы с агрессивной политикой всегда увеличивают долю заемного капитала. Солидные компании снижают риск, увеличивая долю собственных средств в активах.

       В практике российских и зарубежных фирм используется несколько разновидностей этого показателя (доля заемных средств  в активах, отношение собственных средств к заемным и др.). Каждый из них в той или иной форме отражает структуру капитала фирмы по источникам его формирования.

       Показатель  автономии для предприятия «X» на 1.01.06 г. составляет 81%, на 1.01.07 г.-65%.

       2. Коэффициент маневренности собственных  средств равен доле собственных  мобильных активов в общем объеме собственного капитала. По балансу этот коэффициент равен отношению: (стр.490 - 190 + 510) / стр.490. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя.

       Для предприятия «X» значения коэффициента маневренности составляют на 1.01.06 г. и 1.01.07 г. 3% и 14% соответственно.

       3. Наиболее информативен расчет  показателей (условий) финансовой  устойчивости по источникам покрытия  потребностей предприятия в запасах и затратах (33).

       Выделяются три источника финансирования:

       - источники собственных оборотных  средств (ИСОС = стр.490 - стр.190 (баланс));

       -кредиты  банка и займы, используемые  для финансирования запасов и  затрат (КБЗ). По балансу КБЗ = стр.510 + стр.610 ;

       - кредиторская задолженность, используемая для формирования запасов (КЗ). По балансу КЗ = стр.621 + стр.622+ стр.627.

       Абсолютная  финансовая устойчивость предприятия характеризуется соотношением ИСОС > 33.

       Предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. Но, как уже отмечалось, подобная ситуация далека от идеала.

       Предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость, если

       ИСОС < 33 < ИСОС + КБЗ + КЗ.

       Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

       Если 33 > ИСОС + КБЗ + КЗ, то финансовое состояние  неустойчиво. Для покрытия запасов  и затрат предприятие вынуждено  привлекать дополнительные источники, выходящие за рамки «нормальных». К их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.

       Пределом  финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

       Результаты  расчета финансовой устойчивости ОАО «X» изложенным методом приведены в табл. 1.1.

       4. Расчет показателей финансовой  устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств.

       Наряду  с этим менеджеру важно знать, как компания может расти без привлечения дополнительных внешних источников финансирования. Такую информацию дает коэффициент обеспеченности темпа устойчивого роста внутренними источниками (К). Внутренним источником служит фонд накопления, т.е. чистая прибыль после выплаты дивидендов (Е - Div).

Таблица 1.1.

Финансовая  устойчивость фирмы 

 

       Для выявления взаимосвязи между  активами и обязательствами фирмы  коэффициент устойчивого роста целесообразно исследовать в следующем виде: 

                      К = выручка от реализации    .               чистая прибыль       .