Анализ финансового состояния предприятия

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Анализ финансово-хозяйственной деятельности»

Тема: «Анализ финансового состояния предприятия»

специальность 080110 «Экономика и бухгалтерский учет»

Тюмень, 2010

СОДЕРЖАНИЕ

Введение……………………………………………………………………..3                                                                                                          

1. Теоретический раздел

1.1.Методика проведения анализа финансового

состояния предприятия……………………………………………………..5

1.2. Бухгалтерская отчетность, как источник  информации

о финансовом состоянии предприятия…………………………………....7

1.3. Приемы и способы анализа бухгалтерской отчетности

2. Практический раздел……………………………………………………..9

2.1. Анализ экономических показателей

деятельности предприятия…………………………………………………13

2.2. Анализ имущественного положения…………………………………14

2.3. Анализ эффективности использования

оборотных средств …………………………………………………………16

2.4. Оценка финансового состояния предприятия

      Выводы и предложения……………………………………………………23

Список литературы ………………………………………………………...25

Введение

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. В связи с этим, актуальность темы данной дипломной работы  очевидна: для того чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу  необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в распоряжении.

Управлять – значит принимать решения. Управлять – значит предвидеть, а для этого необходимо обладать достойной информацией.

В связи с этим бухгалтерская отчётность становится информационной основой последующих аналитических расчётов, необходимых для принятия управленческих решений.

Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база.

Итак, успешное финансовое управление,  направленное на:

– выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы

– избежание банкротства и крупных финансовых неудач

– лидерства в борьбе с конкурентами   

– приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы

– рост объёмов производства и реализации 

– максимизация прибыли

– минимизация расходов

– обеспечение рентабельной работы фирмы

С помощью финансового анализа вырабатывается стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Всё это предопределяет актуальность, важность и практическую значимость проведения финансового анализа предприятия и повышает роль такого анализа в экономическом процессе.

Основной целью данного исследования является более глубокое изучение теоретических основ экономического анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, как инструментов принятия управленческих решений и выработки на этой основе практических рекомендаций и выводов.

Предметом исследования является сама методика анализа финансовой деятельности и практика применения её в управленческой деятельности.

Объектом исследования является ООО «Денисовское».

Поставленная цель достигается путём решения следующих задач:

1) изучение содержания финансового анализа;

2) проведение прикладного финансово-экономического анализа деятельности  ООО «Денисовское»  за 2008-2009гг. 

           3) разработка предложений по повышению финансовой устойчивости.

1. Теоретический раздел

1.1.           Методика проведения анализа финансово хозяйственной деятельности предприятия

Под методикой понимается совокупность способов, правил наиболее целесообразного выполнения какой-либо работы. В экономическом анализе методика представляет собой совокупность аналитических способов и правил исследования экономики предприятия, определенным образом подчиненных достижению цели анализа. Общую методику понимают как систему исследования, которая одинаково используется при изучении различных объектов экономического анализа в различных отраслях национальной экономики. Частные методики конкретизируют общую относительно к определенным отраслям экономики, к определенному типу производства или объекту исследования.

Любая методика анализа будет представлять собой наказ или методологические советы по исполнению аналитического исследования.

В качестве важнейшего элемента методики АХД выступают технические приемы и способы анализа. Кратко эти способы можно назвать инструментарием анализа.

В анализе хозяйственной деятельности используется много различных способов. Среди них можно выделить традиционные способы, которые широко применяются и в других дисциплинах для обработки и изучения информации (сравнения, графический, балансовый, средних и относительных чисел, аналитических группировок).

Для изучения влияния факторов на результаты хозяйствования и подсчета резервов в анализе применяются такие способы, как: цепные подстановки, абсолютные и относительные разницы, интегральный метод, корреляционный, компонентный, методы линейного, выпуклого программирования, теория игр, исследования операций, методы решения экономических задач на основании интуиции, прошлого опыта, экспертных оценок специалистов и др. Применение тех или иных способов зависит от цели и глубины анализа, объекта исследования, технических возможностей выполнения расчетов и др.

Главной целью данного анализа является своевременное выявление и устранения недостатков финансовой деятельности.

              Задачи анализа:

              1) Оценка имущественного потенциала предприятия.

              2) Определение типа финансовой устойчивости.

              3) Определение платежеспособности и риска банкротства.

              4) Разработка различных вариантов вложения денежных средств и выбор наиболее оптимального из них.

Важнейшим показателем, характеризующим   деятельность предприятия, является себестоимость продукции.  Прибыль (убыток) Является абсолютным показателем финансового результата  деятельности предприятия. Чем больше прибыли, тем более успешнее предприятие и независимее.

Прибыль от реализации = выручка – себестоимость.

Показатели рентабельности являются относительными показателями и характеризуют эффективность работы предприятия  в целом. Они более полно, чем прибыль,  отражают окончательный результат  финансовый деятельности .

Уровень рентабельности продаж = прибыль от реализации / выручка от реализации * 100%

Уровень рентабельности производства = прибыль от реализации  / себестоимость (сумма затрат) * 100 %

Так же необходим анализ ликвидности, который дает нам понять состояние по платежеспособности организации.

Ликвидность – это способность предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать активы в денежные средства. Что бы получить информацию о возможном наступлении банкротсва необходимо проанализировать различные стороны деятельности предприятия, но для получения оперативной операции рассчитать коэффициенты ликвидности:

              1. Коэффициент быстрой ликвидности ( Кб.л. ) – показывает степень покрытия обязательств при условии своевременного расчета с дебиторами. Нормативное значение должно входить в промежуток от 0,5 до 0,8. Кб. . = ДС + КФВ + ДтЗ / КО

Где: ДС – денежные средства;

УФВ – краткосрочные финансовые вложения

ДтЗ – дебиторская задолженность

КО – краткосрочные обязательства

              2. Коэффициент абсолютной ликвидности ( Ка.л.) – показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может оплатить в ближайшее время. Нормативное значение от 0,15 до 0,2.

Ка.л. = ДС + КФВ / КО

              3. Коэффициент текущей ликвидности (кт.л.) – показывает степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами (ОА). Нормативное значение от 1 до 2.

              Кт.л.= ОА – расходы будущих периодов / КО

              Если значение Ка.л. и Кт.л. не соответствует нормативу, то предприятие не платежеспособно. Поэтому нужно узнать, сможет ли оно восстановить платежеспособность в ближайшие 6 мес. С помощью коэффициента восстановления платежеспособности (Кв. п.):

Кв. п. = Кт.л.1 + 6/т ( Кт.л.1 – Кт.л.0) / 2

Где кт.л.1 – коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода;

Кт.л.0 – коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода

Т – количество месяцев ( за год)

Если Кв. п. >1, значит предприятие сможет восстановить платежеспособность, и наоборот. Если Кт.л. соответствует нормативам, то предприятие платежеспособно. В этом случае определяют сможет ли оно утратить свою платежеспособность с помощью коэффициента утраты (Ку.п.)

Ку.п. = Кт.л.1 +3/Т ( Кт.л.– Кт.л.0) / 2

Если Ку.п. >1, то предприятие не утратит в ближайшие 3 месяца свою платежеспособность

1.2. Бухгалтерская отчетность, как источник  информации о финансовом состоянии предприятия .

Хозяйственная деятельность предприятий отражается в текущем учете, который позволяет систематически контролировать правильность расходования средств предприятий. Однако данных текущего учета недостаточно для контроля над выполнением заданий и использованием находящихся в распоряжении предприятий средств.

Составление отчетов - завершающий этап учетного процесса. В них содержатся совокупные сведения о результатах производственно-хозяйственной и финансовой деятельности предприятия. Дан-ные бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности являются источниками информации. Отчетность - это система обобщенных и взаимосвязанных показателей о состоянии и использовании ос-новных и оборотных средств, об источниках формирования этих средств, финансовых результатах и на-правлениях использования прибыли и т. д.

Отчетные показатели используются для анализа хозяйственной деятельности на отдельных участках производства, определения его положительных и отрицательных сторон, причин отклонений от плана, выявления внутренних резервов для повышения эффективности работы предприятий.

В бухгалтерском учете осуществляется обобщение и накопление данных, полученных в процессе первичного наблюдения за хозяйственной деятельностью. Происходит обобщение информации, отражае-мой на счетах, в различных учетных регистрах.

Для управления процессами производственной и финансовой деятельности предприятий необхо-дима информация не только бухгалтерского, но и других видов учета. Она должна быть представлена в компактной форме, удобной для обозрения и восприятия людьми, принимающими управленческие решения. Такой формой является отчетность.

Отчетность как элемент метода бухгалтерского учета выступает завершающим этапом полного цикла бухгалтерской обработки информации. Она характеризует производственную и финансовую деятельность предприятия при помощи системы обобщающих показателей.

Таким образом, бухгалтерская отчётность - это комплекс показателей, характеризующих результаты хозяйственной деятельности за отчетный период, полученный из данных бухгалтерского и других видов учета. Она представляет собой средство управления предприятием и одновременно метод обобщения и представления информации о хозяйственной деятельности.

В наиболее общем смысле ”отчет” означает сообщение, доклад кому-либо о своих действиях или работе. Понятие отчетность имеет собирательное значение и означает совокупность нескольких отчетов, а также процесс их составления и доведения до пользователя. Отчетность используется в системе управления как способ получения вышестоящими звеньями информации о работе, результатах или положении дел в нижестоящих звеньях или других управляемых ими объектах.

Отчетность выполняет важную функциональную роль в системе экономической информации. Она интегрирует информацию всех видов учета и представляется в виде таблиц, удобных для восприятия информации объектами хозяйствования.

При помощи отчетности решается несколько задач, связанных с использованием учетной информации для управления:

-происходит фильтрация и систематизация информацию выбираются наиболее существенные показатели для управления и устраняется избыточная и ненужная информация;

-устанавливается степень выполнения плановых заданий и договоров, что дает возможность установить качество планирования и необходимость уточнения не только плановых и нормативных расчетов, но и всей хозяйственной деятельности;

-создается необходимое информационное обеспечение для принятия управленческих решений по улучшению всей хозяйственной деятельности предприятия;

-обеспечивается удобное и продолжительное хранение учетной информации;

-отчитываются как физические, так и юридические лица за различные временные периоды, по различным видам и вопросам своей деятельности, перед различными государственными и негосударственными органами управления, перед собственниками, перед общественностью. Составляется отчет тогда, когда имеется необходимая информация о событиях, явлениях, деятельности или результатах. Такую информацию предоставляет специально организованная система учета.

Бухгалтерская отчетность согласно действующему законодательству составляется предприятиями, организациями и учреждениями, ведущими бухгалтерский учет. В данной курсовой работе использовалась такая основная отчетность как бухгалтерский баланс и отчеты о прибылях и убытках за 2008 – 2009 год.

1.3. Приемы и способы анализа бухгалтерской отчетности

Основу любой науки составляют ее предмет и метод. Предмет финансового анализа, т. е. то, что изучается в рамках данной науки, — финансовые ресурсы и их потоки. Содержание и основная целевая установка финансового анализа — оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Достижение этой цели осуществляется с помощью присущего данной науке метода. Метод финансового анализа— это система теоретико-познавательных категорий, научного инструментария и регулятивных принципов исследования финансовой деятельности, субъектов хозяйствования.

Категории финансового анализа — это наиболее общие, ключевые понятия данной науки. В их числе: фактор, модель, ставка, процент, дисконт, опцион, денежный поток, риск, леверидж и др. Научный инструментарий (аппарат) финансового анализа — это совокупность общенаучных и конкретно-научных способов ис­следования финансовой деятельности хозяйствующих субъектов. Принципы финансового анализа регулируют процедурную сторону его методологии и методики. К ним относятся: системность, комплексность, регулярность, преемственность, объективность и др.

Основным элементом метода любой науки является ее научный аппарат. В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей — наблюдается взаимопроникновение научных инстру-ментариев различных наук. В финансовом анализе и управлении также могут применяться различные методы, разработанные изначально в рамках той или иной экономической науки.

Существуют различные классификации методов экономического анализа. Первый уровень классификации выделяет неформализованные и формализованные методы анализа. Первые основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на строгих аналитических зависимостях. К ним относятся методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические, сравнения, построения систем показателей, построения систем аналитических таблиц и т. п. Применение этих методов характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеют интуиция, опыт и знания аналитика.

Ко второй группе относятся методы, в основе которых лежат достаточно строгие формализованные аналитические зависимости. Известны десятки этих методов; они составляют второй уровень классификации. Перечислим некоторые из них.

Классические методы анализа хозяйственной деятельности и финансового анализа: цепных подстановок, арифметических разниц, балансовый, выделения изолированного влияния факторов, процентных чисел, дифференциальный, логарифмический, интегральный, простых и сложных процентов, дисконтирования.

Традиционные методы экономической статистики: средних и относительных величин, группировки, графический, индексный, элементарные методы обработки рядов динамики.

Математико-статистические методы изучения связей: корреляционный анализ, регрессионный анализ, дисперсионный анализ, факторный анализ, метод главных компонент, ковариационный анализ, метод объекто-периодов, кластерный анализ и др. Эконометрические методы: матричные методы, гармонический анализ, спектральный анализ, методы теории производственных функций, методы теории межотраслевого баланса.

Методы экономической кибернетики и оптимального программирования: методы системного анализа, методы машинной имитации, линейное программирование, нелинейное программирование, динамическое программирование, выпуклое программирование и др.

Методы исследования операций и теории принятия решений:

методы теории графов, метод деревьев, методы байесовского анализа, теория игр, теория массового обслуживания, методы сетевого планирования и управления.

Безусловно, не все из перечисленных методов могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа, поскольку основные результаты эффективного анализа и управления финансами достигаются с помощью специальных финансовых инструментов, тем не менее некоторые их элементы уже используются. В частности, это относится к методам дисконтирования, машинной имитации, корреляционно-регрессионного анализа, факторного анализа, обработки рядов динамики и др.

      2. Практический раздел

2.1.           Анализ экономических показателей деятельности предприятия.

В данной практической работе я рассматриваю сельскохозяйственное предприятие , общество с ограниченной ответственностью «Денисовское». ООО «Денисовское расположено по адресу Тюменская область, Исетский район, село Денисовское, ул Мальцево дом 1. ООО «денисовское» занимается сельскохозяйствееной деятельностью, и является единственным предприятием занимающегося данным видом деятельности на близлежащие районы, потому не имеет конкурентов в своем виде деятельности

Рассмотрим как изменилось экономическое положение за последние 2 года с помощью показателей прибыли и рентабельности

Таблица 1 - Основные экономические показатели деятельности

предприятия

По данным таблице 1 видно, что выручка от реализации продукции в 2009г. по отношению к 2008г.  увеличилась . Оно стало прибыльным так как валовая прибыль на конец 2009 года составила  2268 т.р.  Но так же можно заметить ухудшение в деятельности предприятия, так как чистая прибыль до налогообложения уменьшилась до 148 т.р. уровень рентабельности продаж упал на 27,67 %, а уровень рентабельности производства на 31,05 %. Так как показатели уменьшились, значит, производство является неэффективным.

2.2 Анализ имущественного положения

Таблица 2 - Анализ динамики и структуры источников капитала

В данном разделе мы рассмотрим основные источники формирования средств собственного капитала, на сколько изменилась суммы капиталов и за счет каких показателей.

По данным таблицы 2 видно что на оба года заемный капитал превышает собственный капитал, так же можно увидеть что сумма собственного капитала не сильно увеличилось к начало 2009 г. что отрицательно скажется на чистой прибыли предприятия

Таблица 3 - Анализ структуры собственного капитала

Теперь нам нужно рассмотреть структуру заемного капитала, ведь чем меньше показатели заемного капитала, тем это лучше для предприятия

По данным таблицы 3 мы можем увидеть увеличение резервного капитала к 2009 г. который полностью покрывает убыток, получившийся в результате уменьшения прибыли предприятия в 2009 г. Данные таблици говорят о том что предприятие не получает прибыли от своей деятельности и не платежеспособно.

Таблица 4 – Анализ структуры заемного капитала

По данным таблицы 4 можно увидеть что займы и кредиты полностью превышают доходы будущих периодов, которые в 2009 г. отсутствуют вообще. Это говорит о том что предприятию будет нечем расплачиваться с кредиторами, а это может привести к банкротству

              2.3. Анализ эффективности использования оборотных средств

В данном разделе мы рассмотрим куда предприятие размещает имеющийся капитал и как зависит размещение средств от данной специфики отрасли.

Таблица 5 - Анализ размещения капитала

      Из данных таблицы 5 видно что больше всего активов в 2008 г. размещено в  сфере производства, а в 2009 в долгосрочных активах, по итогам мы можем увидеть рост

      Для более детального изучения размещения средств нужно проанализировать структуру и динамику изменения величины оборотных средств, указав  отрицательные моменты, которые в дальнейшем нужно будет устранить.

Таблица 6 - Анализ состава и структуры оборотных активов

( на конец года)

По данным таблицы 6 видно, баланс предприятия на 2009 год уменьшился на 148 т.р., это случилось за счет уменьшения материальных запасов и сырья, так же уменьшилось количество животных на выращивании и откорме. Это главные проблемы предприятия на 2009 г. которые необходимо устранить.

Далее мы должны рассмотреть анализ эффективности использования оборотного капитала, его структуру указать время оборота капитала и общую рентабельность за 2008 – 2009 года.

Таблица 7 - Анализ эффективности использования оборотного капитала

По данным таблицы 7 видно, что и в 2008 г. и в 2008 г. капитал использовался эффективно, так как коэффициент оборачиваемости всего капитала в 2008 г. по сравнению с 2009 г. увеличился на 1.3 оборота.  Продолжительность одного оборота оборотного капитала уменьшилось на 43 дня

Таблица 8 - Анализ изменения имущества и финансовых результатов

По данным таблицы 8 видно, что предприятие недостаточно использует свой имущественный потенциал, так как коэффициент прироста выручки выше, коэффициент прироста прибыли меньше, чем коэффициент среднегодовой стоимости имущества, следовательно, предприятие не обладало достаточной деловой активностью.

Таблица 9 - Анализ финансовой устойчивости.

По данным таблицы 9 видно что в 2008 г. у предприятия была нормальная финансовая устойчивость, в 2009 г. стало неустойчивое финансовое состояние,  показатели по всем пунктам ухудшились и для финансирования предприятию необходимы собственные долгосрочные и краткосрочные займы.

Таблица 10 - Анализ соотношения собственных и заемных средств

По данным  таблицы 10 видно, что финансовое состояние предприятия не устойчивое. Коэффициент финансовой независимости уменьшился на 7,15%, это произошло за счет увеличения валюты баланса. Коэффициент финансовой зависимости увеличился на 5,75 %, это произошло за счет увеличения доли заемных средств. Уменьшилась платежеспособность предприятия, что привело к увеличению коэффициента финансового риска на 13,04 %. Все эти показатели отрицательно скажутся на дальнейшей деятельности предприятия. Предприятие не привлекательно для будущих инвесторов.

                                                        Таблица 11 - Анализ платежеспособности

По данным таблицы 11 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует нормативам, а коэффициент текущей ликвидности только в 2008 г., значит, предприятие является не платеже способно. Исходя из этого, рассчитываем возможность восстановления платежеспособности  = 0, 4, что меньше 1 значит предприятие не сможет восстановить свою платеже способность в ближайшие 6 месяцев

Выводы и предложения

В данной курсовой работе было проанализировано финансовое состояние предприятия ООО «Денисовское» за последние 2 года. По результатам исследования можно сделать выводы:

1. Предприятие стало работать хуже, уровень рентабельности понизился, предприятию стоит сменить направление развития.

2. Предприятие осуществляет свою деятельность за счет заемных средств, что соответствует специфике деятельности предприятия. Это отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия

3. Предприятие направляет средства во внеоборотные активы. Дебиторская задолженность понизилась.

4. Предприятие финансирует свою деятельность за счет заемных средств. Растет доля заемных средств, что отрицательно сказывается на деятельности предприятия

5. По относительным коэффициентам предприятие является неплатеже способным, в ближайшие 6 месяцев ему не удастся восстановить платежеспособность

Для того что бы ООО «Денисовское» работало лучше предприятию необходимо принять ряд мер для оздоровления предприятия:

- по возможности сократить задолженность предприятия как дебиторскую так и кредиторскую;

-контролировать состояние расчетов по просроченным задолжностям

В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому что предприятие реально получает лишь часть стоимости выполненных работ, поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей. Стремится к ускорении. Оборачиваемости капитала, а так же к максимальной его отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Повышение доходности капиала может быть достигнуто за счет рационального и экономного использования всех ресурсов, недопущения их перерасхода, потерь. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, т.е. с прибылью. Таким образом, вышеперечисленные мероприятия будут способствовать установлению устойчивого финансового состояния ООО «Денисовское».
Список используемой литературы

1. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. / Науч. ред. И.И. Елисеева. Гл. ред. серии Я.В. Соколов. - М.:Финансы и статистика, 1996.

2. Бланк И.А. Управление прибылью. - Киев: Ника-Центр, 1998.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность / Под ред. В.Д. Новодворского. -М.:

ИНФРА-М, 2003.

3.Вакуленко ТТ., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. - СПб.: Издательский дом Герда, 2003.

4. Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Пособия Эрнст энд Янг: Привлечение капитала: Пер. сангл. - М.: Джон Уайли энд Санз, 1995.

5. Друри К. Управленческий и производственный учет. - М.: ЮНИТИ, 2003.

6 Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2002.

7. Ивашкевич В.Б., Семенова ИМ. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности. - М.: Бухгалтерский учет, 2003.

8. Карлин Т.Р. Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP): Учебник. М.: ИНФРА-М, 2000.

9.тКовалев В.В. Финансовый анализ: Методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2001. Количественные методы финансового анализа: Пер. с англ. / Под ред. С. Дж. Брауна и М.П. Крицмена. - М.: ИНФРА-М, 1996.

10.  Коупленд Т., Коллер Т. Стоимость компаний. Оценка и управление. -

М.: Олимп-Бизнес, 2000.

11.Лав Винсент Дж. Пособия Эрнст энд Янг: Как понимать и использовать финансо-

вую отчетность. - М., 1996.

12. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова ВТ. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.

13.Макарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. - М.: ПРИОР, 1997.

14. Маршалл Дж.Ф., Бансал Випул К. Финансовая инженерия: полное руководство по финансовым нововведениям: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1998.

15. Миддлтон Д. Бухгалтерский учет и принятие финансовых решений / Под ред. И.И. Елисеевой. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997.

2