Анализ финансового состояния компании ОАО «Татнефть»

Анализ финансового состояния компании ОАО «Татнефть»

Общая характеристика Компании

ОАО «Татнефть» — одна из крупнейших отечественных нефтяных компаний, осуществляющая свою деятельность в рамках вертикально-интегрированной Группы, включающей нефтегазодобывающие, нефтегазоперерабатывающие и нефтехимические производства, предприятия по реализации нефти, газа, нефтегазопродуктов и нефтехимии, а также блок сервисных структур.

В 2008 году Компанией был реализован ряд мероприятий, позволивших достичь в отчетном году увеличения объемов добычи нефти на 25 тысяч тонн и довести ее до 25 766 тысяч тонн.

По оценке независимой международной консалтинговой компании «Miller & Lents» доказанные разрабатываемые, неразрабатываемые и неразбуренные запасы ОАО «Татнефть» на начало 2009 года составили 878,2 млн. тонн нефти.

Ежегодно Компания увеличивает объем добычи нефти. «Татнефть» владеет большей частью лицензий на разведку и добычу нефти на территории Республики Татарстан и расширяет ресурсную базу за счет освоения месторождений на других территориях. Ведутся опытно-промышленные работы по разработке месторождений сверхвязкой нефти.

Наряду с укреплением ресурсной базы и повышением объемов добычи, к приоритетным задачам Компании относятся: развитие нефтегазоперерабатывающих мощностей, расширение рынков сбыта нефти, газа и нефтехимической продукции, а также рост сети АЗС под корпоративным брендом.

Значимое конкурентное преимущество «Татнефти» составляет комплекс нематериальных активов, включающий уникальные технологии и ноу-хау в области разработки месторождений, нефтегазодобычи и др.

Производственная деятельность Компании отвечает высоким стандартам экологической и промышленной безопасности.

Компания «Татнефть» проводит социально ориентированную политику и вносит весомый вклад в развитие национальных программ по здравоохранению, образованию, спорту, поддержке малого и среднего бизнеса.

В рамках стратегии развития Компании проводится реструктуризация, направленная на повышение эффективности управления производством, обеспечение прозрачности затрат, оптимизации трудовых, материальных и финансовых ресурсов.

Одним из ключевых инструментов управления Компанией является масштабное использование информационных технологий во всех сегментах бизнеса. Проводимая в Компании политика внедрения прогрессивных IT-технологий позволила осуществить качественный революционный скачок в развитии комплексной многоуровневой автоматизированной системы управления.

Общекорпоративная система обеспечивает координацию и контроль технологических процессов добычи, переработки, транспортировки продукции, а также вспомогательного производства на всех уровнях управления деятельностью Компании и включает:

      Сбор необходимой информации о текущем состоянии всех элементов производственно – технологической цепочки от скважины до реализации конечного продукта;

      Контроль параметров и оперативное управление технологическим оборудованием по всем производственным направлениям деятельности (АСУТП);

      Оперативный анализ и решение задач управленческого учета и оптимизации бизнес-процессов Компании (на основе передовых технологических платформ SAP, Roxar, HP, IBM и др.);

Многофункциональность и надежность системы достигается за счет организации единого информационного пространства с центром обработки и хранения данных, высокоскоростных защищенных каналов передачи информации.

2.2. Горизонтальный анализ компании ОАО «Татнефть»

Горизонтальный анализ используется для оценки изменения динамики показателей финансовой отчетности предприятия.

Горизонтальный анализ проводится на основе построения аналитических таблиц, в которых представлены абсолютные и относительные отклонения показателей. Целью горизонтального анализа является определение абсолютных и относительных изменений величин различных статей баланса за определенный период.

Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса представлен в таблице 1.

Таблица 1. Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса

На рассматриваемом предприятии валюта баланса за период 2007-2008 гг. увеличилась на 3,6% или 8 419 824 тыс. руб.  Рассмотрим более подробно изменения, которые произошли в значениях статей баланса.

Величина внеоборотных активов увеличилась с 2007г. по 2008г. на 10,4% или 10 919 234 тыс. руб. При этом основные средства выросли на 7,7% или 4 430 491 тыс. руб.

Количество оборотных активов уменьшилось с 2007г. по 2008г. на  1,9% или 2 499 410 тыс. руб. Данное снижение было обусловлено сокращением величины краткосрочной дебиторской задолженности, затрат в незавершенном производстве и отгруженных товаров. Вместе с тем по отдельным статьям оборотных активов в 2008 году наблюдается рост. К ним относятся запасы, налог на добавленную стоимость и долгосрочная дебиторская задолженность.

Запасы увеличились на 39,9% или 4990,377 тыс.руб.

Оценивая в целом структуру актива бухгалтерского баланса ОАО «Татнефть» к 2008 году можно отметить, что увеличилась доля неликвидных активов. Доля оборотных активов за 2 года в валюте актива баланса снизилась с 55% до 52%.

С 2007г. по 2008г. увеличение пассива происходит как за счет роста собственного капитала, так и за счет роста заемного капитала. За период с 2007-2008 гг. собственный капитал стал выше на 10,1% или 20 570 645 тыс. руб.

Наиболее ликвидная часть баланса (нераспределенная прибыль) увеличилась на 12,5% или на 22 299 127 тыс. руб. Из этого следует, что рост собственного капитала происходит за счет увеличения нераспределенной прибыли.

Рост заемного капитала с 2007г. по 2008г. происходит за счет долгосрочных обязательств, которые увеличились на 14,6% или 695 460 тыс. руб. При этом кредиторская задолженность сократилась на 50,3% или 12 846 281 тыс. руб.

2.3. Вертикальный анализ компании ОАО «Татнефть»

Вертикальный анализ применяется для анализа сложных экономических показателей, позволяет определить долю каждой составляющей сложного показателя общей совокупности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источники. Он применяется к исходному балансу. При вертикальном анализе нивелируется фактор инфляции, что позволяет анализировать лишь структуру баланса.

Вертикальный анализ бухгалтерского баланса представлен в таблице 2.

Таблица 2. Вертикальный анализ бухгалтерского баланса

На основе проведенного вертикального анализа бухгалтерского баланса можно сделать следующие выводы.

В структуре актива большую часть валюты баланса составляют оборотные активы. Доля запасов увеличилась к 2008 года на 0,6% и составляет 1,9%. Это произошло за счет того, что увеличились товары для перепродажи на 0,5%. Доля денежных средств изменилась за два года и с 2007г. по 2008г. увеличилась на 0,6%. Существенно изменилась и доля дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев). К 2008г. она снизилась на 11,7%.

Большая часть ресурсов вложена во внеоборотные активы, доля которых увеличилась на 0,07%.

Структура пассива баланса также претерпела значительные изменения. Как видно, основными источниками финансовых ресурсов предприятия являются его собственные средства, доля которых увеличилась на 0,06% и составляет 5,5%. А нераспределенная прибыль изменилась с 0,09% до 6,5% за 2 года.

В результате увеличения процентной части капитала и резервов, доля краткосрочных пассивов, естественно уменьшилась. Поскольку из краткосрочных пассивов на исследуемом предприятии имеются только займы и кредиты, а также разные виды кредиторской задолженности:

- доля задолженности поставщикам и подрядчикам незначительно увеличилась на 0,02%;

- задолженность перед персоналом по оплате труда и перед государственными внебюджетными фондами составляют небольшую долю валюты баланса и терпят незначительные изменения;

- к концу 2008г. задолженность по налогам и сборам составляет 0,5% от общего баланса;

- доля краткосрочных займов и кредитов уменьшилась на 1%.

2.4. Анализ финансовой устойчивости

2.4.1. Оценка финансовой устойчивости на основе расчета абсолютных показателей

Финансово-устойчивым признается такой хозяйственный субъект, который за счет собственных источников покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускают неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

Оценка финансовой устойчивости на основе расчета абсолютных показателей представлена в таблице 3.

Таблица 3. Оценка финансовой устойчивости на основе расчета абсолютных показателей

На основе анализа оценки финансовой устойчивости по абсолютным показателям, представленной в таблице, можно сделать вывод, что финансовое состояние компании ОАО «Татнефть» является абсолютно устойчивым.

2.4.2. Оценка финансовой устойчивости на основе расчета относительных показателей

Оценка финансовой устойчивости на основе расчета относительных показателей представлена в таблице 4.

Таблица 4. Оценка финансовой устойчивости на основе расчета относительных показателей.

Коэффициент автономии – один из важнейших показателей, характеризующий финансовую устойчивость предприятия. Нормативной для финансовой устойчивости предприятия считается величина показателя в диапазоне от 0,4 до 0,8. При анализе по всем анализируемым годам показатели коэффициента практически совпадают нормативному значению.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств – коэффициент финансового рычага. В соответствии с методическими рекомендациями по разработке финансовой политики предприятия не должен превышать 1,5. В нашем случае показатели коэффициента соответствуют нормативному значению. 

Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно распоряжаться этими средствами. В нормативном значение этого показателя является диапазон от 0,2 до 0,5. Фактически полученные результаты за анализируемые года соответствуют нормативам и входят в соответствующий диапазон.

Коэффициент обеспечиваемости запасов собственными оборотными средствами. Нормативное значение этого коэффициента находится в диапазоне от 0,6 до 0,8. За анализируемые года показатели коэффициента совершенно не совпадают с нормативами и не соответствуют диапазону, в который должен входит показатель коэффициента.

Коэффициент концентрации перманентного капитала – коэффициент финансовой устойчивости. Минимальное значение этого показателя 0,5. Фактические показатели коэффициента соответствуют нормативному значению этого показателя.

2.5. Анализ ликвидности и платежеспособности компании ОАО «Татнефть»

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организаций ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания срока.

По степени ликвидности имущества предприятия можно разделить на 4 группы:

1.          А1 (наиболее ликвидные активы) – краткосрочные финансовые вложения + денежные средства (стр. 250+260).

2.          А2 (быстрореализуемые активы) – краткосрочная дебиторская задолженность (стр.240).

3.          А3 (медленно реализуемые активы) – запасы + долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + прочие оборотные активы (стр.210+220+230+270).

4.          А4 (труднореализуемые активы) – внеоборотные активы (стр.190).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1.          П1 (наиболее срочные обязательства) – кредиторская задолженность (стр.620).

2.          П2 (краткосрочные пассивы) – краткосрочные кредиты и займы + задолженность перед учредителями + прочие краткосрочные обязательства (стр.610+630+660).

3.          П3 (долгосрочные пассивы) – долгосрочные обязательства + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов и платежей (стр.590+640+650).

4.          П4 (постоянные пассивы) – капитал и резервы (стр.490).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Таблица 5. Анализ ликвидности баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, так как выполняются  все условия:

          А1 >= П1

          А2 >= П2

          А3 >= П3

          А4 <= П4

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить такие показатели, как текущая ликвидность (ТЛ) и перспективная ликвидность (ПЛ).

ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2)

ТЛ(2007) = (47480093 + 61799415) – (23798680 + 823087) = 84 657 741 руб.

ТЛ(2008) = (54550916 + 35609831) – (11947316 + 88985) = 78 124 446 руб.

Вывод: текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности данного предприятия на ближайший период.

ПЛ = А3 – П3

           ПЛ(2007) = 19 567 368 – 5 659 572 = 13 907 796 руб.

           ПЛ(2008) = 36 186 719 – 6 094 217 = 30 092 502 руб.

Вывод: перспективная ликвидность свидетельствует о платежеспособности данного предприятия на более длительный период.

При проведении детального анализа бухгалтерского баланса, анализ его ликвидности дополняют расчетом финансовым коэффициентом платежеспособности. Платежеспособность предполагает способность своевременно оплачивать свои обязательства или производить расчеты. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время. Конечно же платежеспособность предприятия на прямую зависит от его ликвидности.

Для комплексной оценке платежеспособности данного предприятия используют общий показатель, который находится по формуле:

Кт общ = (А1 + 0,5 А2 + 0,3 А3) / (П1 + 0,5 П2 + 0,3 П3)

Кт общ(2007) = 47480093 + 0,5 61799415 + 0,3 19567368  = 3,25

                              23798680 + 0,5 823087 + 0,3 5659572

Кт общ(2008) = 54550916 + 0,5 35609831 + 0,3 36186719  = 6,02

                             11947316 + 0,5 88985 + 0,3 6094217

Нормативным ограничением для данного показателя является                      Кт общ>=1.

Еще одним коэффициентом платежеспособности является коэффициент абсолютного покрытия (абсолютная ликвидность), которая показывает какую часть текущей краткосрочной задолженности предприятия может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.

Кт абсол. = А1 / (П1 + П2)

Кт абсол.(2007) = 47 480 093 / (23 798 680 + 823 087) = 1,93

Кт абсол.(2008) = 54 550 916 / (11 947 316 + 88 985) = 4,53

Нормативным значением для данного показателя является диапазон от 0,2<=Кт<=0,5.

Коэффициент «критической оценки» показывает отношение ликвидных средств в краткосрочные задолженности и свидетельствует о способности предприятия быстро погасить свои текущие обязательства при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Кт кр.оц. = (А1+А2) / (П1+П2)

Кт кр.оц.(2007) = (47 480 093 + 61 799 415)  = 4,44

                                 (23798680 + 823087)

Кт кр.оц.(2008) = (54 550 916 + 35 609 831)  = 7,49

                               (11 947 316 + 88 985)

Минимальное значение для данного показателя является значение 0,7, но надо стремиться, чтобы был ближе к 1.

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить текущее финансовое состояние предприятия и показывает какую часть текущих обязательств может погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Кт тл = Оборотные активы (стр.290)

                    (П1+П2)

Кт тл(2007) =          128 846 876           = 5,23

                       (23 798 680 + 823 087)

Кт тл(2008) =          126 347 466          = 10,49

                         (11 947 316 + 88 985)

Минимальным значением является 1,5, но желательно, чтобы находился в диапазоне от 2 до 3,5.

Вывод: данные показатели не соответствуют нормативным значениям. Это свидетельствует о том, что предприятие имеет не высокой уровень платежеспособности.

2.6. Анализ чистых активов компании ОАО «Татнефть»

Под чистыми активами понимается стоимость имущества предприятия приобретенного за счет собственных источников – уставного капитала, прибыли оставшейся в распоряжении предприятия, фондов созданных за счет прибыли и другие фонды созданных в соответствии с законодательством.

Показатель чистых активов крайне важен при проведении анализа финансовой деятельности акционерных обществ.

Анализ чистых активов представлен в таблице 6.

Таблица 6. Анализ чистых активов.

Вывод: Чистые активы с каждым годом увеличиваются. В 2008 году они составляют 224 171 851 тыс. руб.

Таким образом, размер чистых активов превышает размер уставного капитала, т.к. 224 171 851 тыс. руб. > 2 326 199 тыс. руб. Следовательно, предприятие за анализируемый период нарастило чистых активов на 53 096 029 тыс. руб.