Виды ценных бумаг

13) Приватизационные ценные бумаги - Ваучер — расписка, оправдательный документ, поручительство.

Слово и понятие  «ваучер» в русском языке существует в своём широком значении давно. Но всеобщую известность оно получило в современной России во время  кампании, известной под названием «Приватизация».

Наиболее распространённая в наше время (2008 г.) коннотация слова  «ваучер» укрепилась в русском языке  именно во время приватизации. Большое  количество граждан России до сих  пор считают себя обманутыми результатами приватизации, поэтому слово «ваучер» имеет негативную окраску. Широкое значение данного слова для большей части населения России не было известно, так как оно применялось в сугубо профессиональной среде.

Ваучер (приватизационный чек) — может быть государственной  ценной бумагой целевого назначения на предъявителя, иметь номинальную стоимость в рублях и использоваться как платежное средство для приобретения объектов приватизации. Во время кампании приватизации в России при утрате, потере платежности приватизационный чек не возобновлялся. 

14) Российская депозитарная расписка — именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. В случае, если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок, указанная ценная бумага удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей.

В настоящее  время российская депозитарная расписка существует в России только в нормативно-правовых актах. Ни одного выпуска российских депозитарных расписок не осуществлялось.

15) Сберегательный сертификат— ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк физическим лицом, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка.

Сертификат выдается путем взноса наличных денег или за счет средств, хранящихся во вкладе. Определение понятия «сберегательный cертификат» содержится в главе 7 Гражданского кодекса Российской Федерации, а также в статьях 836 и 844.

Право выпуска  данных ценных бумаг предоставлено  только кредитным организациям после регистрации условий их выпуска и обращения в Банке России. В настоящее время порядок выпуска и обращения сберегательных сертификатов регламентируется Указаниями Банка России «О внесении изменений и дополнений в письмо Центрального банка России от 10 февраля 1992 года № 14-3-20 „О депозитных и сберегательных сертификатах банков“» от 31.08.1998 г. № 333-У (далее — Указание № 333-У).

Сберегательные  сертификаты выпускаются в валюте Российской Федерации. Сертификаты могут быть именными или на предъявителя. Выплата процентов по сертификатам осуществляется одновременно с погашением ценной бумаги. Вместе с тем, предусмотрена их досрочная оплата. При этом выплачивается номинал сертификата и проценты, установленные по вкладам до востребования, действующие на момент предъявления сертификата к оплате (или иной порядок досрочной оплаты, установленный банком при выпуске сберегательных сертификатов). 

16) Чек

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Ранее я уже  затрагивал понятие фондового рынка.

Фондовый рынок  представляет собой механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей  спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.

Понятия фондового  рынка и рынка ценных бумаг совпадают.

Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в  свою очередь, определяют порядок функционирования, состав участников данного рынка, правила  регулирования и т.п.

Рынок ценных бумаг  соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

В принятой в  международной практике терминологии финансовый рынок - это слияние денежного  рынка и рынка капиталов.

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК КАПИТАЛОВ  
На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года) накоплений, на рынке капиталов - средне- и долгосрочных накоплений (свыше 1 года).

Фондовый рынок  является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д.

Любой фондовой рынок состоит из следующих компонентов: 
        - субъекты рынка; 
        - собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки); 
- органы государственного регулирования и надзора (Комиссия 
по ценным бумагам, Центробанк, Минфин и т.д.); 
        - саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции, ( например, НАСД (США) и т.п.); 
- инфраструктура рынка: 
а) правовая, 
б) информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т.д.), 
в) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно - клиринговые системы), 
д) регистрационная сеть.

Субъектами рынка  ценных бумаг являются: 
1) эмитенты - государство в лице уполномоченных им органов, юридические лица и граждане, привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые им денежные средства и выполняющие от своего имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства; 
2) инвесторы (или их представители, не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг) - граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав (население, промышленные предприятия, институциональные инвесторы - инвестиционные фонды, страховые компании и др.); 
3) профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица и граждане, осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности).

Существуют 3 модели фондового рынка в зависимости  от банковского или небанковского  характера финансовых посредников: 
I. Небанковская модель (США) - в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам.

2. Банковская  модель (Германия) - посредниками выступают  банки. 

3. Смешанная  модель (Япония) - посредниками являются  как банки, так и небанковские  компании.  

ОСОБЕННОСТИ И ПРОБЛЕМЫ ФОРМИРОВАНИЯ 
ФОНДОВОГО РЫНКА В РОССИИ

В России выбрана смешанная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты.

Одним из наиболее объемных является рынок государственных долговых обязательств, включающий: 
долгосрочные и среднесрочные облигационные займы, размещенные среди населения; 
государственные краткосрочные облигации выпуска 1994г.; 
долгосрочный 30-летний облигационный займ 1991г.; 
внутренний валютный облигационный займ для юридических лиц; 
казначейские обязательства.

Рынок частных  ценных бумаг включает : 
- эмиссию акций преобразованных в открытые акционерные общества государственных предприятий; 
- эмиссию акций и облигаций банков; 
- эмиссию акций чековых инвестиционных фондов; 
- эмиссию акций вновь создаваемых акционерных обществ; 
- облигации банков и предприятий.

Российский фондовый рынок характеризуется следующим: 
- небольшими объемами и неликвидностью; 
- "неоформленностью" в макроэкономическом смысле ( неизвестно соотношение сил на фондовом рынке и т.п.); 
- неразвитостью материальной базы, технологий торговли, регулятивной и информационной инфраструктуры; 
- раздробленной системой государственного регулирования; 
- отсутствием государственной долгосрочной политики формирования рынка ценных бумаг; 
- высокой степенью всех рисков, связанных с ценными бумагами; 
- значительными масштабами грюндерства, т.е. агрессивной политикой учреждения нежизнеспособных компаний; 
- крайней нестабильностью в движениях курсов акций и низкими инвестиционными качествами ценных бумаг; 
- отсутствием открытого доступа к макро- и микроэкономической информации о состоянии фондового рынка; 
- инвестиционным кризисом; 
- отсутствием обученного персонала и крупных, заслуживших общественное доверие инвестиционных институтов; 
- агрессивностью и острой конкуренцией при отсутствии традиций деловой этики; 
- высокой долей "черного" и спекулятивного оборота; 
- расширением рынка государственных долговых обязательств и спроса государства на деньги, что сокращает производительные инвестиции в ценные бумаги. 
Несмотря на все отрицательные характеристики, современный российский фондовый рынок - это динамичный рынок, развивающийся на основе: масштабной приватизации и связанного с ней массового выпуска ценных бумаг; расширяющегося выпуска предприятиями и регионами облигационных займов; быстрого улучшения технологической базы рынка; открывшегося доступа на международные рынки капитала; быстрого становления масштабной сети институтов - профессиональных участников рынка ценных бумаг и других факторов.

 
З А К Л Ю Ч Е Н И Е.

 
В данной работе были рассмотрены различные  виды ценных бумаг, обращающихся на фондовом рынке. Я постарался постепенно перейти  от общего подхода к этим понятиям к их более узкому определению, акцентируя внимание на достижениях России в этой области экономики.

Рынок ценных бумаг  играет важную роль в системе перераспределения  финансовых ресурсов государства, а  также необходим для нормального  функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством, для решения которой необходимо принятие долгосрочной государственной программы развития и регулирования фондового рынка и строгий контроль за ее исполнением.  

ЛИТЕРАТУРА .

 
1. Федеральный закон "О рынке  ценных бумаг" от 22.04.1996. / Российская  газета N 79 25.04.1996, с.3-6.

1. Словарь делового человека. -М.: Экономика, 1992.
2. Современная экономическая мысль. -М.: Прогресс, 1981.
3. Российский фондовый рынок: Законы, комментарии, рекомендации. / Под ред. А.А. Козлова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1994.
2. . Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 1995.
3. Шабалин А.О. Формирование фондового рынка России и государственная политика в области ценных бумаг. / Финансы 1995 N 6, с.27-30.