Девизная  валютная политика – мероприятия государства по регулированию валютного курса путем покупки и продажи иностранной валюты.

     Девизная  валютная политика реализуется в  двух направлениях:

1. Путем установления режима валютного курса для национальной валюты;
2. Посредством его регулирования с помощью различных инструментов

     Инструментами девизной валютной политики являются:

1. Валютные интервенции
2. Девальвация и ревальвация
3. Валютные ограничения

     Режим валютного курса определяется государством индивидуально, в рамках проводимой денежно-кредитной политики. Как уже было отмечено, выделяются фиксированный, плавающий и смешанный режим валютных курсов.

     Фиксированный валютный курс - устанавливается правительство или национальным банком страны и поддерживается определенными инструментами валютного регулирования. Фиксация курса может осуществляться с использование следующих вариантов:

1. Курс фиксируется к одной валюте, наиболее значимой на мировом рынке. Если такой валютой является доллар США, то подобная фиксация означает, что изменение курса национальной валюты к валюте третьей страны в точности будет соответствовать изменению доллара США
2. Валюта другой страны становится законными платежным средством. Это означает, что в государстве нет национальной валюты и, следовательно, национальной денежно-кредитной политики.
3. Фиксация курса к одной иностранной валюте. Обычно такая привязка осуществляется менее развитыми странами по отношению к салютам более развитым странам.
4. Фиксация курса к валюте страны основного партнера по внешне торговой деятельности
5. Фиксация курса к валютному композиту. Это значит, что существует привязка курса национальной валюты к курсам коллективных денежных единиц (например, СДР) или к различным корзинам валют. Удельный вес напрямую зависит от доли страны во внешней торговле и на мировом валютном рынке.

     Необходимо  отметить, что в современной практике жестко фиксированные обменные курсы встречаются редко. Фиксированный курс может быть выгоден странам с равными уровнями экономического развития, параметрами инфляции и инструментами, выбранными для проведения денежно-кредитной политики.

     Плавающий валютный курс (биржевой)- свободное соотношение двух валют, складывающееся под воздействием ряда экономических факторов, влияющих на их спрос и предложения на рынке. Государство может при определенных обстоятельствах оказывать воздействие на плавающий валютный курс путем проведения валютных интервенций.

     Валютные  интервенции осуществляются для  регулирования курса национальной валюты в интересах государства. Под валютной интервенцией понимается разовое целенаправленное воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем купли-продажи банком крупных партий иностранной валюты. Интервенция осуществляется, как правило, за счет золотовалютных резервов государства, а в некоторых случаях за счет сноповых соглашений, заключенных между центральными банками разных стран на определенный период.

     Механизмы курса образования при плавающем валютном курсе делается на «чистое плаванье» (без вмешательства центрального банка) и «грязное плаванье» (при открытых интервенция центрального банка на внутреннем валютном рынке страны).

     Для определения обменного курса при плавающем валютном режиме часто используется паритет покупательной способности валют – расчетный обменный курс, при котором каждая валюта обладает абсолютно одинаковой покупательной способностью в стране.

     В любом режиме валютный курс может устанавливаться с применением механизма валютного управления и валютной корзины.

     Под валютным управлением понимается прикрепление национальной валюты к ведущей иностранной валюте («якорной»), строгое регулирование денежной эмиссии в зависимости от объема официальных резервов в этой валюте.

     Валютная  корзина – это определенный набор валют, по отношению к которым определяется средневзвешенный курс одной валюты.

     Кроме того, один из вариантов валютной политики предусматривает применение смешенного валютного курса, когда плавающий или фиксированный курсы устанавливаются в зависимости от вида проводимых операций, образуя компромиссные варианты, сочетающие в себе элементы обоих режимов валютных курсов, такие как: оптимальное валютное пространство, целевые зоны, валютный коридор.

     Оптимальное валютное пространство – поддержание фиксированного валютного курса между ограниченной группой стран и плавающего валютного курса с остальными странами.

     Целевые зоны – параметры валютного курса, с которым страна считает необходимым стремиться.

     В определенный период времени для  стимулирования тех или иных направлений  в экономике правительство может  посчитать целесообразными использовать девальвацию национальной валюты (с  целью расширения экспорта экономического роста) или, наоборот, применять ревальвацию (для борьбы с инфляцией).

     Девальвация представляет собой снижение курса национальной валюты по отношению к твердым валютам, международным счетным единицам. Девальвация может быть признана правительством страны официально, в законодательном порядке. При такой открытой девальвации правительство превращает ее в средство укрепления своей валюты путем изъятия из обращения части денежной массы или обмена обесценившихся денег. При скрытой девальвации происходит обесценивание бумажных денег, но изъятие части денежно массы не производиться.

     Ревальвация – фактическое повышение курса национальной валюты к иностранным валютам.

     Кроме того, режим валютного курса можно  устанавливать путем введения валютного  коридора, представляющего собой установление пределов колебаний национальной валюты к иностранным валютам.

     Валютные  ограничения применяются в случае, когда необходимо ограничить влияние структурных и конъюнктурных факторов на валютный курс и стабилизировать ситуацию на валютном рынке.

     Валютные  ограничения – это устанавливаемые в законодательном и административном порядке правила и нормы по ограничению операций с валютными ценностями. К ним относятся регулирование ввоза и вывоза валюты из страны, обязательная продажа части валютной выручки предприятиями-экспортерами, запрещение свободной продажи иностранной валюты, государственный контроль над валютными операциями и пр.

     Характеристика  основных инструментов валютной политики дает основание делить их на две  категории: рыночные и нерыночные (командно-административные).

     Рыночные  инструменты в свою очередь можно  классифицировать на инструменты прямого и косвенного воздействия. Инструменты прямого воздействия включает в себя валютные интервенции.

     К инструментам косвенного воздействия  относятся инструменты денежно-кредитной, налоговой бюджетной политики, которые  не влияют напрямую валютные отношения, но оказывают воздействие на изменение совокупной денежной массы в стране, на уровень инфляции. На платежеспособность участников рынков, соотношение экспорта и импорта и многое другое, что в конечном итоге приводит к изменению валютного курса и порядка проведения валютной операции.

     Нерыночные  инструменты предполагают прямое административное воздействие со стороны правительства  и центрального банка. Оно может  проявляться в применении валютных ограничений (от обязательной продажи  валютной выручки до полного запрета валютной операции).

     Таким образом, от валютной политики зависит  место государства в мировом  пространстве, поскольку она во многом определяет темпы экономического развития страны.

       Валютная политика Российской Федерации

     Валютная  политика России, являясь частью экономической политики, решает задачи макро уровня: поддержание стабильности курса рубля, снижение инфляции, обеспечение равновесия платежного баланса страны; кроме того, она направлении на обеспечение функционирования органов валютного регулирования и валютного контроля; регламентацию международных расчетов, обеспечение взаимодействия России с мировым валютным рынком.

     Валютная  политика в России осуществляется под  руководством президента, правительства, Государственной думы. Они принимают  законодательные акты в области  валютной политики, обеспечивают их соблюдение, распределяют полномочия и функции  по управлению регулированию. Банк России осуществляется валютное регулирование в рамках принятых нормативных документов. Валютное законодательство России регулирует операции в иностранной и национальной валюте. Валютное регулирование в России включает установление режима валютного курса, порядка проведения валютных операций, формирования валютных фондов, мер валютного контроля.

     Рассмотрим  основные этапы валютной политики России в области курса образования.

     I этап: 1917-1991.гг. В условиях валютной монополии в СССР валютный курс рубля был счетным инструментом и не оказывал реального воздействия на результаты хозяйственной деятельности участников внешнеэкономических связей. Доходы внешнеторговых объединений, возникающее в результате разницы между мировыми и внутренними ценами, поступали в государственный бюджет, а убытки покрывались из бюджета и имели плановый характер. Курс рубля устанавливался административным путем.

     С 1950г. Курс рубля стал формально определяется на базе золотого паритета, но так как  паритетный курс рубля к доллару был завышен, то в стране появился черный рынок валюты и установились незаконные котировки наличного рубля западными банками.

     С 1974г. Курс рубля к доллару и другим валютам стал определяться по методу валютной корзины. Удельные веса валют корзины не в полной мере учитывали валютную структуру внешней торговли СССР и не обеспечивали страхование валютного риска.

     Для того чтобы курс рубля мог стать  эффективным рычагом валютной политики, он должен был перестать играть роль лишь технического коэффициента пересчета и трансформироваться в реальной экономический инструмент. С этой целью в 1987 – 1989гг. в СССР стали использоваться дифференцирование валютные коэффициенты.

     С ноября 1990г. Был принят режим дифференцирования  курса рубля. Коммерческий курс использовался для расчетов по внешней торговле при обязательной продаже государству предприятиями их экспортной выручки. Официальный курс применялся при конверсии начальной валюты и три раза превышал коммерческий. Биржевой курс был введен с начала функционирования валютной биржи Госбанка СССР в 1991г.

     На  данной этапе жесткая система  валютного регулирования была обусловлена  валютной монополией, однако эффективный  механизм валютного регулирования  и валютного контроля не сложился. Формирование золотых резервов страны проводились Минфином и Госпланом.

     II этап: 1991–1998.гг. Либерализация внешнеэкономической деятельности, заключался в том, что предприятия получили возможность осуществлять внешнеэкономическую деятельность без специальной регистрации, а для физических лиц были сняты ограничения, вызов наличной валюты, имела следствием массовую утечку капитала страны.

     С началом рыночных преобразований в  России была принята прямая котировка  рубля. Коммерческие банки стали  устанавливать собственные курсы  рубля по отношению к иностранным валютам, которые и сейчас основываются на соотношении спроса предложения, но ориентированы на курсы Центрального банка РФ (Банк России).

     С января 1992г. Центральный банк РФ ввел рыночный курс рубля по отношению к иностранным валютам, который применялся при покупке Банком России 10% экспортной выручки резидентов, подлежавшей обязательной продаже. В 1992г. Была учреждена Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), что позволило приобрести валютному рынку России новые качественные характеристики. Ориентиром для установления рыночного курса рубля служил межбанковский фиксинг доллара США на торгах ММВБ. Курс рубля к другим конвертируемым валютам устанавливался через кросс-курсы этих валют доллару. Официально котируемый Банком России курс рубля использовался во внутренних расчетах внешнеэкономическим сделкам для определения размера налогообложения, таможенных платежей в бюджет бухгалтерского учета валютных средств в балансах банков, предприятий и организаций, а также статистической отчетности. Введение единого плавающего валютного курса послужило важным шагом к конвертируемости рубля.