Рынки ценных бумаг

Федеральное агентство по сельскому хозяйству

Красноярский  Государственный Аграрный Университет 
 
 
 
 
 
 

Кафедра экономической теории 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

Тема: Рынок  ценных бумаг 
 
 
 
 
 
 
 

Предварительная оценка                                       Выполнила: студентка гр. МБ-22

_____________________                                               международного факультета

Оценка после  защиты                                                                         Ланшакова Е.О. 

Оценка после  защиты

Состав комиссии:                                                         Руководитель: доц. Киян Т.В.                              

1.

2. 
 
 
 
 
 
 
 

Красноярск 2008

План  курсовой работы:

Введение                                                                                                                    с.3 Глава 1. Структура, организация и функции рынка ценных бумаг.           с.7

           1.1 Понятие рынка ценных бумаг.                                                               с.7

            1.2 Функции рынка ценных бумаг.                                                             с.9

            1.3 Структура рынка ценных бумаг.                                                             с.9

Глава 2. Фондовая биржа.                                                                                   с.13

            2.1 Понятие, история происхождения  и развития фондовой биржи.       с.13

            2.2 Основные цели, функции и задачи  фондовой биржи.                       с.14

Глава 3. Рынок ценных бумаг в России.                                                           с.17

            3.1 Становление рынка ценных бумаг  в России.                                       с.17

            3.2 Перспективы развития рынка  ценных бумаг в России.                       с.18

Заключение                                                                                                               с.25

Библиографический список                                                                               с.28 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     Рынок - сложное многофункциональное комплексное  образование, включающее, с одной  стороны, рынок товаров и услуг, с другой - рынок ресурсов. Взаимодействие этих рынков определяет национальный экономический механизм. Этот механизм имеет кредитный характер. Подавляющее число рыночных субъектов, действующих на основе деловых контрактов, принимают на себя обязательства, имеющие форму ценных бумаг. Именно взаимные обязательства предпринимателей гарантируют устойчивость экономической системы общества.

     Роль  ценных бумаг этим не ограничивается. Их значение велико в платежном обороте каждого государства. Через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.

     Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) выступает  составной частью финансовой системы  государства, характеризующейся институциональной  и организационно-функциональной спецификой. Такая система в современной России начала формироваться только в конце 80-х гг., когда была признана необходимость восстановления рыночного хозяйства. С помощью ценных бумаг собственность государства может быть превращена в собственность акционерных обществ, т е. широких слоев населения - частных собственников.

     Проблемы  развития рынка ценных бумаг находятся  в центре внимания большинства научных  школ. Господствующими являются представления  двух школ: "фундаментальной" и "технической" (в 90-е гг. появился ряд других, менее известных школ). Сторонники "фундаментальной школы" считают, что при изучении рынка ценных бумаг, прежде всего, необходимо досконально исследовать балансы, отчеты фирм и т.п. Они стремятся изучить состояние активов, доходов, объем продаж, производство отдельных корпораций, политику управления ими, состав директоров, состояние рынков и т.п. На этом основании представители школы пытаются прогнозировать возможные изменения в курсах акций. Их главная задача - определить, занижена или завышена стоимость ценных бумаг корпорации по сравнению с реальной стоимостью ее активов.

     Последователи "технической школы" исходят  из того, что в биржевых курсах уже  отражены сведения, которые необходимо знать инвестору. Для них ведущий  объект исследования - анализ спроса и предложения на рынке ценных бумаг. Эта школа изучает рынок ценных бумаг в отрыве от воздействия на него экономических, политических или технических факторов. Главный предмет изучения для нее - курс ценной бумаги, который будто бы является ключом к познанию всей ситуации на рынке. Представители школы считают, что важна не привлекательность ценной бумаги отдельной корпорации, а общие тенденции на рынке ценных бумаг. Вместе с тем сторонники "технической школы" в своих исследованиях опираются на ряд других теорий. К их числу относятся:

-теория Доу,  в соответствии с которой главное  - прежде всего установление момента возникновения и направленность новой тенденции (к повышению или к понижению) на рынке ценных бумаг. В основе ее находятся известные индексы Доу-Джонса, на базе которых можно определить, возникла ли на рынке ценных бумаг новая тенденция (на год и более), действуют ли второстепенные (несколько недель) или имеют место простые колебания курсов (сохраняются лишь в течение отдельных дней или часов). Главная задача исследования - выявить устойчивые тенденции рынка ценных бумаг;

-теория "широты  рынков" (повышений-падений курсов  ценных бумаг). Она основана на  сопоставлении числа проданных  выпусков акций, курс которых  возрос, и числа выпусков тех акций, курс которых снизился;

-теория "объема  торговли" исследует объем биржевой  торговли (число проданных акций)  в сопоставлении с изменениями  курсов этих акций. Большой  объем торговли в сочетании  с ростом курсов акций обычно  считается признаком повышательной тенденции и служит сигналом к покупке акций, а малый - признаком понижательной. Если объемы торговли уменьшаются, то это указывает на конец повышательной тенденции на рынке и служит сигналом к продаже акций. В США и ряде других стран эта теория весьма популярна;

-теория "неполных  лотов" представляет собой  теорию субъективного характера.  Как известно, неполные лоты покупают  мелкие покупатели. Если доля  этих операций в объеме всей  торговли велика, то это сигнал  к продаже ценных   бумаг   (сигнал   растущего   риска).   Наоборот,   противоположная ситуация    имеет    многочисленных    противников    и    используется    как вспомогательный инструмент при исследовании рынка ценных бумаг;

-теория "суммарной  короткой позиции", в соответствии с которой исследования строятся на основе "коэффициента суммарной короткой позиции", представляющего собой соотношение общего числа акций, проданных без покрытия, и среднего объема всех операций с акциями. Высокий коэффициент суммарной короткой позиции (большее число инвесторов, продавших акции без покрытия) является признаком повышательной тенденции в будущем; низкое значение этого коэффициента - сигнал будущего снижения курсов.¹

     В России, в условиях неразвитого рынка  ценных бумаг, практическое использование этих теорий весьма проблематично. Кризис российского рынка ценных бумаг не может быть вечным, он неизбежно сменится его ростом. Зарубежные теории содержат мировой опыт выхода из кризисов, поражавших рынки ценных бумаг в разных странах.

     Можно определить основные условия, при которых российский рынок ценных бумаг будет способен преодолеть кризис и начать позитивное развитие:       -функционирование рынка ценных бумаг будет поставлено под контроль государства, формирующего его законодательную базу и следящего за ее соблюдением;

-приватизация  государственной собственности будет проводиться постепенно с учетом инвестиционных возможностей российского рынка капитала; при этом не будет допускаться разрушение производительных сил;

-первоочередной  задачей станет возрождение доверия отечественных и иностранных инвесторов к российским ценным бумагам и банковской системе;

-реформирование  налоговой системы будет осуществляться  с учетом интересов инвесторов, прежде всего в реальном секторе  экономики;

-будет выполнена широкая программа подготовки опытных профессионалов рынка ценных бумаг;

-не будет  иметь места механическое использование  зарубежного опыта развития рынка  ценных бумаг без учета российской  специфики.

     Эти условия могут стать реальными, когда в России будет преодолено нынешнее "переходное" состояние экономики и политическое руководство страны направит ее развитие по пути создания цивилизованных рыночных отношений. Российскую экономику сложно сравнивать с экономикой любой другой страны в силу сотни различных причин. Но от подчинения общим закономерностям ей все равно не уйти, поэтому финансовый рынок и в России, рынок на котором одни деньги и денежные средства продаются за другие, и ценные бумаги являются одним из объектов гражданских правоотношений.

     Развитие фондового рынка стало основой беспрецедентной в истории смены общественного строя. На первичном рынке ценных бумаг произошли обвальная приватизация и акционирование предприятий. Развитие вторичного рынка ценных бумаг предоставляет возможность стать собственником любому физическому или юридическому лицу посредством приобретения ценных бумаг хозяйствующих субъектов. На фондовом рынке происходит раздел и передел собственности. С формированием рынка ценных бумаг развивается и биржевое дело, растет круг участников и виды биржевых операций.²

     Проблемы  рынка ценных бумаг и его развития в условиях рыночной экономики - очень  актуальная тема на сегодняшний день. Основной трудностью рынка ценных бумаг  является его бездействие в течение  долгого периода. Настоящий момент можно охарактеризовать как переломный: происходит смена приоритетов.

     Рынок ценных бумаг(РЦБ) - это все еще формирующийся финансовый рынок, который тесно связан как с банками, так и с государством и частными компаниями.

     Цель  курсовой работы: проанализировать механизм действия рынка ценных бумаг и направления его развития.

     Предмет исследования: рынок ценных бумаг.

     Объект  исследования: рынок ценных бумаг  в России.

     Методы  исследования: сбор, распределение, анализ данных, метод дедукции.

     Задачи  курсовой работы:

     1. исследование структуры, организации  и функций рынка ценных бумаг.                      

     2. исследование фондовой биржи:  понятие, история происхождения и развития, основные цели, функции и задачи фондовой биржи.                      

     3. исследование рынка ценных бумаг в России: становление рынка ценных бумаг в России,  перспективы развития рынка ценных бумаг в России  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. Структура, организация  и функции рынка  ценных бумаг. 

     1.1 Понятие рынка  ценных бумаг

     Рыночная  экономика представляет собой совокупность различных рынков. Одним из них  является финансовый рынок. Финансовый рынок – это рынок, который  опосредует распределение денежных средств между участниками экономических  отношений. Образно говоря, его можно сравнить с сердцем экономики, т. к. с его помощью мобилизуются свободные финансовые ресурсы и направляются тем лицам, которые могут ими наиболее эффективно распорядиться. Как правило, именно на финансовом рынке изыскиваются средства для развития реального сектора экономики.

     Одним из сегментов финансового рынка  выступает рынок ценных бумаг, или  фондовый рынок. Рынок ценных бумаг (РЦБ) – это рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения  совладения с помощью ценных бумаг. Объектом сделок на РЦБ является ценная бумага. Гражданский кодекс РФ (Часть I. Раздел I, ст. 142) дает следующее определение ценной бумаге: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности».³