Роль инвестиций в экономической жизни страны

  Основным  фактором, влияющим на состояние внутренних возможностей финансирования капиталовложений, является финансово-экономическая нестабильность. Тем не менее, недостаточность внутреннего инвестиционного потенциала можно считать относительной.

  1.2.2. Внешние источники инвестиций.

  Иностранные инвестиции в российской экономике. Велика роль иностранного капитала в экономике России. Он может принести в Россию  достижения научно-технического прогресса и   передовой  управленческий опыт. Поэтому включение России в мировое хозяйство и  привлечение иностранного  капитала - необходимое условие эффективного развития национальной экономики. Приток  иностранных инвестиций  жизненно  важен  для достижения среднесрочных  целей -  выхода  из  современного  общественно-экономического кризиса, преодоления  спада производства и ухудшения качества жизни россиян.

  В настоящее время инвестиционный климат в стране весьма неблагоприятен: приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) примерно в 5 раз меньше оттока капитала. В области прямых инвестиций сравнительные позиции России выглядят довольно скромно по накопленной за период 1999-2008 гг. сумме прямых иностранных инвестиций на душу населения Россия занимает лишь 18-е место среди 25 стран Центральной и Восточной Европы и СНГ. Объем иностранных инвестиций к ВВП даже в 2007 г., когда приток ПИИ был максимальным, составил 0,8%. Россия оказалась на предпоследнем месте в списке указанных стран.[7]

  По  состоянию на 1 июля 2008 года иностранный капитал в экономике России составил 57.1 млрд. долларов США. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходится на прочие инвестиции (68.6%), осуществляемые на возрастной основе (кредиты международных организаций, торговые кредиты, банковские вклады и пр.), доля прямых инвестиций составила 30.6%, портфельных -0.8 %.

  В 1-м полугодии 2008 г. замедлились темпы поступления иностранных инвестиций. Так, если объем поступающего иностранного капитала в 2006 г. по сравнению с 2005 г. вырос в 2.3 раза, в 1997 г. по сравнению с 2006 г. - в 1.8 раза, то в 1-м полугодии 1998 года он составил 99.1% от объема соответствующего периода предыдущего года.

  Динамика  поступления иностранных инвестиций характеризуется данными, представленными  в таблице 1.

  В структуре иностранного капитала, поступившего в Россию, основная доля приходилась  на прочие инвестиции, которая возросла с 31.0% в 2005 г. до 80% в 1-м полугодии 2008 г., что связано с поступлением кредитов по правительственным соглашениям.

  Таблица 1.

  Динамика  поступления иностранных  инвестиций (млн. долларов США)

  Согласно  данным таблицы 1 была получена следующая  диаграмма:

  Рис.1. График поступления иностранных инвестиций

  Из  данной диаграммы видно, что поток  иностранных инвестиций в российскую экономику также уменьшился в 2008 году, как и общий поток инвестиций. Особенно интересно поведение портфельных инвестиций. События 2008 г. серьезно подорвали перспективу привлечения в Россию иностранных портфельных инвестиций. Российские предприятия практически лишились возможности выхода на мировые финансовые рынки. Из данных таблицы 1 находим поступления портфельных иностранных инвестиций за первое полугодие 2007 года -  681 млн. долларов,  в сравнении с 32 млн. долл. в 1-м полугодии 2008 года. Можно сделать вывод, что иностранные инвесторы потеряли доверие к нашему рынку и, как следствие,  снижение инвестиционной активности с их стороны. Прогнозировать ситуацию с портфельными инвестициями труднее из-за неопределенности перспектив азиатских экономик.

  Рис. 2. Кривая поступления портфельных инвестиций

  В целях привлечения иностранных  инвестиций в ряде регионов России инвесторам предоставляются льготы по уплате налога на прибыль в региональные бюджеты, отсрочка различных налоговых  выплат в местные бюджеты. Следует отметить, что отраслевые предпочтения иностранных инвесторов определяют и региональное распределение инвестиций - вложение капиталов в крупные центры с развитой инфраструктурой рынка, со сравнительно более высокой платежеспособностью населения, а также в территории, обладающие значительными запасами сырья.

  Группировка регионов по удельному весу поступивших  инвестиций в 1-м полугодии 2008 г. приводится ниже:

  Таблица 2

  Группировка регионов по удельному  весу поступивших  инвестиций.

  По  накопленному иностранному капиталу по состоянию на 1 июля 2008 г. лидирует Германия, ее удельный вес в общем объеме составил 39.6% (14.7 млрд. долл.). Значительный объем накопленных иностранных инвестиций приходится на США - 31.1% (4.8 млрд. долл.), Италию - 9.4 (3.5 млрд. долл.) и Кипр - 8.9% (3.3 млрд. долл.). Накопленный капитал, поступивший из таких стран,  как Франция, Великобритания, Нидерланды, составил 2.4% от общего объема накопленных иностранных инвестиций. Следует отметить, что доля поступивших инвестиций из ряда развитых стран в общем объеме иностранных инвестиций в экономику РФ увеличивается. Так, доля инвестиций, поступивших из Германии, возросла с 10.3 % в 2005 г. до 34.3% в 1-м полугодии 2008 г., из Франции - соответственно с 3.6 до 15.0%, из Великобритании – с 6.1 до 12.7 %. Доля поступления инвестиций сократилась из таких стран, как США (с 27.9до 15.5 %), Швеция (с 2.1 до 1.5%) и Швейцария (с 14.6 до 4.4%). Наиболее привлекательными для иностранных инвесторов по-прежнему остаются промышленность, общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка, финансы, кредит, страхование, пенсионное обеспечение, торговля и общественное питание. Движение иностранного капитала, поступающего из развитых стран, характеризуется следующими данными:

  Таблица 3 Движение иностранногокапитала (млн. долларов США)

  В 2008 г., как и в 2007 г., наблюдается снижение инвестиционной активности. Одна из основных причин - нестабильность финансового положения организаций. В 1-м полугодии 2008 г. крупными и средними предприятиями всех форм собственности на развитие электроэнергетики, нефтедобывающей и газовой промышленности, железнодорожного и трубоводного транспорта и связи направлено 37.5 млрд. рублей, что в сопоставимых ценах составило 93.5 % к уровню 1-го полугодия 2007 г. Инвестиции крупных и средних предприятий экономики во все отрасли за тот же период уменьшились на 4.0%, в промышленность - на 4.6%.

  Основной  источник финансирования инвестиций в  основной капитал по крупным и  средним предприятиям отраслей естественных монополий - собственные средства, которые  составили в 1-м полугодии 2008 г. в среднем примерно 75%. Четвертая часть всех инвестиций приходится на привлеченные средства.

  Приток  прямых частных иностранных инвестиций в 2003-2009 гг. составил около 10 млрд. долл., или 8-10% объема капитала, вывезенного из страны за эти годы. Внешнее финансирование, получаемое от международных финансовых организаций и правительств других государств, не покрывает потерь от вывоза капитала ( всего от МВФ и Всемирного банка получено около 25 млрд. долл.) Инвестиции в основной капитал за январь-август 2009 г. составили 99.3 % уровня аналогичного периода 2008 г., продолжив отрицательную тенденцию последних лет. Впервые за все годы реформ существенно сократились иностранные инвестиции (в первом полугодии 2009 г. они составили 55.5% уровня соответствующего периода 2008 г.). Рейтинг России как страны, принимающей инвестиции, резко упал.

  Оживление мировой экономики после финансового  кризиса создает благоприятные  условия для возобновления роста  иностранных инвестиций. Внутренние российские условия пока не становятся более привлекательными. Иностранные  компании размещают в России лишь производство основных потребительских товаров. В стратегическом плане, на наш взгляд, ситуация сложилась критическая. Кризис доверия губителен прежде всего для прямых инвестиций, так как они предполагают специфицированную и менее ликвидную форму капитала. Очень немногие крупнейшие мировые компании разместили свое производство в России, несмотря на популярность их торговых знаков и высокий потенциальный спрос на российском рынке. Это является серьезным негативным сигналом более мелком инвесторам, идущим за большими компаниями.