Наклон  кривой BP зависит от наклонов кривой чистого экспорта (NX) и кривой движения капитала (CF). Уравнение кривой NX:

     NX = Ex – Im – mY [8]

     где Ex – автономный экспорт, Im – автономный импорт, m – предельная склонность к импорту или, иными словами, чувствительность изменения импорта по изменению уровня дохода, Y – величина совокупного дохода. Наклон кривой NX определяется величиной коэффициента чувствительности изменения импорта по изменению уровня дохода (m). Кривая NX будет более пологой, если параметр m невелик, т.е. если импорт малочувствителен к изменению уровня дохода. И, соотвественно, чем выше чувствительность импорта к изменению уровня дохода, тем кривая NX более крутая. Уравнение кривой CF:

     CF = CF + c (R - R*) [8]

     где CF – автономный поток капитала, R - внутренняя ставка процента, R* - мировая ставка процента, c – чувствительность изменения величины потока капитала по изменению разницы между внутренней и мировой ставками процента. Наклон кривой CF определяется величиной коэффициента с. Кривая CF будет более пологой, если чувствительность изменения величины потока капитала по изменению разницы между внутренней и мировой ставками процента велика, и более крутой, если параметр с мал. 
Уравнение кривой ВР:

     ВР = Ex – Im – mY + CF + c (R - R*) = 0 [8]

     Таким образом, наклон кривой ВР равен m/с. Чем  более пологой будет кривая NX (чем меньше коэффициент m) и чем  более пологая кривая CF (чем больше коэффициент с), тем более пологая  кривая ВР. Главным фактором, определяющим наклон кривой ВР, выступает степень международной мобильности капитала, характеризуемая коэффициентом с. Чем выше степень международной мобильности капитала (коэффициент с большой), тем более пологая кривая ВР. Это означает, что чувствительность изменения величины потока капитала по изменению разницы между внутренней и мировой ставками процента велика, т.е. даже незначительное превышение внутренней ставки процента над мировой приведет к значительному притоку иностранного капитала в страну. Если мобильность капитала абсолютная, а это означает, что финансовые активы данной страны являются абсолютными субститутами финансовых активов других стран, то кривая ВР имеет горизонтальный вид (коэффициент с равен бесконечности). Если мобильность капитала низкая (потоки капитала слабо реагируют на разницу между внутренней и мировой ставками процента, т.е. коэффициент с мал, и требуется очень большое увеличение внутренней ставки процента для обеспечения необходимого притока иностранного капитала), то кривая ВР крутая. Если международная мобильность капитала отсутствует (степень международной мобильности капитала равна 0), то кривая ВР вертикальна (коэффициент с = 0). [8, c.130] 
          Степень международной мобильности капитала оказывает наиболее существенное влияние на эффективность монетарной политики в открытой экономике. Очень важным фактором выступает также режим валютных курсов. Различают два режима: режим фиксированного валютного курса и режим плавающего валютного курса.

     Чтобы оценить эффективность монетарной политики в открытой экономике, мы рассмотрим воздействие стимулирующей монетарной политики при разных режимах валютных курсов и при разной степени мобильности капитала, используя модель IS-LM и предполагая, что точка пересечения кривых IS и LM соответствуют ситуации внутреннего экономического равновесия, т.е. одновременного равновесия товарного и финансового рынков. Для анализа внешнего равновесия необходимо к этим двум кривым добавить третью кривую – кривую равновесия платежного баланса ВР. Предположим, что первоначально экономика находится в состоянии внутреннего и внешнего равновесия, т.е. все три кривые пересекаются в одной точке. [3, c.482]

     В ретроспективе теория стабилизационной политики Манделла, безусловно имеет  ограничения. Первоначальная модель Манделла-Флеминга, как и все макроэкономические исследования того времени, основывалась на сильно упрощенных допущениях относительно важности ожиданий на финансовых рынках. Кроме того, она предполагала абсолютную жесткость цен в краткосрочной перспективе. Эти ограничения были рассмотрены другими исследователями. Например, учёный Дорнбуш показал, что в такой анализ можно ввести постепенное движение цен и рациональные ожидания; результаты при этом изменяются незначительно.  

     Таким образом, согласно концепции Яна Тинбергена, составляющими экономической политики являются: ключевые цели благосостояния (набор макроэкономических показателей); инструменты, которыми располагает правительство; модель, увязывающая цели и инструментарий и позволяющая определить оптимальный масштаб политических действий. А инструменты экономической политики делятся на: фискальные, монетарные, внешние (манипуляции с валютным курсом) и регулирующие доходы.

     Для анализа экономической политики Тинберген использовал линейную модель. Но все-таки она является слишком простой, так как на практике недостаточно одной линейной независимости, инструменты экономической политики должны быть до такой степени независимы, чтобы с их помощью можно было достичь поставленных целей.

     Многие  экономисты также считают, что ни краткосрочный анализ Манделла, ни его динамические модели не имеют под собой серьезных микроэкономических оснований. Он полностью игнорировал временной аспект принятия экономических решений в фирмах и домашних хозяйствах. Это серьезный недостаток – при анализе фискальной политики он не дает возможности провести адекватный анализ последствий бюджетных дефицитов, которые часто, вопреки предсказаниям модели Манделла-Флеминга, ослабляют, а не укрепляют национальную валюту.  

     На  основании изученного материала  можно сделать следующие выводы.

     1. Под стабилизационной политикой государства понимается система экономических мероприятий правительства, направленных на сдерживание роста безработицы и инфляции, стимулирование экономического роста, обеспечение сбалансированности платежного баланса страны.

     2. В зависимости от разных подходов (ортодоксальный и гетеродоксный)  инструменты стабилизационной политики  различны: сокращение  дефицита консолидированного государственного бюджета, проведение жесткой денежно-кредитной политики,  установление «монетарного (номинального) якоря», сдерживание роста доходов населения путем неполной индексации оплаты труда в бюджетной сфере и социальных трансфертов, а также либерализация цен с целью уничтожения избыточной денежной массы через повышение общего уровня цен.

     3. Часть экономистов считает, что государство должно проводить кредитно-денежную и бюджетно-налоговую политику, направленную на сглаживание экономических колебаний, что поможет избежать снижения эффективности функционирования экономики, связанного с недоиспользованием или чрезмерным использованием имеющихся ресурсов. А часть экономистов (неоклассического направления) полагает, что рыночная экономика является внутренне стабильной и саморегулирующейся системой.

     4. Для достижение устойчивого экономического роста в контексте стабильности цен и жизнеспособного платежного баланса важно достичь тесной взаимосвязи между фискальной и монетарной политиками. Отсутствие координации между фискальными и монетарными властями – причина финансовой нестабильности.

     5. Координация рассмотренных политик может принимать форму постоянного контакта между фискальными и монетарными властями для принятия совместных действий по формированию и реализации стабилизационной политики, или координация может быть представлена набором правил и мероприятий, которые сводят к минимуму постоянное взаимодействие.

     6. Для анализа экономической политики Тинберген использовал линейную модель. Однако она является слишком простой, так как на практике недостаточно одной линейной независимости, инструменты экономической политики должны быть до такой степени независимы, чтобы с их помощью можно было достичь поставленных целей.

     7. Ни краткосрочный анализ Манделла, ни его динамические модели не имеют под собой серьезных микроэкономических оснований. Он полностью игнорировал временной аспект принятия экономических решений в фирмах и домашних хозяйствах.

2 Реализация стабилизационной политики  в Республике Беларусь

2.1 Анализ функционирования  и перспектив развития  фискальной политики  в Республике Беларусь

     Фискальная политика представляет собой наиболее актуальную проблему для любого современного государства, поскольку в конечном итоге направлена на обеспечение экономического роста. Именно с экономическим ростом связываются показатели развития производства и его эффективности, возможности повышения материального уровня и качества жизни, накопление и прямые инвестиции в экономику.

     Фискальная  политика в Республике Беларусь имеет  ряд особенностей, среди которых можно выделить проведение сдерживающей фискальной политики, что связанно с инфляционными процессами в национальной экономике; попытку сократить расходы, с помощью совершенствования системы налогообложения увеличивая доходы; дефицит государственного бюджета, осложняющий поведение действительной фискальной политики.[6, c.53]

     На  протяжении последних лет перед  фискальной политикой в Республике Беларусь стояли следующие цели: плавное протекание переходного периода, стимулирование деловой активности. До настоящего момента приоритет отдавался первой цели, то есть бюджетно-налоговая политика носила "фискально-защитный" характер, при котором государство стремилось обеспечить высокую степень социально защиты населения, прямой поддержки предприятий (фирм) и ценового регулирования. Это требовало значительных расходов и соответственно - высоких налогов. В результате возникло явление "усталости" национальной экономики от высоких налогов, что нашло свое выражение в снижении темпов производственно - инвестиционной деятельности, низкой собираемости налоговых платежей, ухудшении финансового положения хозяйствующих субъектов, стимулировании уклонения от уплаты налогов. [10, c.50]

     С целью устранения данных недостатков  фискальная политика в Беларуси предлагает: рациональное сочетание фискальной, регулирующей и стимулирующей функций  налоговой системы; создание защиты от двойного налогообложения; достижение справедливости в налогообложении; принятие мер по повышению уровня собственности налогов, в том числе адресная работа с крупными неплательщиками налогов; сокращение неэффективных бюджетных расходов; использование практики бюджетного секвестрирования (ограничения), предусматривающего направление бюджетных средств на селективную социальную защиту малообеспеченных слоев населения, поддержку здравоохранения, образования и науки; использование прогрессивного мирового опыта с целью гармонизации и унификации налоговых в рамках СНГ и ЕС. [10, c.55]

     Рассмотрим, каковы прогнозы фискальной политики Беларуси на 2010 год.

     Доходы  консолидированного бюджета в 2010 году прогнозируются в объеме Br52,993 трлн (30,4% ВВП), расходы - Br55,693 трлн (31,9% ВВП).  
Доходы республиканского бюджета в 2010 году запланированы в объеме Br35,552 трлн, что на 20,7% больше к ожидаемому исполнению 2009 года. Расходы республиканского бюджета на 2010 года сформированы в сумме Br38,222 трлн, что на 23,5% превышает ожидаемое исполнение текущего года.  
Реальный уровень зарплаты в бюджетной сфере в будущем году сохранится на уровне текущего года. При этом на выплату зарплаты в бюджетной сфере с учетом сопутствующих расходов будет направлено 35% расходов консолидированного бюджета. [19]

     Расходы на образование в 2010 году составят Br7,6 трлн, на здравоохранение - Br5,6 трлн, прирост  ассигнований на эти статьи составит 6-7%. Также из бюджета на жилищное строительство предполагается направить более Br3 трлн, в том числе на льготирование процентных ставок по кредитов -Br1,3 трлн, финансирование строительства инфраструктуры нового жилья - Br1,4 трлн.

     В составе расходов консолидированного бюджета расходы местных бюджетов составят Br24,8 трлн, что на 17% больше по сравнению к ожидаемому исполнению 2009 года. Дотации местным бюджетам из республиканского в 2010 году составят Br5,5 трлн. [19]

     Налоговые доходы бюджета в следующем году составят Br49,3 трлн, или 82% доходов, в  основном за счет поступлений НДС (32,1% налоговых доходов консолидированного бюджета), налогов от внешнеэкономической деятельности (19,1%), налогов на доходы и прибыль (11,8%), подоходного налога (10,3%), акцизов (8,6%).

     В бюджете предусматривается отмена отчислений в фонд поддержки сельхозпроизводителей, местных налогов на продажи, налога на продажу автотранспортных средств и сбора за пользование парковками. Таким образом, налоговые доходы консолидированного бюджета снижаются на Br2,3 трлн. С целью компенсации выпадающих доходов бюджета с 2010 года ставка НДС будет повышена с 18% до 20%, что обеспечит дополнительные поступление Br1,7 трлн. [19]

     Особенностью  бюджета следующего года станет выведение  из состава республиканского бюджета  средств Фонда соцзащиты населения, доходы которого планируется сформировать в объеме Br17,956 трлн, расходы - Br17,8 трлн. При этом с учетом фонда социальной защиты государственные расходы составят Br66,4 трлн, в том числе на социальные нужды - Br41 трлн или 61,7% всех расходов государства. [18]